蘇少英，申建野

（吉林安裝集團股份有限公司，吉林 長春 130000）

一、引言

毫無疑問，作為歷史發(fā)展的潮流，金融的國際化是促使整個國際市場不斷繁榮的首要條件。世界貿(mào)易組織列舉的世界經(jīng)濟三大基礎——金融服務貿(mào)易、航海運輸與基礎電信，同時將宗旨設立為金融貿(mào)易的自由化。另外，由于金融全球化的趨勢，金融自由化也成為了一個必然的過程。所以，金融的自由化無法避免，但我們必須將其與中國的金融市場實際情況相聯(lián)系，以實現(xiàn)金融自由化的最大價值，降低其負面影響。

二、金融自由化

（一）金融自由化與金融發(fā)展的關系

金融自由化通過對金融的促進，進一步促進了整個市場經(jīng)濟；另一方面，金融自由化也給經(jīng)濟帶來了一定的負面影響。金融的發(fā)展尤其是經(jīng)濟全球化程度不斷加深，在全球范圍內(nèi)進一步推動了金融自由化，也優(yōu)化了發(fā)展中國家與地區(qū)的新興工業(yè)群體的經(jīng)濟結(jié)構。這些國家和地區(qū)對本國的外匯政策、資本流動政策、稅收政策和財政政策各方面進行大面積創(chuàng)新，積極鼓勵和引進外資及外資金融機構，并逐步放開本國金融市場，全面推行金融自由化的進程。［1］可悲的是，金融的脆弱性也隨著金融自由化程度的加深而加劇，甚至會導致經(jīng)濟的衰退。由此可知，金融自由化存在著雙面性。通過分析可以得出，較其產(chǎn)生的風險而言，金融自由化相對收益更大，故金融自由化應該得到提倡。我們應該充分利用金融自由化對經(jīng)濟的促進作用，通過各項措施來加大其收益面，降低其對經(jīng)濟的負面影響。所以，金融自由化一定要講究正確方式。這一切同樣適用于中國的金融市場化實踐。

（二）金融自由化對我國經(jīng)濟的有利影響

第一，金融自由化對提高我國金融市場的國際競爭力有巨大的推進作用，整個金融市場的效率將在自由化的環(huán)境下大幅提高。金融自由化大大提高了發(fā)展中國家金融企業(yè)服務的效率，同時降低了成本，其體現(xiàn)在加大了金融企業(yè)之間的競爭性，也使那些效率低下的金融機構退出市場或被其它機構吞并。

第二，在金融自由化條件下，我國金融企業(yè)將獲得更多、更大的盈利機會。一方面，許多金融資本在金融日益自由化的條件下形成，金融企業(yè)獲得了更為廣闊的發(fā)展空間；另一方面，限制性措施的取消使我國許多金融企業(yè)（尤其是商業(yè)銀行）在這樣的條件下開發(fā)出更為豐富的經(jīng)營產(chǎn)品，采取更為高效的實踐方式，比如賦予金融產(chǎn)品、服務較大的自由度，以及發(fā)展高科技促使金融創(chuàng)新提高工作效率等。

第三，分業(yè)管理制度在金融自由化的條件下逐漸被解除，我國很多商業(yè)銀行因此可以把風險與盈利平衡。

第四，隨著金融自由化的推進，我國開始敞開金融市場的大門，更多國際資本流入我國市場，資本流動速度的不斷加快，增加了各類資金來源，加大了資金運用規(guī)模，擴大了金融業(yè)務活動范圍等等，這些都有利于我國金融企業(yè)成本降低，促進收益增加，較好地提高工作效率。通過金融市場的資金導向機制，大量資金流向那些資金比較缺乏，但投資平均收益率又較高的發(fā)展中國家和地區(qū)。這不僅填補了發(fā)展中國家和地區(qū)新興市場的儲蓄缺口和外匯缺口，而且為人力資源開發(fā)、技術知識的轉(zhuǎn)移、市場的開拓和貿(mào)易的發(fā)展提供了巨大的推動力。我國的資本市場不再像以前那樣單一且有限，而是進入了世界金融一體化的進程，同時也促進了我國金融市場的繁榮。

（三）金融自由化對我國的不利影響

第一，我國金融市場的效率雖然在自由化的條件下得到了提高，但在某些方面金融自由化對金融市場的效率也會起到降低的作用。例如，銀行在金融市場容量增加的情況下有了更多的機會，但是，這也減弱了銀行降低成本增加效益的壓力。由于金融市場上出現(xiàn)了大量的新式金融產(chǎn)品，越來越多的金融機構出現(xiàn)在市場上，這就造成了市場透明度的降低。由于市場中各機構所推出的金融產(chǎn)品種類繁多，大多數(shù)客戶對這些產(chǎn)品都缺乏全面了解，只能采納銀行的建議，這就使得銀行的效率難以提高。

第二，金融自由化使得我國的某些商業(yè)銀行對于開發(fā)新的金融產(chǎn)品的積極性受到消極影響，在以往沒有像今天這么推廣金融自由化的條件下，我國的很多商業(yè)銀行為了加強自身競爭力，進而不斷推出新的金融產(chǎn)品。而在今天這種金融自由化的大環(huán)境下，許多金融機構就不再追求金融產(chǎn)品的多樣性了。最近一段時間，金融創(chuàng)新的勢頭已經(jīng)不像以前那樣迅猛，傳統(tǒng)業(yè)務又漸漸地回到原來的重要位置。

第三，也是最為明顯的：我國金融業(yè)自身的風險隨著自由化的推進而加劇。在近一二十年里，國際上一些國家采用擴張型宏觀經(jīng)濟政策，進行大規(guī)模的舉債計劃，相當一部分資金被投入所謂的“資本經(jīng)營”里，使經(jīng)濟泡沫逐漸形成，股票和債券以及房地產(chǎn)價格一路攀升。這種危害性極大的泡沫經(jīng)濟，引發(fā)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構嚴重失衡，而且還會致使大量不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。那些利用金融信用引起的風險，甚至會導致金融機構信用失信直至破產(chǎn)。在金融自由化不斷向深推進的今天，許多商業(yè)銀行大量涉足高風險的業(yè)務領域，風險資產(chǎn)明顯增多。［1］阻礙資本流動的障礙的日漸消除以及我國金融市場漸漸向世界資本敞開大門，使得在國際間流動的資本的速度不斷加快。

第四，在金融自由化的今天，許多商業(yè)銀行雖然盈利的機會得以增加，但競爭日益激烈，優(yōu)勢漸漸消失，喪失了原有的壟斷地位，進而導致銀行利潤下降。

綜上所述，金融自由化對我國經(jīng)濟發(fā)展有著重要的促進作用，很多金融機構因此獲得了更多盈利的機會。但是在自由化的條件下，金融創(chuàng)新性的降低再加上我國金融市場投資風險不斷增多，也為我國經(jīng)濟的繁榮帶來一定的阻礙。金融危機為中國金融業(yè)的發(fā)展提供了寶貴的經(jīng)驗借鑒。［2］通過金融危機我們會發(fā)現(xiàn)，政府的審慎和完善的監(jiān)管是經(jīng)濟不斷健康發(fā)展的必要前提，這正是由金融市場信息和契約密集的特征所決定的。但這并不意味著中國就應該在金融改革前進的道路上停下腳步，而更應該采取循序漸進的方式，在健康的條件下，不斷發(fā)展我國的經(jīng)濟。與此同時，我們應該注意到將金融市場的發(fā)展與政府監(jiān)管制度和監(jiān)管能力的發(fā)展協(xié)調(diào)一致，二者應該同步而不宜過度超前或過度滯后。

三、金融國際化

（一）金融國際化的表現(xiàn)形式

金融國際化主要表現(xiàn)為金融市場國際化、金融交易國際化、金融機構國際化和金融監(jiān)管國際化。金融市場國際化包含兩個方面：首先，由于取消或是放松對金融市場的管制和國內(nèi)金融市場向全球投資者的開放，本國的居民和非本國居民在金融市場準入和經(jīng)營上享受了相同的待遇，二者沒有差別；其次，與國內(nèi)金融市場相比，離岸金融市場的金融交易直接面向境外的全球投資者，與市場所在國的國內(nèi)經(jīng)濟幾乎毫無關系。金融交易國際化是指交易對象、交易范圍、交易活動、交易技術、交易規(guī)范等的國際化。金融機構國際化包括兩個方面：一是越來越多的金融機構參與國際上的金融活動，國際化范圍不斷加大。二是為了不斷謀求發(fā)展，許多金融機構實施跨國經(jīng)營戰(zhàn)略，國際化程度也因此有了極大提高。

（二）我國金融國際化的過程

早在20世紀70年代末，一次由政府發(fā)起的自上而下的金融改革就已經(jīng)發(fā)生。通過這次改革，依靠政府的力量，并在金融立法和金融條例出臺的情況下，初步建立起了一個社會主義金融體系，該體系在中央銀行的引導下，并在地方銀行、外資銀行以及金融機構的協(xié)助下，逐步建立了一個分工合作的金融體系，該體系為以后的金融國際化提供了良好的基礎條件。

1.我國金融企業(yè)國際化

從20世紀80年代末90年代初至今，一些在國際上極具影響力的金融組織不斷招納我國為其成員，比如亞洲開發(fā)銀行、世界銀行、世界貿(mào)易組織等。［3］1993年，世界銀行給中國貸款3.2億美元，1995年，又向中國提供4億美元的貸款，使我國的第七個鐵路計劃得以順利實施。與此同時，我國積極建立與世界上其他國家的各類金融機構的聯(lián)系，與很多極具影響力的外國銀行建立了良好的合作關系，使得各項業(yè)務的開展不再受地域限制，更好地踐行了經(jīng)濟國際化的目標。

眾所周知，自2007年4月美國新世紀金融公司申請破產(chǎn)保護、次貸危機正式爆發(fā)以來，全球金融業(yè)均受到了不同程度的破壞和影響。相形之下，我國金融企業(yè)的運行狀態(tài)和經(jīng)營績效在這6年里，卻依然保持著良好的業(yè)績。2008年實現(xiàn)稅后利潤5 800余億，同比增幅超過30%；2009年實現(xiàn)稅后利潤6 600余億元人民幣，同比增幅15%；伴隨著持續(xù)的復蘇市場和逐漸回升的凈息差，2011年的盈利情況有了進一步提升。自金融危機爆發(fā)以來，我國金融企業(yè)經(jīng)營狀況和財務情況依舊良好。2010年信貸投放情況超過歷史上任何一年的投放總量：新增人民幣信貸投放高達9.6萬億元人民幣；2011年1—5月比以往增加了4萬億元人民幣。我國金融企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量越來越好，抗風險能力得到了提高，體現(xiàn)在不良貸款減少、撥備覆蓋率大幅上升。我國金融企業(yè)在經(jīng)濟環(huán)境中始終擔當著中流砥柱的角色，目前工商銀行名列全球銀行市值排名榜首，我國還有兩家國有銀行躋身全球銀行市值排名前十位；2009年中資銀行位于美國、日本與德國之后，已有52家入圍英國《銀行家》雜志發(fā)布的全球1 000家大銀行排行榜，數(shù)量之高趕超了英國、法國與瑞士三國。

我國金融企業(yè)之所以在此次危機中受到的直接沖擊很小，首先是近幾年中資銀行參與國際市場的廣度與深度還很有限。目前中資銀行海外業(yè)務范圍還比較小、客戶基礎薄弱，還不能充分融進當?shù)亟鹑谑袌龀蔀橹髁?；中資銀行海外機構占全部資產(chǎn)總額的比重還不到4%，遠低于歐美大型銀行 40%左右的水平。其次是中資銀行在國際金融市場上所占的債券交易規(guī)模比重也比較小。雷曼事件引起的次貸危機爆發(fā)時，我國有7家上市金融企業(yè)持有雷曼債券資產(chǎn)的風險敞口還不到7.22億美元；我國金融企業(yè)所涉及次貸的金額總計數(shù)沒有超過100億美元，不到美國次貸總規(guī)模的1%。我國金融業(yè)能夠在這次金融危機中得到發(fā)展，是自身整體實力不斷增強的印證。1978—2012年的34年里，我國各個銀行建立了較為完善的現(xiàn)代商業(yè)銀行體系。其具體體現(xiàn)在以下指標里：從1978年的不足2 000億元人民幣的資產(chǎn)規(guī)模，增加到目前超過84萬億元人民幣，增長超過400倍，年復合增長率超過20%；不良貸款率從原來高達20%以上持續(xù)下降到目前的1.4%；撥備覆蓋率從原來不足20%提高到目前超過170%；資本充足率從原來的嚴重不足甚至為負值，上升為目前超過11%，達標銀行資產(chǎn)占比達100%。［4］尤其2006—2012年這6年里，國有金融企業(yè)基本完成了股份制改造、實行引進戰(zhàn)略投資者、境內(nèi)外上市等很多重大舉措，使我國商業(yè)銀行的經(jīng)營機制發(fā)生了巨大改變。同時還進一步優(yōu)化了銀行治理結(jié)構，建立健全了內(nèi)部控制機制，重視內(nèi)部審計和風險管理模式，逐步完善了各種激勵、約束和績效考核體系等。

2.我國金融市場國際化

經(jīng)濟體制改革之后，我國真正意義上的金融市場才得以逐漸形成，迄今為止時間很短，難免不正規(guī)，形態(tài)難免不成熟，所以必須要在不斷成熟和完善國內(nèi)金融市場基礎上實現(xiàn)我國金融市場與國際市場的全面接軌，不僅是因為國際金融市場包含著巨大的資金潛力，具有完備的管理體制，更重要的是國際市場中廣闊的客戶資源及其經(jīng)濟背景能為我國許多金融機構創(chuàng)造良好的機會，使我國的各個金融機構在比較公平的條件下創(chuàng)造更多的利潤。從整個世界經(jīng)濟發(fā)展的走向來看，一批在國際上極具競爭力的國際貿(mào)易中心和金融中心未來將會在環(huán)太平洋地區(qū)出現(xiàn)。本著發(fā)展國家經(jīng)濟這一目的，我國很希望這一舉世矚目的金融貿(mào)易中心出現(xiàn)在我國，使中國在國際金融市場上成為有力的競爭者。我國金融改革和開放金融市場以來，全球新的機遇和考驗都是無可回避的。在中美雙方擴大化的貿(mào)易制裁爭端下，我國金融市場已經(jīng)意識到貿(mào)易爭端、金融限制，乃至于匯率問題等各方面的國際壓力。盡管危機來自于歐美，現(xiàn)在也不能斷言劇烈的、尖銳的市場動蕩不會再度出現(xiàn)，債務危機是否會不斷惡化，乃至加深。這個過程持續(xù)的時間愈長，對世界實體經(jīng)濟構成的破壞作用就越大。由此得出，中國所面臨的國際壓力仍然處于一個初始的階段，未來還會逐漸積累。

綜上所述，金融自由化和國際化對我國的經(jīng)濟有著極大的促進作用，然而我國金融自由化和國際化進程的不斷推進，也勢必會為我國經(jīng)濟的某些方面帶來負面影響。我國要在自由化和國際化的條件下不斷發(fā)展經(jīng)濟，就必須對世界金融市場全面了解，這樣才能不斷增強我國的經(jīng)濟實力，使我國成為世界金融市場強有力的競爭者。

：

［1］于研.國際金融［M］.上海：上海財經(jīng)大學出版社，2009：239.

［2］保羅·克魯格曼，茅瑞斯·奧伯斯法爾德.國際經(jīng)濟學［M］.北京：中國人民大學出版社，2008：127.

［3］查爾斯·希爾.國際商務［M］.北京：中國人民大學出版社，2006：45.

［4］姚梅鎮(zhèn).國際經(jīng)濟法概論［M］.武漢：武漢大學出版社，1989.