諸葛曉嵐

歸真堂的老板一定在后悔遞交上市申請(qǐng)。

這家以活熊取膽為主業(yè)的中藥企業(yè)已經(jīng)被推到了風(fēng)口浪尖上，其IPO成為全社會(huì)關(guān)注的事件。2月14日，由作家馮驥才、歌手韓紅、主持人崔永元、天使投資人薛蠻子等70余位社會(huì)名人聯(lián)名簽署的一封“吁請(qǐng)函”由北京愛(ài)它動(dòng)物保護(hù)基金會(huì)送交證監(jiān)會(huì)，要求駁回歸真堂的上市申請(qǐng)。

企業(yè)的正常行為被社會(huì)輿論所左右，這絕非正常的市場(chǎng)應(yīng)該出現(xiàn)的狀況。幾乎可以斷定，迫于外界壓力的證監(jiān)會(huì)將否決歸真堂的上市申請(qǐng)，然而問(wèn)題卻并不會(huì)因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)的一紙公文而得到徹底解決。無(wú)論是今日的歸真堂還是以后隨時(shí)可能出現(xiàn)的“歸假堂”，這些企業(yè)是否具有上市的權(quán)力？對(duì)于不道德企業(yè)行為的杜絕，是否每次都需要社會(huì)公眾人物的呼吁與奔走？更深層次的根本問(wèn)題在于：中國(guó)資本市場(chǎng)緣何會(huì)出現(xiàn)這樣的亂象？

畸形鐵三角

漠視企業(yè)權(quán)力的社會(huì)公眾人物，漠視自然道德與公共心理的企業(yè)，漠視企業(yè)成長(zhǎng)前因后果的二級(jí)市場(chǎng)投資者，三者之間構(gòu)成了一個(gè)畸形的鐵三角。

在歸真堂事件中，社會(huì)公眾似乎當(dāng)之無(wú)愧地扮演了陪審團(tuán)的角色，近乎于直接判處了歸真堂的“死刑”。但顯然，有權(quán)力判處一家擬上市公司“死刑”的，應(yīng)該是擁有直接否決權(quán)的企業(yè)股東——也就是歸真堂的招股對(duì)象、二級(jí)市場(chǎng)的投資者們。

但被越權(quán)的投資者們似乎對(duì)此事漠不關(guān)心——他們?cè)诤醯?，只是哪一家企業(yè)股票能在最短的時(shí)間內(nèi)為自己帶來(lái)最大的收益。換言之，假如歸真堂上市成功、并且能夠在一周內(nèi)股價(jià)拉升哪怕只有10%，追捧者仍將趨之若鷲——至于活熊取膽，與我何干？

在此關(guān)系中，上市公司與證監(jiān)會(huì)同處于尷尬境地，審批者證監(jiān)會(huì)被輿論綁架，行為主體上市公司被提前放到了火上煎烤。

顯然這絕非正常的市場(chǎng)環(huán)境。在健全的資本市場(chǎng)中，只有投資者才擁有決定企業(yè)存亡的能力，投資人的資金是企業(yè)追逐的目標(biāo)，更是決定市場(chǎng)走向的指揮棒。不道德的企業(yè)會(huì)被投資者摒棄，因?yàn)槠錄](méi)有足夠的根基支撐未來(lái)發(fā)展。但在現(xiàn)今中國(guó)，這種關(guān)系卻本末倒置，企業(yè)股票增值幅度成為投資者的指揮棒，唯利是圖的投資者因噎廢食，完全放棄了自己作為投資人的權(quán)利。

回歸投資市場(chǎng)

不止一位市場(chǎng)分析師對(duì)筆者直言，“歸真堂事件”不僅僅是熊的悲劇，更是企業(yè)與市場(chǎng)的悲劇，筆者深以為然。

筆者對(duì)歸真堂之流的企業(yè)以生靈涂炭為手段的斂財(cái)行為深惡痛絕——因?yàn)榇说绕茐纳鷳B(tài)平衡的殘忍行為具有先天的不道德性，但這絕非就意味著可以用不道德的方式以暴制暴?；钚苋∧憵埲?，以外力干預(yù)一家企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，又何嘗不是另一種殘忍？

近日上任百天的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清已經(jīng)提出了“IPO不審行不行”的是非問(wèn)題，已然是一種進(jìn)步，讓證監(jiān)會(huì)回歸“監(jiān)管”的正軌，是從政策層面打破畸形鐵三角的有益嘗試，將企業(yè)生殺予奪的大權(quán)歸還給投資者，引導(dǎo)并促進(jìn)二級(jí)市場(chǎng)變成真正的投資市場(chǎng)而非投機(jī)市場(chǎng)，徹底改變中國(guó)資本市場(chǎng)乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的訴求，扭轉(zhuǎn)唯利是圖這個(gè)最大的不道德，才能夠從根本上杜絕不道德事件在這片土地上的層出不窮。

責(zé)任編輯：子?荷