劉任　董繼剛

摘 要：銀行資本的籌集是金融市場(chǎng)各方關(guān)注的問題。本文通過考察2008—2012年我國(guó)14家上市商業(yè)銀行資本規(guī)模及其構(gòu)成變化情況，采用DEA模型分析了近5年我國(guó)上市商業(yè)銀行融資效率，并為提高銀行融資效率提出了建議。

關(guān)鍵詞：上市商業(yè)銀行；資本結(jié)構(gòu)；融資效率

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-2265（2013）08-0070-05

資本是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定，銀行資本由核心資本和附屬資本構(gòu)成。核心資本是商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)中最穩(wěn)定的部分，銀行可以永久性占用，可以用來吸收銀行在經(jīng)營(yíng)管理過程中的損失，是銀行資本的核心。相應(yīng)地，附屬資本不能由銀行永久性占有，是銀行資本的補(bǔ)充，它包括重估儲(chǔ)備、一般準(zhǔn)備、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、混合資本債券和長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)。《新巴塞爾協(xié)議》規(guī)定：商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，同時(shí)核心資本充足率不得低于4%。

商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)不僅決定其價(jià)值，而且決定其抵御和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)目標(biāo)和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)起著至關(guān)重要的作用。從財(cái)務(wù)的角度看，資本結(jié)構(gòu)是指資本運(yùn)動(dòng)過程中各要素和各環(huán)節(jié)資本的構(gòu)成和比例關(guān)系，具體包括籌資過程的資本結(jié)構(gòu)、投資過程的資本結(jié)構(gòu)和分配過程的資本結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例。本文的研究?jī)?nèi)容是財(cái)務(wù)角度的我國(guó)上市商業(yè)銀行長(zhǎng)期資本的融通效率。

一、融資效率概念界定

任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都涉及效率問題，融資也不例外。王廣謙（1997）把金融效率定義為金融運(yùn)作能力的大小。宋文兵（1997）在對(duì)股票融資和銀行借貸兩種融資方式進(jìn)行比較時(shí)正式使用了融資效率這個(gè)概念。他指出，“經(jīng)濟(jì)學(xué)中的效率概念指的是成本與收益的關(guān)系。融資方式作為一種制度安排，包括兩個(gè)方面：交易效率和配置效率。前者是指該種融資以最低成本為投資者提供金融資源的能力；后者是指其能將稀缺的資本分配給進(jìn)行最優(yōu)化生產(chǎn)使用的投資者，相當(dāng)于托賓提出的功能效率”。

筆者認(rèn)為，融資活動(dòng)追求的目標(biāo)是融資效率的最大化，而效率可以從投入與產(chǎn)出兩個(gè)方面來評(píng)價(jià)。投入即是否能以最少投入獲得所需數(shù)額的資金，包括人力、財(cái)力等要素的投入；產(chǎn)出即是否能用所籌集的資金獲得最大產(chǎn)出，如得到收益或增值。

二、我國(guó)上市商業(yè)銀行融資現(xiàn)狀描述性統(tǒng)計(jì)

從20世紀(jì)80年代初開始，隨著我國(guó)銀行業(yè)的迅速發(fā)展和金融開放的日益加速，中國(guó)的銀行體系發(fā)生了一系列變革，其目的是促使國(guó)有銀行由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)換為由利潤(rùn)和競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)。目前，一個(gè)開放的競(jìng)爭(zhēng)性的銀行體系己初步建立起來，它以中國(guó)人民銀行為中央銀行，以四大國(guó)有商業(yè)銀行為支柱，以股份制商業(yè)銀行為增長(zhǎng)引擎，以地方商業(yè)銀行和外資開放式銀行為補(bǔ)充，而銀行上市推動(dòng)了我國(guó)銀行業(yè)的快速發(fā)展。

表1列示了截至2012年我國(guó)14家上市商業(yè)銀行的資本數(shù)額及其構(gòu)成比例?？梢钥闯觯縻y行資本規(guī)模巨大，其中中國(guó)工商銀行總資本數(shù)額居于首位，四大國(guó)有銀行資本總額在所有上市商業(yè)銀行資本總額中的比例高達(dá)68.44%。但是，由于銀行業(yè)的特點(diǎn)，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)92%以上，相對(duì)于巨額的總資本來看權(quán)益資本所占份額極少。

進(jìn)一步考察我國(guó)上市商業(yè)銀行權(quán)益資本及長(zhǎng)期債務(wù)資本的構(gòu)成及近些年的變動(dòng)情況。我國(guó)上市商業(yè)銀行可以采取的擴(kuò)充長(zhǎng)期資本的途徑包括：向中央銀行借款，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、混合資本債券和長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)，發(fā)行普通股及內(nèi)部留存等。

上市商業(yè)銀行近三年較少采取發(fā)行普通股的方式籌集資本，除交通銀行、興業(yè)銀行股本逐年遞增，中信銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行在2011年以及民生銀行于2012年擴(kuò)大股本外，其他銀行股本規(guī)模保持不變。2010—2012年各行獲利能力較強(qiáng)，為自身的發(fā)展壯大積累了大量資本金。

2007年美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)波及全球，拖累了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在此次危機(jī)中，世界銀行業(yè)是受影響最為嚴(yán)重的行業(yè)之一。由于我國(guó)商業(yè)銀行持有的美國(guó)相關(guān)債券風(fēng)險(xiǎn)暴露有限以及監(jiān)管當(dāng)局采取的審慎監(jiān)管政策，我國(guó)銀行業(yè)在危機(jī)初期所受的影響較小，2008年我國(guó)上市商業(yè)銀行仍保持了平穩(wěn)健康的發(fā)展勢(shì)頭。隨著危機(jī)蔓延和向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的滲透，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，2009 年是在金融發(fā)展史上留下深刻印記的一年。這一年，全球金融業(yè)在應(yīng)對(duì)歷史上罕見的危機(jī)中艱難跋涉，在我國(guó)12家上市商業(yè)銀行中，6家銀行營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為負(fù)值，2008—2009年，銀行通過留存收益增加的權(quán)益資本很少，提取的一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備不足。而且在這兩年中，我國(guó)中小企業(yè)大量倒閉，一些企業(yè)處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，致使我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量呈下降趨勢(shì)，多數(shù)銀行在2010年增發(fā)了股份以籌集資本。

因?yàn)殂y行的主要業(yè)務(wù)之一為吸收存款，所以通過吸取定期存款可以為其提供大量的可利用資金。銀行還可以通過發(fā)行一般金融債券擴(kuò)充資本，但相比較而言，各銀行更偏好于發(fā)行次級(jí)債券籌集資金。

2009年、2010年我國(guó)上市商業(yè)銀行通過吸收存款籌集的資金比例大幅下降。2010年，南京銀行定期存款增長(zhǎng)比例較2009年下降28.82%，北京銀行下降23.97%。

三、我國(guó)上市商業(yè)銀行融資效率的實(shí)證研究

最基本的DEA模型是由查恩斯、庫(kù)珀和羅茲（Charnes、Cooper和Rhodes）于1978年提出的，被稱為C2R模型。該模型假設(shè)規(guī)模報(bào)酬不變，然而，由于各決策單元因各種因素影響通常難以在最優(yōu)規(guī)模上運(yùn)行，使用C2R模型將會(huì)導(dǎo)致技術(shù)效率與規(guī)模效率混同在一起造成難以區(qū)分的局面。為解決這一問題，班克、查恩斯和庫(kù)珀（Banker、Charnes和Cooper，1984）提出了C2R模型的改進(jìn)方法，用以分析規(guī)模報(bào)酬可變情況下的效率問題，即BC2模型。規(guī)模報(bào)酬可變的假設(shè)使得在計(jì)算技術(shù)效率時(shí)可以去除規(guī)模效率的影響，由此可以得到純技術(shù)效率和規(guī)模效率，并可以據(jù)此判斷決策單元是否規(guī)模最優(yōu)。其中，技術(shù)效率用來表明生產(chǎn)單位在一定的技術(shù)條件下，使用同樣的投入可以擴(kuò)張出的生產(chǎn)能力；或者說如果取得相同的產(chǎn)出還可以壓縮的投入使用量的能力。規(guī)模效率，用來表示生產(chǎn)單位的規(guī)模收益是否與投入等比例增加。本文采用基于這種改進(jìn)的DEA模型來進(jìn)行下面的實(shí)證檢驗(yàn)。

（一）變量篩選

對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行的融資現(xiàn)狀進(jìn)行考察后，分析影響銀行融資的諸多因素，建立與其融資效率相關(guān)的如下輸入輸出指標(biāo)體系：

1. 輸入指標(biāo)。

（1）總資產(chǎn)——直觀反映上市商業(yè)銀行的規(guī)模，理論上認(rèn)為銀行經(jīng)營(yíng)存在規(guī)模效益，銀行規(guī)模大小對(duì)其融資難易程度有重要影響。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率——反映上市商業(yè)銀行股權(quán)融資與債務(wù)融資的相對(duì)比率，銀行運(yùn)用的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)對(duì)其實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化有重要作用。

（3）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率——代表上市商業(yè)銀行的成長(zhǎng)性，處于高速成長(zhǎng)中的銀行對(duì)資金的需求很大，而能否獲得充足的資金又對(duì)銀行的穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

（4）綜合資本成本——反映上市商業(yè)銀行為籌集資本所付出的代價(jià)，銀行改變?nèi)谫Y方式時(shí)，資本成本也會(huì)隨之改變，因此，綜合資本成本體現(xiàn)了銀行對(duì)融資渠道的選擇。

（5）通貨膨脹率——通貨膨脹時(shí)期，貨幣的實(shí)際價(jià)值小于名義價(jià)值，因此為比較上市商業(yè)銀行各年度融資效率的高低，應(yīng)剔除各期通貨膨脹因素的影響。

2. 輸出指標(biāo)。

（1）凈資產(chǎn)收益率——表示上市商業(yè)銀行融資后的盈利能力，反映銀行利用所籌集資金為所有者獲取報(bào)酬的高低。

（2）托賓Q值——表示上市商業(yè)銀行融資后的資產(chǎn)使用效率，反映銀行在既定規(guī)模下實(shí)現(xiàn)的價(jià)值。

各指標(biāo)計(jì)算方法歸納見表2。

（二）樣本選取及數(shù)據(jù)來源

選擇樣本（即決策單元）實(shí)際上就是確定相互比較的參考集。本文選擇我國(guó)A股上市的14家商業(yè)銀行作為參考集，以這14家樣本銀行2008—2012年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)作為計(jì)算投入和產(chǎn)出指標(biāo)的依據(jù)，對(duì)融資效率進(jìn)行評(píng)價(jià)。本文數(shù)據(jù)來源于上海證券交易所各上市商業(yè)銀行年報(bào)。

（三）結(jié)果分析與解釋

本文采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析軟件DEAP2.1版本進(jìn)行運(yùn)算分析，將計(jì)算整理的每項(xiàng)輸入與輸出指標(biāo)導(dǎo)入軟件，得出2008—2012年14家上市商業(yè)銀行融資的技術(shù)效率和規(guī)模效率情況。

當(dāng)技術(shù)效率=1時(shí)，表明技術(shù)收益不變，即技術(shù)效率達(dá)到最優(yōu)；同樣，當(dāng)規(guī)模效率=1時(shí)，表明規(guī)模收益不變，規(guī)模效率達(dá)到最優(yōu)。得出的數(shù)值越接近于1，說明效率越高。由上表可知，我國(guó)上市商業(yè)銀行整體融資效率較高。根據(jù)表3得出的實(shí)證結(jié)果，進(jìn)一步匯總整理后在表4中列示。

通過表3與表4可以看出，雖然我國(guó)上市商業(yè)銀行融資效率普遍較高。但通過對(duì)近些年的融資狀況進(jìn)行進(jìn)一步評(píng)價(jià)，發(fā)現(xiàn)2012年的整體融資效率較2011年及2010年有所下降。此外，2009—2011年，融資技術(shù)非有效的銀行比規(guī)模非有效的銀行要多。本文試圖從宏觀及微觀兩方面來探究這種現(xiàn)象。

縱觀近五年國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，2008年由于美國(guó)住宅市場(chǎng)泡沫促成的次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊。至2009年，隨著危機(jī)愈演愈烈，全球主要股票市場(chǎng)暴跌，匯率市場(chǎng)波動(dòng)不安，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，金融業(yè)在危機(jī)中艱難跋涉。從資金投入和救市措施來看，各國(guó)投入了大量資源，2010年，全球經(jīng)濟(jì)開始走出衰退的泥沼，但各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇不均衡。2011年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)升級(jí)蔓延，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)凸顯。截至2012年，世界經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)行深度轉(zhuǎn)型與調(diào)整，但總體復(fù)蘇步伐仍然緩慢。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，2010—2012年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為5.2%、3.8%、3.2%。

面對(duì)國(guó)內(nèi)外的復(fù)雜形勢(shì)和一系列的重大風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，中國(guó)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，實(shí)施積極的財(cái)政政策和由適度寬松到穩(wěn)健轉(zhuǎn)變的貨幣政策。中國(guó)政府堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展為主題，按照“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，金融業(yè)總體保持穩(wěn)健的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行運(yùn)行平穩(wěn)，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，資本充足率穩(wěn)步上升，資產(chǎn)質(zhì)量總體保持穩(wěn)定。2012年6月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，并于2013年1月1日起實(shí)施，中國(guó)銀行業(yè)進(jìn)入資本監(jiān)管新時(shí)期。

在這種平穩(wěn)有序的行業(yè)運(yùn)行環(huán)境中，我國(guó)上市商業(yè)銀行整體融資的技術(shù)效率在近五年中略有波動(dòng)，規(guī)模效率在2008—2011年穩(wěn)中有升，但在2012年降到5年中最低。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，通脹嚴(yán)重，物價(jià)上漲，利率下調(diào)，作為銀行資本主要來源的吸收存款受到嚴(yán)重限制，體現(xiàn)在融資技術(shù)效率的不穩(wěn)定。并且，在危機(jī)的影響下，不良貸款增加，商業(yè)銀行采取更謹(jǐn)慎的貸款策略，加上政府的有力監(jiān)管措施及鼓勵(lì)投資策略，銀行資本的利用穩(wěn)中有升，體現(xiàn)在融資的規(guī)模效率指標(biāo)上，力求在更高的層次上追求規(guī)模收益最優(yōu)。

規(guī)模效率的增加或是減少，均表明未達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)，即商業(yè)銀行只有當(dāng)規(guī)模收益不變時(shí)，規(guī)模效率才達(dá)到最高。從表5可以看出，2008—2012年，中國(guó)工商銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行，光大銀行以及南京銀行5家銀行均實(shí)現(xiàn)了融資規(guī)模收益不變（即規(guī)模達(dá)到最優(yōu)）；中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、北京銀行5家銀行融資規(guī)模收益呈遞增趨勢(shì)；中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行融資規(guī)模收益由遞增到不變。2010—2012年中14家上市商業(yè)銀行有5家達(dá)到了融資規(guī)模收益最優(yōu)。

結(jié)合我國(guó)上市商業(yè)銀行2009年融資規(guī)模及結(jié)構(gòu)的描述性統(tǒng)計(jì)分析，可以看出多數(shù)銀行采取了保守的籌資策略，12家上市商業(yè)銀行的融資規(guī)模效率狀態(tài)有10家為不變；另外2家融資規(guī)模效率非最優(yōu)的銀行，其融資技術(shù)效率也非最優(yōu)，進(jìn)一步表明了經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)銀行融資效率的影響，即當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不良時(shí)，銀行資產(chǎn)的質(zhì)量將下降，導(dǎo)致融資的效率不高。

中國(guó)工商銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行，光大銀行和南京銀行2008—2012年的融資效率均達(dá)到最優(yōu)，這5個(gè)銀行可以維持現(xiàn)有的資本補(bǔ)充戰(zhàn)略。中國(guó)銀行2012年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率比2011年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率下降了5.9%，而其融資規(guī)模效率由不變變?yōu)檫f增，表明其資本過剩，沒有得到充分利用。而中信銀行融資狀態(tài)在幾年內(nèi)一直不樂觀，規(guī)模效率多處于遞增狀態(tài)，技術(shù)效率評(píng)價(jià)指標(biāo)系數(shù)不高，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率2012年較2011年下降25.88%，不良貸款較上年增加43.48%，表明其資本沒能有效發(fā)揮作用，應(yīng)該補(bǔ)充資產(chǎn)、提高資產(chǎn)質(zhì)量，以提高其融資效率。中信銀行2012年平均總資產(chǎn)回報(bào)率比融資效率較高的工商銀行低0.35%，成本收入比較其高出2.95%，部分原因可能在于中信銀行在2012年董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的換屆對(duì)公司的治理和經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生影響。中國(guó)工商銀行采取資本節(jié)約型的發(fā)展方式和多元可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)格局，該行將資本占用少、附加值高、客戶需求大的金融資產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型重點(diǎn)，促進(jìn)了由資產(chǎn)持有大行向資產(chǎn)管理大行的轉(zhuǎn)變。工商銀行的經(jīng)營(yíng)理念與方式是值得其他商業(yè)銀行學(xué)習(xí)與借鑒的。

綜上所述，歸納得出以下兩點(diǎn)結(jié)論：

1. 雖然商業(yè)銀行融資效率受多種因素影響，涉及宏觀與微觀、國(guó)際與國(guó)內(nèi)等方面，但其所處的實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)其作用最大。由于我國(guó)在2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)中的出色表現(xiàn)，加之在近5年中我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，使我國(guó)銀行業(yè)在世界上正逐步走向一流，我國(guó)上市商業(yè)銀行的融資效率整體較高。

2. 當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，銀行在此時(shí)不應(yīng)盲目地追求規(guī)模擴(kuò)張，而是應(yīng)在原有的基礎(chǔ)上保持資產(chǎn)質(zhì)量，提高資本利用效率，以此來獲得較好的融資效率。當(dāng)經(jīng)濟(jì)由衰退步入復(fù)蘇時(shí)，銀行可以順應(yīng)形勢(shì)擴(kuò)充資本，以獲得較高的融資技術(shù)效率，但由于資本的補(bǔ)充與資產(chǎn)的構(gòu)建存在時(shí)間差，此時(shí)的融資規(guī)模效率通常不高。應(yīng)該注意，無論何時(shí)，銀行資產(chǎn)的質(zhì)量是其關(guān)注的重點(diǎn)，這不僅有利于個(gè)體銀行自身的發(fā)展，對(duì)創(chuàng)建良好的金融環(huán)境更是具有不可小視的作用。

四、對(duì)策與建議

綜合之前對(duì)實(shí)證結(jié)果與影響因素的分析，文章從以下角度給出提高我國(guó)上市商業(yè)銀行融資效率的相關(guān)建議：

（一）保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

穩(wěn)定增長(zhǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)為金融市場(chǎng)的繁榮發(fā)展提供良好的客觀條件，間接促進(jìn)銀行業(yè)市場(chǎng)的不斷進(jìn)步。要不斷促進(jìn)銀行融資效率的提高，必須堅(jiān)定地以經(jīng)濟(jì)發(fā)展為中心進(jìn)行我國(guó)社會(huì)主義建設(shè)和金融市場(chǎng)建設(shè)。

（二）控制利率風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

利率變化不僅影響商業(yè)銀行的融資成本，而且對(duì)于以吸收定期存款為主要可用資本來源的銀行來說，它的影響因其存貸結(jié)構(gòu)的差異而有所不同。當(dāng)利率升高時(shí)，在長(zhǎng)期存款的存續(xù)期內(nèi)，保有正缺口的銀行利潤(rùn)上升更快；而從長(zhǎng)期來看，在超過長(zhǎng)期存款的存續(xù)期以后，保有正缺口的銀行利潤(rùn)反而下降更快。當(dāng)利率下降時(shí)，情況則相反。由于我國(guó)利率沒有實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，銀行對(duì)于存貸款利率只有一定程度浮動(dòng)的選擇權(quán)，并不能真正意義上掌握存貸款利率的制定權(quán)。進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革將促進(jìn)我國(guó)銀行運(yùn)行模式的健全和其融資效率的提高。

（三）更新經(jīng)營(yíng)理念，控制資本規(guī)模

商業(yè)銀行在追求自身發(fā)展的同時(shí)，要注意資產(chǎn)的規(guī)模與資本的規(guī)模同步增加，而不能一味追求規(guī)模的過度膨脹。從前面的實(shí)證分析中可以看出，目前我國(guó)上市商業(yè)銀行多數(shù)融資規(guī)模效率都呈遞增狀態(tài)，說明資本沒有得到充分有效的利用。因此在銀行經(jīng)營(yíng)的過程中，應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等因素，將資本規(guī)?？刂圃诤侠淼姆秶鷥?nèi)，保持銀行資本的穩(wěn)定高效有序運(yùn)營(yíng)。

這一點(diǎn)對(duì)國(guó)有銀行尤為重要，目前我國(guó)國(guó)有銀行的資本規(guī)模已經(jīng)處于全球范圍內(nèi)的領(lǐng)先水平，若想進(jìn)一步提高自身融資效率，就要更新經(jīng)營(yíng)理念，著眼于資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理。

（四）穩(wěn)步推進(jìn)金融創(chuàng)新，通過收入積累資本

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，我國(guó)商業(yè)銀行補(bǔ)充外部資本的渠道比較單一、資金來源缺乏。目前我國(guó)上市商業(yè)銀行主要通過吸收定期存款、發(fā)行次級(jí)債券以及內(nèi)部留存籌集長(zhǎng)期資本。但是，我國(guó)資本市場(chǎng)容量有限并且債券市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后，而我國(guó)一些中等規(guī)模銀行資本利潤(rùn)率水平遠(yuǎn)低于國(guó)際優(yōu)秀銀行，銀行盈利水平的提高還有很大的空間。因此，推進(jìn)金融創(chuàng)新，增加中等規(guī)模上市商業(yè)銀行的非利息收入，調(diào)整銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)，對(duì)提高整體利潤(rùn)率有舉足輕重的作用，進(jìn)而提升銀行自身資本積累，改善融資速度和質(zhì)量，幫助銀行走出“融資——規(guī)模擴(kuò)大——資本充足率下降——再融資”的惡性循環(huán)。

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（責(zé)任編輯 耿 欣；校對(duì) YT，GX）