在民營資本湧動(dòng)的溫州，企業(yè)老板負(fù)債出逃的事件不斷上演，不僅引發(fā)了人們對“溫州模式”的再度考量，而且也可能招徠公眾對有“中國猶太人”之稱的溫州人的重新審視與評價(jià)。與此同時(shí)，相比於只對溫州債務(wù)危機(jī)的表層觀察，我們從中作出的透視與反思則更加沉重。
　　溫州的鬧劇與慘劇
　　儘管企業(yè)老板負(fù)債而逃並最終留下滿地雞毛的商業(yè)現(xiàn)象在溫州已經(jīng)不算十分稀奇，但進(jìn)入2011年以來民企老總成群結(jié)隊(duì)撇債出逃的結(jié)果還是大大出乎了人們的意料。特別是當(dāng)一些知名企業(yè)老總也加入到了大逃亡的行列中來甚至引發(fā)了跳樓的慘劇時(shí)，政府和公眾明顯感知到了溫州所釋放出來的不安與恐慌。
　　與那些慌不擇路而匆匆逃離的老板相比，溫州正得利鞋業(yè)董事長沈奎正選擇的解脫方式更為慘烈。據(jù)銀行方面披露的信息顯示，沈奎正旗下公司之前曾向多家銀行融資2億多元，貸款即將到期時(shí)，轉(zhuǎn)借民間高利貸2.3億元，但在償還銀行貸款后並未獲得期望的續(xù)貸。最終，在債權(quán)人的跟蹤式追債和遭遇恐嚇之下，沈奎正當(dāng)著追債人的面從22樓一躍而下。
　　資本投機(jī)的代價(jià)
　　憑借著“中國猶太人”的聰慧和吃苦耐勞的精神，昔日裡，溫州人不僅將一個(gè)個(gè)小作坊經(jīng)營得風(fēng)生水起，並且將打火機(jī)、燈具、眼鏡、皮革、製鎖等利潤率並不起眼的輕製造業(yè)做成了溫州的支柱產(chǎn)業(yè)，溫州由此贏得了中國“製造之都”的美名，“溫州模式”也成為了全國各地競相學(xué)習(xí)和國際輿論歌頌的成功樣板。然而，人們?nèi)缃褚呀?jīng)很難從無論是媒體實(shí)時(shí)報(bào)道還是專家學(xué)者的解讀中，聽到對溫州人“風(fēng)風(fēng)火火辦實(shí)業(yè)”的溢美之詞，代之而起的是對溫州商人如今成群結(jié)隊(duì)走南闖北進(jìn)行“投機(jī)”與“炒作”的擔(dān)憂和詬病。
　　恰恰相反，實(shí)業(yè)資本的急劇收縮卻18ccf7df8bdd7924cd15f3d93f89be45f05f8faaa5da326c38f15dc6fd0d1d15成了今天溫州經(jīng)濟(jì)生態(tài)的真實(shí)寫照。據(jù)央行溫州中心支行披露，2011年僅有35%的民間借貸流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，較2004年逾90%的比例大為下降。無獨(dú)有偶，溫州市經(jīng)貿(mào)局一項(xiàng)對該市855家企業(yè)的調(diào)查顯示，製鞋、眼鏡、鋼鐵等這些原本支撐溫州經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展二十多年的行業(yè)正普遍面臨著規(guī)模性萎縮，其中有25%的鞋類、服裝、製筆、鎖具等企業(yè)不愿繼續(xù)承接或跟進(jìn)訂單。
　　曾經(jīng)佔(zhàn)據(jù)全國產(chǎn)量90%以上的溫州金屬打火機(jī)是溫州人的驕傲，但也是今天萎縮程度最為嚴(yán)重的業(yè)態(tài)。與鼎盛時(shí)期1000多家企業(yè)的壯觀景象相比，如今僅存100家左右的尷尬結(jié)果的確讓人大跌眼鏡。不僅如此，同樣令溫州人引以為榮的製鞋業(yè)在發(fā)展高峰時(shí)期曾有超過6000家製鞋廠，但目前鞋企的數(shù)量已降至2000余家。另外，被稱為中國“低壓電器之都”的溫州柳市鎮(zhèn)，2010年規(guī)模以上的企業(yè)中，有70%以上的利潤沒有投資到本產(chǎn)業(yè)中。
　　與實(shí)業(yè)生態(tài)的全面萎縮和凋敝不同，溫州資本向房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等資源品領(lǐng)域的流入已蔚然成風(fēng)。據(jù)溫州市官方統(tǒng)計(jì)，在目前高達(dá)1100億元左右的溫州民間借貸市場規(guī)模中，包括高利貸在內(nèi)的民間借貸資本有70%—80%流向了房地產(chǎn)等領(lǐng)域。一個(gè)非常引人注目的事實(shí)是，在“2010溫州市百強(qiáng)企業(yè)”中，除兩家房地產(chǎn)公司和6家建筑公司外，其他40多家制造業(yè)企業(yè)無一不涉足了房地產(chǎn)開發(fā)，其中包括康奈、奧康、報(bào)喜鳥等知名制造業(yè)企業(yè)。
　　除了在房地產(chǎn)、礦產(chǎn)資源以及原材料期貨等領(lǐng)域大展拳腳和興風(fēng)作浪之外，溫州人介入博彩業(yè)則赤裸裸地暴露了資本投機(jī)的本性。前不久，海南警方破獲一樁賭博案，有105名涉案人是溫州人，其中30多名為女性，涉案資金2000多萬。而在此之前，上海寶山公安分局在上海一家五星級酒店搗毀的一個(gè)“團(tuán)賭”窩點(diǎn)，涉案資金上億元。該賭場由溫州人開設(shè)，主要邀請眾多溫州富豪太太駕駛名車或包機(jī)前來豪賭，其中輸贏以十萬、百萬元計(jì)，一名闊太太在一小時(shí)內(nèi)輸?shù)?700萬元。有媒體驚呼，“溫州太太賭博團(tuán)”已經(jīng)成為繼“溫州太太購房團(tuán)”之后的又一新生組合。
　　對於溫州人毫無遮掩的投機(jī)行為，人們可能會對其表現(xiàn)出的貪婪嗤之以鼻，甚至上升到商業(yè)倫理道德的角度予以鞭笞和詛咒；然而，脫離客觀與背離理性的任何評價(jià)與批判都會顯得蒼白無力和牽強(qiáng)附會。必須承認(rèn)，在最近幾年產(chǎn)能過剩越來越劇烈的產(chǎn)業(yè)背景下，以低、小、散為主要特征的溫州企業(yè)所面臨的生存環(huán)境越來越惡劣，加之勞動(dòng)力和原材料成本的不斷上升和人民幣升值所產(chǎn)生的壓力，溫州中小民營企業(yè)的利潤空間受到了強(qiáng)烈的擠壓，其基本年利潤收窄至3%至5%。與此同時(shí)，中國的房地產(chǎn)上演了10年續(xù)漲的“神話”，使得投機(jī)資本的獲利空間和杠桿效應(yīng)得以成倍放大。一位溫州老板做實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一千來人的廠拼死拼活干，一年利潤剛剛百萬，可他夫人在上海買了十套房，八年后獲利三千萬。面對著如此強(qiáng)烈的利潤反差，資本必然從實(shí)業(yè)領(lǐng)域大規(guī)模抽撤並向回報(bào)率豐厚的資源品地帶集中，它所折射的出的是資本逐利的原始本能以及對給定環(huán)境的敏感反應(yīng)。
　　自2010年以來高密度推出的房市調(diào)控政策讓房價(jià)續(xù)漲的神話戛然而止，溫州人感到資金大量沉淀於房地產(chǎn)上的巨大壓力。問題的關(guān)鍵在於，那些依靠從民間借貸市場融資而投資房地產(chǎn)甚至參與博彩的“投機(jī)客”，在一路推高民間貸款利率的同時(shí)，也讓許多溫州企業(yè)老板的償債壓力與日俱增，資金鏈條斷裂的風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)。
　　“妖魔化”的民間放貸
　　被稱為“草根金融”的民間借貸力量在溫州民營企業(yè)的成長中發(fā)揮了不可或缺的作用，而且金融危機(jī)之前也一直保持著良好的秩序化生態(tài)，不僅年壞賬率低於1%，借貸資本年利息也普遍維持在12%~20%之間。這種健康的民間金融環(huán)境在維繫了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本良性循環(huán)的同時(shí)，也在無形中造成了溫州人敢於借貸、全民借貸的現(xiàn)象。
　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率的萎縮以及過去多年房價(jià)和資源價(jià)格的暴漲催生了溫州民間借貸規(guī)模的迅猛膨脹。根據(jù)人民銀行溫州市中心支行的計(jì)算，目前高達(dá)1100億元左右的民間借貸量已達(dá)到銀行信貸總量的20%。不僅如此，在年利率動(dòng)輒高達(dá)100%甚至180%以上的巨大誘惑力量刺激下，各路溫州民間資本在民間借貸市場演繹出了全民式狂歡的特殊鏡像。
　　鏡像之一：擔(dān)保公司。溫州活躍著約270多家擔(dān)保公司，由於擔(dān)保費(fèi)收入只有3%，所以溫州擔(dān)保公司99%都不務(wù)正業(yè)地?zé)嶂造睹耖g借貸。一般而言，擔(dān)保公司在民間借貸中往往承擔(dān)“過橋”作用，企業(yè)注冊想要注冊資本，擔(dān)保公司出資注冊完成后企業(yè)抽逃注冊資金歸還；企業(yè)歸還貸款再轉(zhuǎn)貸有困難，擔(dān)保公司墊資，企業(yè)獲得新貸款后歸還。
　　鏡像之二：中小企業(yè)。受高息誘惑，中小企業(yè)主也加入放貸陣營。一方面，儘管實(shí)體產(chǎn)業(yè)對企業(yè)利潤的貢獻(xiàn)很少，但為保證資本運(yùn)營，許多企業(yè)依然需要這張“殼”來獲得銀行資信和信貸。另一方面，企業(yè)多以擴(kuò)大產(chǎn)能、技改等名義，用企業(yè)資產(chǎn)去銀行抵押而獲得貸款，然后企業(yè)將獲得資金放貸出去。據(jù)人民銀行溫州市中心支行的調(diào)查報(bào)告顯示，目前溫州大約有六成以上的中小企業(yè)參與了民間放貸活動(dòng)。
　　鏡像之三：商業(yè)銀行。由於利率雙軌和商業(yè)銀行對部分信貸資金的流向存在監(jiān)管缺失，部分信貸資金通過中介機(jī)構(gòu)流入民間借貸市場，而且其進(jìn)入方式比較隱秘。一方面，部分銀行工作人員利用其社會資源扮演融資中介，通過中介以墊付保證金虛增存款或聯(lián)合中介為客戶墊資還貸等形式從銀行套取信貸額度，然后再翻倍放貸出去；另一方面，銀行可以低息貸款給上市公司或國企，上市公司以委托貸款高息發(fā)放出去，銀行收取正常貸款利息和委托貸款手續(xù)費(fèi)，各得其所。
　　鏡像之四：公務(wù)員。在溫州民間借貸鏈條中，公務(wù)員甚至官員的身影頻現(xiàn)。在溫州，公務(wù)員可直接向銀行貸款50萬元，不少官員甚至可以獲取更多的信貸額度。由於實(shí)業(yè)投入回報(bào)率低，許多公務(wù)員選擇將從銀行獲得的低息貸款高息轉(zhuǎn)貸他人。
　　
　　顯然，附著於高利貸鏈條上的絕大多數(shù)放貸主體都與銀行的信貸活動(dòng)保持直接或間接的關(guān)聯(lián)，貨幣政策風(fēng)向標(biāo)因此直接影響甚至決定著這一資金鏈的風(fēng)險(xiǎn)化程度。金融危機(jī)肆虐的2008至2009年，擴(kuò)張性貨幣政策讓溫州的中小企業(yè)和借貸人很容易從商業(yè)銀行獲取信貸資金；但是，2010年以來中央銀行連續(xù)12次提高銀行存款準(zhǔn)備金率的舉動(dòng)，在極大地壓縮了商業(yè)銀行信貸規(guī)模和能量的同時(shí)，也使中小企業(yè)間接融資之門驟然收窄甚至關(guān)閉。在這種情況下，許多企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向民間尋求資本。問題的關(guān)鍵在於，在抽資和禁止續(xù)貸的同時(shí)，銀行還紛紛提高貸款利率，受此驅(qū)動(dòng)，溫州民間借貸利率一路勁升。然而，在只有3%—5%的實(shí)業(yè)資本利潤率以及強(qiáng)大房市調(diào)控政策擠壓之下投機(jī)資本風(fēng)險(xiǎn)驟增的基本生態(tài)下，債務(wù)人的償還能力已經(jīng)捉襟見肘，並最終以逃債和逃命的形式表現(xiàn)出來。
　　制度扭曲的必然
　　表面上看來，溫州債務(wù)危機(jī)主要由溫州資本的過度性投機(jī)以及偶發(fā)性調(diào)控政策引致而成，然而，跳出溫州看溫州，人們會清晰地看到，對民營企業(yè)長期沒有得到矯正與根治的制度性歧視才是引發(fā)溫州企業(yè)逃債鬧劇與悲劇的真正力量。
　　金融抑制所導(dǎo)致的信貸資源錯(cuò)配是中小民營企業(yè)忍受的最大制度之痛。所謂“金融抑制”是指一國金融體系不健全，金融市場的作用未能充分發(fā)揮，政府對金融實(shí)行過分干預(yù)和管制政策，人為地決定利率和匯率並強(qiáng)制信貸配給，造成金融業(yè)的落后和缺乏效率，金融與經(jīng)濟(jì)之間陷入一種相互制約的惡性循環(huán)狀態(tài)。在我國，金融抑制主要表現(xiàn)在官辦金融機(jī)構(gòu)壟斷了大量的信貸資源，而且無論是信貸資源的使用，還是利率水平，大多是基於行政指令的配置，導(dǎo)致民營企業(yè)無法從主流金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。資料顯示，在目前我國各類商業(yè)銀行貸款中，國有企業(yè)佔(zhàn)去了貸款總量的80%，而民營企業(yè)的佔(zhàn)比卻不到20%。然而，就金融供給而言，國有企業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率只有40%，民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率卻達(dá)60%，后者所遭到的不公平待遇顯而易見。不僅如此，利率雙規(guī)制之下的國有企業(yè)可以從商業(yè)銀行以低成本獲取信貸資源，而由於民間金融的長期非法存在，民間借貸利率隨著宏觀政策的變化而飆升，高成本所引致的資金鏈斷裂危機(jī)從民企借貸之日起就已經(jīng)埋下伏筆。
　　與金融抑制緊密相聯(lián)的還有投資模式的國有化偏愛。依靠投資拉動(dòng)特別是依靠中央政府投資拉動(dòng)是中國經(jīng)濟(jì)成長的最主要模式，這種模式在2008年4萬億刺激經(jīng)濟(jì)增長計(jì)劃出臺后達(dá)到無以復(fù)加的地步。觀察發(fā)現(xiàn)，在過去兩年大量的財(cái)政資金被國有企業(yè)騰挪到房地產(chǎn)領(lǐng)域從而製造了一個(gè)又一個(gè)龐大國企“地王”的同時(shí)，豐富的信貸資源更多的是集中在了大干快上的高鐵等項(xiàng)目之上。雖然如同溫州的民間資本也參與到了房地產(chǎn)領(lǐng)域的利潤角逐中來，但在隨后而來的嚴(yán)厲調(diào)控政策打壓下，首先倒下的就是風(fēng)險(xiǎn)承受能力本已脆弱的民營資本，而國有企業(yè)完全可以借助其雄厚的資本優(yōu)勢抽身而退甚至毫發(fā)無損。至於諸如肥水四溢的高鐵等投資領(lǐng)域，民營企業(yè)除了無奈承受著由此拉高的原材料價(jià)格之痛外，完全沒有能夠問鼎與青睞的機(jī)會。由此我們可以得出結(jié)論，溫州產(chǎn)業(yè)空心化與投機(jī)資本大行其道可以說是民營企業(yè)被“逼良為娼”的結(jié)果。
　　產(chǎn)業(yè)壟斷是時(shí)至今日屢遭國內(nèi)外輿論反復(fù)詬病的主要話題。最近十余年，伴隨著產(chǎn)能過剩以及私人資本的日漸雄厚，民營企業(yè)急需尋找到新的利潤增長地帶。然而，掃描國內(nèi)不難發(fā)現(xiàn)，大凡利潤豐厚的行業(yè)無不都是“國”字當(dāng)頭，如石化行業(yè)由中石油與中石化兩大巨頭把持，電信領(lǐng)域由中國移動(dòng)、中國聯(lián)通和中國電信等幾大央企操縱，金融行業(yè)的陣地則更是由國有銀行悉數(shù)瓜分。雖然溫州資本曾經(jīng)嘗試在山西煤炭與新疆油井等局部領(lǐng)域?qū)で笸黄?，但很快就被接踵而來的私人資本運(yùn)動(dòng)清理運(yùn)動(dòng)掃地出門，而至於稀土、金礦等令人垂涎欲滴的產(chǎn)業(yè)，民營資本更是毫無立足之地。強(qiáng)大的“擠出效應(yīng)”不僅令民營企業(yè)感受到了生存與擴(kuò)張的艱難，也將其逼上了鋌而走險(xiǎn)的地步。
　　凌駕於民營企業(yè)身上的沉重稅負(fù)映襯著中國改革不徹底的尷尬結(jié)果。據(jù)北京大學(xué)林肯研究院的研究報(bào)告，我國宏觀稅負(fù)在2007年就已經(jīng)達(dá)到27%的水平，今年將達(dá)到35%甚至40%。除了上繳繁重的稅收外，我國企業(yè)還必須接受總量達(dá)8000億元之巨的行政事業(yè)性收費(fèi)。企業(yè)稅費(fèi)的膨脹折射出的是政治體制改革的膚淺和輟步不前，隨之而來的只能是官僚機(jī)構(gòu)的層層尋租以及行政審批程序的錯(cuò)綜凌亂，中國企業(yè)的成長環(huán)境日益惡化。需要指出的是，如果說國有企業(yè)在與權(quán)力資本的較量中具有一定博弈能力的話，而那么面對著強(qiáng)大的尋租勢力，中小民營企業(yè)幾無還手之力。
　　當(dāng)然，我們可以從官方打出的挽救溫州民營企業(yè)的政策“組合拳”中感受到推動(dòng)民營企業(yè)前行的力量，但是，如果不對中國的金融制度進(jìn)行糾錯(cuò)與再造，繼續(xù)漠視壟斷力量堂而皇之的存續(xù)與橫行，或者任由權(quán)力資本的腫脹與囂張，類似溫州企業(yè)老板背信出逃的鬧劇和丑劇還將繼續(xù)上演。
　?。ㄗ髡呦祻V東技術(shù)師范學(xué)院天河學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）