中國農(nóng)業(yè)銀行總行金融市場部 張重

中國現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，一方面是對投資、消費、出口三大需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整，另一方面也是對農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)三層次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整[1]。同時，還需要考慮東、中、西部區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和人口結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、社會保障制度對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的制約作用。結(jié)構(gòu)調(diào)整最終應(yīng)落腳于稅制改革、國有企業(yè)改革及區(qū)域型城鎮(zhèn)化等方面內(nèi)容。

1 中國經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及亟待解決的問題

自2001年中國加入WTO后，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入外需導(dǎo)向、投資拉動的雙引擎發(fā)展階段。依賴相對低估的幣值和強勁的外需，配合低價的勞動力、FDI、土地等生產(chǎn)要素的強大推動，中國經(jīng)濟(jì)充分發(fā)揮其后發(fā)優(yōu)勢，建立了規(guī)模龐大的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，正式進(jìn)入高速增長的階段。經(jīng)過長時間的高速發(fā)展，高回報的投資洼地逐漸被填平，固定資產(chǎn)投資的效率有所下降；由于過度倚重與財政支出，投資的政府主導(dǎo)色彩濃厚，民資及外資的重要性不斷下滑；消費率和消費對GDP的拉動作用被自然拉低，城鄉(xiāng)居民消費不斷被政府消費擠壓，傳統(tǒng)的雙引擎模式難以再支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，影響未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡。

圖1 三大需求對GDP的拉動因素

圖2 三大產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率

在這一階段，為滿足貿(mào)易品出口快速增長的需求，生產(chǎn)及貿(mào)易品部門吸引了大量投資。外貿(mào)企業(yè)及相關(guān)產(chǎn)能不斷擴張，與貿(mào)易品生產(chǎn)、出口相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施投資額也保持高速增長。由于順暢的“生產(chǎn)—出口”自循環(huán)成功轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能和龐大閑置勞動力至龐大的海外市場，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出高增長、高投資、高順差、低消費、低通脹的特點。而外部失衡是導(dǎo)致這一理想循環(huán)結(jié)束的導(dǎo)火索。

從2002~2008年，GDP年均增長超過10%的速度中，消費貢獻(xiàn)40.0%，投資貢獻(xiàn)48.5%，凈出口貢獻(xiàn)11.5%。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，第一產(chǎn)業(yè)增速較慢，占GDP的比例從2002年的13.74%下降到2011年的10.12%，而第二產(chǎn)業(yè)占比則從44.79%上升到46.78%，第三產(chǎn)業(yè)占比從41.74% 上升至43.10%。第二和第三產(chǎn)業(yè)的增長成為經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。但2004年以后，要素成本開始快速上升，國內(nèi)人口紅利和可利用土地資源持續(xù)減少。這一情況伴隨著人工、國際能源、生產(chǎn)資料價格快速上漲而持續(xù)惡化?！爸袊圃臁钡臐摿σ呀咏鼧O限。另一方面，以美國為代表的西方發(fā)達(dá)國家依靠借債消費的模式也不可維系。巨額財政赤字支持的透支消費導(dǎo)致這些國家貿(mào)易項下的經(jīng)常項目赤字不斷擴大，“中國生產(chǎn)—世界消費”模式逐漸導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡。有失衡必有糾正。2008年次債危機及2010年主權(quán)危機爆發(fā)后，中國可統(tǒng)計的貿(mào)易順差占GDP比例已下降至2.62%，進(jìn)出口貢獻(xiàn)率低至負(fù)值，顯示世界貿(mào)易活動活躍程度的波羅地干散貨運價指數(shù)從2008年5月20日11793點的歷史高位跌至663點，下跌超過90%，顯示世界已無力借債支撐中國龐大的勞動密集型產(chǎn)業(yè)和伴隨的巨大產(chǎn)能。至此，外部失衡已經(jīng)基本上被糾正。

2008年次債危機及2010年主權(quán)危機爆發(fā)后，外需萎縮明顯，進(jìn)出口貢獻(xiàn)率驟降至負(fù)值；國際能源及戰(zhàn)略性物資價格快速上漲，導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)資料價格居高不下，中國經(jīng)濟(jì)原有雙引擎模式無法延續(xù)，正式進(jìn)入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期。與此同時，由于中國政府推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計劃保增長，同時刺激消費和投資以帶動內(nèi)需。從2009至2011年，消費平均增速為13.8%，低于18.5%的投資平均增速。以通過增加投資啟動內(nèi)需彌補外需的方式維持經(jīng)濟(jì)增長不可長期持續(xù)。傳統(tǒng)的投資傳導(dǎo)型消費應(yīng)是以投資為起點，最終通過工資、福利、私人部門采購等手段傳導(dǎo)至消費者手上，帶動終端消費需求，如果該過程傳導(dǎo)不通暢便會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的問題越來越突出，最終導(dǎo)致內(nèi)部失衡，使經(jīng)濟(jì)陷入蕭條。要恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部失衡，只有顯著提升消費率，壓低投資率，使消費成為經(jīng)濟(jì)的主要動力，才可實現(xiàn)未來經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長。

但從歷史和國際經(jīng)驗來看，居民消費增速通常較為穩(wěn)定。如家電下鄉(xiāng)等消費刺激政策并不能獲得長期持續(xù)的效果。從1980至2010年的絕大多數(shù)年份里，最終消費實際增速始終維持在7%~14%之間，年均增速略高于10%。

圖3 人工成本及能源成本上漲趨勢

圖4 居民消費支出及最終消費支出同比

從結(jié)構(gòu)上來看，居民消費增速相對較低，政府消費增速略高；城鎮(zhèn)居民增速低，農(nóng)村居民增速高。從最近的數(shù)據(jù)來看，至2012年年末，政府消費約占總消費的27.4%，GDP的14%，比例明顯偏低。但是，刺激消費不是一廂情愿的過程，實際消費多少最終應(yīng)由收入多寡決定。隨著結(jié)構(gòu)性失衡加劇，經(jīng)濟(jì)增速放緩，政府財政收入也隨之下降，政府消費、采購、轉(zhuǎn)移支付增速也隨之回落；大量傳統(tǒng)企業(yè)利潤空間被壓縮，工資福利水平下降，居民消費增速能大幅度提升的空間并不大。目前最終消費占GDP之比略低于50%，預(yù)計未來十年內(nèi)最終消費年均實際增速將繼續(xù)維持在10%，每年最終消費能拉動GDP增長大約5%。

在剛剛過去的“十八大”及政府工作報告中，政府下調(diào)“十二五”期間經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)至7%。在該增速下，企業(yè)必須加強自身改革、宏觀面需要采取多種手段保增長，才能確保就業(yè)、提高居民收入、化解部分地方政府、企業(yè)債務(wù)風(fēng)險，保證系統(tǒng)性金融風(fēng)險不爆發(fā)等目標(biāo)的實現(xiàn)。中國經(jīng)濟(jì)為了尋找新的增長點，必須釋放私人部門的消費潛力，以“內(nèi)需導(dǎo)向、消費拉動”替代傳統(tǒng)的雙引擎模式。由于歐洲深陷債務(wù)危機及美國國內(nèi)總需求的不振，進(jìn)出口將在很長一段時間內(nèi)維持底部徘徊的態(tài)勢，凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將可能是負(fù)數(shù)或是接近零。為實現(xiàn)政府工作報告中對就業(yè)、收入、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求，預(yù)計未來幾年固定資產(chǎn)投資名義年均增速仍需維持在15%~20%左右，增速雖有所下降，投資額仍將維持在較高水平，仍將是經(jīng)濟(jì)增長的主要動力之一。未來十年的重點工作應(yīng)著眼于加大消費對各戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的帶動、提高全要素生產(chǎn)率，破除行政及制度約束，成為尋找新經(jīng)濟(jì)增長點的突破口。

2 在結(jié)構(gòu)調(diào)整中尋找投資新增長點

投資仍將是未來十年拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要力量之一。

從目前固定資產(chǎn)投資的行業(yè)分布來看，制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)占總投資額的六成，消費和商務(wù)相關(guān)的服務(wù)業(yè)投資增速較快。從投資的收益率來看，金融、建筑、農(nóng)林牧漁、批發(fā)零售、IT等行業(yè)的投資效益較高；制造、采礦、住宿餐飲業(yè)效益中等；房地產(chǎn)、交運倉儲、電力燃?xì)饧八a(chǎn)供應(yīng)、水利環(huán)境公共設(shè)施管理業(yè)投資效益較差。從國際經(jīng)驗來看，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，第二產(chǎn)業(yè)投資占比將有所下降，第三產(chǎn)業(yè)投資占比將顯著上升。轉(zhuǎn)型期結(jié)束以后，制造業(yè)仍是重點。房地產(chǎn)、電力、燃?xì)夂退?yīng)、建筑業(yè)投資占比將顯著下降，批發(fā)零售、金融、IT、公共行政、醫(yī)療保健投資顯著上升。在轉(zhuǎn)型期期間，投資的重點將從粗放型數(shù)量型擴張向高質(zhì)量擴張型轉(zhuǎn)型，制造業(yè)中原本低效的電力燃?xì)饧八a(chǎn)供應(yīng)業(yè)、交運倉儲郵政業(yè)、建筑業(yè)投資可能下滑，有政策扶持的金融、批發(fā)零售、IT、水利環(huán)境公共設(shè)施管理業(yè)的投資增速將高于行業(yè)平均水平。另外，在粗放型投資時代，固定資產(chǎn)投資主要用于產(chǎn)能擴張相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施，如公路、鐵路等。在高質(zhì)量投資時代，除減少低效投資外，與消費相關(guān)的投資領(lǐng)域也將受到重視，如家電、汽車、IT、物流、批發(fā)零售等行業(yè)領(lǐng)域。

圖5 資本形成總額與固定資產(chǎn)投資增速

圖6 三大產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速

最后，由于地域特點，培育特色區(qū)域經(jīng)濟(jì)也是各地企業(yè)、政府的重要目標(biāo)之一。中國經(jīng)濟(jì)在未來10年能否順利完成固定資產(chǎn)投資的重新定向并實現(xiàn)發(fā)展模式的重構(gòu)，將決定著該中流砥柱能否持續(xù)支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固發(fā)展。

3 在模式轉(zhuǎn)變中破除消費及服務(wù)業(yè)發(fā)展瓶頸

從目前我國的消費主體來看，政府消費占總消費的比重偏高，居民消費占比偏低；政府消費收入比偏低而居民消費收入比較高；農(nóng)村居民消費增速偏高，城鎮(zhèn)居民消費增速偏低；農(nóng)村消費收入比偏高，而居民消費收入比偏低。在居民消費中，比重從高到低分別為食品消費、服務(wù)消費，居住類消費，交通和通訊消費和衣著類消費。從趨勢來看，食品類消費占比呈下降趨勢，衣著類消費先降后升，居住類消費小幅上升，交通和通訊穩(wěn)步上升，服務(wù)和其他消費先升后降。與國際經(jīng)驗相比較，中國政府消費收入比較低，顯示政府消費仍有較強動力。從消費結(jié)構(gòu)來看，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，食品和衣著消費占比將顯著下降，居住和服務(wù)類消費占比將上升。

從制約我國消費的瓶頸來看，居民消費率偏低的主要原因是居民收入水平偏低和政府投資支出擠占私人消費。為使上述問題得到解決，未來需要充分利用經(jīng)濟(jì)增長帶來的消費增量效應(yīng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的消費重分配效應(yīng)。如按“十八大”及政府工作報告中對“十二五”期間GDP7%增速的判斷，未來中國消費樂觀估計將維持每年10%的實際增速，分項中食品及衣著消費增速較低而居住、交通和通訊、服務(wù)類消費增速將較高。

在涉及的具體消費行業(yè)方面，日用品消費增速將放緩，并呈現(xiàn)品牌消費集中化趨勢。能整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈的大型企業(yè)將擠占中小企業(yè)的生存空間，行業(yè)整合將加劇。

家電領(lǐng)域受海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、外需復(fù)蘇及國內(nèi)家電更新?lián)Q代等利好，預(yù)計將復(fù)蘇明顯；白色家電市場及小家電市場因更具消費品屬性，前景更加良好；家具、服裝領(lǐng)域由于價格轉(zhuǎn)嫁能力較強，在居民收入增長和消費層次提升的預(yù)期下，擁有高端消費品品牌的企業(yè)具備更好的成長性，整體行業(yè)將呈壟斷性競爭；零售、食品行業(yè)在CPI見頂回落、刺激消費政策出臺的背景下，將有望獲得穩(wěn)定的經(jīng)營性收益，尤其是食品飲料因需求彈性大，將更加受益于物價的下行；汽車、IT產(chǎn)品消費在信息化和3G推動的作用下，將迎來更大面積的受眾，傳統(tǒng)媒體將在三網(wǎng)融合的背景下，迎來利潤率的高峰；受日益旺盛的商品需求，物流、商貿(mào)零售行業(yè)將受益。整體而言，服務(wù)業(yè)將成為未來經(jīng)濟(jì)增長的亮點。

4 從用電量和工業(yè)產(chǎn)出尋找產(chǎn)業(yè)間轉(zhuǎn)型的亮點

5 為第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展掃清制度障礙

第三產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代、強勢復(fù)出是中國經(jīng)濟(jì)未來的出路。在工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的大背景下，我國現(xiàn)有的服務(wù)業(yè)體系面臨諸多問題，其主要體現(xiàn)在政府與市場職能混淆不清、營商環(huán)境差、服務(wù)業(yè)層次低、發(fā)展不平衡等問題上。

首先，政府過多干預(yù)微觀經(jīng)濟(jì)并對企業(yè)粗放型管理導(dǎo)致政令與市場脫節(jié)，企業(yè)無所適從。中國號稱“世界工廠”，空有強大的生產(chǎn)能力卻鮮有強大的品牌。“中國制造”風(fēng)靡全球，卻主要集中在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、IT硬件制造業(yè)及少數(shù)的中低端機械制造業(yè)，主流服務(wù)類產(chǎn)品及快速消費品仍是中低端的代名詞。中國非但沒有在西方發(fā)達(dá)國家的市場創(chuàng)立出著名的消費品及服務(wù)業(yè)品牌，甚至在本土或是第三世界國家仍被看做是美國、日本商品的勉強替代。很多企業(yè)寧可代工出口，不愿開發(fā)本土市場。這種放棄本土龐大市場的行為與聯(lián)合利華、保潔等國際知名消費品牌大肆在中國擴張的情形截然相反。造成這一現(xiàn)象的原因主要在于本土市場發(fā)育不完善，營商環(huán)境惡劣、交易成本過高，例如廣州神州的某些產(chǎn)品運至美國的運輸成本竟低于運至北京的成本。而如白酒、服裝、箱包等產(chǎn)品在海外市場售價大幅低于國內(nèi)價格也是普遍現(xiàn)象，為國人所盡知。消費服務(wù)業(yè)本是沉淀成本很高的行業(yè)，為占領(lǐng)中國市場尤其是廣闊的農(nóng)村市場，國外品牌不惜大量沉淀成本提早十幾年進(jìn)入中國布局，并投入了巨量的廣告營銷及政府公關(guān)費用；而“中國制造”的利潤本來就低，企業(yè)自身管理經(jīng)驗落后，加上政府前些年對外商的優(yōu)惠政策基本上使本土企業(yè)在財務(wù)成本及經(jīng)營成本等競爭力上被國外同行遠(yuǎn)甩在身后，市場被蠶食也就不足為奇。

圖7 三大產(chǎn)業(yè)用電量同比增速

圖8 用電量與工業(yè)增加值背離狀態(tài)

對于占據(jù)國民經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位的國有企業(yè)，國有資產(chǎn)管理中政企不分、政資不分的問題仍然存在。一些地方政府對企業(yè)日常經(jīng)營活動的干預(yù)有增加的趨勢[2]。長期以來，我國政府注重擴張產(chǎn)能型基建投資，對營商環(huán)境建設(shè)不夠重視，在交易環(huán)節(jié)中企業(yè)需涉及多個部門多項稅費，企業(yè)經(jīng)營又被違背市場規(guī)律的粗暴干涉。在出現(xiàn)問題后，又因政出多門無確定責(zé)任人，企業(yè)合法權(quán)益缺乏保障。企業(yè)是什么？是不斷追求利潤最大化的經(jīng)濟(jì)組織，是隨時根據(jù)市場變化做出理性反應(yīng)的競爭主體。傳統(tǒng)的國有企業(yè)，雖然為國家發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)[3]。政企不分的現(xiàn)象無助于建設(shè)市場制度，不利于國內(nèi)企業(yè)開發(fā)國內(nèi)消費市場。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)亟需轉(zhuǎn)型的趨勢下，政府應(yīng)當(dāng)全方位轉(zhuǎn)變職能，專注建立完善的市場體制，減少對微觀層面的直接干預(yù)，降低各類稅費等交易成本，完善法律制度，這才能促進(jìn)國內(nèi)消費市場的健康發(fā)展。

另外，中國服務(wù)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展嚴(yán)重滯后，低端服務(wù)業(yè)競爭惡化，高端服務(wù)業(yè)難成氣候。如餐飲、服裝批發(fā)及零售、房地產(chǎn)中介等小型服務(wù)企業(yè)遍地開花、服務(wù)質(zhì)量良莠不齊。高端服務(wù)業(yè)如醫(yī)療、教育、城市交通，雖受益于政府投入的大量財力物力，實際效果和社會效益卻很不理想。居民服務(wù)消費意愿不足，一方面來源于居民收入跟不上，更重要的是高端服務(wù)產(chǎn)品供給短缺、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)。

服務(wù)產(chǎn)品供給不足原因復(fù)雜?，F(xiàn)行服務(wù)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策高度向公辦機構(gòu)傾斜，導(dǎo)致民間資本辦立大型民生類服務(wù)機構(gòu)的能力和意愿不強，乃至廣大居民無法享受到現(xiàn)代服務(wù)業(yè)帶來的好處。以教育為例，財政投入、教育資源、民辦教師資格認(rèn)證等幾乎不對民營教育機構(gòu)開放，使得民辦學(xué)校除在部分發(fā)達(dá)地區(qū)外幾乎無法在普通大眾教育服務(wù)上與公立學(xué)校競爭。對公立醫(yī)院來說，大量的醫(yī)療、衛(wèi)生等公共服務(wù)資源過度集中于核心醫(yī)院，基層醫(yī)院資源嚴(yán)重短缺。這種結(jié)構(gòu)性不均衡抑制了醫(yī)療服務(wù)業(yè)的高端供給，壓制了大眾醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)升級，造成了大面積的供需不匹配。

政府對服務(wù)業(yè)應(yīng)當(dāng)實施以供給管理為主，管需結(jié)合的政策，一方面降低服務(wù)業(yè)門檻，實施普遍化的優(yōu)惠扶持政策，鼓勵供給增長；另一方面應(yīng)加強對服務(wù)類企業(yè)的質(zhì)量監(jiān)管，促進(jìn)服務(wù)質(zhì)量的提升。同時，在財政開支方面應(yīng)向居民服務(wù)需求傾斜，通過消費補貼或是政府直接購買服務(wù)的方式刺激服務(wù)消費。

當(dāng)消費勢必成為經(jīng)濟(jì)增長主要動力的大趨勢下，應(yīng)積極構(gòu)建服務(wù)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，調(diào)整服務(wù)業(yè)發(fā)展模式。政府應(yīng)主要以制度建設(shè)為主，質(zhì)量管理為輔，在財政分配上向大眾化服務(wù)需求傾斜，通過轉(zhuǎn)移支付引導(dǎo)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)體制改革及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是一項長期而復(fù)雜的工作。為順利完成消費增長模式的重構(gòu)，在以往單純政策刺激和扶持的基礎(chǔ)上，政府應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變職能，減少行政審批對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，維護(hù)市場秩序，降低交易成本，并矢志不渝地扶植服務(wù)業(yè)的發(fā)展，走出一條與國家發(fā)展模式相匹配的特殊道路。

[1] 余斌.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整實現(xiàn)增長動力轉(zhuǎn)換[EB/OL].http://news.hexun.com/2012-05-08/141185247.html,2012-5-8.

[2] 李予陽.國企市場化改革再起航[N].經(jīng)濟(jì)日報,2013-5-29.

[3] 白天亮.國有資產(chǎn)管理體制改革10年:改革催生新國企[N].人民日報,2013-5-21.