傳聞：2012年一季度將延續(xù)放緩趨勢(shì)

記者連線：富安娜證券部工作人員稱，行業(yè)確實(shí)是有放緩增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但是整體看公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況還是不錯(cuò)，今年一季度的業(yè)績(jī)需要等到業(yè)績(jī)出來(lái)才能知道，一切以公告為主。

在剛剛公布的2011年年報(bào)中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.53億元，同比增長(zhǎng)36.18%，凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)65.54%。對(duì)于這樣一份業(yè)績(jī)，有分析人士指出，相對(duì)于家紡類的龍頭企業(yè)，公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊偈且陀谥暗钠毡轭A(yù)期的。針對(duì)這樣的現(xiàn)象以及當(dāng)前整體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，2012年業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)放緩也是可以預(yù)期的。

有分析指出，從2011年第三季度開(kāi)始，家紡行業(yè)的增速就已經(jīng)有放緩趨勢(shì)，并且公司在第四季度加大了打折促銷力度，從而導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)總收入和毛利率均略低于預(yù)期。

從渠道情況來(lái)看，外延式的擴(kuò)張對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大，傳統(tǒng)門(mén)店仍然是主要渠道。2011年公司門(mén)店凈增加340家左右，比2010年增長(zhǎng)22%。其中，直營(yíng)比例達(dá)到41%，是目前家紡行業(yè)中最大的一家。

分區(qū)域看，公司下半年各區(qū)域銷售情況出現(xiàn)分化。其中強(qiáng)勢(shì)的華南地區(qū)下半年銷售收入大幅增長(zhǎng)115%至3.93億元，而華中和華北地區(qū)收入增速則出現(xiàn)同比下滑，顯示公司在全國(guó)化發(fā)展方面仍有阻礙。公司有將近4稱的直營(yíng)店是位于華南地區(qū)，華中、華北仍然是夢(mèng)潔和羅萊家紡的強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，因此在下半年行業(yè)整體折扣力度加大的情況下，業(yè)務(wù)拓展能力不足也是一種比較正常的反應(yīng)。

對(duì)于2012年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，公司方面也顯得較為謹(jǐn)慎，一方面是透過(guò)公司證券部工作人員的口氣可以看出，另一方面，公司在年報(bào)中也維持了相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，預(yù)測(cè)收入增長(zhǎng)25%，利潤(rùn)增長(zhǎng)35%。有研究員甚至指出，公司2012年1季度的收入增速可能會(huì)放緩至20%的水平，下半年業(yè)績(jī)則需要等到秋冬訂貨會(huì)才能得到確認(rèn)，主要原因是自去年4季度以來(lái)，終端銷售的放緩和商場(chǎng)折扣的增多，使得經(jīng)銷商整體的盈利能力都在下降，而且現(xiàn)在現(xiàn)金流也處于缺緊的狀態(tài)，經(jīng)銷商方面可能會(huì)采取更為保守的訂貨策略。