梁慶隆

上證指數(shù)在2012年6月跌破2012年3月形成的2242點(diǎn)低點(diǎn)后，經(jīng)過兩周的掙扎反復(fù)，無力收復(fù)失地，已確認(rèn)破位有效。在本周二指數(shù)回抽了2242點(diǎn)的低點(diǎn)，最高達(dá)到了2244點(diǎn)，然后迅速下跌，這樣的走勢足以讓悲觀情緒繼續(xù)蔓延。央行在周四火線降息，是否和股市有一定關(guān)系，不得而知，但出臺(tái)降息的時(shí)機(jī)，卻非常有利股指在目前位置構(gòu)筑一個(gè)小雙底，以止住頹勢，我們密切關(guān)注。

一般情況下，根據(jù)技術(shù)理論，如果破位有效，并進(jìn)行了反抽驗(yàn)證，那么這個(gè)破位后的下跌幅度的目標(biāo)將不會(huì)小，一般不會(huì)低于破位前形成的頭部高度。我們可以看2242點(diǎn)被擊破前形成的頭部高點(diǎn)是2478點(diǎn)，至2242點(diǎn)的頸線位，這個(gè)頭部有230多點(diǎn)的高度。我們可以大膽地判斷，今后下跌的空間，可能會(huì)是2242點(diǎn)往下200余點(diǎn)的位置，大約在2000點(diǎn)左右。這一點(diǎn)位的估計(jì)，與2008年大底形成時(shí)的成交密集區(qū)頂部的位置基本重合。至于2012年1月形成的2132點(diǎn)的低點(diǎn)，成交量并不大，對(duì)股指的支撐作用非常有限。因此，筆者判斷指數(shù)的未來的底部區(qū)域?qū)⑹窃?000點(diǎn)一帶。

由于今年不確定的因素較多，無論是國內(nèi)與國外，無論是政治還是經(jīng)濟(jì)，利空與利多交織，證券市場將比以往會(huì)有更多的復(fù)雜性，資金的介入與操作會(huì)有更多顧忌，這將導(dǎo)致指數(shù)的走勢會(huì)波動(dòng)性更強(qiáng)，短線思維會(huì)在一定程度上主導(dǎo)市場主流。從最近的盤面可以看出，主流資金基本上采取了抱團(tuán)取暖的方式；一方面依賴大盤藍(lán)籌的低估值優(yōu)勢，避免更大的下跌風(fēng)險(xiǎn)，一方面對(duì)食品飲料等非周期性股票死捂不放，希望等待經(jīng)濟(jì)面好轉(zhuǎn)再進(jìn)行調(diào)倉。主流資金的這種方式，透露出了目前市場的嚴(yán)峻性，也蘊(yùn)涵了今后市場將面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。非周期股票不可能不進(jìn)行調(diào)整，如果出現(xiàn)調(diào)整，什么人來高位接盤，會(huì)對(duì)市場人氣產(chǎn)生什么樣的傷害，如果經(jīng)濟(jì)面轉(zhuǎn)好，非周期股票能在高位抵抗式調(diào)整，這將是最好的轉(zhuǎn)換。如果非周期股票調(diào)整提前來臨，將對(duì)疲弱的市場雪上加霜。另一方，非主流的資金炒作目標(biāo)沒有顯著特點(diǎn)，炒作兇猛，撤退迅猛，極大地?cái)_亂市場的心理，使跟風(fēng)投資者無法適從。這兩方面的特征都讓市場難以穩(wěn)定，預(yù)期混亂。

央行近期迅速進(jìn)入降息周期，并且節(jié)奏越來越快，使得投資者對(duì)短期經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂加重，筆者的觀點(diǎn)是市場不缺錢，缺的是經(jīng)濟(jì)上的需求和心理上的安穩(wěn)，因此降息在一定程度上改變不了經(jīng)濟(jì)需求疲弱的現(xiàn)狀。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須真實(shí)地面臨瓶頸，并努力去突破瓶頸，如果轉(zhuǎn)型不成功，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)始終無法扭轉(zhuǎn)，那么貨幣的刺激將帶來更多的隱憂，并給投資者未來預(yù)期產(chǎn)生難以估量的影響，證券市場也難以迎來真正的穩(wěn)定。但是在短期，隨著貨幣政策的變化，證券市場會(huì)在一定程度上受到影響，短線角度，證券市場會(huì)逐漸減緩下跌趨勢，進(jìn)入一個(gè)震蕩觀望期。在目前的狀態(tài)下，我們更關(guān)注能否有一個(gè)小雙底形成，促使股使啟穩(wěn)，從而帶給投資者一定操作的空間和時(shí)間。本周及下周初會(huì)是關(guān)鍵的判斷時(shí)間。如果在目前位置或再低一些的點(diǎn)位形成橫向震蕩的走勢，投資者可以大膽參與，進(jìn)行中短線的操作，主要目標(biāo)可以鎖定中期財(cái)務(wù)上佳的個(gè)股，或是跌幅較深，反彈有力有量的個(gè)股。