吳法新

洋紗和洋布大舉進(jìn)入中國市場，對中國紡織業(yè)的影響不容忽視。

中國托起了世界的棉花價(jià)格，使得中國市場成為全世界紡織原料的傾銷地，表面上是照顧了中國棉農(nóng)的短期利益，但從長遠(yuǎn)看，這種政策實(shí)際上對農(nóng)民的損害更大。如果從大的視角看問題，棉花種植也是“大紡織產(chǎn)業(yè)鏈”的一個(gè)源頭環(huán)節(jié)。下游企業(yè)關(guān)門倒閉，上游企業(yè)未來如何生存?

但目前大量廉價(jià)的洋紗和洋布進(jìn)入中國市場，其威力足以重創(chuàng)中國的紡織行業(yè)，目前已經(jīng)有成批中國的紡紗和織布廠因此而倒閉，未來中國棉農(nóng)的棉花賣給誰去呢?靠國家收購?紡紗織布廠都倒閉了，國儲(chǔ)棉花又能賣給誰呢?“皮之不存，毛將焉附”。等到將來緩過勁來，已經(jīng)晚矣。

洋紗受寵

這三年來，由于價(jià)格優(yōu)勢，進(jìn)口棉紗和坯布日益受到重視，2010年百年不遇的大行情，令做棉花和棉紗生意的商人“一年賺了十年的錢”，這種“賺錢效應(yīng)”也吸引了越來越多的場外資金人場。原本和紡織行業(yè)毫無關(guān)系的企業(yè)，投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人也前赴后繼地加入洋紗、洋布的海外采購大軍。與此同時(shí)，國內(nèi)銀行也釋放出大量的信用證額度給這種海外采購的熱潮火上澆油。

筆者接觸到的巴基斯坦卡拉奇一家知名的紡織企業(yè)，在5月份的一天之內(nèi)接待5批來自中國大陸的采購團(tuán)。但這位巴基斯坦朋友并沒有因此而高興，相反他憂心忡忡地表示，由于短期內(nèi)大量來自中國的采購需求使得當(dāng)?shù)匾恍┬⌒推髽I(yè)異?？簥^，通過借貸大量增添設(shè)備，增加人手，當(dāng)?shù)丶徔棌S的工人幾乎沒有經(jīng)過培訓(xùn)就上崗，這樣無形中推高了巴基斯坦和印度當(dāng)?shù)氐脑?、能源和勞?dòng)力成本，推高了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品的出廠價(jià)格，降低了產(chǎn)品的質(zhì)量，短期內(nèi)似乎中國采購商的熱情高漲，但是一旦這些“短期需求的泡沫”一夜之間散去，就會(huì)出現(xiàn)災(zāi)難性的后果。從荷蘭的“郁金香泡沫”到20世紀(jì)末美國華爾街資本市場的“網(wǎng)絡(luò)泡沫”無不如此。歷史不斷地在重演。泡沫就像細(xì)菌一樣，只要有它存在的土壤，就會(huì)蔓延開來。

由于大宗商品國際采購涉及到的跨國交易方式，定價(jià)機(jī)制、結(jié)算途徑、品質(zhì)糾紛，與國內(nèi)交易完全不同，進(jìn)口紡織原料所面臨的“洋風(fēng)險(xiǎn)”幾乎會(huì)斷送新入場者的信心。在江河里能航行的船到了大海里未必照樣能應(yīng)付自如，觸礁擱淺的案例倒是為數(shù)不少。如果告訴你，某企業(yè)到目前為止還在艱難地消化2010年下半年高價(jià)(當(dāng)時(shí)的棉花價(jià)格每噸人民幣33，0000元，現(xiàn)在的棉花價(jià)格是18，000元)進(jìn)口的庫存棉紗時(shí)，你又做何感想?

棉花、棉紗，越來越像投機(jī)商品而脫離了生產(chǎn)原料的屬性。價(jià)格波動(dòng)也越來越受到資金面的影響而脫離生產(chǎn)和消費(fèi)需求的基本面。有一段時(shí)間，由中間商的報(bào)價(jià)得知進(jìn)口棉紗坯布的價(jià)格甚至比國內(nèi)的價(jià)格還要高。而由于終端消費(fèi)市場沒有啟動(dòng)，大量的原料和成品庫存積壓在供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。

任何被作為炒作對象的商品，如棉花和棉紗，往往在第一階段其價(jià)格超過了自己作為一般商品的價(jià)格成為生產(chǎn)領(lǐng)域囤積庫存的對象，第二階段則超過其作為資本的價(jià)格成為投資資金青睞的對象，第三階段則是大宗商品作為一種金融衍生產(chǎn)品，例如銀行釋放大量的信用額度，貿(mào)易公司不做實(shí)物交易而從事代理開證的業(yè)務(wù)，今年的棉花和棉紗已經(jīng)成為金融衍生商品。在一個(gè)高度自由的貨幣和資本市場，如果某一種商品逐漸被資本化和貨幣化之后，就有可能取代貨幣，而這種行為一定會(huì)受到貨幣對之的懲罰，貨幣會(huì)讓這個(gè)商品完全失去其所聚攏的商業(yè)和金融信用，直至破產(chǎn)。

謹(jǐn)防炒作跟風(fēng)

歷史上由于短期資金的瘋狂炒作而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的例子屢見不鮮。從17世紀(jì)的荷蘭“郁金香事件”到近幾年中國本土山東的大蒜、生姜和棉花事件?！坝艚鹣闶录钡谋瘎〗Y(jié)果幾乎是在一夜之間發(fā)生的，不知有多少人因此成為不名分文的窮光蛋，現(xiàn)在，似乎泡沫蔓延到了中國的紡織原料領(lǐng)域。前幾年P(guān)TA(生產(chǎn)滌綸的原料)市場崩盤，就是由于浙江商人利用銀行的開證額度進(jìn)HPTA，到中國港口清關(guān)后以低于市場價(jià)格出售，大量套現(xiàn)后跑路，最后引起整個(gè)市場的崩盤。前車之鑒，不得不防。

我們做過現(xiàn)場調(diào)查，在2012年春季的北京國際紗線展會(huì)上，三分之二的參觀者不是紡織行業(yè)的終端買家，而是貿(mào)易公司和中間商。當(dāng)時(shí)人們幾乎一致看好未來的棉花行情，盲目訂了大量的洋貨，造成商業(yè)庫存的急劇增加，但是工業(yè)訂單的嚴(yán)重不足，又導(dǎo)致了商業(yè)庫存的時(shí)間將會(huì)很長，積壓的資金將會(huì)很巨大，屆時(shí)銀行的贖單期一到，就會(huì)引發(fā)大量的拋盤，甚至“砍倉盤”和“止損盤”的大量涌現(xiàn)，以至于市場價(jià)格一瀉千里。

歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，一個(gè)經(jīng)濟(jì)泡沫在它膨脹的時(shí)候，公眾的追風(fēng)心理才可能使其成為具有嚴(yán)重破壞力的投機(jī)浪潮。因貪婪而失去理智的、狂熱的人們，會(huì)為泡沫的吹起主動(dòng)去尋找各種“合理”的依據(jù)，不斷提升對價(jià)格的預(yù)期，引起資產(chǎn)價(jià)格不斷上漲，最后泡沫破滅，市場一片狼藉。

目前的市場狀況是，不管懂不懂進(jìn)口棉紗操作和風(fēng)險(xiǎn)的采購商都一股腦地殺進(jìn)這個(gè)未知的市場。然而，大量的案例表明，要嘗試進(jìn)人_個(gè)新市場，尤其是這其中要涉及到國際貿(mào)易結(jié)算、品質(zhì)定義、價(jià)格機(jī)制、貨幣匯率、法律環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)控制、供應(yīng)商評估和考核等一系列環(huán)節(jié)，沒有兩到三年的練手時(shí)間，洋紗進(jìn)口業(yè)務(wù)是做不起來的。

很久以前，我們看一部趙丹演的老電影《烏鴉與麻雀》，電影里面有個(gè)全民炒作棉紗的場景記憶猶新，解放前上海灘上炒作棉紗的投機(jī)客，有幾個(gè)能逃過劫難的?即使是現(xiàn)在，香港紡織行業(yè)的前輩們，把棉花、棉紗視作“白老虎”，操作上稍有不慎，就會(huì)落入“騎虎難下”的尷尬境地。

棉花、棉紗等大宗商品長期走勢是走牛的，問題是：你能在這個(gè)市場上活多久?

(作者系香港愛紗進(jìn)出口貿(mào)易有限公司，香港JKN國際集團(tuán)大中華地區(qū)總經(jīng)理)