張奇

摘要：旅游企業(yè)由于外部環(huán)境和行業(yè)本身的復雜多變、市場競爭日益加劇和經(jīng)營活動日益國際化，在經(jīng)營管理過程中始終面臨財務風險?；谄髽I(yè)全面風險管理體系管理財務風險，不僅可以規(guī)避傳統(tǒng)的投融資風險和財務活動中的各業(yè)務風險的單項風險管理弊端，還可以找到治理財務風險的最佳策略，建立全面風險管理的長效保障機制，更有效地建立財務風險的預警和度量指標，更好地平衡風險、收益與內(nèi)部控制水平。

關鍵詞：財務風險；全面風險管理

引言

旅游是人類生活的美好追求，旅游業(yè)成為現(xiàn)代經(jīng)濟和社會發(fā)展階段高級化的重要標志，已成為當今世界的第一大產(chǎn)業(yè)?？陀^上，旅游業(yè)又是一個脆弱的行業(yè)， 任何影響社會生活的因素都會對旅游業(yè)產(chǎn)生直接的沖擊， 有時候這種沖擊是致命的。旅游業(yè)的風險來源包括自然風險、政策風險、行業(yè)風險等。旅游企業(yè)主要包括旅行社、飯店、度假村、游樂場、歌舞廳、餐館、酒樓、旅店等各類服務型企業(yè)。根據(jù)國家旅游局的統(tǒng)計資料，到2011年末，全國11676家星級飯店，擁有客房147.49萬間，床位258.63萬張；擁有固定資產(chǎn)原值4587.13億元；實現(xiàn)營業(yè)收入總額2314.82億元；上繳營業(yè)稅金147.84億元；全年平均客房出租率為61.1%。到2011年末，全國旅行社資產(chǎn)總額711.17億元，比上年增長6.8%；各類旅行社共實現(xiàn)營業(yè)收入2871.77億元，比上年增長8.4%；營業(yè)稅金及附加13.06億元，比上年增長2.3%。作為為旅游者提供吃、住、行、游、購、娛等各種服務的經(jīng)濟主體，由于外部環(huán)境和行業(yè)本身的復雜多變、市場競爭日益加劇和經(jīng)營活動日益國際化，在經(jīng)營管理過程中始終面臨各種各樣的風險，尤其是直接影響旅游企業(yè)的盈利水平的財務風險。作為企業(yè)風險管理的核心之一，財務風險管理得當，不僅可以找到治理財務風險的最佳策略，建立全面風險管理的長效保障機制，還可以通過財務風險的預警和度量指標，來調(diào)整企業(yè)業(yè)績、內(nèi)控水平和支持企業(yè)發(fā)展，并實施風險分析基礎的資金分配以支持盈利能力，更好地平衡風險、收益與內(nèi)部控制水平。

一、旅游企業(yè)財務風險的國內(nèi)研究現(xiàn)狀

一般來講，財務風險是由于企業(yè)外部某些經(jīng)濟或環(huán)境變量的波動，由于企業(yè)內(nèi)部財務風險控制水平的變動或由于企業(yè)投融資行為，或由于企業(yè)財務人員行為道德等原因，從而導致企業(yè)在資本、資產(chǎn)或者收入等方面而產(chǎn)生與預期目標的偏離。表現(xiàn)為宏觀層面的財務風險和企業(yè)微觀層面的財務風險。趙輝等認為市場競爭和風險問題日益成為旅游企業(yè)關注的焦點，分析了旅游企業(yè)存在的財務風險類別。楊麗紅在探討旅游企業(yè)的財務風險時，提出全面預算在旅游企業(yè)財務管理中的運用，以有效的減輕財務風險。范碧輝提出鑒于旅游企業(yè)的行業(yè)特點，其財務風險有其自身行業(yè)特點，只有對這些特點分析，進行合理的財務管理，才能夠避免財務風險。鄒世軍也只是分析了目前旅游企業(yè)存在的財務風險類別。洪曉琳認為旅游企業(yè)由于融資、匯率波動等原因，產(chǎn)生財務風險是客觀現(xiàn)實。通過提供旅游上市公司財務風險預警體系的構建思路和方法，旨在提高旅游上市公司的財務管理水平。在上述研究中，基本上都是針對財務管理中的財務風險進行分析和研究，包括財務風險的種類和原因分析，也進行了相應的預警指標及體系研究，但是沒有從風險管理總體出發(fā)，缺乏系統(tǒng)和深入的對策。

二、基于全面風險管理（ERM）體系的旅游企業(yè)財務風險管理

市場經(jīng)濟是一種競爭經(jīng)濟，競爭必然帶來風險即優(yōu)勝劣汰，從這一意義上講，市場經(jīng)濟就是風險經(jīng)濟。競爭風險或者說市場風險在財務運作中的體現(xiàn)就是財務風險，現(xiàn)代企業(yè)制度的建立將使企業(yè)面臨的財務風險大大增強，財務風險機制的作用也隨之越來越大。因此，財務風險作為企業(yè)經(jīng)營活動主要風險之一，需要根據(jù)企業(yè)風險管理體系的建立和完善的需要，進行系統(tǒng)的風險管控。國外的企業(yè)風險管理受到關注，主要有兩個方面的原因：一個方面是企業(yè)經(jīng)營責任制加強；第二個方面是商業(yè)環(huán)境的風險增加。在內(nèi)部控制標準制定方面，美國發(fā)起人組織委員會（the Com m ittee ofSponsoring O rganizations ofthe Treadway Com m ission 簡稱COSO）1992 年 提出了《內(nèi)部控制———整合框架》，與傳統(tǒng)的內(nèi)部控制方法不同的是，其認為內(nèi)部控制是一個系統(tǒng)化的框架，建立在風險管理的基礎上，包括內(nèi)控環(huán)境、風險分析、內(nèi)控活動、信息與溝通、監(jiān)督五大要素，已成為業(yè)界普遍認可的一個標準。對大部分公司來說，傳統(tǒng)的風險管理的方法是：把各式各樣的風險作為不同的個體，分別采用單獨的、不同的控制手段。與將風險作為一個整體來對待相比，這樣做的問題在于：其一是公司的風險偏好（或者風險承受能力）難以統(tǒng)一；其二是難以應對突然出現(xiàn)的風險，缺少應急管理措施系統(tǒng)。正是由于傳統(tǒng)的風險管理方法趨于分散，習慣將風險劃分為若干單獨的風險要素。所以進行全面風險管理是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的必由之路，以在快速變化的環(huán)境里重新定義風險管理的價值主張。

全面風險觀念與管理是在實踐中逐步產(chǎn)生、發(fā)展和完善起來的。隨著上世紀三、四十年代世界經(jīng)濟危機，到上世紀70年代全球經(jīng)濟蕭條，再到安然事件、2008 年世界金融危機等，企業(yè)面臨的風險越來越復雜多樣，由于風險導致的損失與相關成本也日益增加。全面風險管理是指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標，通過企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實現(xiàn)風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。全面風險管理（ERM）是在以價值為導向的企業(yè)目標確立過程中取代傳統(tǒng)風險管理，承擔增加公司價值使命的新型風險管理體系和手段。ERM的理論體系應該包括全面風險觀、整體化風險管理理論以及ERM框架體系。ERM框架體系不僅包括風險管理策略和過程，還包括所有支持和保障ERM效率效果的六方面輔助政策和設施，共同構成全面風險管理的整體框架。

“3+X”風險管理模式可以說是企業(yè)全面風險管理的一種先進模式?！?+X”風險管理模式中的“3”是風險管理基礎部分，主要包括對風險的監(jiān)測、分析和評估，“X”即根據(jù)風險監(jiān)測、分析和評估結果，進行風險預警、防范、補救，最終實現(xiàn)風險控制。一套全面合理的風險管理模式的構建，其精髓在于風險識別、分析、評估、以及控制方法的建設。

借鑒該模式，在旅游企業(yè)的財務風險管理中，首先要查找企業(yè)面臨的各類財務風險的源頭和種類，如果沒有有效的、系統(tǒng)化的風險識別程序，后續(xù)的風險管理就無從談起。財務風險識別的方法，一方面可以通過相關人員的主觀認識和歷史經(jīng)驗來進行判斷，另一方面也可通過對各種客觀的資料和風險事故的記錄來進行分析、歸納和整理，必要時還可進行專家訪談，從而辨別出各種明顯和潛在風險發(fā)生的先兆、原因、損失和變化規(guī)律。在實務中，可以采用財務狀況分析法、Z值法等具體方法。此外，企業(yè)還必須將風險的識別與監(jiān)測制度化，建立起由專門職能部門定期監(jiān)測、分管領導隨機監(jiān)測、風險隱患動態(tài)跟蹤監(jiān)測三位一體的管理制度。

風險的分析與評估是“3+X”風險管理模式的核心內(nèi)容。風險分析側重于對風險及其特征進行明確的描述，風險評估側重于評估風險對企業(yè)實現(xiàn)目標的影響程度、風險的價值等。2006 年6 月由國務院國資委頒布的《中央企業(yè)全面風險管理指引》（簡稱《指引》）率先規(guī)范并列舉了風險坐標圖、蒙特卡羅方法、關鍵風險指標管理、壓力測試這四種常用的技術方法。

三、加強旅游企業(yè)財務風險管理的對策

財務風險是每一個企業(yè)在自身的經(jīng)營管理中所不可避免的問題，在紛繁復雜的市場競爭環(huán)境中，如何采取有效的風險管理機制來規(guī)避風險和最大限度地降低風險，是擺在每一個企業(yè)管理者面前的一個永恒的話題。基于全面風險管理體系開展財務風險管理工作，不僅會強調(diào)內(nèi)部因素和外部因素的綜合控制和平衡，而且會高度重視人的因素，會把風險意識注入企業(yè)文化中，注入企業(yè)員工的日常工作中，不斷完善風險管理機制，提升風險管理水平。具體而言，需要從如下幾個方面開展工作：

首先強化公司規(guī)范的治理結構，建立健全全面風險管理體系。加強風險管理就是要加強制度的建設， 加強包括完善法人治理結構、財務管理、重大投資項目風險預警和防范等一系列的管理制度。同時建立突發(fā)風險防范處置機制， 建立工作信息搜集報送和分析研判機制。建立全面風險管理體系，需要正確面對與分析客觀經(jīng)濟形勢與企業(yè)具體情況，對各項經(jīng)濟業(yè)務進行客觀地分析，掌握其可能導致財務風險的諸要素，對風險進行識別、預測、控制和處理。企業(yè)應該根據(jù)自身的資本規(guī)模、現(xiàn)實條件、企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，來決定適合企業(yè)自身可持續(xù)健康發(fā)展的財務組織體制，減少冗余的組織，理順核心的組織結構，增加必要的組織體制，提高財務管理效率，充分利用企業(yè)資源，科學分工，健全財務問責制。

其次，聚焦公司發(fā)展戰(zhàn)略，形成戰(zhàn)略與財務的協(xié)同和互動。應圍繞企業(yè)總體經(jīng)營目標，站在戰(zhàn)略的角度來全盤考慮旅游企業(yè)的風險及風險管理。如企業(yè)在投資前，在進行可行性分析時，就要有風險意識，不但要測算項目的可行性，還要考慮項目失敗的概率；在籌資時，對于債務到期時的資金缺口進行預測，既不過于保守，也不能盲目樂觀。在培育核心能力的基礎上實現(xiàn)低度多元化，再由低度多元化向高度多元化逐漸滲透。通過穩(wěn)健的多元化擴張與經(jīng)營，可以改善企業(yè)的股權結構、債務結構，增強資金彈性，使財務風險的不利影響降到最低限度。

第三，加強基礎管理，確保財務數(shù)據(jù)的真實準確。加強財務基礎工作，保證會計信息的真實性。推行全面的預算管理，嚴格控制事前、事中資金支出，保證資金的有序流動；對于款項的回收與投資項目的可行性，重點做好回收期與凈現(xiàn)金流量測算，嚴格流程與審批手續(xù)，防止由于人為失誤導致的不必要損失。

第四，結合具體的業(yè)務和環(huán)境，恰當使用衍生金融工具進行風險管理和風險控制。一方面，企業(yè)使用衍生工具控制財務風險已經(jīng)成為共識，并成為日常經(jīng)營的一部分；另一方面，對衍生工具的使用應嚴格限制在對沖風險范疇之內(nèi)，并嚴格控制其風險。

第五，提升財務風險的量化水平，建立科學有效的財務預警指標體系。因為企業(yè)的經(jīng)營活動都會涉及財產(chǎn)或者貨幣，運用財務報表數(shù)據(jù)變動，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的各種風險。財務報表能綜合反映一個風險管理單位的財務狀況，企業(yè)存在的許多問題都能夠從財務報表中反映出來，財務報表是給予風險管理單位容易得到的資料編制的，這些資料用于風險識別，具有可靠性和客觀性的特點。對比企業(yè)的財務現(xiàn)狀并及時準確地發(fā)現(xiàn)財務風險，還需要建立一整套全面而有效的預警機制，從風險的發(fā)現(xiàn)、上報、分析、應對等都要有章可循，有成熟的預警機制可用。

第六，加強財務制度建設，減少人為的操作風險和敗德行為。要以風險管理的標準框架為依據(jù)，以科學的風險控制理論、方法為指導，健全企業(yè)內(nèi)部風險管理制度，要對現(xiàn)有管理制度進行必要的反思。對制度上的缺陷要及時修正；對不合理的制度要改進；對冗余的、重疊的要合理清理；對現(xiàn)有制度上沒有的風險管理措施需要補充，從而不斷完善制度體系。通過不同層級和類別的財務制度建設， 風險防范責任落實了，過程控制好了， 風險防范體系就建立起來了， 事后糾紛就減少了。防范企業(yè)風險就是要形成防范風險的目標層層分解， 責任層層明確， 措施層層到位和落實。要從投資、銷售、采購、大額資金支付等重要環(huán)節(jié)入手， 進一步明確財務風險關鍵控制點；同時要強化合同管理。完善的預算機制是現(xiàn)代企業(yè)管理科學化、規(guī)范化的重要標志之一，建立企業(yè)的預算這一硬約束指標是一個成熟企業(yè)的標志之一。全面而規(guī)范的預算體系是增強企業(yè)競爭優(yōu)勢、促進企業(yè)更快更好發(fā)展，提高管理水平和企業(yè)效益的有效手段。

參考文獻：

[1]趙輝； 孫少茹； 王曉娟：《旅游企業(yè)財務風險及其管理對策分析》，《商場現(xiàn)代化》 ， 2006年28期

[2]楊麗紅：《旅游企業(yè)財務風險探析》，《現(xiàn)代商業(yè)》，2008年24期

[3]范碧輝：《淺析旅游企業(yè)的財務風險成因與管理》，《金融經(jīng)濟 》， 2008年24期

[4]鄒世軍：《對旅游企業(yè)財務風險及其管理問題的探討》，《科技信息》 ， 2010年31期