□ 文/本刊記者 張建

“榜眼”聯(lián)手“探花”挑戰(zhàn)斯倫貝謝

□ 文/本刊記者 張建

2014年11月17日，當前工程技術(shù)服務(wù)市場營業(yè)收入排名第二的哈里伯頓與第三的貝克休斯簽訂合并協(xié)議，哈里伯頓將以現(xiàn)金和股權(quán)共計346億美元收購貝克休斯，合并已通過雙方董事會批準，正等待美國政府的進一步批準，兩公司預(yù)計在2015年下半年完成合并交易。

當前，隨著鉆探石油和天然氣的成本變得越來越高，油田服務(wù)市場的競爭愈加激烈。近期國際油價“自由落體”般的暴跌更是讓油田服務(wù)市場進一步承壓。在低油價的背景下，兩大油田服務(wù)公司的合并所產(chǎn)生的業(yè)務(wù)協(xié)同，可以使運營成本減少20億美元左右；與此同時，大而強也有利于壓低管理成本，提升競爭力水平。此樁交易的達成，將有利于兩大油田服務(wù)企業(yè)共同度過油價下跌的難關(guān)。但業(yè)界更為關(guān)注的是，油田服務(wù)市場第二與第三的“聯(lián)手”會否對巨頭斯倫貝謝的領(lǐng)軍地位帶來撼動？未來又會對整個國際油田服務(wù)行業(yè)帶來怎樣的影響？承載了新勢能的國際油田服務(wù)行業(yè)會產(chǎn)生哪些變化？

新哈里伯頓登頂并非易事

在世界經(jīng)濟一體化的趨勢下，企業(yè)唯有做大做強才能實現(xiàn)更好地生存和發(fā)展。

哈里伯頓與貝克休斯，同屬美國公司，有著共同的文化背景，這種強強聯(lián)合有利于實現(xiàn)更好地融合。

從技術(shù)層面來看，兩公司都注重高端技術(shù)服務(wù)，有共同業(yè)務(wù)，也各有優(yōu)勢，合并后能夠互補。哈里伯頓在固井、完井裝備、水力壓裂3種業(yè)務(wù)中占據(jù)市場領(lǐng)域第一位。貝克休斯的市場份額一直在各領(lǐng)域排在斯倫貝謝和哈里伯頓之后，產(chǎn)業(yè)鏈也相對完善，且在鉆頭、特殊化學品、人工舉升等業(yè)務(wù)領(lǐng)域要比哈里伯頓占市場份額多一些。合并后的新哈里伯頓在定向井、鉆頭、連續(xù)管等市場領(lǐng)域變身成為市場首位，在隨鉆測井、錄井、鉆完井流體、人工舉升方面市場份額上升明顯，并接近斯倫貝謝公司的市場占有份額。

合并后，貝克休斯的鉆頭、軟件和材料等業(yè)務(wù)將進一步加強哈里伯頓在制造領(lǐng)域的能力和業(yè)務(wù)市場，使其能夠盡快在保持高端業(yè)務(wù)的同時向新興領(lǐng)域拓展。

毋庸置疑，合并將在北美市場產(chǎn)生有利效果。

在過去5年的時間里，美國北達科他州巴肯（Bakken）頁巖的原油產(chǎn)量實現(xiàn)了極大增長，預(yù)計到2030年該州將有3.5萬口新油井上線，這意味著石油服務(wù)的需求也將大幅增長。合并后的新哈里伯頓公司將在當?shù)毓叹袌錾险紦?jù)一半以上的份額，并在水力壓裂領(lǐng)域中占據(jù)領(lǐng)導地位。與此同時，新哈里伯頓還將在威利斯頓盆地（Williston Basin）的水力壓裂市場上占據(jù)大約36%的份額，并占據(jù)35%左右的定向鉆井市場份額。

然而放眼全球，想要占領(lǐng)更多市場并非易事。目前，巨頭斯倫貝謝在墨西哥灣占據(jù)有利位置，是其業(yè)績增長的重要支撐，墨西哥灣深水活動仍將繼續(xù)保持強勁。

斯倫貝謝在中國市場的地位也非常穩(wěn)固，從2012年開始，斯倫貝謝在中國市場布棋走子的節(jié)奏明顯加快。與重慶市合資組建頁巖氣技術(shù)服務(wù)公司、成立中國地球科學與石油工程研究院（SCPI）、成立一體化項目管理服務(wù)合資公司。斯倫貝謝實施的一體化項目管理集成了外部多家服務(wù)公司的特色和優(yōu)勢力量，為客戶提供量身打造的服務(wù)。

對于新哈里伯頓來說，想要迎頭趕上還有許多功課要做。

在工程技術(shù)服務(wù)市場，技術(shù)服務(wù)、大型裝備是高端領(lǐng)域。斯倫貝謝不僅占據(jù)著高端的技術(shù)服務(wù)市場，近階段也在向裝備市場傾斜，而這都是新哈里伯頓努力的方向。

斯倫貝謝實施的是以業(yè)務(wù)板塊為主、區(qū)域組織為輔的矩陣式管理，2010年又建立了統(tǒng)一的服務(wù)支持平臺，將所有的服務(wù)支持智能統(tǒng)一到一個平臺。目前，斯倫貝謝已經(jīng)建立了完備的全球范圍內(nèi)的產(chǎn)品和服務(wù)模式，這也是油田服務(wù)行業(yè)重要的發(fā)展方向，未來新哈里伯頓也需要樹立類似的企業(yè)形象。

合并之后，新哈里伯頓的市值將達到742億美元，然而這并不能動搖斯倫貝謝作為全球油服領(lǐng)導者的地位，后者市值達1226億美元。

數(shù)據(jù)顯示，2013年哈里伯頓的營業(yè)收入為294.02億美元，凈利潤為21.35億美元；貝克休斯的營業(yè)收入為223.64億美元，凈利潤為11.03億美元。世界最大的油田服務(wù)公司斯倫貝謝2013年的營業(yè)收入為452.66億美元，凈利潤為67.74億美元。哈里伯頓和貝克休斯合并之后，凈利潤之和的2倍才能大致與斯倫貝謝相當，這在某種程度上說明，新哈里伯頓會對斯倫貝謝形成競爭壓力，但想要撼動后者的龍頭地位實屬不易。

即使在油價下跌的情況下，斯倫貝謝的抗風險能力也明顯比其他兩家公司要強 得多。

斯倫貝謝2014年第三季報顯示，因油田需求上升，利潤增長13%，凈利潤增至19.5億美元，去年同期為17.2億美元；營收增長9%，至126.5億美元。哈里伯頓2014年第三財季凈利潤12億美元；全季營收87億美元，同比增長16.5%，較預(yù)期高出1.7億美元。貝克休斯第三季度利潤低于預(yù)期，凈利潤增長了10%達到3.75億美元，營收增長8%，至62.5億美元。

從今年年中到現(xiàn)在不到5個月的時間里，國際市場上的原油價格已經(jīng)下跌了30%。與此同時，歐佩克繼續(xù)拒絕減產(chǎn)，油價走低直接擠壓鉆探業(yè)務(wù)的利潤，合并后的新哈里伯頓其利潤增長并沒有更多的保障，企業(yè)還面臨著來自全球的其他風險。

國際油服業(yè)并購開閘

福布斯網(wǎng)11月17日撰文稱，隨著哈里伯頓與貝克休斯的合并，分析師和投資者紛紛預(yù)測油服業(yè)會掀起一輪兼并收購浪潮，這同時為那些規(guī)模較小的業(yè)內(nèi)同行提供了完善自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的機會。

國際油價大跌，令所有石油公司都出現(xiàn)利潤下滑，受其連累，油服企業(yè)艱難度日，它們的很多工程項目都被甲方石油公司暫停了。有跨國投行分析指出，隨著國際油價的不斷下挫，油服企業(yè)未來會有更多并購、停產(chǎn)甚至破產(chǎn)案例出現(xiàn)。

12月1日，“股神”巴菲特擁有的伯克希爾哈撒韋公司旗下的特種化學品公司路博潤宣布已簽署一項協(xié)議，將收購威德福國際公司（第四大油田服務(wù)公司）的油田化學品業(yè)務(wù)。

此次收購的資產(chǎn)包括，威德福國際的集成工業(yè)鉆井流體業(yè)務(wù)和生產(chǎn)水力壓裂用添加劑的工程化學部門。威德福國際的聲明稱，收購價格不低于7.5億美元。根據(jù)業(yè)務(wù)的具體表現(xiàn)，收購價格可能提高至8.25億美元。

和很多企業(yè)一樣，專業(yè)為鉆井商提供服務(wù)的威德福國際在近期因為油價的大跌而股價大幅下挫。此前，威德福國際也在持續(xù)剝離資產(chǎn)，以便更好地關(guān)注核心業(yè)務(wù)。公司在8月的時候以5億美元價格向俄羅斯國家石油公司收購了在俄羅斯和委內(nèi)瑞拉的地上鉆探業(yè)務(wù)。

第四大技術(shù)服務(wù)公司威德福國際，其核心在鉆井和井下業(yè)務(wù)，并非產(chǎn)業(yè)鏈高端，這樣的企業(yè)未必會打動斯倫貝謝意在高端謀劃的企業(yè)。因此，未來大公司間的合并機會不大。專家認為，未來可能會有一些小公司“抱團取暖”。

兩大國際油服公司的合并對中國市場的影響、對中國走出去企業(yè)的啟示也值得思索。

目前各油服企業(yè)在中國的市場份額：中國石油、中國石化、中國海油三大集團油服企業(yè)占80%—85%；民營油服企業(yè)占10%；外資油服企業(yè)占比＜10%。由此可見，哈里伯頓與貝克休斯這兩家油服公司的合并對中國地區(qū)的業(yè)務(wù)影響不是很大。包括斯倫貝謝、哈里伯頓、貝克休斯在內(nèi)的國際油服公司，中國業(yè)務(wù)占其全球業(yè)務(wù)量不到5%。

據(jù)統(tǒng)計，今年以來，中國石油上游油田開發(fā)的工作量減少，外資油服公司也受到牽連，斯倫貝謝、哈里伯頓、貝克休斯和威德福這四大國際油服公司在中國地區(qū)都有不同程度的裁員。

哈里伯頓和貝克休斯的合并，說明國際大企業(yè)仍然朝著大而強的方向發(fā)展。我們的企業(yè)在國際市場同樣需要向大而強的方向發(fā)展。國際油服市場的整合無疑為國內(nèi)油服企業(yè)的深度介入提供了良好的機遇。國內(nèi)綜合性油服企業(yè)應(yīng)該借助此次油價下跌的戰(zhàn)略機遇期，促成行業(yè)更多、更快的整合，形成具有競爭力的國際油服巨頭，搶占先機，獲得主動，贏得市場。