趙菊萍

［摘要］ 利潤表所報告的凈利潤是企業(yè)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的要求披露的會計利潤，要想真實地判斷企業(yè)的盈利能力就必須對企業(yè)的盈余質(zhì)量進(jìn)行分析。本文主要立足于利潤表，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表以及現(xiàn)金流量表系統(tǒng)地闡述了分析企業(yè)的盈余質(zhì)量的方法。

［關(guān)鍵詞］ 會計報表；凈利潤；盈余質(zhì)量

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 18. 007

［中圖分類號］F234［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1673 - 0194（2012）18- 0013- 02

企業(yè)的盈余質(zhì)量是包括企業(yè)的管理者、投資者、債權(quán)人以及企業(yè)主管部門等內(nèi)外部信息使用者所最為關(guān)心的會計信息之一。直接披露企業(yè)盈利狀況的報表是利潤表，通過利潤表中的相關(guān)數(shù)據(jù)信息使用者可以獲知企業(yè)的利潤構(gòu)成、當(dāng)期凈利潤規(guī)模等重要數(shù)據(jù)，但由于受到權(quán)責(zé)發(fā)生制會計核算方法的固有缺陷、會計政策的選擇性、會計估計的不可靠性甚至是企業(yè)管理當(dāng)局的人為操縱等各種因素的影響，使利潤表反映出的企業(yè)盈利狀況往往不能真實而全面地揭示企業(yè)的實際盈利能力。為解決這一問題，對企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析時，不僅要分析企業(yè)的盈利水平還要分析企業(yè)的盈余質(zhì)量。盈余質(zhì)量分析是對各種直接從報表數(shù)據(jù)計算出的反映企業(yè)盈利能力的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行的修正和檢驗。盈余質(zhì)量分析可以擠去會計利潤水平中的水分，識別企業(yè)管理層有意識的盈余管理活動。而有效的盈余質(zhì)量分析在重視利潤表分析的同時，還需要將利潤表數(shù)據(jù)與資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表相結(jié)合。

1對利潤表的分析

利潤表是反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營成果的動態(tài)報表。一般企業(yè)的利潤表主體由4個部分構(gòu)成，分別是營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤。利潤表從上至下通過列示企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)和對外投資等交易或事項中所取得各項收入與利得，以及相關(guān)的費用和損失，逐層揭示了企業(yè)當(dāng)期凈利潤的構(gòu)成。即使在凈利潤相同的情況下，企業(yè)的盈余質(zhì)量也可能存在極大的差異。

例如，甲、乙企業(yè)為同一行業(yè)企業(yè)，本期的會計凈利潤總額皆為５００萬元。甲企業(yè)的凈利潤構(gòu)成如下：本期主營業(yè)務(wù)利潤４００萬元，其他業(yè)務(wù)利潤５０萬元，營業(yè)外收入５０萬元。乙企業(yè)的凈利潤構(gòu)成如下：本期主營業(yè)務(wù)利潤６０萬元，其他業(yè)務(wù)利潤４０萬元，營業(yè)外收入４００萬元。不考慮所得稅及其他因素對會計凈利潤的影響。通過利潤表對甲、乙企業(yè)的盈余質(zhì)量進(jìn)行分析應(yīng)當(dāng)遵循以下原則。

（１）剔除非日常收益對企業(yè)當(dāng)期會計利潤的影響。非日常收益又稱為企業(yè)的利得，主要表現(xiàn)為企業(yè)當(dāng)期實現(xiàn)的營業(yè)外收入，由企業(yè)的捐贈利得、政府補貼、處置長期資產(chǎn)利得等非經(jīng)營性收入構(gòu)成。由于非日常收益具有不可持續(xù)性，并不能代表企業(yè)的未來盈利趨勢，因此在通過利潤表分析企業(yè)的盈余質(zhì)量時，需要將其剔除。剔除非日常利得對企業(yè)凈利潤的影響可采用計算凈利潤中營業(yè)外收入所占比重的方式進(jìn)行，其計算公式為：營業(yè)外收入業(yè)占凈利潤比重＝營業(yè)外收入／凈利潤。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)當(dāng)期所取得的凈利潤與企業(yè)日常經(jīng)營活動的相關(guān)性越弱，盈利能力的可持續(xù)性越差，因此盈余質(zhì)量也就越差。接上例，雖然甲、乙企業(yè)的凈利潤一致，但甲企業(yè)該指標(biāo)的數(shù)額為１０％（５０／５００），而乙企業(yè)該指標(biāo)的數(shù)額為８０％（４００／５００），遠(yuǎn)高于甲企業(yè)，因而乙企業(yè)的盈余質(zhì)量要低于甲企業(yè)。

（２）剔除其他業(yè)務(wù)利潤對企業(yè)當(dāng)期會計利潤的影響。雖然利潤表不再分項列示主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤，而是將其合并作為營業(yè)利潤進(jìn)行列示。但二者對企業(yè)盈余質(zhì)量的影響并不完全一致。企業(yè)要想不斷地增強核心競爭能力，獲得長期而持續(xù)的發(fā)展，就要立足與主業(yè)，不斷地提高主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤。因此在評價企業(yè)的盈余質(zhì)量時在剔除非營業(yè)利得對會計利潤的影響的基礎(chǔ)上，可以進(jìn)一步測算企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤占當(dāng)期凈利潤的比重。其計算公式為：主營業(yè)務(wù)利潤占凈利潤比重＝主營業(yè)務(wù)利潤／凈利潤。該指標(biāo)越大說明企業(yè)的主業(yè)經(jīng)營狀況越好，盈余質(zhì)量也就越高。接上例，甲企業(yè)該指標(biāo)的數(shù)額為８０％（４００／５００），而乙企業(yè)該指標(biāo)的數(shù)額為１２％（６０／５００），遠(yuǎn)低于甲企業(yè)，說明乙企業(yè)的盈余質(zhì)量較差。

（3）剔除特殊交易對營業(yè)收入的影響。特殊交易包括關(guān)聯(lián)交易、非貨幣性資產(chǎn)交換、出售投資性房地產(chǎn)、發(fā)放非貨幣性福利以及債務(wù)重組等性質(zhì)較為特殊的交易。通過這些特殊交易企業(yè)不僅可以提高當(dāng)期會計凈利潤，還能大幅度地提高主營業(yè)務(wù)收入，但這些交易所帶來的主營業(yè)務(wù)收入的提高，畢竟不能等同于企業(yè)正常對外銷售所實行的主營業(yè)務(wù)收入，其不能代表企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力，如果不加以甄別會造成會計信息的誤導(dǎo)。例如，企業(yè)如果以滯銷的產(chǎn)品發(fā)放給職工作為非貨幣性職工福利，按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，對于這項業(yè)務(wù)要按照視同銷售進(jìn)行處理，確認(rèn)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入從而會增加企業(yè)的營業(yè)利潤。而事實卻很可能是企業(yè)銷售狀況不佳，現(xiàn)金流入量萎縮，如果不加以識別很可能會得出企業(yè)經(jīng)營狀況良好的錯誤結(jié)論。

除此之外，企業(yè)營業(yè)利潤的構(gòu)成中還包括公允價值變動收益，而公允機制變動收益從性質(zhì)上來說屬于企業(yè)的未實現(xiàn)持有損益，由于資本市場的波動性，其是否能夠最終實現(xiàn)具有極大的不確定性，因此在判斷企業(yè)的盈余質(zhì)量時也應(yīng)當(dāng)加以剔除。

2對資產(chǎn)負(fù)債表的分析

資產(chǎn)負(fù)債表雖然不直接反映企業(yè)的盈利能力，但通過對資產(chǎn)負(fù)債表中所列示的各類資產(chǎn)的狀況進(jìn)行分析則可以進(jìn)一步判斷企業(yè)的盈余質(zhì)量。主要表現(xiàn)在如果資產(chǎn)負(fù)債表中存在大量的不良資產(chǎn)或變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)則說明企業(yè)的盈余質(zhì)量較大。例如企業(yè)通過少計提資產(chǎn)的累計折舊或累計攤銷的金額、將本應(yīng)費用化的支出予以資本化計入資產(chǎn)入賬價值之中、少計提資產(chǎn)減值損失或者在物價不斷上漲的情況下采用先進(jìn)先出法計算存貨的發(fā)出成本等多種手段都可以虛增資產(chǎn)的價值，而減少應(yīng)當(dāng)計入利潤表的費用金額從而使會計利潤虛增，降低企業(yè)的盈余質(zhì)量。

與企業(yè)當(dāng)期會計凈利潤直接相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項目是企業(yè)的“應(yīng)收賬款”項目。應(yīng)收賬款是由企業(yè)的賒銷業(yè)務(wù)所引起的，其變現(xiàn)風(fēng)險要遠(yuǎn)大于現(xiàn)銷業(yè)務(wù)，主要表現(xiàn)在2個方面：①賒銷業(yè)務(wù)可能會引起企業(yè)的壞賬，從而減少企業(yè)的現(xiàn)金流入金額，②賒銷業(yè)務(wù)也會增大企業(yè)的收賬成本從而增加企業(yè)的現(xiàn)金流出金額。通過應(yīng)收賬款來判斷企業(yè)的盈余質(zhì)量，需要計算兩個重要的指標(biāo)：①應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入的比重。該指標(biāo)越大說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入中不能變現(xiàn)風(fēng)險較大的賒銷業(yè)務(wù)所占的份額越大，企業(yè)的盈余質(zhì)量越低。②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)越低，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)量越差、壞賬率越高，盈余質(zhì)量也就越低。運用這兩個指標(biāo)對企業(yè)的盈余質(zhì)量進(jìn)行分析時，要注意同企業(yè)前期數(shù)據(jù)以及同行業(yè)平均數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)本期應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入的比重加大，那么企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的增加就主要是由于應(yīng)收賬款的增長所引起的，說明企業(yè)為了單方面增加凈利潤不惜放寬賒銷信用條件，從而在造成不良資產(chǎn)增加的同時，也加大了凈利潤的水分，降低了企業(yè)的盈余質(zhì)量。

3對現(xiàn)金流量表的分析

利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表都是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的，不能代表企業(yè)凈利潤和資產(chǎn)的實際變現(xiàn)能力。因此在判斷企業(yè)盈余質(zhì)量時，必須將利潤表中的數(shù)據(jù)與現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比。一般需要從以下2個方面進(jìn)行：

（１）計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)當(dāng)期凈利潤的比率，該比率反映出了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中已實現(xiàn)現(xiàn)金流入的比重。該比率越大企業(yè)的盈余質(zhì)量越高；反之，則越低。企業(yè)實現(xiàn)會計凈利潤的最終目的是為了收現(xiàn)，沒有現(xiàn)金保證的凈利潤對企業(yè)來說只是數(shù)字游戲，沒有什么實際用途。如果企業(yè)當(dāng)期凈利潤為正數(shù)，那么該比率應(yīng)當(dāng)大于１，表明企業(yè)的當(dāng)期凈利潤有足夠的現(xiàn)金收益作為保證。企業(yè)根據(jù)該會計凈利潤進(jìn)行股東分紅、清償債務(wù)或者資產(chǎn)購入的安排都不會給企業(yè)造成過大的現(xiàn)金流出壓力。如果該比例過低，說明企業(yè)的凈利潤僅為權(quán)責(zé)發(fā)生制度下的“賬面利潤”，甚至?xí)霈F(xiàn)雖然凈利潤很高，但由于沒有足夠的現(xiàn)金償還到期債務(wù)而出現(xiàn)盈利企業(yè)破產(chǎn)的局面。

（2）計算企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)收入的現(xiàn)金與利潤表中營業(yè)收入的比率。該指標(biāo)可以反映出企業(yè)當(dāng)期銷售收入的收現(xiàn)水平，該比率越高說明企業(yè)當(dāng)期銷售業(yè)務(wù)中現(xiàn)銷所占的比率越大，銷售風(fēng)險越低，因此企業(yè)的盈余質(zhì)量也就越高；反之，則說明企業(yè)很可能存在通過擴大賒銷比率來增加營業(yè)收入，進(jìn)行盈余管理，以粉飾會計報表的行為。

主要參考文獻(xiàn)

［１］中華人民共和國財政部．企業(yè)會計準(zhǔn)則［Ｓ］．２００６.

［2］中華人民共和國財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則指南［Ｓ］．２００６.

［3］中華人民共和國財政部會計司.企業(yè)會計準(zhǔn)則講解２００８［M］．北京：人民出版社，２００８.