張薛梅

（無錫商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，江蘇 無錫 214153）

溫州是我國(guó)東南部的沿海港口城市，長(zhǎng)三角地區(qū)重要城市，而溫州人，因?yàn)榻?jīng)商方面突出的表現(xiàn)被人們譽(yù)為中國(guó)的猶太人。然而這座富庶的城市，這個(gè)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)非常發(fā)達(dá)的地方，2011年中小企業(yè)經(jīng)歷了異常的陣痛，而且陣痛還在2012年延續(xù)。有研究浙江經(jīng)濟(jì)的專家進(jìn)行過對(duì)比，這場(chǎng)困境比2008年還要嚴(yán)重，2008年，浙江省全年私營(yíng)企業(yè)注銷數(shù)2.2萬(wàn)家，而2011年，僅1—9月，浙江省消亡企業(yè)數(shù)已經(jīng)達(dá)到2.5萬(wàn)家。[1]2011年溫州企業(yè)，尤其是中小企業(yè)遭遇了比其他地區(qū)企業(yè)更顯著的困境。

一、溫州中小企業(yè)面臨的發(fā)展困境

從2011年4月初，溫州中小企業(yè)的老板“跑路”，使得溫州這座充滿創(chuàng)業(yè)精神的城市，一時(shí)之間演變?yōu)槊半U(xiǎn)投機(jī)之城，之后大半年的時(shí)間里，幾十家知名中小企業(yè)老板跑路，多家企業(yè)倒閉，甚至有些企業(yè)主還選擇了跳樓自殺的非理性行為。就在溫州市政府2011年9月份啟動(dòng)了應(yīng)急救市措施后，中小企業(yè)相繼破產(chǎn)倒閉的狀況也沒能得到根本的解決。浙江人大代表、溫州鹿城區(qū)區(qū)委書記王立彤表示，2011年8月以來，溫州的金融風(fēng)波表現(xiàn)嚴(yán)重，12月鹿城區(qū)的“跑路”老板最多，是11月的翻番，而11月又是10月的翻番。新的一年開始，危機(jī)還在繼續(xù)。2012年2月3日，溫州立人教育集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)董順生被警方采取刑事強(qiáng)制措施，據(jù)立人集團(tuán)內(nèi)部統(tǒng)計(jì)，共負(fù)債22億元左右，大部分為民間借款，只有極小部分的銀行貸款，是溫州涉案金額最大的民間借貸案。［2］曾經(jīng)為制造業(yè)之都的溫州，今天用“炒錢之都”、“借貸之城”來描述似乎更為貼切。在2001年時(shí)，溫州擁有近4 000余家打火機(jī)企業(yè)，占據(jù)了全球金屬打火機(jī)80%的市場(chǎng)份額，當(dāng)年溫州占據(jù)著中國(guó)打火機(jī)市場(chǎng)的98%。同年9月，溫州因此獲得“中國(guó)金屬外殼打火機(jī)生產(chǎn)基地”的稱號(hào)。十年后的2011年，保留下來的企業(yè)卻已經(jīng)不足100家。［3］溫州市委書記陳德榮坦言，目前溫州經(jīng)濟(jì)“空心化嚴(yán)重”，溫州經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)發(fā)展的瓶頸期。［4］

二、溫州中小企業(yè)面臨發(fā)展困境的主要原因

（一）民間貸款利息壓力過大造成資金鏈斷裂

中小企業(yè)在吸納就業(yè)，穩(wěn)定一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了重要作用。G20國(guó)峰會(huì)也曾有這樣的名言：“如果能找到一把鑰匙讓全世界增加就業(yè)，解決貧困，走出金融危機(jī)，那么這把金鑰匙一定是中小企業(yè)的良性發(fā)展?！蔽覀兌贾姥簳惩ㄊ潜Ｕ仙踩闹匾獥l件，現(xiàn)金流暢與否是關(guān)系到企業(yè)生死存亡的關(guān)鍵因素，許多企業(yè)破產(chǎn)并不是因?yàn)橘Y不抵債，而是因?yàn)楝F(xiàn)金流的斷裂。因此，企業(yè)必須要保證現(xiàn)金通暢。中小企業(yè)的老板也熟知這個(gè)道理，然而多年來，正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)其資源向大型企業(yè)集聚的現(xiàn)象一直也沒有改變，廣大中小企業(yè)特別是小企業(yè)的融資困難問題仍十分突出，成為制約其發(fā)展的瓶頸。這時(shí)候民間借貸成了中小企業(yè)解決資金困難的重要渠道，浙江省副省長(zhǎng)、溫州市委書記陳德榮發(fā)表演講時(shí)曾說，“沒有溫州的民間金融，就沒有溫州的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，就沒有溫州的企業(yè)家?！盵5]可見民間借貸對(duì)于溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用重大。通常民間借貸的利率要遠(yuǎn)高于來自正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的借貸利率。目前民間借貸一般的年利率在30%左右，但也有部分利率較高，存在月息6分到1角5分的情況，即民間借貸的折算成年利率約在72%至180%之間，而絕大多數(shù)出口導(dǎo)向型中小企業(yè)的毛利潤(rùn)一般在5%左右，兩組數(shù)據(jù)對(duì)比民間借貸市場(chǎng)的崩盤就不難理解。［6］2011年央行六次提高存款準(zhǔn)備金率后，當(dāng)提高官方融資門檻的同時(shí)，也推高了民間借貸的成本。工信部也顯示，有的過橋貸款利率超過30%。［7］高利貸利率雖然高卻可以解決中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中對(duì)資金的需求，然而過高的利息率卻讓中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過程中產(chǎn)生很高的經(jīng)營(yíng)成本，經(jīng)營(yíng)過程中稍有不慎造成資金鏈斷裂從而使企業(yè)破產(chǎn)。在上文中所提及的跑路企業(yè)都涉及到數(shù)額不等的民間借貸，對(duì)中小企業(yè)來說，可謂成也民間借貸，敗也民間借貸。

（二）擴(kuò)張財(cái)政政策與寬松貨幣政策長(zhǎng)期累積的結(jié)果

1.財(cái)政政策的擠出效應(yīng)

所謂擠出效應(yīng)是指政府財(cái)政擴(kuò)張使利率上升時(shí)其所引起的總需求減少的現(xiàn)象。如政府通過在公開市場(chǎng)上銷售其債券來為其支出而籌集資金，如果貨幣供給量沒變，那就會(huì)引起市場(chǎng)利率的升高。這個(gè)效應(yīng)引發(fā)的利率變化在我國(guó)會(huì)反映到民間借貸利率的升高上，利率上升就會(huì)減少私人投資，產(chǎn)生擠出效應(yīng)。如圖1所示，由于政府增加投資使得IS曲線與IS0移動(dòng)至IS1，利息率從r0增加至r1。必然會(huì)引起私人投資和消費(fèi)的減少。如果利率不變，仍然是r0，政府支出的增加引起的國(guó)民收入總量可以增加到Y(jié)2，由于利率從利息率從r0增加至r1，私人投資和消費(fèi)的減少，使得國(guó)民收入總量只能增加到Y(jié)1的水平。［8］

圖1 財(cái)政政策的擠出效應(yīng)

面對(duì)2008年的全球性的金融危機(jī)，我國(guó)中央政府的4萬(wàn)億的投資陸續(xù)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)體中，加之各級(jí)地方政府刺激經(jīng)濟(jì)回暖的資金注入，當(dāng)然資金注入主要流向是國(guó)有大型企業(yè)或是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這些都會(huì)在一定程度上擠出私人投資和消費(fèi)。

2.貨幣政策的倒抽效應(yīng)

這里的貨幣政策主要說的是貨幣的超經(jīng)濟(jì)需要發(fā)行，改革開放以來，通貨膨脹現(xiàn)象老百姓有目共睹，“貨幣超發(fā)”是不爭(zhēng)的事實(shí)，前中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉玲曾坦言，改革開放這三十多年來，貨幣的超經(jīng)濟(jì)需要發(fā)行拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。按照貨幣學(xué)基本原理，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)每增長(zhǎng)出1元價(jià)值，作為貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的中央銀行也應(yīng)該供給貨幣1元，超出1元的貨幣供應(yīng)則視為超發(fā)。在過去30年我國(guó)廣義貨幣M2的年均增長(zhǎng)率為17.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過10%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，尤其是2008年面對(duì)全球性的金融危機(jī)，為了促成了宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不低于8%的目標(biāo)，中國(guó)人民銀行新一輪的貨幣超發(fā)，引發(fā)的通貨膨脹對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)民福利產(chǎn)生了全局性影響，加劇了宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，惡化了居民的收入分配和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。［9］貨幣超發(fā)更帶來以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)市場(chǎng)的嚴(yán)重泡沫化。超發(fā)貨幣流向何處?水往低處流，這是自然規(guī)律，而資金的流向卻是流向收益率高的地方，當(dāng)資產(chǎn)市場(chǎng)的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域就會(huì)發(fā)生資金倒抽效應(yīng)，即資金會(huì)流出實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。甚至有些企業(yè)從銀行獲得貸款，一部分做實(shí)業(yè)，還有一部分投入高利貸市場(chǎng)，這種現(xiàn)象在溫州時(shí)有發(fā)生。結(jié)果，越是寬松的貨幣政策，資產(chǎn)價(jià)格越是狂漲而得不到控制，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域資金流向房地產(chǎn)、股市、高利貸市場(chǎng)越多，倒抽效應(yīng)愈是嚴(yán)重。

（三）民間金融制度缺陷和市場(chǎng)環(huán)境惡化助推危機(jī)爆發(fā)

1.民間金融制度缺陷使中小企業(yè)民間融資風(fēng)險(xiǎn)很大

至今為止，中國(guó)的民間借貸還沒有從法律層面上確立其合法性。當(dāng)然也就沒有界定民間借貸參與各方對(duì)應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)，甚至民間金融在一定程度上是被限制的。所以注定民間借貸的發(fā)展存在著制度障礙。而且在我國(guó)，許多事情法律沒有明確許可的就認(rèn)為不可以，這種狀況應(yīng)該說是提高了民間金融的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)今天的民間借貸實(shí)際上是以個(gè)人信用為基礎(chǔ)的，各級(jí)政府還沒有從職責(zé)范圍上對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，關(guān)于民間借貸機(jī)構(gòu)進(jìn)入、退出及合并等方面的制度沒有建立起來，此外，我國(guó)的民間借貸大多沒有正規(guī)的組織結(jié)構(gòu)、良好的運(yùn)作機(jī)制、有效的約束機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，具有非正式、不規(guī)范、高風(fēng)險(xiǎn)等特征。民間金融活動(dòng)大部分在法律規(guī)定之外進(jìn)行，因而主體的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系很難得到法律的保障，缺乏有效的監(jiān)督管理。長(zhǎng)期以來國(guó)家對(duì)民間借貸的不鼓勵(lì)甚至限制的態(tài)度體現(xiàn)在相應(yīng)的措施上，如規(guī)定“超過法定利息率四倍算是高利貸，不受法律保護(hù)?！笔聦?shí)是民間借貸限而不止，因?yàn)榇_實(shí)有其存在的必要性和必然性，然而民間金融在制度上存在缺陷，使其不能有效的發(fā)揮應(yīng)有的作用，甚至在某些情況下還會(huì)危及整個(gè)社會(huì)的金融秩序。

2.市場(chǎng)環(huán)境惡化使中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難

第一，人民幣幣值內(nèi)部貶值而外部升值，嚴(yán)重壓縮企業(yè)利潤(rùn)。對(duì)內(nèi)貶值就會(huì)使得企業(yè)生產(chǎn)成本提高，原材料、輔助材料及用工成本大大提高，人民幣對(duì)外升值而以本幣結(jié)算，銷售價(jià)已經(jīng)降低，這樣必然擠壓企業(yè)的利潤(rùn)空間，無利可圖當(dāng)然就會(huì)經(jīng)營(yíng)不下去。第二，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域上國(guó)進(jìn)民退，上游產(chǎn)品由國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)。與其他國(guó)家相比，我國(guó)的油價(jià)、電價(jià)、過路過橋費(fèi)都很高，結(jié)果不僅會(huì)制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源頭之一消費(fèi)的增長(zhǎng)，還會(huì)增加中小企業(yè)的生產(chǎn)成本，壓縮其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。第三，近年來國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化。先是2008年的金融危機(jī)，接踵而來的是歐債危機(jī)，這些都反映了世界經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著艱難的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，這種調(diào)整非短期內(nèi)能迅速解決。還有，我國(guó)目前在法治保障、產(chǎn)權(quán)界定等制度建設(shè)方面還比較滯后，有待于進(jìn)一步改善。

三、解決溫州中小企業(yè)發(fā)展困境的對(duì)策探討

應(yīng)該看到，溫州中小企業(yè)遭遇發(fā)展困境不只是溫州的問題，全國(guó)范圍內(nèi)其他地區(qū)也不同程度上存在這種現(xiàn)象。溫州中小企業(yè)多家企業(yè)由于資金鏈的斷裂而集中破產(chǎn)的情形，怎樣才能讓中小企業(yè)盡快走出發(fā)展困境呢？政府應(yīng)該不應(yīng)該對(duì)這一危機(jī)進(jìn)行及時(shí)的救助呢？對(duì)有困難的企業(yè)和個(gè)人不進(jìn)行救助在危機(jī)發(fā)生之前說這句話當(dāng)然很對(duì)，收益和風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)等的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中自負(fù)盈虧，這沒有異議，然而從溫州中小企業(yè)面臨的發(fā)展困境似乎愈演愈烈的現(xiàn)實(shí)來看，很難不對(duì)困難企業(yè)和個(gè)人實(shí)施幫助，因?yàn)椴痪戎慕Y(jié)果一定是這些企業(yè)破產(chǎn)、更多的工人失業(yè)，地方政府的稅收減少，參與借貸的銀行資產(chǎn)質(zhì)量受到影響，甚至還會(huì)存在一定范圍內(nèi)的民間金融體系崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為解決溫州中小企業(yè)危機(jī)的對(duì)策可以從以下幾個(gè)方面考慮。

（一）采取應(yīng)急措施阻止溫州經(jīng)營(yíng)困難的中小企業(yè)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大

面對(duì)不斷襲來的中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮，溫州市政府2011年9月份啟動(dòng)應(yīng)急救市措施，溫州金融辦及農(nóng)、工、建、深發(fā)展等銀行聯(lián)合協(xié)調(diào)處，要求各銀行向擔(dān)保企業(yè)續(xù)貸，銀行如擅自做主抽貸、停貸或者延期貸款，導(dǎo)致溫州企業(yè)資金鏈斷裂，將予重重處罰。國(guó)務(wù)院也已經(jīng)出臺(tái)政策對(duì)中小企業(yè)提供資金和稅收上的支持。所有這些做法作為短期的、應(yīng)急的措施具有一定的必要性與合理性。當(dāng)然，政府相關(guān)部門要進(jìn)行有效的監(jiān)督保證國(guó)務(wù)院政策所指資金要真的落到做實(shí)業(yè)的企業(yè)手中。經(jīng)過2011年9月之后溫州市政府采取的一系列救市措施，事實(shí)證明取得了階段性成效。［10］

另外，有必要對(duì)經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組，目的是必須讓那些以投機(jī)獲利的企業(yè)和個(gè)人承受不遵守財(cái)務(wù)紀(jì)律的后果。不然，政府的救市行為就會(huì)在更大程度上鼓勵(lì)企業(yè)的投機(jī)行為。2008年，美國(guó)政府不救雷曼兄弟，暫時(shí)確實(shí)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生了沖擊，但對(duì)于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康運(yùn)行一定是有益的。損失已經(jīng)發(fā)生，現(xiàn)在要解決的是損失由誰(shuí)來承擔(dān)的問題，是目前承擔(dān)還是將來承擔(dān)的問題。

（二）財(cái)政政策和貨幣政策也需相應(yīng)的做出長(zhǎng)期的調(diào)整

經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)之一，但是我們也應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到，改革開放30多年里的高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)條件已經(jīng)發(fā)生了變化，高增長(zhǎng)時(shí)代應(yīng)該不是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流。各級(jí)政府要做的是主動(dòng)下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度預(yù)期。如果說改革開放以來，整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定更多的是依靠經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)，那么未來實(shí)現(xiàn)社會(huì)的穩(wěn)定應(yīng)該更多的是依靠社會(huì)建設(shè)。 所以，中國(guó)需要慢慢地壓縮政府和國(guó)有部門過大的投資規(guī)模，給民營(yíng)企業(yè)更大的生存空間，促使更多的百姓有事可做。同時(shí)，從緊的貨幣環(huán)境應(yīng)該提倡。貨幣超發(fā)帶來長(zhǎng)期的通貨膨脹，更帶來了今天諸多資產(chǎn)的泡沫，從而導(dǎo)致資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的倒抽出來，所以收緊貨幣應(yīng)該的對(duì)癥之藥。今天的中國(guó)，資產(chǎn)泡沫化相對(duì)嚴(yán)重，控制資產(chǎn)價(jià)格，尤其是房地產(chǎn)價(jià)格，可以減少熱錢更多流入的吸引力，因?yàn)闊徨X的流入不僅僅是來套取人民幣匯率升值，更多地是來分享資產(chǎn)增加的盛宴，因此抑制房地產(chǎn)價(jià)格，本身就起到減少熱錢流入和緊縮貨幣的作用。我國(guó)中央政府就抵制房地產(chǎn)價(jià)格問題已經(jīng)在政策層面上采取了相對(duì)強(qiáng)硬的措施，可見政府的決心很大，這對(duì)于減少或是抵制資產(chǎn)的泡沫化是一個(gè)利好消息。

（三）完善民間金融制度與改善中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境勢(shì)在必行

2011年溫州市政府制訂了《關(guān)于進(jìn)一步加快溫州地方金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的“1+8：文件體系討論稿》，力爭(zhēng)到2015年底將溫州市打造成為地方金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)、民間金融規(guī)范發(fā)展先行區(qū)、中小企業(yè)金融服務(wù)示范區(qū)，將溫州打造成民間資本集散的“資本之都”。筆者認(rèn)為解決中小企業(yè)融資難最根本的途徑應(yīng)該是允許金融行業(yè)相對(duì)寬松的進(jìn)出門檻以及由自由市場(chǎng)決定的利息率形成機(jī)制。當(dāng)然，寬松的金融管制同時(shí)，首先需要把產(chǎn)權(quán)界定清楚，這樣才能有效保護(hù)人們的物權(quán)，依法治國(guó)等基礎(chǔ)性制度建設(shè)也要及時(shí)跟上。要改善中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，適度降低整體稅負(fù)水平，對(duì)于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)意義重大。實(shí)際上政府看到了中小企業(yè)的發(fā)展困境，也采取了一定的措施，如2011年10月12日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，推出了減半征收所得稅等一系列針對(duì)中小企業(yè)的優(yōu)惠措施。此外，改善中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，還得打破許多上游產(chǎn)品國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀，給中小企業(yè)更多的空間從而也讓他們有更多的發(fā)言權(quán)。

[1]浙江今年老板跑路超200 9個(gè)月消亡企業(yè)2.5萬(wàn)家[EB/OL].2011-12-23[2012-01-15].http://www.sina.com.cn.

[2]張和平，藍(lán)瑩.溫州立人集團(tuán):債務(wù)危機(jī)已受監(jiān)管[N].新華每日電訊,2012-02-08（04）.

[3]郭釔杉.溫州創(chuàng)意打火機(jī)為何集體隕落[N].中華工商時(shí)報(bào),2011-07-04（08）.

[4]溫州市委書記陳德榮檢討老板跑路:產(chǎn)業(yè)空心化嚴(yán)重［EB/OL］.2012-01-13[2012-01-30].http://finance.huanqiu.com/data/.

[5]溫州市委書記陳德榮：老板跳樓自殺恰是企業(yè)家精神體現(xiàn)[N].浙江日?qǐng)?bào)，2012-02-09（04）.

[6]王世崇.溫州“斷貸”危機(jī)[J].資本市場(chǎng) 2012（1）:30.

[7]丁開艷，張慧敏.高利貸逼溫州民企集體逃亡[N].北京商報(bào)，2011-09-26（05）.

[8]曼昆.經(jīng)濟(jì)學(xué)原理[M].北京：北京大學(xué)出版社，2010：281－282.

[9]趙志君.人民幣超發(fā)之憂與貨幣政策選擇[J].中國(guó)發(fā)展觀察,2011（7）：44－46.

[10]溫州市政府推出一攬子救市措施 防止中小企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂 [EB/OL].2011-10-20[2012-01-20].http://www.gzbs.cn/news/guonei/2011/1010/66307.html.