張月明

市場競爭是激烈的，企業(yè)的發(fā)展始終逃避不了生命周期的規(guī)律。其中企業(yè)資產(chǎn)流動性薄弱，使企業(yè)缺乏到期歸還貸款的能力是企業(yè)經(jīng)營失敗的主要原因。還貸能力的變差或喪失，不僅僅使企業(yè)陷入無法正常運營的境地，而且使得提供貸款的銀行蒙受損失，從而降低銀企合作的關系。因此，對于正常運營的企業(yè)，在資產(chǎn)流動性變差的潛伏期和初癥期及早地發(fā)出預警信號，從而使企業(yè)早做準備或采取相應的對策，可以避免或減弱財務危機對企業(yè)的破壞。

一、企業(yè)資產(chǎn)的流動性和還貸能力之間的關系

1.短期還貸能力和企業(yè)資產(chǎn)的流動性關系

短期還貸能力是企業(yè)利用流動資產(chǎn)進行貸款償還的保障，通常是指企業(yè)一年期以內應償還銀行貸款的規(guī)模。當企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質量水平較好，超過了企業(yè)短期還貸需要的時候，企業(yè)的短期還貸能力就越強。從銀行角度來看，企業(yè)的短期還貸能力越強，銀行的貸款風險就越低，銀行就能按期收回本金和收益。

2.長期還貸能力和企業(yè)資產(chǎn)的流動性關系

長期還貸能力是指企業(yè)償還超過一年期以上貸款的能力，企業(yè)往往為了投資需要而向銀行貸入長期貸款，這些貸款主要是為了滿足企業(yè)的長期投資和固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資的需要，由于償還期限長，無論是企業(yè)還是銀行，所承擔的風險都很大。對銀行來說，企業(yè)長期還貸能力的強弱，則意味著銀行的大額本金與收益是否會面臨風險，這也直接關系到企業(yè)向銀行再融資時的信用程度。

二、資產(chǎn)流動性對企業(yè)還貸能力的方法

1.定量研究方法

定量研究方法主要有財務分析法，包括比較分析方法、比率分析方法、趨勢分析方法等。比率分析法是將影響企業(yè)財務狀況的多個因素聯(lián)系起來，通過計算得出一系列的財務比率，用以分析和評價公司的經(jīng)營活動，以及公司目前和歷史狀況的一種方法，來揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性變動程度及狀況。通常用同一期財務報表上若干重要項目的相關數(shù)據(jù)相互比較，求出財務比率。比如：流動比率、速動比率。比率分析法的主要優(yōu)點是計算簡單、直觀，其主要缺陷是使用的數(shù)據(jù)是歷史性數(shù)據(jù)，對于未來預測并非絕對可靠，很難反應企業(yè)目前的運營狀況。比較分析法，也稱對比分析法，是將與企業(yè)有可比性的兩個或多個數(shù)據(jù)指標進行比較，來衡量和判斷企業(yè)資產(chǎn)流動性高低與好壞，進而對比出與其他企業(yè)的差距，為還貸能力診斷做好準備。主要有橫向比較，即本期實際數(shù)與其他企業(yè)同期數(shù)據(jù)之間互相比較，可以對比出與競爭對手或與行業(yè)平均水平的差距?？v向比較，是通過本企業(yè)實際數(shù)和歷年可比數(shù)據(jù)比較，可以對比出企業(yè)不同時期的增減變化情況。趨勢分析法是通過對企業(yè)連續(xù)幾年相同財務比率和財務數(shù)據(jù)的比較，來反映企業(yè)資產(chǎn)流動性變化趨勢。該方法的主要優(yōu)點是可以通過比較來發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動性指標高低是否正常，以及是否受外部非企業(yè)可控因素的影響。其主要缺陷是指標的連貫性差，有時候一個指標高于或低于企業(yè)同期或其他可比企業(yè)，并不能說明問題。

2.定性研究方法

資金流程圖分析法是基于企業(yè)資產(chǎn)流動性動態(tài)變化要求而建立起的還貸能力的判斷方法，它是根據(jù)資金的循環(huán)周轉理論來搭建相應的流程圖，而且流程圖始終保持動態(tài)性，可以及時發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)流動性動態(tài)變化和還貸能力變化。在搭建資金流程圖時，要建立“關鍵點”，也就是企業(yè)資金流動的薄弱環(huán)節(jié)，對這“關鍵點”進行重點動態(tài)監(jiān)控，及時采取解決措施，確保企業(yè)資金“血液”的暢通。流程圖層次分明，脈絡清晰，而且監(jiān)督控制重點突出，但其動態(tài)性的保持需要掌握企業(yè)運營全局的人反復繪制，而且掌握企業(yè)運營全局多為企業(yè)高管，其精力和時間上往往難以保證資金流程圖繪制的需要。

三、對如何加強企業(yè)還貸能力的對策思考

1.強化資金風險意識

資金風險是客觀存在的，所以企業(yè)管理者要樹立資金管理的意識，不斷規(guī)范企業(yè)的資金管理行為，樹立現(xiàn)金為王的思想，不斷提高企業(yè)資產(chǎn)的流動性。由于企業(yè)流動資產(chǎn)獲利能力較弱，資產(chǎn)流動性越強不代表企業(yè)的獲利能力強，企業(yè)應辯證看待企業(yè)資產(chǎn)流動性的強弱，建立與企業(yè)貸款規(guī)模相適應的流動性水平。企業(yè)管理層應統(tǒng)籌兼顧，全面負責企業(yè)的資金風險預測以及資金運營的日常調度工作，對于規(guī)模較小的企業(yè)可以在財務部門內設置專門的資金管理崗位，負責資金計劃管理、資金運營管理等工作，通過科學的方法來預測企業(yè)資金周轉過程中可能出現(xiàn)的問題。同時，財務人員要從資金運行角度進行風險管理，強調資金每循環(huán)一個周期的保值增值意識。杜絕企業(yè)追求短期效益現(xiàn)象，樹立企業(yè)價值最大化，而不是利潤最大化目標，要實現(xiàn)企業(yè)在可持續(xù)經(jīng)營并帶來穩(wěn)定的利潤和現(xiàn)金凈流量同時，進行必要的財務風險管理控制。

2.不斷提高資金的利用率

首先，要充分利用網(wǎng)上銀行的信息平臺功能，特別是規(guī)模較大的企業(yè)，可以利用網(wǎng)絡平臺實現(xiàn)資金融通管理和信息共享，提高資金信息的反饋效率，為企業(yè)的資金管理提供了廣闊的利用空間。其次，選擇適合企業(yè)的資金管理模式，企業(yè)可以根據(jù)自身規(guī)模的大小選擇是否實行結算中心模式、財務公司模式以及其他的模式，通過管理手段創(chuàng)新來提高對資金風險的應對能力，不斷提高資金利用效率，促進企業(yè)資金管理水平提升。再次，開發(fā)ERP的集成化資金管理系統(tǒng)，隨著企業(yè)內外部經(jīng)營環(huán)境的不斷變化，面向ERP的資金流管理模式與技術將向新一代發(fā)展，ERP系統(tǒng)可以實現(xiàn)企業(yè)資金管理“一盤棋”，并將企業(yè)資金風險管理納入企業(yè)財務管理范疇，進一步提升企業(yè)資金風險管理水平。

3.科學配置資產(chǎn)結構

現(xiàn)代企業(yè)增長模式的轉變迫使企業(yè)更加關注資產(chǎn)運行的質量，企業(yè)應該從優(yōu)化資產(chǎn)結構入手，根據(jù)自己的風險承受能力來科學配置資產(chǎn)結構，通過優(yōu)化資產(chǎn)結構、降低財務風險、提高投資收益等手段，在風險和利益之間尋求最佳配合。同時，企業(yè)在確定資產(chǎn)結構尤其是債務結構時，必須考慮自身現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，防止因為調整資產(chǎn)結構帶來新的財務風險。在經(jīng)營過程中，企業(yè)要充分認識并保持企業(yè)的償債能力，提高資金使用效率，有效地控制財務風險，從而保證資產(chǎn)的流動性對企業(yè)的還貸能力不受影響。

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