王培成

時隔兩年，中國商業(yè)銀行的不良貸款率再度突破1%，資產(chǎn)質量惡化提速。馬年新春乍暖還寒，中國銀行業(yè)在歷經(jīng)多年高速增長后，正在逼近拐點。

2月13日，中國銀監(jiān)會公布最新數(shù)據(jù)，2013年末，商業(yè)銀行不良貸款余額5921億元，不良貸款率經(jīng)歷了連續(xù)七個季度的低位后，重回1%，比年初上升0.05個百分點。中信銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等銀行業(yè)績快報顯示，2013年不良貸款率紛紛上升。

普遍共識是，新一輪以產(chǎn)能過剩行業(yè)、高污染、高耗能等領域為主的信貸風險暴露已經(jīng)開始，接受《財經(jīng)》記者采訪的銀行高層和監(jiān)管層人士均認同這一判斷。

上一輪風險釋放發(fā)生在2011年，以出口外向型企業(yè)如制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、紡織業(yè)等領域為代表。近日，中國銀監(jiān)會主席尚福林撰文稱：“中國銀行業(yè)總體風險可控，但個體風險、局部風險、區(qū)域風險增加?！?/p>

交通銀行金融研究中心預測，2014年若GDP同比增速為7.5%左右，銀行業(yè)不良貸款慣性增長的趨勢可能延續(xù)到下半年，全年不良貸款率可能增長1.1%至1.2%。如果GDP同比增長率接近7%，而商業(yè)銀行無法出臺有效政策對潛在風險加以控制，不良貸款率可能增至1.3%至1.5%。

隨著不良貸款反彈，銀行正在加速核銷、清收不良貸款，加上利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊，銀行業(yè)利潤增速趨緩。2014年，國內經(jīng)濟面臨外需不足和內需短期不振的雙重壓力，產(chǎn)能過剩矛盾和企業(yè)經(jīng)營困難加大，信貸風險防控壓力陡然上升。

針對潛在的經(jīng)濟下行風險和銀行業(yè)資產(chǎn)惡化，近年來銀監(jiān)會一直在推動逆周期監(jiān)管。

近期，財政部放寬不良貸款核銷標準，銀行不良核銷明顯提速，預計2013年全年核銷總額與2011年和2012年總和相當。銀監(jiān)會亦在推動豐富不良資產(chǎn)經(jīng)營市場主體，目前已經(jīng)有超過三個省份設立了地方版AMC，監(jiān)管還在陸續(xù)放寬金融資產(chǎn)管理公司開展非金融不良資產(chǎn)收購，以此降低和提前化解潛在風險積累。

當前，中國人民銀行維持穩(wěn)中偏緊的貨幣政策基調，在調結構、降杠桿、去過剩產(chǎn)能大背景下，產(chǎn)業(yè)結構調整是一個長期的持續(xù)性過程，不僅涉及經(jīng)濟問題還涉及社會問題，因此商業(yè)銀行資產(chǎn)質量壓力短期內難以緩釋，貸款無法償還或逾期的現(xiàn)象將持續(xù)存在。

一位國有大行副行長認為，2003年以來，銀行業(yè)發(fā)展的黃金十年已經(jīng)過去，銀行業(yè)不可能脫離實體經(jīng)濟一枝獨秀，2014年商業(yè)銀行面臨的形勢將比往年都嚴峻。他提醒，調結構、降杠桿可能還需要適度的經(jīng)濟增長，決策應該適當考慮就業(yè)和社會穩(wěn)定。

在外界看來，中國銀行業(yè)甚至全社會的不良情況并沒有充分暴露和真實體現(xiàn)，大量潛在風險正在以影子銀行融資和資產(chǎn)重組等方式得到暫時紓解。一位股份制銀行副行長直言，目前的狀況可能是，大家都在尋找那根“稻草”，不是救命“稻草”，而是壓死駱駝的最后一根“稻草”。

不良核銷提速

1月27日，中信銀行股東大會批準52億元的不良貸款核銷方案，一次性核銷額度之大，在近幾年商業(yè)銀行貸款核銷領域極為少見。

通常來說，商業(yè)銀行日常的不良貸款核銷行為，只需銀行按照銀行制定內部核銷流程執(zhí)行，并定期向投資者披露即可，除非核銷額度較大，才需提交股東大會審議。

中信銀行原計劃該次核銷額度為20億元，后臨時增加至52億元，這清楚地反映了其不良資產(chǎn)增長壓力巨大。中信銀行行長朱小黃直言不諱地表示，加大核銷額度，意在應對不良貸款反彈壓力，將新增不良貸款指標控制在計劃目標內。

該核銷方案也稱，不良貸款明顯升高，清收化解壓力較大，提升核銷額度是化解不良資產(chǎn)重要手段之一，也有助于提升企業(yè)品牌形象。據(jù)了解，本次銀行核銷的不良貸款中，以上海地區(qū)的鋼鐵貿易貸款為主力，形成時間大多在2011年至2013年。

某股份制銀行高層人士對《財經(jīng)》記者透露，之所以鋼貿貸款集中暴露，一方面與行業(yè)整體不景氣有關，另一方面與過去銀行風險防范意識薄弱和管理不到位有很大關系。

據(jù)了解，該銀行鋼貿貸款主要為聯(lián)保聯(lián)貸和擔保公司擔保貸款兩種模式，聯(lián)保聯(lián)貸模式下貸款人資金挪用現(xiàn)象普遍存在，一家倒下，立刻引發(fā)連鎖效應。擔保公司推薦客戶，通常擔保公司收取較高的中介服務費用，增加企業(yè)的融資成本，銀行過度依賴擔保公司，使得銀行內部放松了對客戶的風險管理。

2013年以來，中信銀行加快了不良貸款追索、清收和核銷，共計清收和處置不良資產(chǎn)本金107億元，其中全年核銷約90億元，這一數(shù)據(jù)甚至與大行相當，相比之下，2012年全年核銷額僅為7.42億元。

中信銀行2013年業(yè)績快報顯示，不良貸款率為1.03%，比2012年末上升0.29%，若不是提升核銷速度，貸款不良率或將超過2%。

在整體經(jīng)濟增速下降、銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化、不良資產(chǎn)反彈的大背景下，中國各商業(yè)銀行不約而同地加快了不良貸款核銷進度。穆迪亞太區(qū)金融機構副董事總經(jīng)理劉雁透露，2013年，一些中資上市銀行不良核銷速度有所加大。相關數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。

以上市銀行為例，2013年上半年，共核銷不良貸款333億元，相當于2012年全年總和。其中，民生銀行核銷26.22億元，超出2012年全年近8億元，在股份銀行中位居前列。

中、農、工、建四大銀行中，除了中行，其他三家銀行2013年上半年核銷額度已經(jīng)與2012年全年的核銷總額基本相當。

考慮到四季度往往是銀行不良資產(chǎn)清理的傳統(tǒng)時間節(jié)點，2013年四大行核銷總量預計是2012年的2倍。

興業(yè)證券研究報告認為，即便在2008年全球金融危機期間，商業(yè)銀行不良貸款核銷額增速也未見如此迅速。如果簡單線性地推算四季度的核銷水平，并考慮季節(jié)性因素，預計2013年全年核銷率將達到0.2%，相當于此前兩年至三年的總和。

以近日爆發(fā)的上海鋼貿貸款風險集中爆發(fā)為例，鋼貿行業(yè)和房地產(chǎn)、基礎設施建設的相關度極高，是鋼鐵行業(yè)的關聯(lián)行業(yè)，據(jù)相關人士透露，目前商業(yè)銀行所有不良貸款余額中，鋼貿貸款占比高達30%以上。與此同時，鋼貿行業(yè)的風險正在向鋼鐵等國有企業(yè)傳染，鋼鐵企業(yè)的風險敞口正在放大。未來煤炭、鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)都將持續(xù)承壓。

對于外界普遍關注的房地產(chǎn)、地方融資平臺貸款，業(yè)界并不擔憂。地方融資平臺貸款，占整個信貸總貸款比重的13%，過去每次發(fā)生還債危機時，地方政府都會出面協(xié)調，不管是資產(chǎn)重組，還是協(xié)調銀行展期和延長貸款合同。因此，外界默認地方政府不會松手，政府可能會允許一些比較不規(guī)范的平臺風險釋放，但是不會允許大面積的融資平臺出現(xiàn)風險。

2014年銀行業(yè)風險將持續(xù)釋放，已是各方的共識，但會不會出現(xiàn)嚴重信貸損失？或者大范圍的風險釋放？對此，標準普爾中國資深董事廖強認為，近期中央政府在應對影子銀行風險上采取的務實方式，以及在處理地方政府債務再融資上采取的微調政策，預示著未來風險釋放會在可接受的程度。

在一線參與信貸風險管理的前述國有大行華東分行風險管理部負責人說，從各家銀行一級分行在把控風險暴露節(jié)奏方面，會主動采取有序的策略，避免出現(xiàn)集中的信貸風險。例如，如果50家企業(yè)同時出現(xiàn)風險，商業(yè)銀行會通過貸款展期，協(xié)助部分企業(yè)暫時不要體現(xiàn)不良，避免集中爆發(fā)，通過這種暫時掩蓋不良的方式，可以保證不良率的控制目標。這位負責人還透露，除非出現(xiàn)行長更換，新到任行長通常不會為原來的風險“買單”。

因此外界普遍猜測，目前中國銀行業(yè)1%的銀行不良率，并沒有真實反映當前中國商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況，認為銀行通過展期貸款或者重組貸款等方式，掩蓋了大量的不良貸款。

不良貸款擊鼓傳花的游戲仍在繼續(xù)，誰會成為壓死駱駝的那根稻草？

一位股份制銀行副行長認為，這些掩蓋行為化解了短期的問題，把問題的暴露時間延后，或者說階段性隱藏，但這并沒有解決企業(yè)現(xiàn)金流和實際的經(jīng)營情況，從銀行端看起來流程還在正常走著，如果最終企業(yè)經(jīng)營轉好了，風險可能得以化解，但是周期會比較長，也比較痛苦。

從更大視角觀察，中國經(jīng)濟運行中整體的不良資產(chǎn)規(guī)模也在快速增加。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)分析顯示，當前，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的應收賬款規(guī)模處在較高位，企業(yè)之間“三角債”重新抬頭。一位國際評級機構相關人士認為，以最近信托產(chǎn)品信用事件此起彼伏的現(xiàn)實來看，大量的潛在不良貸款正在通過影子銀行融資和資產(chǎn)重組獲得紓解，這種風險延后釋放的金融活動非?；钴S。

此外，利率市場化的加速推進和互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的潛在沖擊，令銀行負債端成本快速上升，這將直接威脅到銀行凈利潤增長，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的崛起，對銀行的影響更為直接。對此，一位國有大行副行長認為，不管商業(yè)銀行愿不愿意承認，這種沖擊已經(jīng)實實在在地發(fā)生了，而且這沖擊速度可能會比預想來得更快。

即使如此，對于中國銀行業(yè)的整體風險評估，目前并不過度悲觀。