時文

“銅”有個奇幻的融資之旅，常聽一些業(yè)內(nèi)人士這樣介紹：“智利人把銅礦采出來賣到大陸，冶煉企業(yè)收取加工費煉完還給智利，智利再把銅賣到LME（倫敦金屬交易所），地產(chǎn)商去買銅并開信用證融資，銅到岸以后，虧2000元再賣到現(xiàn)貨市場拿到現(xiàn)金去開發(fā)房地產(chǎn)，將銅又買回來再出口出去?！本瓦@樣，經(jīng)歷被加工、被期貨、被融資，然后再次離岸后進行新一輪的融資。在中國也如此。銅貿(mào)過程是貿(mào)易商先向銀行交付進口電解銅總額20%的保證金，然后拿到90天或180天信用證。一個月后拿到電解銅現(xiàn)貨再快速銷售，減去這一個月就相當(dāng)于有了一筆60天或150天的短期融資，用所融得資金也可以去投資其他領(lǐng)域賺取利潤。當(dāng)信用證即將到期的時候又可以進行新的一筆交易。

看到銅貿(mào)之旅，我們又不禁回想起曾經(jīng)資金鏈斷裂過的鋼貿(mào)。去年，鋼貿(mào)價格一路下跌，考驗了鋼貿(mào)資金鏈，更考驗著鋼貿(mào)人士們的心理?！拔铱床磺瀹?dāng)前鋼材價格的底部到底是一個什么樣的位置，這是最頭痛的，現(xiàn)在也只能以去庫存為主；另一方面，銀行現(xiàn)在又對我們催得非常緊。3月份從銀行貸來的款，現(xiàn)在又到期了，這半年來行情這么差，現(xiàn)在我們自己也在想辦法，不過如果后期價格還要繼續(xù)下跌的話，大不了就離開這個行業(yè)，”一個從事鋼貿(mào)的人士這樣告訴記者。對于拆東墻補西墻的融資賺錢模式，早已受人詬病。然而當(dāng)局者又并非沒有清楚意識到。而是鋼貿(mào)模式一直如此，借款、買鋼、賣鋼，還款。

像鋼貿(mào)一樣，銅貿(mào)也是這種多年不變的模式。但人們想到的是能盈利就夠了，賺不了錢，就離開這個行業(yè)，卻鮮有人想到問題究竟出在哪里，又能怎樣徹底改變當(dāng)前的問題。如果僅僅是碰運氣似的投資鋼、銅，卻沒有把握市場動脈做出長期發(fā)展的規(guī)劃，與其說是投資，倒更像是投機。

其實，銅貿(mào)中如果資金鏈斷裂，受損的往往不僅是貸款人。一般，銅貿(mào)企業(yè)需要向銀行繳納20%——30%的保證金，以確保按時還款。而在銅價下跌時，由于按時還款存在風(fēng)險，因此銀行反而會提高保證金比率，或者縮短還款期限，對于借貸企業(yè)而言可以說是雪上加霜。融資成本增加，資金鏈風(fēng)險增大，一旦出現(xiàn)危險，必然殃及銀行。據(jù)估算，中國高風(fēng)險銅貿(mào)融資規(guī)模在500億——1000億元的水平，一旦發(fā)生資金斷鏈風(fēng)險，銀行業(yè)可能產(chǎn)生50億——300億的不良貸款。

投資，比拼的就是你和市場究竟誰更快變動。倘若跟隨市場而沒有先發(fā)制人，必定不能在投資中取勝。投資銅，自然就要明白銅價會受哪些因素的影響。綜合而言，除中美歐三個主要經(jīng)濟體GDP的影響外，其貨幣政策同樣需要關(guān)注。貨幣供應(yīng)上升時，銅價上漲，反之下跌。而人民幣升值也自然會支撐銅價不至一路下跌。電力電纜是中國銅耗的主要部分，占比達70%。關(guān)注月度電力電纜走勢也是預(yù)測銅價的一個途徑。

投資中碰到不能賺錢就后退，退到最后必然是無路可退。不能坐以待斃，明白了可能會影響銅價的諸多因素后，去收集這些因素的變化走勢，從而綜合結(jié)果來預(yù)測銅價走勢。主動獲取并分析信息，才不至于總徘徊于被動戰(zhàn)中。在主動地應(yīng)戰(zhàn)中，投資人才能不斷積累經(jīng)驗與信心，對今后的投資大有裨益。