平頂山工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管系 顧惠芳

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指財務(wù)活動的實際結(jié)果與預(yù)期相偏離的一種可能，從數(shù)學(xué)上來講它是一種統(tǒng)計學(xué)里面的概率問題，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來講，它是一種微觀的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。市場經(jīng)濟(jì)體制的完善以及經(jīng)濟(jì)全球一體化的發(fā)展趨勢促進(jìn)了大批的中小企業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展，它們逐漸發(fā)展壯大成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要動力，同時更是在國內(nèi)社會及經(jīng)濟(jì)中有著舉足輕重的地位。

美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，使世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，也對中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)發(fā)展造成了相當(dāng)大的影響。企業(yè)只要經(jīng)營就會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，此次美國金融危機(jī)就是通過影響財務(wù)風(fēng)險的起因加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。中小企業(yè)自身存在的財務(wù)管理制度不健全、規(guī)模小、技術(shù)力量薄弱等問題都會在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中凸顯出來，因此在金融危機(jī)的背景下更應(yīng)該認(rèn)識到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要性，加強(qiáng)中小企業(yè)財務(wù)與風(fēng)險管理，保障中小企業(yè)的市場競爭力。

1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險特點

1.1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險特征

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要包括客觀性、復(fù)雜性、損益性和不確定性的特征。

首先，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的客觀性是指它并不是隨著企業(yè)管理者的主觀意志而出現(xiàn)的，它的存在是無法避免的、是客觀存在的，企業(yè)只可以通過控制手段將財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率降低，但是并不能從根本上消除財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險會隨著企業(yè)的投資活動 、籌資活動及生產(chǎn)經(jīng)營活動而出現(xiàn)。

其次，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的復(fù)雜性是指財務(wù)風(fēng)險的原因有很多來源，包括經(jīng)營者內(nèi)部的因素、市場外部環(huán)境的因素、不可預(yù)測的因素、能夠預(yù)測的因素、間接因素、直接因素等等，這些因素一起制約著企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，因此其復(fù)雜性也給企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制帶來了較大的難度。

再次，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的損益性是指企業(yè)的收益往往與風(fēng)險成正相關(guān)的數(shù)學(xué)關(guān)系。風(fēng)險和收益總是同時存在的，所以企業(yè)要得到好的收益就必須要面對一定的風(fēng)險，收益越大，企業(yè)所面臨的風(fēng)險也就越大；收益越小，企業(yè)所面臨的風(fēng)險也就相對較小。企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的能力與企業(yè)的綜合實力相關(guān)，同時也與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范控制相關(guān)聯(lián)。

最后，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的不確定性是指企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的時間、類型、影響大小以及產(chǎn)生的原因都不是固定不變的，而是具有隨機(jī)性，是不確定的。

1.2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險類型

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險類型的劃分有多個標(biāo)準(zhǔn)，本研究按照常用的劃分方法：籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險與分配風(fēng)險。

(1)籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險是指由于籌資活動而造成的到期不能償付本息和收益不確定性的風(fēng)險，主要包括：應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險、存貨變現(xiàn)風(fēng)險、匯率風(fēng)險及利率風(fēng)險。它的關(guān)鍵在于是否可以及時償還資金本息。

(2)投資風(fēng)險。投資風(fēng)險是指因為中小企業(yè)投資發(fā)展速度不適宜而形成的影響企業(yè)盈利水平和償債能力的財務(wù)風(fēng)險，主要包括：投資機(jī)會風(fēng)險、投資過程風(fēng)險以及投資環(huán)境變化引起的風(fēng)險。

(3)收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險是指因為收益分配而形成的影響企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理的財務(wù)風(fēng)險。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面，兩者既相互聯(lián)系又相互制約，因此需要協(xié)調(diào)兩者關(guān)系，進(jìn)而加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險的管理。

2 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成原因

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的復(fù)雜性決定了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成原因有很多因素，本文主要從中小企業(yè)內(nèi)外部因素兩個方面進(jìn)行分析研究：

2.1 內(nèi)部因素

很多中小企業(yè)財務(wù)管理者缺乏風(fēng)險意識，他們關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足，普遍認(rèn)為管理好企業(yè)的資金就可以防止企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，這種思想是錯誤的，對于中小企業(yè)而言甚至是致命的，因為中小企業(yè)本身財力不夠雄厚，一旦出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，就難以起死回生。所以，財務(wù)風(fēng)險意識薄弱是造成中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險首要因素之一。

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金中負(fù)債資金和權(quán)益資金的比例關(guān)系。中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)大多存在不合理的情況，這就導(dǎo)致企業(yè)往往需要負(fù)擔(dān)沉重的負(fù)債，直接影響了中小企業(yè)資金的流動性。企業(yè)資金的流動性是企業(yè)正常運(yùn)作的根本，一旦企業(yè)資金的流動性出現(xiàn)了問題，就會直接導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)危機(jī)。因此，我國中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理(主要是負(fù)債資產(chǎn)占據(jù)較大比重)的問題是其財務(wù)風(fēng)險的重要影響因素之一。

中小企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系隨著企業(yè)財務(wù)活動的多元化而呈現(xiàn)復(fù)雜化的發(fā)展趨勢。企業(yè)的財務(wù)活動包括資金來源、資金結(jié)構(gòu)、資金用途、收益分配等等眾多的企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動，隨著中小企業(yè)的發(fā)展壯大，大部分中小企業(yè)的財務(wù)管理工作越來越復(fù)雜化了。其次，中小企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理混亂，在企業(yè)資金使用、管理及分配的財務(wù)活動中，企業(yè)管理者、財務(wù)管理者及各個部門管理者都存在管理混亂、權(quán)責(zé)不明的問題，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)資金的使用效率以及資金投資的安全性。

2.2 外部因素

企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境主要是指能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)活動造成影響的外部條件的總和，主要包括市場環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資源環(huán)境以及社會文化環(huán)境等因素，它們都對企業(yè)的財務(wù)管理起著深遠(yuǎn)的影響作用。財務(wù)管理環(huán)境復(fù)雜多變會給中小企業(yè)的財務(wù)管理帶來巨大的挑戰(zhàn)，這就要求中小企業(yè)財務(wù)管理者要能夠洞悉外部環(huán)境的變化，時刻對企業(yè)財務(wù)管理工作進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以適應(yīng)該種變化，從而降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

3 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀

當(dāng)前，我國中小企業(yè)在金融危機(jī)下的體現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀包括下述幾個方面：

首先是籌資渠道受限制引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。民間借貸、自身資本積累以及商業(yè)信用獲取資金是當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)資金籌措的主要方式；發(fā)行債券、股票以及向銀行借貸是當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)資金籌措的主要手段。對于中小企業(yè)而言，由于其商業(yè)信用不可能和國有企業(yè)或者大型的民營企業(yè)相比，所以其發(fā)行的債券難以找到大規(guī)模的投資者，也就是說靠發(fā)行債券是不能成為中小企業(yè)資金籌集的方式；另外，大部分中小企業(yè)根本無法滿足股票上市的要求，所以靠發(fā)行股票也是不能成為中小企業(yè)資金籌集的方式。因此，中小企業(yè)籌集資金的主要措施就是依靠銀行借貸了，可是中小企業(yè)既缺乏可以抵押的不動產(chǎn)，同時經(jīng)營風(fēng)險較大，這就導(dǎo)致中小企業(yè)難以從銀行獲取貸款。綜上述知，中小企業(yè)的籌資渠道嚴(yán)重遭到限制，基本上只能通過自身原始積累來實現(xiàn)，這是當(dāng)前中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的首要現(xiàn)狀。

其次是籌資風(fēng)險不受重視?；I資風(fēng)險往往會演變成為企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。中小企業(yè)由于上述的籌集資金的各種困難導(dǎo)致它們在選擇其他的一些資金籌集方式的時候出現(xiàn)籌資方式不合理、、資產(chǎn)負(fù)債率較高、資本結(jié)構(gòu)不合理和融資額度不當(dāng)?shù)葐栴}，這樣過高的籌資風(fēng)險在順利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下一般也不是大的問題，可是一旦中小企業(yè)遇到經(jīng)營上面的難題，就會引起連串的財務(wù)問題，所以是很大的財務(wù)風(fēng)險隱患。

最后是投資風(fēng)險逐漸變大。中小企業(yè)的投資風(fēng)險是指在他們投資某個項目以后，所投資遭到損失、不可以達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的風(fēng)險。中小企業(yè)的投資上面的風(fēng)險會對企業(yè)帶來較大的損失，嚴(yán)重的時候會危及到中小企業(yè)的發(fā)展及生存。當(dāng)前，中小企業(yè)在投資方面主要存在下面幾個問題：(1)企業(yè)內(nèi)、外部投資效率較低，回報??；(2)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，極易造成資源配置的損失；(3)企業(yè)的利潤分配不合理、不規(guī)范，造成利潤不當(dāng)；(4)企業(yè)的可行性預(yù)測不規(guī)范，通常忽視了長期的效益最大化，僅僅只是考慮了年度的最大化收益。

4 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理對策及建議

結(jié)合上述有關(guān)我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存在的現(xiàn)狀問題，本文認(rèn)為主要從下述幾個方面進(jìn)行風(fēng)險管理，可以適當(dāng)降低中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

4.1 建立完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度

中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險并不是僅僅只有財務(wù)部門相關(guān)系，它也受到企業(yè)整體的組織架構(gòu)以及企業(yè)內(nèi)部控制制度相關(guān)聯(lián)，所以需要建立完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度。首先，需要重點對企業(yè)內(nèi)部條件(包括資金、技術(shù)、物資、設(shè)備、經(jīng)營管理等)和企業(yè)外部環(huán)境(包括市場條件、市場環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境及金融政策等)進(jìn)行系統(tǒng)深入的調(diào)研，采用科學(xué)的分析方法，形成合理的分析調(diào)研報告，這對于指導(dǎo)中小企業(yè)資金投資具有重要的意義。然后，需要根據(jù)調(diào)研分析報告完善企業(yè)的組織架構(gòu)，根據(jù)需要劃分好各個職能崗位，并且切實落實各個職能部門的關(guān)鍵控制方法。

4.2 建立科學(xué)的財務(wù)決策機(jī)制

中小企業(yè)的流動資金有限，因此建立科學(xué)的財務(wù)決策機(jī)制，保證企業(yè)發(fā)展投資的正確性，進(jìn)而降低投資的風(fēng)險性是具有重大意義的。構(gòu)建科學(xué)合理的決策程序問題和決策機(jī)制是中小企業(yè)構(gòu)建科學(xué)的財務(wù)決策體制的核心。這就要求中小企業(yè)積極組建由管理者、技術(shù)人員、財務(wù)管理人員、經(jīng)濟(jì)學(xué)專家、行業(yè)發(fā)展專家以及企業(yè)代表職工組成的決策機(jī)構(gòu)，并且要明確每一個人員的具體職責(zé)，只有這樣才能做出正確的決斷，保證投資的穩(wěn)健性。另外，決策機(jī)構(gòu)的組成人員還應(yīng)該充分了解和掌握市場行業(yè)動態(tài)，提高財務(wù)風(fēng)險意識。

4.3 提高財務(wù)人員的素質(zhì)

中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險直接與財務(wù)人員的素質(zhì)相關(guān)聯(lián)。財務(wù)人員的聘用要任人唯賢。正所謂疑人勿用用人勿疑，所以為了達(dá)到企業(yè)財務(wù)管理的最佳效果，企業(yè)管理者要敢于將企業(yè)財務(wù)職能權(quán)利下放，以防止出現(xiàn)由于中小企業(yè)大部分的管理者都身兼財務(wù)管理的工作而過多的出現(xiàn)主觀判斷超過專業(yè)判斷的情況。中小企業(yè)還應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)財會人員的培訓(xùn)，除了專業(yè)技能培訓(xùn)以外，更應(yīng)該較強(qiáng)他們對于財務(wù)風(fēng)險的判斷能力。

4.4 建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

從長遠(yuǎn)的發(fā)展來看，中小企業(yè)有必要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，以保證企業(yè)的良好盈利能力。企業(yè)長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)主要是針對企業(yè)負(fù)債、盈利而制定的系統(tǒng)，可以時刻提醒中小企業(yè)要加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理，正確做好每一個投資計劃，最大限度地降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

5 結(jié)語

中小企業(yè)在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要的地位與作用，但是其自身的特點決定了其在經(jīng)營過程中的財務(wù)風(fēng)險，尤其是在金融危機(jī)下體現(xiàn)的更為明顯。財務(wù)風(fēng)險除了給企業(yè)帶來直接經(jīng)濟(jì)損失以外，嚴(yán)重的時候甚至?xí)绊懙街行∑髽I(yè)的生存，因此，中小企業(yè)要積極地加強(qiáng)財務(wù)與風(fēng)險管理，以此保證中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展及競爭力。

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