吳樂樂

(鄭州大學(xué)法學(xué)院，河南鄭州450001)

“競爭性”與“政治化”:貨幣發(fā)行的兩種理念芻議

吳樂樂

(鄭州大學(xué)法學(xué)院，河南鄭州450001)

一、問題的發(fā)端

2008年美國次貸危機以來，金融海嘯的災(zāi)難性打擊導(dǎo)致全球金融機構(gòu)出現(xiàn)系統(tǒng)性崩潰，經(jīng)濟嚴(yán)重衰退。世界各主要經(jīng)濟體為了化解“銀行危機”，刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，接連推出積極寬松的財政與貨幣政策。

積極財政政策的核心是總量擴張與結(jié)構(gòu)優(yōu)化結(jié)合，通過擴大公共財政支出與結(jié)構(gòu)性減稅等措施，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展和增加就業(yè)。但是，這些舉措往往易于使政府陷入“財政兩難”，即“一方面，各國必須更多地為應(yīng)對實體經(jīng)濟或虛擬經(jīng)濟的危機‘買單’而增稅存錢;另一方面，為了救企業(yè)、增活力，還必須不斷以讓渡財稅收入、降低稅負(fù)來刺激經(jīng)濟行為主體，挽救經(jīng)濟”［1］。寬松貨幣政策的核心是增加貨幣供應(yīng)量，即通過增發(fā)貨幣，在公開市場上買債券，降低準(zhǔn)備金率和貸款利率等舉措以刺激經(jīng)濟繁榮和抵抗衰退。但是，肆意的開啟印鈔機往往會導(dǎo)致通貨膨脹的“毒樹之果”。而正如人們所預(yù)料的，也是不愿意看到的，在次貸危機以迅雷不及掩耳之勢沖擊了發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家、實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的同時，“全球范圍內(nèi)的通貨膨脹也給各國的經(jīng)濟發(fā)展及居民的日常生活帶來了極大的威脅，甚至?xí)绊懙揭粋€國家的穩(wěn)定，而且這種膨脹的經(jīng)濟不會只是一時，展望未來，它仍將持續(xù)”［2］(P1)。

鑒于恣意的貨幣發(fā)行極易導(dǎo)致通貨膨脹的頻發(fā)，而“通貨膨脹是一種疾病，一種危險的、有時是致命的疾病。如果不及時醫(yī)治，它可以毀掉一個社會”［3］(P98)。再加之，政府壟斷了貨幣發(fā)行的權(quán)力，必然導(dǎo)致權(quán)力的濫用。有鑒于此，是否應(yīng)當(dāng)對政府壟斷貨幣發(fā)行施以適當(dāng)?shù)募s束與規(guī)范就成為一個不得不關(guān)注的理論與現(xiàn)實問題。與此同時，學(xué)者們基于不同的考察視角，形成了風(fēng)格鮮明的學(xué)術(shù)觀點，構(gòu)建了形態(tài)迥異的政策制度。

二、貨幣的吸引力:理性政府的理性選擇

在人類文明的歷史長河中，貨幣(金屬貨幣、紙幣)作為一種經(jīng)濟財貨出現(xiàn)以來，利益與權(quán)力就成為其與生俱來的潛屬性。歷史事實表明，統(tǒng)治者歷來將壟斷貨幣發(fā)行權(quán)(鑄幣權(quán))視為擁有統(tǒng)治權(quán)力的象征?；趯ω泿虐l(fā)行權(quán)的壟斷，政府可以在獲得不盡之財源的同時，達(dá)到鞏固統(tǒng)治與強化集權(quán)的終極目的。

孟德斯鳩曾經(jīng)指出:“一條永恒的經(jīng)驗是:任何掌權(quán)者都傾向于濫用權(quán)力;他會一直如此行使，直到受到限制。”［4］(P154)正是基于擁有發(fā)行貨幣的壟斷性權(quán)力，所以，政府亦能夠利用而且也一直在利用增發(fā)貨幣的方式作為實現(xiàn)自身利益最大化的一種有效手段。特別是，當(dāng)代表著貴重金屬索取權(quán)的紙幣在世界范圍內(nèi)流通以來，通過增發(fā)貨幣的手段獲得源源不斷的財源更是理性政府的不二選擇。布坎南教授在《憲政經(jīng)濟學(xué)》一書中曾經(jīng)經(jīng)典地指出，授予政府發(fā)行不兌換貨幣(fiat money，即法定貨幣)的壟斷權(quán)，使它能夠以接近于零的成本創(chuàng)造具有經(jīng)濟價值的財產(chǎn)［5］(P133)。

同時，當(dāng)凱恩斯國家干預(yù)主義理論由“學(xué)院”成功打入“議會”之時，國家就將“預(yù)算平衡”這一古典財政原則拋進(jìn)了歷史的“垃圾場”，赤字財政理論日益成為政府青睞的對象。這不僅為日益增長的政府財政赤字提供了合理的理論與邏輯基礎(chǔ)，而且也為政府提供了一個彌補赤字的“最優(yōu)”方式，即增發(fā)貨幣。所以，布坎南教授明確指出，“可以‘相信’政府仁慈地根據(jù)效率和平等原則分配稅收負(fù)擔(dān)份額，但是無法同樣相信這個政府把貨幣印制維持在可欲的限度之內(nèi)”［5］(P158)。

三、貨幣的非國家化:哈耶克的“美麗新世界”

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者哈耶克教授指出，“在紙幣(或其他代幣券)被置于政治控制之下后，這種壟斷就變成了一場無可救藥的災(zāi)難”［6］(P30)。為了挽救這場“無可救藥的災(zāi)難”，哈氏設(shè)計了一個極具挑戰(zhàn)性的理論構(gòu)想，即剝奪政府壟斷貨幣發(fā)行的權(quán)力，實現(xiàn)“貨幣的非國家化”。

1976年，哈耶克在倫敦經(jīng)濟事務(wù)研究所完成的著作《選擇貨幣》與《貨幣的非國家化》中，嚴(yán)厲地抨擊了政府濫用公民委托其生產(chǎn)、供應(yīng)具有最高品質(zhì)的、價值穩(wěn)定的貨幣的崇高權(quán)力，建議發(fā)起了一場“自由貨幣運動”。他堅信在依賴特殊利益集團的民主制度背景下，由于貨幣供應(yīng)量常常被用于滿足特定的政治目標(biāo)，所以，不可能擁有健全的國家貨幣。他認(rèn)為，不論是重新返回金本位制的貨幣體制，還是采取某種固定匯率制度，均不能獲得一個“價值穩(wěn)定”的貨幣，而且也不能有效地限制政府濫用貨幣發(fā)行權(quán)的固有傾向。當(dāng)然，如果政府壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是不可避免的話，金本位制則是一種最優(yōu)的選擇。他進(jìn)一步指出:“健全的貨幣只能出自于自利，而不會出自于仁慈?！保?］(P151)在自由的貨幣體系中，只有當(dāng)我們所持有的貨幣來自發(fā)行機構(gòu)對自身利益最大化的追求之時，才可能出現(xiàn)“價值穩(wěn)定”的貨幣。有鑒于此，只有實行“貨幣的非國家化”，即“剝奪政府在貨幣供應(yīng)方面的壟斷權(quán)力”，在貨幣發(fā)行領(lǐng)域引入市場競爭機制，通過殘酷的市場競爭實現(xiàn)“良幣”驅(qū)逐“劣幣”。同時，優(yōu)勝劣汰的競爭機制也可以有效地限制政府膨脹貨幣供應(yīng)的沖動。只有“讓私人發(fā)行的貨幣流通起來”，“將能夠防止過去六十多年困擾整個世界的嚴(yán)重通貨膨脹與通貨緊縮的一次又一次的發(fā)作”，“它也是醫(yī)治某種更為根深蒂固的疾病的一劑猛藥:即周期性的蕭條與失業(yè)，它曾經(jīng)被認(rèn)為是資本主義內(nèi)在的、致命的缺陷?！保?］(P154，491，50)

但是，哈耶克試圖建立“一種自由市場的貨幣體系”的理論設(shè)想，自其提出以來就成為了爭議的焦點與熱點。很多學(xué)者認(rèn)為哈耶克的構(gòu)想完全是一種純?yōu)跬邪钍降睦碚摌?gòu)建，是一個令人神往的“美麗新世界”。

然而，哈耶克并不是“第一個吃螃蟹的人”，讓私人發(fā)行的貨幣流通起來的“幻想”早已有之。在公元前4世紀(jì)的印度，一位叫做Kautilya的經(jīng)濟學(xué)家和政治家，在他的一篇名為《The Arthashastra》的文章中對私人發(fā)行貨幣進(jìn)行了相關(guān)的論述。文中對于私人生產(chǎn)、發(fā)行和回收錢幣以及國王作為“保證人”的角色等問題進(jìn)行了詳細(xì)的論述。該文認(rèn)為，為了實現(xiàn)這一目的，應(yīng)該專門設(shè)立一個特殊的“錢幣檢驗官”;對于私人發(fā)行的每一個錢幣，政府相應(yīng)地提取錢幣面值額的8%作為管理費用。同時，除非經(jīng)過“錢幣檢驗官”的認(rèn)證，否則錢幣就不能進(jìn)入市場流通和交易;反之，如果使用未經(jīng)認(rèn)證的錢幣，將被國王處以死刑作為懲罰［7］。

四、貨幣的政治化:“御用經(jīng)濟學(xué)家”的真理

正如后凱恩斯學(xué)派的分支——主權(quán)貨幣理論者所持之觀點，政府應(yīng)當(dāng)而且必須享有貨幣發(fā)行的壟斷權(quán)力，因為“貨幣是主權(quán)國家的內(nèi)在創(chuàng)造”［8］(P259)。國家可以而且應(yīng)當(dāng)通過控制貨幣供應(yīng)量以保障經(jīng)濟繁榮和充分就業(yè)。凱恩斯國家干預(yù)主義經(jīng)濟理論認(rèn)為，資本主義市場經(jīng)濟不存在內(nèi)在的自我均衡力，即使是一個功能完善的市場體系，也無法回避“市場失靈”。國家政策的核心在于確保高水平的產(chǎn)出和充分就業(yè)，為了達(dá)到這一目的，幾乎不需要考慮資源利用的效率。有鑒于此，任何公共物品與服務(wù)的供給都需要必要的政府干預(yù)，而且必須在市場上形成強制的政府控制和管理。政府最理想的政策措施就是通過直接制造預(yù)算赤字并且通過貨幣創(chuàng)造的融資方式實現(xiàn)平衡赤字的目的。

當(dāng)時代的車輪駛?cè)氪h制民主的歷史驛站時，以多元主義和政黨競爭為特征的民主政治成功地造就了“理性的統(tǒng)治者”。政府(實質(zhì)上是職業(yè)政治家與官僚)為了實現(xiàn)自身利益的最大化，逐漸將供給公共產(chǎn)品與服務(wù)視為滿足其特定的政治需求的“籌碼”。在實踐運作中，在某些關(guān)鍵時期政府必然通過擴大公共開支、結(jié)構(gòu)性減稅等舉措促進(jìn)經(jīng)濟增長，增加就業(yè)，以營造暫時性的經(jīng)濟榮景取悅于選民，進(jìn)而為獲得執(zhí)政地位、贏得連任機會或者在議會中獲得多數(shù)席位等戰(zhàn)略目標(biāo)打下堅實的民意基礎(chǔ)。但是，這必然導(dǎo)致政府面臨“財政兩難”的困境。

而這正是凱恩斯主義的“靈丹妙藥”發(fā)揮功效的最佳時刻。政府通過隨意地開啟印鈔機，通過通貨膨脹和貨幣貶值實現(xiàn)沖抵赤字和降低債務(wù)的良好“療效”。而且，相對于增稅與發(fā)行公債這兩種融資手段來說，增發(fā)貨幣的融資方式具有獨特的優(yōu)勢。一方面，可以在不增加納稅人“稅痛”的同時獲取充足的財源，另一方面，其還可以使納稅人產(chǎn)生公共債務(wù)不斷減少的“幻覺”。而這些都可以在無形中減輕政府的政治壓力。這也是在依賴特殊利益集團的民主機制中，政府最樂意看到的現(xiàn)象。綜合考慮上述情況，為了既能保持國民經(jīng)濟繁榮和促進(jìn)充分就業(yè)，又能減少政府的政治壓力，進(jìn)而實現(xiàn)擴張性統(tǒng)治的連續(xù)性與穩(wěn)固性，貨幣的政治化發(fā)行就成為“御用經(jīng)濟學(xué)家”的真理。

五、余論

任何一種理論與制度構(gòu)建，無論是矯枉過正還是中規(guī)中矩，其都是學(xué)者關(guān)注社會、改良社會的良好夙愿，都是學(xué)者知識理性的“靈光閃現(xiàn)”。對于文中所提及的貨幣發(fā)行的兩種理念，是兩種非此即彼的極端對立觀點，多少都具有偏激之嫌。對于它們是否具有合理性、合法性、可行性以及有效性，這些均需要實踐來加以檢驗。但是，它們卻都是學(xué)者基于不同的考量維度，所作出的邏輯推論。因此，都值得我們仔細(xì)的研讀與領(lǐng)會。

［1］鄧力平．?dāng)U張性(積極)財政政策的主權(quán)運用與國際協(xié)調(diào)［J］．稅務(wù)研究．2009，(11)．

［2］陶紅亮．中國式通脹［M］．北京:科學(xué)出版社，2011．

［3］［美］米爾頓·弗里德曼．論通貨膨脹［M］．北京:中國社會科學(xué)出版社，1982．

［4］［法］孟德斯鳩．論法的精神(上冊)［M］．張雁深，譯．北京:商務(wù)印書館，1982．

［5］［澳］杰弗瑞·布倫南，［美］詹姆斯·M．布坎南．憲政經(jīng)濟學(xué)［M］．馮克利，等，譯．北京:中國社會科學(xué)出版社，2004．

［6］［英］哈耶克．貨幣的非國家化［M］．姚中秋，譯．北京:新星出版社，2007．

［7］W．A．Wijewardena．A monetary constitution to add on to the legal constitution?［EB/OL］．Daily FT．2011－10－28．http://www．ft．lk/．2011－11－07．

［8］L．Randall Wray．Credit and State Theories of Money－The Contributions of A．Mitchell Innes［M］．Cheltenham，UK·Northampton，MA，USA:Edward Elgar．2004．