3月底，在南京召開的二十國(guó)集團(tuán)（G20）國(guó)際貨幣體系高層研討會(huì)上，作為G20輪值主席的法國(guó)總統(tǒng)薩科齊極力主張，把新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣是否應(yīng)納入國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子作為一個(gè)重要議題來(lái)討論，其中重點(diǎn)包括人民幣。這一提議受到部分新興市場(chǎng)國(guó)家（如巴西、印度）的積極響應(yīng)。
　　然而，作為IMF最大股東的美國(guó)，卻旗幟鮮明地表達(dá)了消極態(tài)度。針對(duì)一國(guó)貨幣是否應(yīng)被包括進(jìn)SDR的貨幣籃子，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納提出了三個(gè)先決條件：完全可兌換、靈活的匯率制度和獨(dú)立的中央銀行。
　　應(yīng)該說(shuō)，這是相當(dāng)苛刻的三項(xiàng)條件。就中國(guó)而言，在未來(lái)幾年內(nèi)滿足其中的任何一個(gè)條件的可能性都將是很小的。
　　在同一場(chǎng)合，國(guó)內(nèi)的一些重量級(jí)專家學(xué)者，論證了人民幣成為SDR貨幣籃子一部分的合理性和必要性。鑒于中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融體系的規(guī)模，以及人民幣在國(guó)際市場(chǎng)受歡迎的程度，如果人民幣不在SDR貨幣籃子里，將是一件令人遺憾而無(wú)法理解的事情。同時(shí)，專家們認(rèn)為，中國(guó)不應(yīng)接受將人民幣自由兌換作為納入SDR條件。
　　由此，人民幣是否可以加入SDR似乎成為中美雙方諸多政策分歧中的又一個(gè)焦點(diǎn)。
　　然而，在筆者看來(lái)，這一問題反映的與其說(shuō)是中美雙邊分歧，不如說(shuō)是涉及后危機(jī)時(shí)代全球貨幣體系頂層設(shè)計(jì)的多邊問題。更確切地說(shuō)，在人民幣是否加入SDR這一議題上的不同觀點(diǎn)，反映的是一個(gè)更深層次的問題：是積極推動(dòng)改革當(dāng)前體系還是基本維持現(xiàn)狀。由此產(chǎn)生兩個(gè)相關(guān)具體問題，集中反映在人民幣是否能夠加入SDR的判斷上。
　　首先，是否應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)IMF和SDR的作用和角色。認(rèn)為人民幣可以加入SDR，就須要認(rèn)可加強(qiáng)IMF和SDR在全球貨幣和金融政策中的重要性，從而減少對(duì)美國(guó)貨幣政策當(dāng)局及美元依賴的必要性。
　　把人民幣納入SDR貨幣籃子，可以增強(qiáng)SDR匯率的穩(wěn)定性。目前SDR貨幣籃子由美元、歐元、英鎊和日元組成。在全球經(jīng)濟(jì)再平衡過(guò)程中，這些貨幣有可能會(huì)面臨不同程度的貶值壓力。如果能夠把像人民幣這樣的長(zhǎng)期走強(qiáng)貨幣納入到SDR貨幣籃子，就可以幫助抵消貶值壓力，實(shí)現(xiàn)一個(gè)穩(wěn)定的SDR匯率。
　　把人民幣納入SDR貨幣籃子，可以拓寬SDR的使用范圍。中國(guó)已經(jīng)成為世界第一貿(mào)易大國(guó)，人民幣在雙邊外貿(mào)結(jié)算中正逐漸被越來(lái)越多地使用。如果SDR中包括人民幣，中國(guó)的一些貿(mào)易伙伴解決暫時(shí)的國(guó)際收支困難時(shí)，會(huì)更愿意通過(guò)求助IMF和SDR機(jī)制來(lái)直接獲取人民幣資金。
　　把人民幣納入SDR貨幣籃子，可以增強(qiáng)SDR作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的吸引力。目前，世界上很多管理外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)(如中央銀行)都愿意持有人民幣資產(chǎn)，只是苦于沒有機(jī)會(huì)。如果人民幣成為SDR貨幣籃子的一部分，各國(guó)的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)管理將會(huì)增加對(duì)SDR的需求F5fGqj6cmXDIFdM84sYYnkeBarNf/8uSyUOuNmEemWk=，因?yàn)檫@樣做會(huì)間接地增加它們資產(chǎn)幣種組合中人民幣的份額。
　　其次，如何看待資本賬戶管制的問題。認(rèn)為人民幣可以加入SDR，就需要承認(rèn)資本賬戶管制的合理性。
　　根據(jù)IMF的政策，只有“可以自由使用的貨幣”才能有資格加入到SDR的貨幣籃子里。在筆者看來(lái)，這是IMF為加入SDR貨幣籃子而設(shè)置的唯一必要條件。問題的關(guān)鍵是如何定義“可以自由使用的貨幣”。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納提出三條件之一的“完全可兌換”只是一種狹義