■陳 軒 苗丹丹 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

做小貸最大的成本來自于對客戶信用信息的搜集、還款能力的評估、客戶貸后現(xiàn)金流的監(jiān)控。與傳統(tǒng)商業(yè)銀行對比，阿里巴巴不需要為自己金融業(yè)務(wù)的開拓和發(fā)展投入巨大的成本。因?yàn)榘⒗飶氖露嗄甑木€上交易服務(wù)沉淀下來了龐大的后臺數(shù)據(jù)，這些用戶都是潛在客戶，并且交易數(shù)據(jù)本身能夠自動生成，阿里金融想要了解客戶信息，追蹤貸后現(xiàn)金流得來全不費(fèi)功夫。可以說阿里金融剛一起步就已經(jīng)走在了前面。

一、阿里小貸的發(fā)展現(xiàn)狀

浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司（以下簡稱浙江阿里小貸）于2010年6月8日正式成立。以此宣布阿里集團(tuán)旗下的金融業(yè)務(wù)板塊阿里巴巴金融（以下簡稱阿里金融）正式誕生。緊隨其后于2011年6月21日，重慶阿里小貸也宣告成立。

阿里金融目前已經(jīng)搭建了分別面向阿里巴巴、淘寶、支付寶、阿里云用戶的四種不同融資平臺，專為100萬以下貸款客戶服務(wù)。截至2012上半年，阿里小貸共投放貸款130億，自2010年來累計(jì)投放280億，為超過13萬家小微企業(yè)服務(wù)。對致力于微貸業(yè)務(wù)的中小銀行來說，無疑嚇出一身冷汗。

新型金融模式的出現(xiàn)是否會帶來一場金融界顛覆性的革命，它對傳統(tǒng)模式的威脅到底存在于何處。本次調(diào)研目要達(dá)到預(yù)測阿里小貸金融模式未來發(fā)展前景并找出優(yōu)化方案的目的。由于資源有限，我們僅僅抽取其中面向淘寶賣家的融資產(chǎn)品“淘寶貸款”作為研究對象。在了解貸款流程的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步了解客戶的融資需求以及對淘寶貸款的體驗(yàn)評價，并對比傳統(tǒng)商業(yè)銀行在服務(wù)小微企業(yè)上的政策差別。我們針對淘寶賣家采取隨機(jī)發(fā)放1000份調(diào)查問卷與詳細(xì)詢問四家典型店鋪相結(jié)合的方式。

本調(diào)研小組首先借助http://daikuan.taobao.com/淘寶貸款官方網(wǎng)站提供的貸款教程詳細(xì)了解整個貸款以及還款過程。以下是我們調(diào)查結(jié)果：

貸款分為訂單貸款和信用貸款。訂單貸款基于賣家店鋪已發(fā)貨買家未確認(rèn)收貨的訂單金額以及店鋪運(yùn)營情況來進(jìn)行綜合評估給出授信限額。在不延期確認(rèn)收貨的情況下淘寶網(wǎng)作為中間人保留這筆資金帳7天，7天過后如果買家仍未確認(rèn)收貨，資金將自動劃撥給賣家，賣方收到貨款，系統(tǒng)默認(rèn)將這部分貨款作為還貸款。所以一般情況下7天之內(nèi)就能還清貸款，除非買家提出退款或延期收貨的要求，這種方式在很大程度上防止借款不還。根據(jù)我們調(diào)查發(fā)現(xiàn)大約有71%的用戶會提前確認(rèn)收貨，24%會等賬款自動劃撥，只有5%的買家會申請退款或延期收貨。

訂單貸款申請金額為1元到100萬元，貸款期限為30天，為鼓勵還貸，計(jì)息方式0.05%/天按日計(jì)息。自動還款，手續(xù)簡單，解決燃眉之急，審查通過后資金即時流入支付寶賬戶。

在訂單貸款的基礎(chǔ)上，淘寶貸款推出更加靈活的信用貸款?；诘赇伨C合經(jīng)營情況給予授信，在授信額度內(nèi)可多次支用，隨借隨還。與訂單貸款的不同在于貸款期限最長可達(dá)12個月，還款方式為按月付息、到期還本、每月歸還固定利息及本金，最重要的是不受當(dāng)日訂單量限制，實(shí)用性更高。目前淘寶信用貸款在杭州、長三角、川渝、廣東、北京、福建、山東、湖北、遼寧、河北、安徽、湖南、河南、天津、江西、廣西已開始運(yùn)營。

申請條件包括：成功繳納基礎(chǔ)保證金1000元以上（含1000元）人民幣，店鋪近三個自然月無以下處罰記錄：因一般違規(guī)行為累計(jì)扣分滿24分；因嚴(yán)重違規(guī)行為累計(jì)扣分滿12分；投訴成立三次以上（含）；能夠提供工作室真實(shí)照片（照片內(nèi)含店鋪名稱）或商品庫存照片（庫存的截圖且需要帶旺旺主圖）；如為新入駐的賣家，還需提供在淘寶網(wǎng)以外的網(wǎng)絡(luò)平臺上的相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)(含其他網(wǎng)站店鋪地址、交易額和筆數(shù))。

利用問卷星http://sojump.com/分析從阿里旺旺發(fā)出的電子調(diào)研問卷，（原始數(shù)據(jù)連接http://www.sojump.com/report/2183870.aspx）現(xiàn)將調(diào)查結(jié)果呈現(xiàn)如下:

從表可看出，我們調(diào)查對象分布主要集中在心級用戶（42.86%）。心級用戶屬于交易量較少，店鋪成立時間較短的店鋪。他們數(shù)量最龐大，貸款最艱難，多以雇員不超過10人或個人的形式開店，由于傳統(tǒng)商業(yè)銀行放貸渠道不暢通，不差錢但對小微企業(yè)信用評估艱難，為了解決風(fēng)險(xiǎn)不對稱問題，努力使得其付出與收益相匹配，抵押擔(dān)保就成了必然。更何況，中小企業(yè)自身財(cái)務(wù)報(bào)表不健全，產(chǎn)權(quán)管理粗放，不規(guī)范運(yùn)作，道德風(fēng)險(xiǎn)等都使得銀行在提供貸款時三思后行。在這點(diǎn)上淘寶貸款發(fā)揮它的先天優(yōu)勢能夠?qū)⑸倭康慕灰仔畔⑦M(jìn)行存儲，分析，挖掘，加工，提純，將信息的不對稱逐漸消除，小到賣幾塊二手手表的店鋪都能從這里獲取與其相匹配的貸款。相比之下傳統(tǒng)商業(yè)銀行想要獲取他們的真實(shí)信息，精確地把握他們的行為蹤跡并贏得這批用戶是相當(dāng)困難，甚至是不可能的。

表：接受調(diào)查店鋪等級分布

從圖1，圖2中可看出淘寶貸款在淘寶店鋪中的普及程度并不高，28.57%的用戶使用過。并且使用過淘寶貸款的店鋪申貸金額全部集中在了50萬以下，這說明淘寶貸款的受眾群體主要是微型企業(yè)，他們是當(dāng)下國民經(jīng)濟(jì)不可或缺的依靠力量。具有分布廣、類型多、活動強(qiáng)的特點(diǎn)。據(jù)新華網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，盡管近些年對小微企業(yè)貸款權(quán)重持續(xù)加大，但最終能夠從銀行獲得貸款的小微企業(yè)只占到約1%。阿里金融若能擔(dān)當(dāng)好小貸服務(wù)的負(fù)責(zé)人，相信中小微企業(yè)貸款難問題將從根本上得到緩解。

在有關(guān)淘寶貸款客戶體驗(yàn)的調(diào)查中（圖3，圖4）發(fā)現(xiàn)了解淘寶貸款流程71.43%(57.14%+14.29%)的店鋪中有80%（57.14%÷71.43%）認(rèn)為操作簡單，有60%（42.86%÷71.43%）的用戶明確表示對過程很滿意。由此我們可以得出淘寶貸款的運(yùn)行效率高，客戶對其反饋較好。為了更進(jìn)一步了解用戶們對淘寶貸款的切身體驗(yàn)我們還對四家店鋪進(jìn)行了詳細(xì)咨詢。

四家店鋪中三家認(rèn)同貸款非常方便，除此外的一家名為“小不點(diǎn)6”的店鋪表示身邊使用的朋友少所以還在觀望和了解階段。想嘗試但對未知風(fēng)險(xiǎn)有擔(dān)心，如果身邊的人試過并給予推薦的話，會義不容辭地加入淘寶貸款的擁躉行列。

圖1：使用過淘寶貸款的店鋪比例

圖2：融資金額分布

圖3：認(rèn)為操作流程是否簡單易懂

圖4：對貸款過程是否滿意

圖5：用戶在面臨融資需求時選擇貸款方式

利息方面，淘寶貸款的利息按天計(jì)算和銀行相比偏高，但71.43%的店鋪下次遇到融資情況時選擇淘寶貸款（如圖5），而相對只有14.29%會選擇商業(yè)銀行，原因是銀行手續(xù)復(fù)雜機(jī)會成本太高。其中一家名為“西美時尚”的店鋪描述到淘寶貸款申請程序在三分鐘之內(nèi)就完成，資金立即到賬，解決小額資金問題再方便不過。

阿里小貸的發(fā)展得到了用戶的認(rèn)可，大家愿意嘗試著接觸了解。這對傳統(tǒng)商業(yè)銀行無疑形成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，因?yàn)榘⒗镄≠J的操作過程簡單，用戶滿意程度高，銀行手續(xù)復(fù)雜且需要抵押擔(dān)保。一旦這批潛在客戶被激勵起來將會是無法想象的盛大狀況，這時論客戶源與普及度傳統(tǒng)商業(yè)銀行都是無法與之相比擬的。

二、阿里小貸的隱患

新事物帶來的威脅足以顛覆整個傳統(tǒng)金融模式。阿里巴巴名義上無意與銀行“搶蛋糕”但是阿里的金融特性也在不斷凸顯，是一個看似謙卑實(shí)則強(qiáng)悍的競爭對手。

但銀行還有兩把爭取片刻喘息機(jī)會的有力保護(hù)傘，它們也是阿里金融兩個本質(zhì)的缺陷在將來可能會成為阻礙它發(fā)展的最大桎梏。第一是阿里巴巴沒有金融牌照，不能吸收儲蓄用以發(fā)放貸款。不論用戶往支付寶中注入了多少資金，不論未確認(rèn)訂單有多龐大，不論這些資金在阿里巴巴賬戶中躺了多久，法律上都無權(quán)將這些錢用于放貸。目前，阿里旗下兩家小貸公司注冊資本金總和為16億元，按政策規(guī)定，可向銀行借貸不超過其注冊資本金的50%用以放貸，即阿里金融兩家小貸公司可供放貸的資金最多為24億元。

第二是阿里巴巴的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。因?yàn)闆]有抵押，如果不能按期還款怎么辦？我們向旺旺小二進(jìn)行了在線咨詢。對不能及時還款的用戶他們采取的懲罰措施是將根據(jù)拖延期限支付每日萬分之五的罰息，同時降低店鋪信用和個人信用。對惡意欠款者會曝光欠款商家名單，公布欠款信息等措施。這對于淘寶賣家是硬傷但不是致命傷，和銀行相比，淘寶貸款的追債條件顯然無力許多，無抵押，無擔(dān)保。相信一個欠下巨額款項(xiàng)的人他所擔(dān)心的已經(jīng)不是信用這么高深的問題，他所關(guān)心的只不過是能不能夠逃到天涯海北躲避債務(wù)。阿里巴巴賠得起一單，賠不起萬單，更何況在金融危機(jī)期間有擔(dān)保抵押機(jī)制的的投資銀行都難以幸免。

阿里金融要在風(fēng)險(xiǎn)控制上出臺有力的懲罰機(jī)制刻不容緩，不怕一萬就怕萬一。處理用戶信用的連帶關(guān)系，與銀行形成聯(lián)保聯(lián)貸，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，保證在無法支付貸款的情況下，有其他連帶者承擔(dān)。

三、傳統(tǒng)、新型金融模式之間的博弈

大家開始紛紛湊攏，都想在小貸領(lǐng)域分得一杯羹。銀行似乎也已經(jīng)感受到真正的競爭對手的到來?！般y行系”生力軍低調(diào)快行，迅速搭建起自己的互聯(lián)網(wǎng)后臺。陸陸續(xù)續(xù)，建設(shè)銀行推出了電商平臺“善融商務(wù)”，交通銀行的“交博匯”也正式運(yùn)營以及招商銀行的“小貸通”等等。但以建設(shè)銀行的“善融商務(wù)”為例通過我們的進(jìn)一步體驗(yàn)使用以及調(diào)查發(fā)現(xiàn)建行學(xué)著淘寶網(wǎng)開起網(wǎng)店、節(jié)日促銷特賣、日用品、零食、家電應(yīng)有盡有，價格不高也不低。拖著重重的身體艱難地蹣跚學(xué)步，卻仍然只能扮演著一個苦命追趕者的身份。沒有一個吸引眼球的特點(diǎn)能說服消費(fèi)者選擇建行而放棄淘寶。創(chuàng)新嘗試值得鼓勵，只是銀行系每一步都走得戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，細(xì)節(jié)做得不夠好，現(xiàn)有的功能半生不熟，可用但并不享受。

銀行有追的資本和趕超的希望，但前提是發(fā)揮出銀行的優(yōu)勢，提供電商服務(wù)不能推出的產(chǎn)品，而不是成天與淘寶、天貓、京東掐架。不明智更無勝算。

對于銀行們。羅馬不是一天建成，一個成熟的互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)需要時間積淀，當(dāng)人們愿意把自己信息公布在網(wǎng)絡(luò)才是一個新的開始。銀行是中國最有發(fā)言權(quán)的金融大佬，一旦認(rèn)真起來誰也不知道能爆發(fā)多少能量。商業(yè)銀行作為企業(yè)，有付出與收益的績效壓力，但是競爭到來躲是躲不過去的，與其費(fèi)力游說監(jiān)管部門壓緊金融牌照，不如讓暴風(fēng)雨來得更猛烈些。銀行能夠利用自己雄厚的資金與政府的支持在理財(cái)產(chǎn)品和信用控制方面做出特色，做出口碑，否則一旦政策對阿里金融模式松綁，銀行的苦日子就要到來。

不難看出，阿里金融正率領(lǐng)一批內(nèi)生崛起的互聯(lián)網(wǎng)力量，逆襲銀行。他們憑借自己的信用富礦，以及交易，付款記錄和信用評估自動生成的現(xiàn)成平臺，引導(dǎo)著金融行業(yè)進(jìn)入未知領(lǐng)域，不僅有效解決中國金融領(lǐng)域最大問題，而且糾正扭曲的信用定價，由千千萬萬的老百姓參與到信用評估中來。

金融行業(yè)新一輪的洗牌聲嘩嘩作響，如果政策向電商們打開大門，那么不久的將來，金融行業(yè)將是電商巨頭們主導(dǎo)的時代。4G時代的到來更會加速電子金融時代的腳步，互聯(lián)網(wǎng)的革命才剛剛開始。

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