馬妮

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展、金融工具的日益創(chuàng)新和企業(yè)改制、重組、合并浪潮的涌入，企業(yè)集團(tuán)的規(guī)模越來越大，企業(yè)集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)也越來越復(fù)雜，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)運(yùn)作的內(nèi)容和范圍也得到極大的拓展和延伸，給企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的模式和方法帶來了前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。一些與企業(yè)集團(tuán)快速發(fā)展不相協(xié)調(diào)的問題同時(shí)也日漸凸顯，并有可能成為制約企業(yè)集團(tuán)整體發(fā)展的障礙，使得當(dāng)初組建集團(tuán)所期望獲得的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)得不到實(shí)現(xiàn)，究其原因主要是財(cái)務(wù)治理缺失。因此深入剖析企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理缺失，對(duì)完善企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理，提高企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理整體水平，具有重要意義。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)治理；財(cái)務(wù)管理

一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理現(xiàn)狀分析

當(dāng)前，我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理缺失主要表現(xiàn)在：

1、集團(tuán)總部對(duì)下屬單位財(cái)務(wù)決策的越權(quán)控制

隨著現(xiàn)代管理理念與方法的創(chuàng)新，集權(quán)式財(cái)務(wù)治理模式受到大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)的青睞，這種模式的優(yōu)點(diǎn)是有利于制定和實(shí)施統(tǒng)一的財(cái)務(wù)政策，發(fā)揮集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)管理功能，降低經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。但是各分公司、子公司在集團(tuán)總部嚴(yán)格的控制和統(tǒng)一管理下，資金調(diào)度、投融資決策受到嚴(yán)格限制。集團(tuán)總部為了降低風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)下屬單位的財(cái)務(wù)決策嚴(yán)格限制，甚至忽視他們的獨(dú)立性，對(duì)下屬單位的財(cái)務(wù)決策越權(quán)控制，極大地挫傷了下屬單位的積極性、靈活性和創(chuàng)造性。并且企業(yè)集團(tuán)最高財(cái)務(wù)決策層和管理層難以快速、及時(shí)、完整地收集各方信息，易產(chǎn)生主觀臆斷，并且缺乏對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變能力與靈活性，從而做出不切合實(shí)際的決策。

2、激勵(lì)與約束機(jī)制不完善，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)走過場(chǎng)

完善的激勵(lì)與約束機(jī)制是公司財(cái)務(wù)治理的重要功能，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的初衷是希望一方面調(diào)動(dòng)下屬單位經(jīng)營者的積極性，另一方面約束經(jīng)營者背離集團(tuán)利益的行為。企業(yè)集團(tuán)必須通過完善的、行之有效的激勵(lì)約束機(jī)制的建立，來保證下屬單位經(jīng)營者全身心為企業(yè)服務(wù)，保證經(jīng)營者履行董事會(huì)賦予的職責(zé)，促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展。然而，我國大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)目前仍采用傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，其特點(diǎn)是：重財(cái)務(wù)指標(biāo)，輕非財(cái)務(wù)指標(biāo)；重過去成果，輕未來價(jià)值創(chuàng)造；重有形資產(chǎn)業(yè)績(jī)，輕無形資產(chǎn)運(yùn)作；重投資者利益，輕社會(huì)價(jià)值。傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系往往使績(jī)效評(píng)價(jià)做表面文章，走過場(chǎng)，妨礙企業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)從戰(zhàn)略角度，形成戰(zhàn)略、預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)三位一體的戰(zhàn)略導(dǎo)向預(yù)算考評(píng)體系，充分調(diào)動(dòng)下屬單位的積極性。

3、信息與溝通機(jī)制不健全

良好的信息與溝通機(jī)制有利于集團(tuán)總部及時(shí)、準(zhǔn)確了解各分公司、子公司的經(jīng)營行為和財(cái)務(wù)狀況，確保集團(tuán)總部對(duì)成員單位的實(shí)時(shí)監(jiān)控，避免下屬單位的行為偏離整個(gè)集團(tuán)的利益。目前大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)都采用了ERP模式，在信息的收集與傳遞方面起到了很大的作用，但是企業(yè)集團(tuán)與各分公司、子公司經(jīng)營者之間的信息不對(duì)稱，使得對(duì)自身情況很了解的分公司、子公司經(jīng)營者出于某種目的，有選擇地披露一些對(duì)己有利的信息，使得信息披露不完整，從而使企業(yè)集團(tuán)難以準(zhǔn)確、完整地了解各分公司、子公司的真實(shí)狀況，從而難以做出正確的決策。

二、完善企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理的對(duì)策

1、科學(xué)合理配置財(cái)權(quán)

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心是財(cái)權(quán)的配置，按其權(quán)限的集中或分散程度劃分，通常可以分為三種類型，即集權(quán)型、分權(quán)型和集權(quán)分權(quán)結(jié)合型。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理權(quán)的配置，要注意處理好這三種模型的適用性，科學(xué)有效地在集團(tuán)總部與分公司之間、企業(yè)集團(tuán)與子公司之間、企業(yè)集團(tuán)與非控股公司之間進(jìn)行選擇配置。

（1）企業(yè)集團(tuán)與子公司之間的財(cái)務(wù)治理權(quán)配置。子公司作為獨(dú)立的法人擁有獨(dú)立的財(cái)務(wù)治理權(quán)，公司董事會(huì)和經(jīng)理層依法對(duì)其內(nèi)部的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策和日常財(cái)務(wù)決策制定方案并負(fù)責(zé)執(zhí)行。但是，子公司畢竟是被企業(yè)集團(tuán)所控制，企業(yè)集團(tuán)對(duì)其子公司擁有財(cái)務(wù)與經(jīng)營的控制權(quán)。子公司董事會(huì)決定的重要的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策方案，又必須經(jīng)過企業(yè)集團(tuán)審查批準(zhǔn)。所以，在企業(yè)集團(tuán)與子公司之間的財(cái)務(wù)治理權(quán)，應(yīng)選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的配置模式。

（2）企業(yè)集團(tuán)與非控股公司之間的財(cái)務(wù)治理權(quán)配置。企業(yè)集團(tuán)對(duì)非控股公司的財(cái)務(wù)治理權(quán)配置一般采用分權(quán)型的模式，其財(cái)務(wù)治理權(quán)的特點(diǎn)是：一是財(cái)務(wù)參與權(quán)而非財(cái)務(wù)控制權(quán)，企業(yè)集團(tuán)作為這些企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體之一，有權(quán)通過派代表進(jìn)入這些企業(yè)的董事會(huì)等形式，參與這些企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的制定；二是財(cái)務(wù)決策參與權(quán)而非財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)，企業(yè)集團(tuán)不能像對(duì)子公司那樣，直接監(jiān)督這些成員的財(cái)務(wù)運(yùn)行。

2、完善激勵(lì)與約束機(jī)制，強(qiáng)化業(yè)績(jī)考評(píng)體系

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)治理的關(guān)鍵是如何對(duì)財(cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)治理行為進(jìn)行激勵(lì)與約束，使財(cái)務(wù)權(quán)力的代理成本最小化。企業(yè)集團(tuán)在采用年薪制、股權(quán)、期權(quán)等激勵(lì)形式，以調(diào)動(dòng)經(jīng)營者積極性的同時(shí)，應(yīng)該優(yōu)化業(yè)績(jī)考評(píng)體系，約束經(jīng)營者行為，防止代理人的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”，業(yè)績(jī)考核要與集團(tuán)總體戰(zhàn)略相掛鉤。

預(yù)算控制是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制的重要機(jī)制，通過預(yù)算控制機(jī)制的程序化、制度化和指標(biāo)化的控制手段和方式，可將各財(cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)決策、執(zhí)行和監(jiān)督行為納入一個(gè)有機(jī)的運(yùn)作體系，并通過預(yù)算信息反饋系統(tǒng)和獎(jiǎng)懲制度安排，對(duì)財(cái)務(wù)主體的預(yù)算目標(biāo)執(zhí)行結(jié)果也即財(cái)務(wù)治理績(jī)效進(jìn)行、考核、獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰，從而能夠?qū)ω?cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)治理行為產(chǎn)生激勵(lì)和約束效果。

3、構(gòu)建良好的信息與溝通機(jī)制

為了治理公司和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，企業(yè)集團(tuán)所有管理層都需要大量的財(cái)務(wù)和經(jīng)營信息，而溝通是信息系統(tǒng)的固有部分。信息和溝通能使相關(guān)利益者獲取和交流各項(xiàng)事物所需的信息。良好的信息與溝通機(jī)制應(yīng)確保：一是有效降低集團(tuán)與下屬單位之間的信息不對(duì)稱程度，提高下屬單位經(jīng)營的透明度；二是提高集團(tuán)總部對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)時(shí)監(jiān)控的能力；三是能夠降低下屬單位會(huì)計(jì)政策選擇以及會(huì)計(jì)估計(jì)的空間，縮小盈余操縱空間，增強(qiáng)信息的可靠性以及集團(tuán)范圍的信息可比性，客觀評(píng)價(jià)下屬單位經(jīng)營層的業(yè)績(jī)。

建立健全有效的公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，有利于提高公司財(cái)務(wù)決策效率，完善公司治理結(jié)構(gòu)，加速現(xiàn)代化企業(yè)制度的建設(shè)。它對(duì)于我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新，提供了一種全新的思路，為財(cái)務(wù)管理水平的拓展提供了廣闊的平臺(tái)。（作者單位：云南省大理州財(cái)政局）

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