摘要：2012年前5個月全球貿易平淡無奇地進行著，這與全球經濟增長放緩密切相關。從上半年國際航運先導指標的走勢看，下半年國際貿易也很難出現(xiàn)強勁增長。初級產品處于相對高位、生產擴張前景暗淡以及主要經濟體出口增長的疲弱，都無法給全球貿易增長帶來新引擎。基于以上分析，2012年全球貿易增長會在4.5%上下浮動，新興經濟體和主要發(fā)達經濟體也許會給下半年的全球貿易帶來一些增長動力。
　　關鍵詞：全球貿易；新興經濟體；預測
　　中圖分類號：F753/757
　　2012年上半年，世界貿易組織（WTO）發(fā)布的年度報告中預測，2012年世界貨物貿易增長率將下降至3.7%，低于2011年5.0%，也低于過去20年5.5%的全球貿易增速平均值。其中，發(fā)達國家和發(fā)展中國家出口分別增長2.0%和5.6%，進口分別增長1.9%和6.2%。
　　世界貿易走勢的低迷與全球經濟增長放緩休戚相關。2012年7月，IMF預測全球經濟增長為3.5%，低于2011年的3.9%。由于世界經濟增速的低迷，一定會收緊全球的進口需求，大宗商品價格的上漲，以及歐元區(qū)經濟進一步衰退等風險因素，都會影響2012年全球貿易增長的預期水平。通過主要經濟體商品貿易的當月同比數(shù)值可以看出，截至2012年5月，各國貿易增速較2011年都沒有出現(xiàn)顯著的回升，更未現(xiàn)超越2011年的勢頭。可以判斷，如果2012年下半年主要經濟體對外貿易增長前景還不明朗，那么2012年全球貿易將會持續(xù)相對較低的增速。
　　一、基于國際貿易先行指標走勢的判斷
　　第一，國際航運指標的變化顯示國際貿易增速回落。這主要通過國際航運市場情況加以判斷，國際航運市場情況可以通過波羅的海干散貨綜合運價指數(shù)（BDI）和集裝箱運輸市場的國際集裝箱指數(shù)（HRCI）進行分析。從BDI指數(shù)可以看出（如圖2），自2011年底該指數(shù)就出現(xiàn)了較大幅度的下降，2012年年初到目前為止，并沒有出現(xiàn)顯著的回升。BDI先行指數(shù)的變化能提前反映國際貿易走勢的變化，而目前該指數(shù)的發(fā)展趨勢也難以判斷出2012年下半年國際貿易能有明顯的提高。
　　國際集裝箱指數(shù)從2011年7月的近792點，滑落到2011年12月的近499點，再震蕩到2012年6月的502點?？梢耘袛?，國際運輸市場的集裝箱運價指數(shù)走勢也難以支持國際貿易出現(xiàn)強勁增長。
　　第二，初級產品價格還處于相對高位。自金融危機后，全球初級產品價格指數(shù)基本上恢復到一個較高價位，尤其是2011年年底到2012年年初維持在高位。近幾個月來，盡管價格指數(shù)出現(xiàn)了回落，但還處于相對的高位（參見圖3）。較高的初級產品價格也會提高出口價格指數(shù)，進而會降低貿易的國際競爭力，對全球貿易的提升不利。如果這個價格水平沒有太大的改觀，那么2012年下半年，其對全球貿易的擴張不會起到積極作用。偏高的價格指數(shù)推高了生產成本，和體現(xiàn)生產擴張情況的采購經理指數(shù)（PMI）數(shù)月以來不斷低迷相輔相成，從2012年3月PMI指數(shù)開始回落至54.4%，隨后的4月至6月分別是52.3%、52.1%和50.3%。上述情況說明全球生產情況不容樂觀，外部需求嚴重疲軟，這也能折射出全球貿易走勢的黯淡前景。
　　二、主要經濟體的形勢分析
　　國際貿易形勢與宏觀經濟運行密切相關。因此，有必要對全球經濟形勢進行分析，包括美、日經濟，歐元區(qū)經濟以及新興經濟體。
　　（一）美、日經濟呈現(xiàn)溫和增長
　　美聯(lián)儲2012年6月預測，2012年美國經濟增速為1.9%～2.4%，通貨膨脹率為1.2%～1.7%，均低于2012年4月的預測。2012年第4季度的失業(yè)率預計為8.0%～8.2%，高于4月的預測值。美國宏觀經濟的基本面表明，2012年美國經濟只能呈現(xiàn)溫和增長，這也就意味著對刺激貿易增長的作用有限。美國2012年單月的進出口增長均保持個位數(shù)增長，前5個月，出口同比增長在4%～8%左右，而進口同比增長在3%～8%左右，遠低于2011年兩位數(shù)的增速。大選之年，美國經濟的尷尬境遇，也難以讓總統(tǒng)候選人拿經濟說事，但愿下半年能出現(xiàn)經濟反彈，為他們的競選增加一些自信。
　　日本央行2012年7月預測，本財政年度的經濟增速為2.2%，低于4月預測的2.3%。2011年，日本發(fā)生地震和海嘯等自然災害后，經濟恢復和重建的規(guī)模并未顯現(xiàn)出預期水平，因此也就沒有產生龐大的外部需求。2011年下半年，日本的月度進口增長維持在9%～19%左右，而2012年上半年的月度進口增長則只徘徊在8%～10%之間；月度出口增速從2012年2月結束負增長后，逐步恢復到2012年5月9.96%的增長態(tài)勢。這也說明，日本經濟也是保持低速增長。
　?。ǘW元區(qū)經濟仍陷債務泥潭
　　歐債問題尚難煙消云散，歐元區(qū)經濟處于衰退邊緣。
　　盡管第1季度歐元區(qū)內生產總值實現(xiàn)了0.3%的增長，但是經濟增長動力不足。歐盟委員會2012年春季預測，2012年歐元區(qū)GDP增速為-0.3%，其中重債國希臘、葡萄牙、西班牙、意大利GDP增速分別為-4.7%、-3.3%、-1.8%、-1.4%，這顯示債務危機會拖累歐元區(qū)的經濟發(fā)酵。2012年6月，歐元區(qū)的Markit綜合PMI指數(shù)為46.4%，該指數(shù)在過去10個月中有9個月低于50%，而制造業(yè)PMI指數(shù)則更低。在勞動力市場方面，歐元區(qū)17國2012年5月的失業(yè)率已達11.10%，債務危機嚴重的國家更是情況堪憂。
　　歐洲經濟的衰退影響著大量發(fā)展中國家的出口，無法為整個沉悶的外貿市場帶來絲毫希望。歐洲是許多發(fā)展中國家的主要出口市場，但是目前卻給這些國家的出口以沉重打擊。比如，中國出口歐盟的月度累計同比自2012年1月均是負值，分別為-3.20%、-1.10%、-1.80%、-2.00%、-0.80%和-0.80%，雖然對歐盟單月出口在回升，但較2011年還是在下降。印度對歐盟的出口當月同比，2012年1月是-20.15%，2月份是-26.75%，也有很大的下滑。
　?。ㄈ┬屡d經濟體出口增長放緩
　　以金磚國家為代表的新興經濟體，在國際市場疲弱的背景下，其出口績效均不令人滿意，即使2012年下半年有一個反彈，也難以平復上半年的下滑。以中國、印度、南非為例（參見圖4），三個國家2012年前5個月的出口同比增長遠低于2011年同期水平，均處于3年來的低位，尤其是印度還出現(xiàn)了幾個月的負增長。因此，2012年下半年的出口表現(xiàn)十分重要，誰能成為世界貿易增長的新引擎，尚有待觀察。
　　三、2012年全球貿易的走勢預測與建議
　　對于WTO做出的2012年全球貿易增長的預測，本文給出了基本分析，對比2012年上半年的形勢，2012年下半年應該會稍微樂觀一些。原因在于：一方面各國會為增加庫存而擴大生產，另一方面各國主要節(jié)假日多集中在下半年，這將推動全球貿易的增長。
　　荷蘭經濟政策研究局（CPB）提供了全球的實際貿易量，根據(jù)2012年前5個月的全球貿易數(shù)據(jù)，可以對2012年下半年的走勢做出一定估計，判斷出全球貿易走勢。由于2011年貿易增速較低（5.0%），2012年全球貿易增長將在4.5%上下浮動。
　　如何尋找全球貿易增長的新引擎，關鍵還依賴于全球經濟的長期復蘇，尤其是新興經濟體的高速增長。以往新興經濟體注重對發(fā)達經濟體的出口，目前，新興經濟體之間的外部需求不斷擴大，這是促進貿易增長的新引擎之一。新興經濟體之間多是在制造業(yè)或者能源領域存在較大的外部需求，應該保證此方面的增長源。另外，一些免受債務危機之苦的發(fā)達經濟體應該將出口市場瞄準新興經濟體，因為短期內歐元區(qū)重債國難以恢復元氣，對外部需求也難有佳績。比如，英國對法國、德國和意大利的出口就出現(xiàn)不同程度的下降，截至2012年5月的3個月里，其對中國出口卻同比增長26%。英國對非歐盟國家的出口最近首次超過對歐盟國家的出口。
　　參考文獻：
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