吳文清　張海紅　趙黎明

摘要：基于對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享影響因素和利潤(rùn)函數(shù)的分析，建立了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享的博弈模型，研究了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)投資水平和知識(shí)共享水平以及政策對(duì)均衡的作用。研究表明創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資水平、知識(shí)共享水平均隨在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占股份比例的增加而增加，隨著孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅收強(qiáng)度的增加而降低；孵化器獲取知識(shí)的投資水平、知識(shí)共享水平隨稅收強(qiáng)度和財(cái)政返還強(qiáng)度的增加而增加。創(chuàng)投、孵化器獲取知識(shí)的投資水平、共享知識(shí)的水平均隨著項(xiàng)目?jī)r(jià)值的增加而增加。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)投；科技企業(yè)孵化器；知識(shí)共享；博弈；政策

中圖分類(lèi)號(hào)：F224.32；F832.48文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1001-8409（2014）01-0039-05

1引言

科技企業(yè)孵化器作為培育高新技術(shù)企業(yè)、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的科技創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，對(duì)于提高科技型創(chuàng)新企業(yè)的成活率和成功率，降低企業(yè)的創(chuàng)業(yè)成本和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有著非常重要的作用。創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)是向以高科技為基礎(chǔ)的新創(chuàng)公司提供融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)?？萍计髽I(yè)孵化器與創(chuàng)投在發(fā)展方向上有很強(qiáng)的一致性， 兩者都是高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的孵化要素、其產(chǎn)品都是高新技術(shù)企業(yè)， 它們的增值實(shí)現(xiàn)都是通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)壯大來(lái)實(shí)現(xiàn)的[1]。

科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)投在項(xiàng)目源、資金、管理、政策、發(fā)展階段等具有高度互補(bǔ)性，其合作是一種多贏的結(jié)果[2]。眾多學(xué)者對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投合作的可能性、必要性、模式進(jìn)行了研究。吳文清對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投合作管理進(jìn)行了研究[3]；秦軍、殷群對(duì)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合模式進(jìn)行了研究[4]；郭田勇、王鋆提出為了降低孵化器與創(chuàng)投合作中的信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，應(yīng)建設(shè)孵化器品牌；趙黎明、張玉潔基于網(wǎng)絡(luò)治理理論研究了科技企業(yè)孵化器網(wǎng)絡(luò)與單創(chuàng)投的合作[5]；張根明、李琳對(duì)孵化器、風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)績(jī)效關(guān)系模型進(jìn)行了實(shí)證研究，研究表明孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資支持在影響技術(shù)轉(zhuǎn)化與創(chuàng)業(yè)績(jī)效之間發(fā)揮著調(diào)節(jié)作用，兩者對(duì)不同類(lèi)型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)績(jī)效不盡相同[6]。Chen Chung-Jen 研究了孵化器、創(chuàng)投在創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)商業(yè)化中的作用，研究表明孵化器與創(chuàng)投的支持弱化了創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)商業(yè)化績(jī)效，由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)在技術(shù)商業(yè)化過(guò)程中需要不同的能力，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)尋求不同的外部資源獲得幫助。遺憾的是，創(chuàng)業(yè)企業(yè)不熟悉孵化器和創(chuàng)投各自擁有知識(shí)的特點(diǎn)，無(wú)法很好利用孵化器和創(chuàng)投資源提升績(jī)效[7]。

科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)投擁有各具優(yōu)勢(shì)的知識(shí)和信息，雙方知識(shí)和信息方面也存在著高度互補(bǔ)。進(jìn)入到科技企業(yè)孵化器孵化的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，孵化器從種子期就開(kāi)始介入，對(duì)其全程跟蹤與管理，對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況等有較為真實(shí)和全面的了解[8]；創(chuàng)投一般從創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期和擴(kuò)張期介入，缺乏全面了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)的手段，其搜尋成本也很高昂，因此科技企業(yè)孵化器擁有比創(chuàng)投更全面的關(guān)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的真實(shí)知識(shí)和信息。不過(guò)，創(chuàng)投擁有較孵化器更多的關(guān)于市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的知識(shí)和信息[9]。在創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中，孵化器經(jīng)常提供技術(shù)方面的支持，而創(chuàng)投經(jīng)常提供市場(chǎng)和財(cái)務(wù)方面的支持。最近的研究表明，科技企業(yè)孵化器對(duì)其內(nèi)孵化企業(yè)商業(yè)和技術(shù)方面的支持，對(duì)于孵化企業(yè)是至關(guān)重要的，孵化器必須有足夠的資源提供這種援助。如果孵化器無(wú)法提供這樣的援助，由于激烈的競(jìng)爭(zhēng)，成功的企業(yè)可能會(huì)被犧牲掉[10]。對(duì)于孵化器而言，僅憑孵化器自身，很難對(duì)每個(gè)孵化器企業(yè)提供有針對(duì)性的全面的商業(yè)和技術(shù)方面的支援，必須和創(chuàng)投進(jìn)行知識(shí)和信息方面的合作。對(duì)于創(chuàng)投而言，與科技企業(yè)孵化器的充分知識(shí)和信息合作，能夠有效降低與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)，進(jìn)而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得更高的投資收益。

科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投擁有的知識(shí)和信息各具優(yōu)勢(shì)，雙方在知識(shí)（信息）方面的合作與共享將有效降低信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，降低管理成本并發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，提高各自效率，能更好地孵化創(chuàng)業(yè)企業(yè)并提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功率。因此，在十八大明確提出“支持小微企業(yè)特別是科技型小微企業(yè)發(fā)展”的背景下，研究科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投的知識(shí)（信息）共享合作對(duì)于提升雙方的合作水平、提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功率具有重要意義。本文基于對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享影響因素和利潤(rùn)函數(shù)的分析，建立了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享的博弈模型，研究了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)投資水平和知識(shí)共享水平，探討了促進(jìn)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享合作的政策調(diào)控措施，提出了政策建議。研究結(jié)果對(duì)提升孵化器與創(chuàng)投合作水平和管理水平具有重要參考價(jià)值。

2科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)投資與共享博弈模型

科技企業(yè)孵化器B和創(chuàng)投V合作培育創(chuàng)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目培育成功的概率為p（0≤p≤1）。創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功的概率依賴(lài)于孵化器擁有的知識(shí)τB與創(chuàng)投擁有的知識(shí)τV，即p與τB、τV存在下列關(guān)系：

p=p（τV，τB） （1）

創(chuàng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目培育成功的概率p隨創(chuàng)投和孵化器擁有知識(shí)的增加而增加，且增加程度遞減，即p1τV>0， p1τB>0，2p1τ2V<0， 2p1τ2B<0。

創(chuàng)投所擁有的知識(shí)受到四個(gè)方面因素影響[11，12]：創(chuàng)投自身獲取知識(shí)的投資、知識(shí)合作方孵化器獲取知識(shí)的投資、知識(shí)合作方孵化器共享知識(shí)的水平、創(chuàng)投和孵化器知識(shí)的互補(bǔ)性；類(lèi)似地，孵化器擁有知識(shí)的影響因素包括自身獲取知識(shí)的投資，知識(shí)合作方創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資、知識(shí)合作方創(chuàng)投共享知識(shí)的水平、孵化器和創(chuàng)投知識(shí)的互補(bǔ)性，即：

τV=τ（IV，IB，σB，λ） （2）

τB=τ（IV，IB，σV，λ） （3）

式（2）、式（3）中，σV表示創(chuàng)投V的知識(shí)共享程度，σB表示孵化器B的知識(shí)共享程度，λ表示創(chuàng)投V和孵化器B的知識(shí)互補(bǔ)程度，且0≤σV≤1，0≤σB≤1，0≤λ≤1。IV，IB分別表示創(chuàng)投與孵化器獲取知識(shí)的投資水平。創(chuàng)投與孵化器的知識(shí)隨著自身獲取知識(shí)的投資、對(duì)方獲取知識(shí)的投資、對(duì)方知識(shí)共享程度以及知識(shí)互補(bǔ)程度的增加而增加，即τi1Ii>0，τi1λ>0（i=V，B）， τV1σB>0，τB1σV>0。創(chuàng)投與孵化器的知識(shí)隨著自身獲取知識(shí)的投資、對(duì)方獲取知識(shí)的投資增加程度遞減，由于雙方知識(shí)共享程度有協(xié)同效應(yīng)[13]，創(chuàng)投與孵化器的知識(shí)隨著對(duì)方知識(shí)共享程度的增加而遞增，即2τi1I2i<0（i=V，B）， 2τV1σ2B>0，2τB1σ2V>0。

當(dāng)σV=0時(shí)，表示創(chuàng)投V不進(jìn)行知識(shí)共享，σV=1時(shí)，表示創(chuàng)投V的知識(shí)完全共享；當(dāng)σB=0時(shí)，表示孵化器B不進(jìn)行知識(shí)共享，σB=1時(shí)，表示孵化器B的知識(shí)完全共享；當(dāng)λ=1時(shí)，表示創(chuàng)投和孵化器擁有的知識(shí)完全相同，當(dāng)λ=0時(shí)，表示創(chuàng)投和孵化器所擁有的知識(shí)完全不同。

創(chuàng)投和孵化器在共享知識(shí)的時(shí)候會(huì)耗費(fèi)時(shí)間和精力，將涉及一定的成本，孵化器與創(chuàng)投共享知識(shí)成本是他們各自知識(shí)共享程度σ的函數(shù)。設(shè)創(chuàng)投V的知識(shí)共享成本為S（σV），孵化器B的知識(shí)共享成本為S（σB），創(chuàng)投與孵化器共享知識(shí)的成本隨知識(shí)共享程度增加而遞增，即S′（σV）>0，S′（σB）>0。

創(chuàng)投的收益為期望獲取的項(xiàng)目利潤(rùn)與獲取的知識(shí)收益之和，除去向創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的融資、獲取知識(shí)的投資、共享知識(shí)的成本；孵化器的收益為期望獲得的利稅返還、物業(yè)收入、獲取的知識(shí)收益之和，除去獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)的成本。設(shè)創(chuàng)投的總收益為πV，孵化器的總收益為πB，則：

πV=p（τV，τB）Rt（1-l）+τV-IV-S（σV）-I0 （4）

πB=p（τV，τB）Rlm+τB-IB-S（σB）+F （5）

式（4）和式（5）中，R為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的價(jià)值；t為創(chuàng)投對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目投資所占股份的比例，0≤t≤1；l為孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的稅收強(qiáng)度，0≤l≤1；m為政府向孵化器財(cái)政返還強(qiáng)度，0≤m≤1；I0為創(chuàng)投向創(chuàng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目的融資額度，F(xiàn)為孵化器的物業(yè)等收入[14]。

3模型分析

考慮兩個(gè)博弈過(guò)程，第一個(gè)博弈過(guò)程為創(chuàng)投V和孵化器B各自選擇自己的知識(shí)共享程度，來(lái)達(dá)到自己收益最大化的目的；第二個(gè)博弈過(guò)程為創(chuàng)投V和孵化器B在給定知識(shí)共享程度之后，選擇各自獲取知識(shí)的投資水平。創(chuàng)投和孵化器第一階段的知識(shí)共享程度σ對(duì)第二階段獲取知識(shí)投資有影響，整個(gè)博弈精煉納什均衡可以采用逆向歸納法求解[15]。

（1）孵化器和創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資

創(chuàng)投V和孵化器B選擇各自的知識(shí)共享程度σ和獲取知識(shí)的投資I來(lái)達(dá)到自己收益的最大化。無(wú)論第一階段創(chuàng)投V和孵化器B如何選擇自己的知識(shí)共享程度，在第二階段他們都會(huì)獨(dú)立選擇自己獲取知識(shí)的投資I，因此我們可以先來(lái)考慮第二階段獲取知識(shí)的均衡投資水平。在給定第一階段的知識(shí)共享程度σ之后，第二階段的博弈過(guò)程是一個(gè)非零和靜態(tài)博弈，存在納什均衡。創(chuàng)投V和孵化器B的最大化收益可以表示為：

MaxπV=p（τV，τB）Rt（1-l）+τV-IV-S（σV）-I0 （6）

MaxπB=p（τV，τB）Rlm+τB-IB-S（σB）+F （7）

將式（2）和式（3）代入，可以得到：

MaxπV= p（IV，IB，σV，σB，λ）Rt（1-l）+τ（IV，IB，σB，λ）-IV-S（σV）-I0 （8）

MaxπV= p（IV，IB，σV，σB，λ）Rlm+τ（IV，IB，σV，λ）-IB-S（σB）+F （9）

創(chuàng)投V和孵化器B各自選擇IV和IB以獲得最大收益，在其他條件不變的情況下，將式（8）和式（9）分別對(duì)IV、IB求一階偏導(dǎo)數(shù)，使πV1IV=0，πB1IB=0，得到以下結(jié)果：

Rt（1-l）p1IV+τV1IV-1=0 （10）

Rlmp1IB+τB1IB-1=0 （11）

式（10）是孵化器B為獲取知識(shí)而投資IB時(shí)創(chuàng)投V的反應(yīng)函數(shù)I*V（IB），式（11）為創(chuàng)投V為獲取知識(shí)而投資IV時(shí)孵化器B的反應(yīng)函數(shù)I*B（IV）。兩個(gè)反應(yīng)函數(shù)的交點(diǎn)即為第二階段的納什均衡（I*V，I*B）。

由式（10）和式（11），可得命題1：

在創(chuàng)投和孵化器知識(shí)共享投資博弈中，創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資水平隨在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占股份比例的增加而增加，隨著孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅收強(qiáng)度的增加而降低；孵化器獲取知識(shí)的投資水平隨稅收強(qiáng)度和財(cái)政返還強(qiáng)度的增加而增加。

（2）孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享水平

確定了第二階段創(chuàng)投V和孵化器B滿足納什均衡時(shí)獲取知識(shí)的投資I+V和I*B后，我們來(lái)考慮第一階段創(chuàng)投V和孵化器B各自選擇自己的知識(shí)共享程度σ來(lái)實(shí)現(xiàn)其最大化收益，此時(shí)可以用π*V和π*B分別表示雙方第一階段的收益，即：

Maxπ*V=p（I*V，I*B，σV，σB，λ）Rt（1-l）+τ（I*V，I*B，σB，λ）-I*V-S（σV）-I0 （12）

Maxπ*B=p（I*V，I*B，σV，σB，λ）Rlm +τ（I*V，I*B，σV，λ）-I*B-S（σB）+F （13）

同樣，創(chuàng)投V和孵化器B為了使各自收益最大化需要選擇各自的知識(shí)共享程度σ，將式（12）和式（13）分別對(duì)σV 、σB求一階偏導(dǎo)數(shù)，使π*V1σV=0，π*B1σB=0，得到以下結(jié)果：

Rt（1-l）p1σV-S′（σV）=0 （14）

Rlmp1σB-S′（σB）=0 （15）

式（14）是孵化器B的知識(shí)共享度為σB時(shí)創(chuàng)投V的反應(yīng)函數(shù)σV（σB），式（15）為創(chuàng)投V的知識(shí)共享程度為σV時(shí)孵化器B的反應(yīng)函數(shù)σB（σV）。兩個(gè)反應(yīng)函數(shù)的交點(diǎn)即為第一階段的納什均衡（σV，σB）。

由式（14）和式（15），可得命題2：

在創(chuàng)投和孵化器知識(shí)共享投資博弈中，創(chuàng)投共享知識(shí)的水平隨在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占股份比例的增加而增加，隨著孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅收強(qiáng)度的增加而降低；孵化器共享知識(shí)的水平隨稅收強(qiáng)度和財(cái)政返還強(qiáng)度的增加而增加。

綜合式（10）、式（11）、式（14）、式（15），可得到命題3：

在創(chuàng)投和孵化器知識(shí)共享投資博弈中，創(chuàng)投、孵化器獲取知識(shí)的投資水平、共享知識(shí)的水平均隨著項(xiàng)目?jī)r(jià)值的增加而增加。

命題3表明，在創(chuàng)投和孵化器知識(shí)共享投資博弈中，創(chuàng)投與孵化器在“大”項(xiàng)目中獲取知識(shí)的投資水平、共享知識(shí)的水平要比“小”項(xiàng)目高。這也從一個(gè)側(cè)面反映出創(chuàng)投與孵化器更愿意在“大”項(xiàng)目中進(jìn)行知識(shí)共享合作。為了促使孵化器和創(chuàng)投在“小”項(xiàng)目中進(jìn)行知識(shí)共享合作，可以采用階梯稅收的政策，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目?jī)r(jià)值較小的公司，對(duì)于創(chuàng)投可通過(guò)降低稅收的措施提升創(chuàng)投在知識(shí)共享合作方面的水平，對(duì)于孵化器可通過(guò)增加稅收返還強(qiáng)度的措施提升孵化器在知識(shí)共享合作方面的水平，進(jìn)而提升中小創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的成功率。

（3）最優(yōu)政策和創(chuàng)投持股比例

第二階段創(chuàng)投和孵化器的均衡知識(shí)共享水平為（σV，σB），其中σV=σ1（t，l，m，λ），σB=σ2（t，l，m，λ），通過(guò)逆向歸納法，第一階段創(chuàng)投和孵化器獲取知識(shí)的均衡投資為（I*V，I*B），其中I*V= I1（t，l，m，λ），I*B=I2（t，l，m，λ）。代入第一階段納什均衡得到的均衡總收益函數(shù)形式表達(dá)式，創(chuàng)投V和孵化器B達(dá)到均衡時(shí)的收益分別為：

π*V=p（t，l，m，λ）Rt（1-l）+τ1（t，l，m，λ）-I*V-S（σ*V）-I0 （16）

π*B=p（t，l，m，λ）Rlm+τ2（t，l，m，λ）-I*B- S（σ*B）+F （17）

將式（16）、式（17）分別對(duì)t，l，m求一階偏導(dǎo)，并令其等于零，可以求出科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)投知識(shí)共享投資博弈的最優(yōu)政策和創(chuàng)投在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中的持股比例，并且可以得到孵化器與創(chuàng)投知識(shí)互補(bǔ)性對(duì)最優(yōu)政策和持股比例的作用情況。

4結(jié)論與建議

本文基于對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享影響因素和利潤(rùn)函數(shù)的分析，建立了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享的博弈模型，研究了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)投資水平和知識(shí)共享水平，探討了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享合作中的稅收強(qiáng)度、財(cái)政返還政策作用效果。研究結(jié)果表明，在創(chuàng)投和孵化器知識(shí)共享投資博弈中，創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資水平隨在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占股份比例的增加而增加，隨著孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅收強(qiáng)度的增加而降低；孵化器獲取知識(shí)的投資水平隨稅收強(qiáng)度和財(cái)政返還強(qiáng)度的增加而增加。創(chuàng)投共享知識(shí)的水平隨在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占股份比例的增加而增加，隨著孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅收強(qiáng)度的增加而降低；孵化器共享知識(shí)的水平隨稅收強(qiáng)度和財(cái)政返還強(qiáng)度的增加而增加。創(chuàng)投、孵化器獲取知識(shí)的投資水平、共享知識(shí)的水平均隨著創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的增加而增加。基于以上研究結(jié)論，本文提出如下政策和管理建議：

（1）適度設(shè)置孵化器內(nèi)稅率

孵化器內(nèi)稅率對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)投資、知識(shí)共享水平的影響方向相反，高稅率使得孵化器獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享水平提升，但將降低創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享水平；反之亦然。因此，需要針對(duì)不同的孵化器和創(chuàng)投對(duì)象，以及考慮孵化器和創(chuàng)投所擁有的知識(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目成功率影響的大小適度設(shè)置孵化器內(nèi)稅率。若創(chuàng)投的知識(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功率影響更大，應(yīng)降低稅率，促使創(chuàng)投進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)；若孵化器的知識(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功率影響更大，應(yīng)酌情增加稅率，激勵(lì)孵化器進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)。

（2）降低物業(yè)稅率、提升返還比例

如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)按一定比例向孵化器繳納物業(yè)租金，物業(yè)繳納比例和財(cái)政返還比例對(duì)孵化器進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享具有同樣的效果。過(guò)高的物業(yè)收入將弱化孵化器提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功率的努力，降低孵化器進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享，同時(shí)增加創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，減少了創(chuàng)投的收益。因此，可以通過(guò)降低孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)物業(yè)稅率、提升孵化器財(cái)政返還比例的方式，這樣可以降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，增加創(chuàng)投收益，通過(guò)財(cái)政返還補(bǔ)貼孵化器物業(yè)損失，激勵(lì)孵化器提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功率的努力，進(jìn)而提升孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資水平和共享知識(shí)水平。

（3）針對(duì)不同項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼

孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)水平隨著項(xiàng)目潛在價(jià)值的增加而增加，這樣使得孵化器與創(chuàng)投在“大項(xiàng)目”中更容易進(jìn)行知識(shí)共享和投資，將提升孵化器內(nèi)“明星”企業(yè)的成功率，對(duì)于更需要獲得技術(shù)和商業(yè)支持的一般中小企業(yè)，顯然不利于其獲得和“明星”企業(yè)同等的技術(shù)和商業(yè)知識(shí)支持，也不利于中小企業(yè)成功?？梢酝ㄟ^(guò)對(duì)不同項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼的方式激勵(lì)孵化器和創(chuàng)投對(duì)中小企業(yè)知識(shí)共享和投資。對(duì)于“大”項(xiàng)目，可以適當(dāng)降低財(cái)政返還比例并提升稅率，對(duì)于中小項(xiàng)目，適當(dāng)加大財(cái)政返還比例并降低稅率，促使孵化器和創(chuàng)投在各類(lèi)項(xiàng)目中都有獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享的積極性。

參考文獻(xiàn)：

[1]瞿群臻. 孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合的原因探究[J]. 科技管理研究，2008，28（2）：131-133.

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[4]秦軍，殷群. 孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合模式研究[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2009，30（5）：105-110.

[5]趙黎明，張玉潔. 基于網(wǎng)絡(luò)治理的科技企業(yè)孵化器網(wǎng)絡(luò)與單創(chuàng)投合作研究[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2012，33（3）：18-23.

[6]張根明，李琳. 孵化器、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 科技進(jìn)步與對(duì)策，2010，27 （17）：94-98.

[7]Chung-Jen Chen. Technology Commercialization， Incubator and Venture Capital， and New Venture Performance [J]. Journal of Business Research， 2009， 62（1）：93-103.

[8]McAdam Maura， Marlow Susan. Sense and Sensibility： The Role of Business Incubator Client Advisors in Assisting High-technology Entrepreneurs to Make Sense of Investment Readiness Status [J]. Entrepreneurship and Regional Development， 2012， 23（7-8）：449-468.

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[11]Subhajyoti Bandyopadhyay， Praveen Pathak. Knowledge Sharing and Cooperation in Outsourcing Projects-A Game Theoretic Analysis [J].Decision Support Systems， 2007， 43（2）： 349-358.

[12]Sakakibara M. Knowledge Sharing in Cooperative Research and Development [J]. Managerial and Decision Economics， 2003， 24 （2）：117-132.

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[14]謝菲，趙黎明，吳文清. 科技企業(yè)孵化器、創(chuàng)投、創(chuàng)業(yè)者三方博弈分析[J]. 軟科學(xué)，2009，23（3）：37-39.

[15]謝識(shí)予. 經(jīng)濟(jì)博弈論[M]. 上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2002. 176-178.

（責(zé)任編輯：秦穎）

（3）最優(yōu)政策和創(chuàng)投持股比例

第二階段創(chuàng)投和孵化器的均衡知識(shí)共享水平為（σV，σB），其中σV=σ1（t，l，m，λ），σB=σ2（t，l，m，λ），通過(guò)逆向歸納法，第一階段創(chuàng)投和孵化器獲取知識(shí)的均衡投資為（I*V，I*B），其中I*V= I1（t，l，m，λ），I*B=I2（t，l，m，λ）。代入第一階段納什均衡得到的均衡總收益函數(shù)形式表達(dá)式，創(chuàng)投V和孵化器B達(dá)到均衡時(shí)的收益分別為：

π*V=p（t，l，m，λ）Rt（1-l）+τ1（t，l，m，λ）-I*V-S（σ*V）-I0 （16）

π*B=p（t，l，m，λ）Rlm+τ2（t，l，m，λ）-I*B- S（σ*B）+F （17）

將式（16）、式（17）分別對(duì)t，l，m求一階偏導(dǎo)，并令其等于零，可以求出科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)投知識(shí)共享投資博弈的最優(yōu)政策和創(chuàng)投在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中的持股比例，并且可以得到孵化器與創(chuàng)投知識(shí)互補(bǔ)性對(duì)最優(yōu)政策和持股比例的作用情況。

4結(jié)論與建議

本文基于對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享影響因素和利潤(rùn)函數(shù)的分析，建立了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享的博弈模型，研究了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)投資水平和知識(shí)共享水平，探討了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享合作中的稅收強(qiáng)度、財(cái)政返還政策作用效果。研究結(jié)果表明，在創(chuàng)投和孵化器知識(shí)共享投資博弈中，創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資水平隨在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占股份比例的增加而增加，隨著孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅收強(qiáng)度的增加而降低；孵化器獲取知識(shí)的投資水平隨稅收強(qiáng)度和財(cái)政返還強(qiáng)度的增加而增加。創(chuàng)投共享知識(shí)的水平隨在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占股份比例的增加而增加，隨著孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅收強(qiáng)度的增加而降低；孵化器共享知識(shí)的水平隨稅收強(qiáng)度和財(cái)政返還強(qiáng)度的增加而增加。創(chuàng)投、孵化器獲取知識(shí)的投資水平、共享知識(shí)的水平均隨著創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的增加而增加?；谝陨涎芯拷Y(jié)論，本文提出如下政策和管理建議：

（1）適度設(shè)置孵化器內(nèi)稅率

孵化器內(nèi)稅率對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)投資、知識(shí)共享水平的影響方向相反，高稅率使得孵化器獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享水平提升，但將降低創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享水平；反之亦然。因此，需要針對(duì)不同的孵化器和創(chuàng)投對(duì)象，以及考慮孵化器和創(chuàng)投所擁有的知識(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目成功率影響的大小適度設(shè)置孵化器內(nèi)稅率。若創(chuàng)投的知識(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功率影響更大，應(yīng)降低稅率，促使創(chuàng)投進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)；若孵化器的知識(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功率影響更大，應(yīng)酌情增加稅率，激勵(lì)孵化器進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)。

（2）降低物業(yè)稅率、提升返還比例

如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)按一定比例向孵化器繳納物業(yè)租金，物業(yè)繳納比例和財(cái)政返還比例對(duì)孵化器進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享具有同樣的效果。過(guò)高的物業(yè)收入將弱化孵化器提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功率的努力，降低孵化器進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享，同時(shí)增加創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，減少了創(chuàng)投的收益。因此，可以通過(guò)降低孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)物業(yè)稅率、提升孵化器財(cái)政返還比例的方式，這樣可以降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，增加創(chuàng)投收益，通過(guò)財(cái)政返還補(bǔ)貼孵化器物業(yè)損失，激勵(lì)孵化器提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功率的努力，進(jìn)而提升孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資水平和共享知識(shí)水平。

（3）針對(duì)不同項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼

孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)水平隨著項(xiàng)目潛在價(jià)值的增加而增加，這樣使得孵化器與創(chuàng)投在“大項(xiàng)目”中更容易進(jìn)行知識(shí)共享和投資，將提升孵化器內(nèi)“明星”企業(yè)的成功率，對(duì)于更需要獲得技術(shù)和商業(yè)支持的一般中小企業(yè)，顯然不利于其獲得和“明星”企業(yè)同等的技術(shù)和商業(yè)知識(shí)支持，也不利于中小企業(yè)成功?？梢酝ㄟ^(guò)對(duì)不同項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼的方式激勵(lì)孵化器和創(chuàng)投對(duì)中小企業(yè)知識(shí)共享和投資。對(duì)于“大”項(xiàng)目，可以適當(dāng)降低財(cái)政返還比例并提升稅率，對(duì)于中小項(xiàng)目，適當(dāng)加大財(cái)政返還比例并降低稅率，促使孵化器和創(chuàng)投在各類(lèi)項(xiàng)目中都有獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享的積極性。

參考文獻(xiàn)：

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[5]趙黎明，張玉潔. 基于網(wǎng)絡(luò)治理的科技企業(yè)孵化器網(wǎng)絡(luò)與單創(chuàng)投合作研究[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2012，33（3）：18-23.

[6]張根明，李琳. 孵化器、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 科技進(jìn)步與對(duì)策，2010，27 （17）：94-98.

[7]Chung-Jen Chen. Technology Commercialization， Incubator and Venture Capital， and New Venture Performance [J]. Journal of Business Research， 2009， 62（1）：93-103.

[8]McAdam Maura， Marlow Susan. Sense and Sensibility： The Role of Business Incubator Client Advisors in Assisting High-technology Entrepreneurs to Make Sense of Investment Readiness Status [J]. Entrepreneurship and Regional Development， 2012， 23（7-8）：449-468.

[9]Ramy Elitzur， Arieh Gavious. Selection of Entrepreneurs in the Venture Capital Industry： An Asymptotic Analysis [J]. European Journal OF Operational Research， 2011， 215（3）：705-712.

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[11]Subhajyoti Bandyopadhyay， Praveen Pathak. Knowledge Sharing and Cooperation in Outsourcing Projects-A Game Theoretic Analysis [J].Decision Support Systems， 2007， 43（2）： 349-358.

[12]Sakakibara M. Knowledge Sharing in Cooperative Research and Development [J]. Managerial and Decision Economics， 2003， 24 （2）：117-132.

[13]Louderbecke C， Van Fenema P C， Powell P. Co-opetition and Knowledge Transfer [J]. The Data Base for Advance in Information Systems， 1999， 30（2）：14-25.

[14]謝菲，趙黎明，吳文清. 科技企業(yè)孵化器、創(chuàng)投、創(chuàng)業(yè)者三方博弈分析[J]. 軟科學(xué)，2009，23（3）：37-39.

[15]謝識(shí)予. 經(jīng)濟(jì)博弈論[M]. 上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2002. 176-178.

（責(zé)任編輯：秦穎）

（3）最優(yōu)政策和創(chuàng)投持股比例

第二階段創(chuàng)投和孵化器的均衡知識(shí)共享水平為（σV，σB），其中σV=σ1（t，l，m，λ），σB=σ2（t，l，m，λ），通過(guò)逆向歸納法，第一階段創(chuàng)投和孵化器獲取知識(shí)的均衡投資為（I*V，I*B），其中I*V= I1（t，l，m，λ），I*B=I2（t，l，m，λ）。代入第一階段納什均衡得到的均衡總收益函數(shù)形式表達(dá)式，創(chuàng)投V和孵化器B達(dá)到均衡時(shí)的收益分別為：

π*V=p（t，l，m，λ）Rt（1-l）+τ1（t，l，m，λ）-I*V-S（σ*V）-I0 （16）

π*B=p（t，l，m，λ）Rlm+τ2（t，l，m，λ）-I*B- S（σ*B）+F （17）

將式（16）、式（17）分別對(duì)t，l，m求一階偏導(dǎo)，并令其等于零，可以求出科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)投知識(shí)共享投資博弈的最優(yōu)政策和創(chuàng)投在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中的持股比例，并且可以得到孵化器與創(chuàng)投知識(shí)互補(bǔ)性對(duì)最優(yōu)政策和持股比例的作用情況。

4結(jié)論與建議

本文基于對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享影響因素和利潤(rùn)函數(shù)的分析，建立了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享的博弈模型，研究了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)投資水平和知識(shí)共享水平，探討了科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投知識(shí)共享合作中的稅收強(qiáng)度、財(cái)政返還政策作用效果。研究結(jié)果表明，在創(chuàng)投和孵化器知識(shí)共享投資博弈中，創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資水平隨在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占股份比例的增加而增加，隨著孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅收強(qiáng)度的增加而降低；孵化器獲取知識(shí)的投資水平隨稅收強(qiáng)度和財(cái)政返還強(qiáng)度的增加而增加。創(chuàng)投共享知識(shí)的水平隨在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所占股份比例的增加而增加，隨著孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)稅收強(qiáng)度的增加而降低；孵化器共享知識(shí)的水平隨稅收強(qiáng)度和財(cái)政返還強(qiáng)度的增加而增加。創(chuàng)投、孵化器獲取知識(shí)的投資水平、共享知識(shí)的水平均隨著創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的增加而增加?；谝陨涎芯拷Y(jié)論，本文提出如下政策和管理建議：

（1）適度設(shè)置孵化器內(nèi)稅率

孵化器內(nèi)稅率對(duì)科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)投資、知識(shí)共享水平的影響方向相反，高稅率使得孵化器獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享水平提升，但將降低創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享水平；反之亦然。因此，需要針對(duì)不同的孵化器和創(chuàng)投對(duì)象，以及考慮孵化器和創(chuàng)投所擁有的知識(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目成功率影響的大小適度設(shè)置孵化器內(nèi)稅率。若創(chuàng)投的知識(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功率影響更大，應(yīng)降低稅率，促使創(chuàng)投進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)；若孵化器的知識(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功率影響更大，應(yīng)酌情增加稅率，激勵(lì)孵化器進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)。

（2）降低物業(yè)稅率、提升返還比例

如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)按一定比例向孵化器繳納物業(yè)租金，物業(yè)繳納比例和財(cái)政返還比例對(duì)孵化器進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享具有同樣的效果。過(guò)高的物業(yè)收入將弱化孵化器提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功率的努力，降低孵化器進(jìn)行獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享，同時(shí)增加創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，減少了創(chuàng)投的收益。因此，可以通過(guò)降低孵化器內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)物業(yè)稅率、提升孵化器財(cái)政返還比例的方式，這樣可以降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，增加創(chuàng)投收益，通過(guò)財(cái)政返還補(bǔ)貼孵化器物業(yè)損失，激勵(lì)孵化器提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功率的努力，進(jìn)而提升孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資水平和共享知識(shí)水平。

（3）針對(duì)不同項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼

孵化器與創(chuàng)投獲取知識(shí)的投資和共享知識(shí)水平隨著項(xiàng)目潛在價(jià)值的增加而增加，這樣使得孵化器與創(chuàng)投在“大項(xiàng)目”中更容易進(jìn)行知識(shí)共享和投資，將提升孵化器內(nèi)“明星”企業(yè)的成功率，對(duì)于更需要獲得技術(shù)和商業(yè)支持的一般中小企業(yè)，顯然不利于其獲得和“明星”企業(yè)同等的技術(shù)和商業(yè)知識(shí)支持，也不利于中小企業(yè)成功?？梢酝ㄟ^(guò)對(duì)不同項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼的方式激勵(lì)孵化器和創(chuàng)投對(duì)中小企業(yè)知識(shí)共享和投資。對(duì)于“大”項(xiàng)目，可以適當(dāng)降低財(cái)政返還比例并提升稅率，對(duì)于中小項(xiàng)目，適當(dāng)加大財(cái)政返還比例并降低稅率，促使孵化器和創(chuàng)投在各類(lèi)項(xiàng)目中都有獲取知識(shí)的投資和知識(shí)共享的積極性。

參考文獻(xiàn)：

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[3]吳文清，趙黎明.科技企業(yè)孵化器與創(chuàng)投合作管理研究[J]. 管理科學(xué)，2008，21（4）：2-7.

[4]秦軍，殷群. 孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合模式研究[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2009，30（5）：105-110.

[5]趙黎明，張玉潔. 基于網(wǎng)絡(luò)治理的科技企業(yè)孵化器網(wǎng)絡(luò)與單創(chuàng)投合作研究[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2012，33（3）：18-23.

[6]張根明，李琳. 孵化器、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 科技進(jìn)步與對(duì)策，2010，27 （17）：94-98.

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（責(zé)任編輯：秦穎）