高子劍

本周（4月5日至4月6日）只有2個(gè)交易日，全部上揚(yáng)，滬深300指數(shù)累計(jì)漲幅為2.63%，終結(jié)周K線四連陰。本周的上漲，讓上周四和周五合成的多頭母子線有效，也讓日K線收復(fù)60日均線成為可能（還剩0.37%）。

上周指出，在本輪下跌中，多方中斷加碼，才是最大的悲劇，多方成為反向指標(biāo)。而本周上漲，但是多方十分不爭(zhēng)氣，價(jià)量齊跌，完全置身事外。

周四，大盤(pán)走得很奇怪，該日大漲2.35%，有觀點(diǎn)歸因于假期間出臺(tái)的系列政策。然而，怪就怪在，大漲是盤(pán)中完成的，期貨和現(xiàn)貨都是低開(kāi)。這讓人不禁懷疑，如果真是政策推動(dòng)，投資者可以花整個(gè)假期想清楚對(duì)大盤(pán)的影響，為何開(kāi)盤(pán)給的答案是下跌，到了盤(pán)中才想明白？期指投資人似乎連盤(pán)中都想不明白為何上漲，所以毫無(wú)追漲意愿。

首先，周四全天升水僅為0.14%，這是IF1204合約的最低值。過(guò)去10個(gè)交易日的平均升水為：+0.23%，+0.37%，+0.45%，+0.42%，+0.54%，+0.56%，+0.48%，+0.73%，+0.67%，+0.45%。

其次，形態(tài)不好。從價(jià)差圖看，兩段價(jià)差下降，都是高位，對(duì)應(yīng)著下跌和走平。這就像某百貨公司打折，銷(xiāo)售量居然下降，那代表消費(fèi)景氣有夠冷。

最后，價(jià)差還在背離，周四收復(fù)2500點(diǎn)。光從圖上看，就會(huì)發(fā)現(xiàn)下午2500點(diǎn)的價(jià)差，低于上午的2500點(diǎn)。上次看到2500點(diǎn)，是上周三，當(dāng)時(shí)在這個(gè)價(jià)位堅(jiān)持了75分鐘（13點(diǎn)整至14點(diǎn)15分），然后一瀉千里。把這兩個(gè)碰到2500點(diǎn)的交易日比較一下，還是價(jià)差背離。3月28日，13點(diǎn)35分，2500.89點(diǎn)，+0.75%；3月28日，14點(diǎn)5分，2500.77點(diǎn)，+0.55%；本周四，11點(diǎn)25分，2501.50點(diǎn)，+ 0.21%；本周四，14點(diǎn)整，2500.21點(diǎn)，+0.12%。

周五，更加低迷，全天升水只剩下0.03%，40%的時(shí)間處于貼水。再?gòu)膬r(jià)格看，上午和下午的兩個(gè)低點(diǎn)，價(jià)差稍高，中間接近2525點(diǎn)的位置，保持貼水。大致分布如下：9點(diǎn)30分至10點(diǎn)15分，2503點(diǎn)至2514點(diǎn)，價(jià)差平均值為+0.10%；10點(diǎn)20分至13點(diǎn)50分，2511點(diǎn)至2524點(diǎn)，價(jià)差平均值為-0.01%；13點(diǎn)55分至14點(diǎn)25分，2504點(diǎn)至2514點(diǎn)，價(jià)差平均值為+0.11%；14點(diǎn)30分至15點(diǎn)整，2513點(diǎn)至2520點(diǎn)，價(jià)差平均值為-0.01%。大致維持高位價(jià)差低、低位價(jià)差高的正常格局（低買(mǎi)高賣(mài)）。

然而，仔細(xì)說(shuō)，高位價(jià)差過(guò)低、低位價(jià)差不高，才比較正確。對(duì)比低位的價(jià)差：周四，11點(diǎn)30分，2503.00點(diǎn)，+ 0.24%；周四，14點(diǎn)15分，2502.67點(diǎn)，+0.20%；周五，10點(diǎn)整，2503.96點(diǎn)，+ 0.22%；周四，14點(diǎn)15分，2504.58點(diǎn)，+0.17%?？雌饋?lái)，周五逢低時(shí)的價(jià)差沒(méi)有有效提升。總體而言，本周上漲多方不參與，沒(méi)有看漲訊號(hào)。