王韶輝

5月13日，中國家庭金融調(diào)查與研究中心（Survey and Research Center for China Household Finance）發(fā)布全國首份《中國家庭金融調(diào)查報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）。該報(bào)告基于全國25個(gè)省、80個(gè)縣、320個(gè)社區(qū)共8438個(gè)家庭的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)匯總分析形成，涉及家庭收入、資產(chǎn)、負(fù)債等各個(gè)方面，首次對當(dāng)前我國家庭金融的基本狀況作出客觀反映與分析。

《報(bào)告》顯示：中國家庭的高儲蓄率，主要由高收入家庭創(chuàng)造，大量低收入家庭在調(diào)查年份的支出大于或等于收入，沒有或幾乎沒有儲蓄；在住房方面，中國家庭自有住房擁有率為89.68%，遠(yuǎn)高于世界平均的60%；另外，在中國家庭金融資產(chǎn)中，銀行存款和現(xiàn)金等無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比高達(dá)75.68%，說明對于普通家庭，我國目前金融產(chǎn)品仍然比較欠缺，投資渠道匱乏。

中國家庭金融調(diào)查與研究中心是由西南財(cái)經(jīng)大學(xué)與中國人民銀行金融研究所共同成立的公益性學(xué)術(shù)調(diào)查研究機(jī)構(gòu)。主要工作是在全國范圍內(nèi)開展中國家庭金融調(diào)查（China Household Finance Survey,CHFS），收集有關(guān)家庭金融微觀層次的相關(guān)信息。中心由美國加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、“長江學(xué)者”講座教授甘犁擔(dān)任中心主任，并擁有實(shí)力雄厚的科研調(diào)查團(tuán)隊(duì)。

收入和儲蓄

數(shù)據(jù)顯示，家庭收入均值為52087元/年，其中，城鎮(zhèn)家庭和農(nóng)村家庭分別為71546元/年和27606元/年。

根據(jù)CHFS調(diào)查數(shù)據(jù)，中國家庭收入不均現(xiàn)象非常嚴(yán)重。處于收入分布90%以上分位數(shù)的家庭的可支配收入占所有家庭可支配收入的56.96%。表1匯報(bào)了這些高收入家庭各項(xiàng)收入在所有家庭中的占比情況，其中，經(jīng)營收入的76.85%被處于收入分布90%以上分位數(shù)的家庭所有，經(jīng)營收入不均現(xiàn)象最為嚴(yán)重。

中國家庭總儲蓄占總收入的19.25%，低于依據(jù)宏觀數(shù)據(jù)計(jì)算出來的儲蓄率，但仍然處于較高水平。從儲蓄的分布來看，家庭儲蓄分布極為不均。55%的家庭沒有或幾乎沒有儲蓄，而處于收入分布90%以上分位數(shù)的家庭儲蓄率為60.6%，其儲蓄金額占當(dāng)年總儲蓄的74.9%。

因此，中國高儲蓄的根本原因不是廣大民眾沒有足夠的消費(fèi)動機(jī)，而是廣大民眾沒有足夠的收入。因此，增加消費(fèi)、減少儲蓄最有效的政策是提高廣大民眾的收入水平以減少收入不均。

非金融資產(chǎn)

在調(diào)查樣本中，自有住房擁有率為89.68%。城市家庭自有住房擁有率為85.39%，農(nóng)村家庭擁有自有住房率為92.60%。世界平均住房擁有率為63%，美國為65%，而日本為60%，我國自有住房擁有率處于世界前列。

城市戶與農(nóng)村戶均擁有住房都已經(jīng)超過1套，城市戶為1.22套，農(nóng)村戶為1.15套。

表3說明城市家庭擁有汽車的比例為22.89%，農(nóng)村家庭擁有汽車的比例為11.92%，總體來看，中國家庭擁有汽車的比例為16.37%。

家庭擁有的汽車市場占有率前4名均是國外品牌，它們是大眾（7.35%）、豐田（5.69%）、別克（4.25%）、現(xiàn)代（3.90%），其后依次是長安、本田、東風(fēng)、五菱、奇瑞、福特。前10名中有6個(gè)國外品牌。

金融資產(chǎn)

中國家庭金融資產(chǎn)平均為6.38萬元，中位數(shù)為6000元。分城鄉(xiāng)來看，城市家庭金融資產(chǎn)平均為11.20萬元，中位數(shù)為1.65萬元；農(nóng)村家庭金融資產(chǎn)平均為3.10萬元，中位數(shù)為3000元；家庭金融資產(chǎn)在城鄉(xiāng)之間的差異顯著，中位數(shù)達(dá)到3.5倍。從均值和中位數(shù)之間的差異可知，金融資產(chǎn)在家庭之間的分布是不均勻的。

圖1可知，家庭金融資產(chǎn)中，銀行存款比例最高，為57.75%；現(xiàn)金其次，占17.93%；股票第三，占15.45%；基金為4.09%；銀行理財(cái)產(chǎn)品占2.43%。銀行存款和現(xiàn)金等無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比高。

圖2的結(jié)果顯示，有效樣本中，盈利的家庭占22.27%；盈虧平衡的家庭占21.82%；虧損的家庭比例達(dá)56.01%?？梢?，高達(dá)77%的炒股家庭沒有從股市賺錢。這與人們常說的“二八”法則比較接近。

根據(jù)戶主年齡將家庭分為青年、中年和老年，我們發(fā)現(xiàn)年齡與炒股盈利成正相關(guān)關(guān)系。從圖3可知，隨著年齡的增長，炒股賺錢的比例呈增加的態(tài)勢。

中國家庭在不同金融市場參與率存在顯著差異，衍生品和債券市場參與率尤其低，這與我國衍生品市場和債券市場發(fā)展滯后的現(xiàn)實(shí)基本吻合。

股票市場參與和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度成正比。

家庭負(fù)債

在中國家庭金融調(diào)查中，負(fù)債包括農(nóng)業(yè)及工商業(yè)借款、房屋借款、汽車借款、金融投資借款、信用卡借款以及其他借款等。在中國家庭金融調(diào)查樣本中，有負(fù)債的家庭占38.22%。其中，城市家庭負(fù)債比例為35.16%，農(nóng)村家庭負(fù)債比例為40.31%。

如表4所示，中國家庭總體的資產(chǎn)負(fù)債率為4.76%，其中，城市家庭為4.08%，農(nóng)村家庭為9.81%，農(nóng)村家庭資產(chǎn)負(fù)債率約為城市家庭的2.5倍。

由此可知，雖然農(nóng)村家庭負(fù)債的平均數(shù)低于城市家庭，但是，農(nóng)村家庭負(fù)債的比例以及負(fù)債占資產(chǎn)的比重均顯著高于城市家庭。因此，農(nóng)村家庭的負(fù)債是一個(gè)需要關(guān)注的問題。