閆慧敏，劉俊華

（內(nèi)蒙古工業(yè)大學管理學院，呼和浩特010051）

【現(xiàn)代流通業(yè)研究】

論物流金融服務模式在物流園區(qū)的創(chuàng)新應用

閆慧敏，劉俊華

（內(nèi)蒙古工業(yè)大學管理學院，呼和浩特010051）

隨著我國物流業(yè)的發(fā)展，不同規(guī)模的物流企業(yè)層出不窮并且不斷壯大，物流園區(qū)是其發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。文章認為物流金融是一種新型的服務模式，將其理念運用到物流園區(qū)中，提出在物流園區(qū)實施貸款、融資、委托金融機構(gòu)借貸理財、建立債務債權(quán)關系、建立股權(quán)關系、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、建立金融控股公司、互派代表等模式。通過分析各個模式應用方式及創(chuàng)新點，為物流園區(qū)在解決資金問題和擴大規(guī)模方面提供方法，從而促進我國物流業(yè)健康發(fā)展。

物流園區(qū);物流金融;服務模式

一、引言

近年來，我國物流業(yè)迎來了迅猛發(fā)展時期，根據(jù)我國有關機構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，[1]2008年全國社會物流總額達89.9萬億元，同比增長19.5%； 2009年全國社會物流總額96.65萬億元，同比增長7.4%；2010年全國社會物流總額125.4萬億元，同比增長15%；2011年全國社會物流總額158.4萬億元，按可比價格計算，同比增長12.3%；2012年全國的社會物流總額達到177.3萬億，按可比價格計算，同比增長9.8%；2013年全國社會物流總額197.8萬億元，按可比價格計算，同比增長9.5%。

隨著不同規(guī)模物流企業(yè)的大量涌現(xiàn)，物流園區(qū)應運而生，同時國家的有關部門制定了一系列的政策來鼓勵和促進物流園區(qū)的建設，物流園區(qū)也以驚人的速度增長與發(fā)展。根據(jù)功能和條件的不同分為港口物流園區(qū)、空港物流園區(qū)、公鐵聯(lián)運物流園區(qū)、城市配送型物流園區(qū)、綜合物流園區(qū)等類型。物流園區(qū)的建設能夠為物流企業(yè)提供良好的發(fā)展空間，推動物流企業(yè)邁入更高的發(fā)展階段。然而物流園區(qū)在我國起步較晚，前進的道路仍然坎坷，資金流動困難就是物流園區(qū)發(fā)展最大的阻礙。

物流金融是物流業(yè)的一種創(chuàng)新服務，將其引入物流園區(qū)的運營當中能夠降低運營風險，提高物流供應鏈的周轉(zhuǎn)速度，優(yōu)化資源配置，擴大企業(yè)規(guī)模。它是解決物流園區(qū)發(fā)展瓶頸的重要途徑，最終將會成為物流園區(qū)解決融資問題的一種趨勢。[2]

二、物流金融

物流金融，就是指在一個供應鏈內(nèi)不同功能領域的物流企業(yè)和金融機構(gòu)以物流和金融服務為內(nèi)容，以物流企業(yè)為平臺，通過委托代理等方式將金融機構(gòu)部分業(yè)務功能交給物流企業(yè)的一種運營模式。[3]

物流金融作為我國一種嶄新的服務模式對經(jīng)濟的發(fā)展有著不可估量的推動作用。在宏觀經(jīng)濟方面，它能夠提高貨物的流通質(zhì)量，減少物資的積壓和消耗，加快對宏觀貨幣的回籠周轉(zhuǎn)速度；在微觀經(jīng)濟方面，能夠為第三方物流企業(yè)提供流通加工、評估、監(jiān)管、融資、金融咨詢以及資產(chǎn)處理等服務，提高了物流供應鏈的整體績效和資本運作效率。在第四方物流出現(xiàn)以后，物流業(yè)與金融業(yè)更加水乳交融，此時的物流則被看做是一種特殊的貨幣隨著物流的流轉(zhuǎn)一起發(fā)生在金融的交易活動之中。物流金融能夠利用金融工具使物流的價值增值，自從物流金融的概念被提出后，大中小企業(yè)不斷嘗試利用其運作來改善自身資金鏈。它為許多知名企業(yè)帶來了收益，開創(chuàng)了盈利空間，例如中遠、中外運等大型企業(yè)，被業(yè)內(nèi)許多專業(yè)人士認可，甚至被視為未來物流業(yè)的決勝點，前景一片大好。

三、物流金融在物流園區(qū)的運行模式

（一）貸款模式

貸款模式分為三種類型，第一種類型是墊資貸款，第二種類型是貨權(quán)轉(zhuǎn)讓貸款，第三種類型是質(zhì)押貸款。

1. 墊資貸款

墊資貸款的應用方式是當發(fā)貨方委托物流園區(qū)內(nèi)的第三方物流供應商送貨，第三方物流供應商按照物流服務合同的規(guī)定墊付扣除物流費用的部分或者全部貨款，第三方物流供應商向提貨方交貨，根據(jù)發(fā)貨方的委托，向提貨方收取發(fā)貨方的應收賬款，最后第三方物流供應商與發(fā)貨方結(jié)清貨款。若第三方物流供應商的規(guī)模與現(xiàn)有資金有限不能墊付貨款，則可向物流園區(qū)貸款，以一部分資產(chǎn)作為抵押，簽訂合同和支付利息。

2. 貨權(quán)轉(zhuǎn)讓貸款

貨權(quán)轉(zhuǎn)讓貸款適用于賣方做活動優(yōu)惠，買方需要快速訂貨的情況。應用方式是當提貨方由于貨物多，資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題不能按時或正常提貨，則可以向物流園區(qū)進行貸款來支付貨款，發(fā)貨方將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給物流園區(qū)，當提貨方向物流園區(qū)償還貨款后，物流園區(qū)發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)還給提貨方。當然，如果提貨方不能在規(guī)定的期間內(nèi)向物流園區(qū)償還貨款，物流園區(qū)可以按照貨款的數(shù)額將貨物扣押。

3. 質(zhì)押貸款

質(zhì)押貸款的應用方式是物流園區(qū)設立融通倉，貨主將貨物質(zhì)押在融通倉中，憑借通融倉開具的倉單向物流園區(qū)申請貸款，物流園區(qū)依據(jù)倉單和貨物的價值提供相應比例的貸款，貨主可按照企業(yè)情況一次或多次還款[4]，物流園區(qū)根據(jù)還款的次數(shù)設立不同利息。

貸款模式的創(chuàng)新點在于物流園區(qū)此時不僅為第三方物流企業(yè)提供場地、基礎設施等，還參與到發(fā)貨方、物流提供商、提貨方企業(yè)經(jīng)營當中，為三方合作構(gòu)建新的橋梁。此模式提升了物流供應鏈整體的績效，增加了整個物流供應鏈競爭力。

（二）融資模式

融資模式主要針對與園區(qū)內(nèi)第三方物流供應商有長期合作關系、信用程度高的發(fā)貨方與提貨方。應用方式是當發(fā)貨方委托第三方物流供應商發(fā)貨但無法承擔物流費用時，物流園區(qū)根據(jù)市場情況按一定比例融資予以支持，并要求發(fā)貨方提供與其合作的第三方物流供應商開具的誠信擔保證明。當提貨方付清貨款之后，物流園區(qū)可根據(jù)融資情況進行利益分紅。[5]另外這種模式也可應用在提貨方，當提貨方無法支付貨款，物流園區(qū)也可融資，同樣要求提供與其合作的物流供應商開具的誠信擔保證明，最后根據(jù)提貨方的貨物利潤按融資比例分紅。

融資模式的創(chuàng)新點在于物流園區(qū)將合作范圍擴展到與園內(nèi)物流供應商合作的企業(yè)上。此模式有利于企業(yè)實現(xiàn)融資渠道多樣化，增加知名度，拓寬服務項目種類和利潤來源，吸引更多更高質(zhì)量的物流企業(yè)進駐。

（三）委托金融機構(gòu)借貸理財模式

委托金融機構(gòu)借貸理財模式的應用方式是物流園區(qū)與權(quán)威的金融機構(gòu)合作并簽訂協(xié)議，金融機構(gòu)根據(jù)物流園區(qū)的經(jīng)營狀況為其制定相應的金融服務。當園區(qū)資金充足經(jīng)營穩(wěn)定時，可委托金融機構(gòu)將一定的資金通過正規(guī)渠道借貸出去，這種渠道的應用對象是具有良好信譽并在相同的金融機構(gòu)有合作備案的企業(yè)，禁止與無信譽的企業(yè)個人合作，預防資金流失。此方案有利于加快物流園區(qū)資金流動，防止積壓貶值。當物流園區(qū)的運營出現(xiàn)經(jīng)濟危機需要資金時，可委托金融機構(gòu)向有合作備案的企業(yè)或者民間個人實施貸款，且支付一定的利息，種類分為定期借貸，活期借貸等，利息可根據(jù)借貸模式的不同而浮動、變化。[6]為了充分利用資源，金融機構(gòu)可建立網(wǎng)絡平臺向社會籌集資金，這一方式也能夠使社會上的一些人將閑散資金用于理財，在一定程度上使錢“活”起來。

委托金融機構(gòu)借貸理財模式的創(chuàng)新點在于它依靠金融機構(gòu)在社會上的信譽程度為物流園區(qū)提供金融服務，此時金融機構(gòu)起到中介的作用，并對這一服務進行管理和監(jiān)督。讓社會的閑散資金與企業(yè)運營相聯(lián)系，不但幫助物流園區(qū)解決資金問題而且完善了金融機構(gòu)的理財服務，理財者也能獲得可觀的利息收入，最終達到理財?shù)哪康摹?/p>

（四）建立債權(quán)債務關系模式

建立債權(quán)債務關系模式的應用方式是物流園區(qū)以固定資產(chǎn)等作為抵押向金融機構(gòu)申請支持資金，金融機構(gòu)根據(jù)物流園區(qū)的規(guī)模、運營狀況、經(jīng)營業(yè)績、發(fā)展前景進行評估（為了達到公平公正的目的，評估的機構(gòu)是具有權(quán)威的第三方評估機構(gòu)）。評估方將結(jié)果呈遞物流園區(qū)和金融機構(gòu)，雙方根據(jù)評估結(jié)果協(xié)議申請和提供資金的數(shù)額，并對雙方合作的形式予以確定，例如金融機構(gòu)獲益形式，資金提供的期限，出現(xiàn)物流園區(qū)一方無法償還時另一方的處理方式和懲罰手段等，就此簽訂協(xié)議。

建立債權(quán)債務關系模式的創(chuàng)新點在于將物流園區(qū)與金融機構(gòu)變?yōu)閭鶆杖伺c債權(quán)人的關系，對從前的一家銀行專為一家企業(yè)進行金融服務、財務監(jiān)管的銀企結(jié)合的主辦銀行制度進行了改善。[7]金融機構(gòu)由原來的企業(yè)單方向向其注入資本的被動地位轉(zhuǎn)變?yōu)閷ξ锪鲌@區(qū)的財務狀況予以監(jiān)督審核的主動地位。這種模式一旦形成，對物流園區(qū)的發(fā)展有著舉足輕重的作用。

（五）建立股權(quán)關系模式

建立股權(quán)關系模式是金融機構(gòu)與物流園區(qū)以股權(quán)的形式合作。這種模式分為兩種，一種是金融機構(gòu)與物流園區(qū)的一方持有另一方的股權(quán)，稱之為單向持股模式；另一種是雙方互相持有對方的股權(quán)，稱之為雙向持股模式。[8]

金融機構(gòu)持物流園區(qū)股權(quán)的單向持股模式的應用方式是當物流園區(qū)的現(xiàn)有規(guī)模已滿足不了園區(qū)發(fā)展需求需要擴大時與金融機構(gòu)進行合作。首先物流園區(qū)根據(jù)行業(yè)發(fā)展狀況與前景評估自身企業(yè)價值，根據(jù)金融機構(gòu)投資的數(shù)額決定擁有股份比例，而對于金融機構(gòu)方也要深入分析持股風險指數(shù)、盈余穩(wěn)定指數(shù)等各項指標再確定入股數(shù)額。在雙方達成協(xié)議后，金融機構(gòu)就有權(quán)利參與物流園區(qū)的經(jīng)營管理和財務監(jiān)督，并按照利益分配條款獲取相應的收益，同時承擔一定的風險。

雙向持股模式是單向持股模式的擴展，雙方根據(jù)自身實際情況向?qū)Ψ狡髽I(yè)投入資金獲得股權(quán)，但是依照國家規(guī)定參股比例不應超過百分之二十。雙向持股在國內(nèi)的參股形式中是一種新的嘗試，具有一定的機遇和挑戰(zhàn)。

股權(quán)關系模式建立的創(chuàng)新點在于加大金融機構(gòu)與物流園區(qū)的利益關聯(lián)度，兩個企業(yè)成為了利益共同體。不僅提升了物流供應鏈的運作效率，降低了金融機構(gòu)信貸風險，還增強雙方的實力，最終實現(xiàn)共贏。

綜上所述，盡管海南省旅游經(jīng)濟與生態(tài)環(huán)境系統(tǒng)評價指數(shù)呈現(xiàn)相反的發(fā)展趨勢，但兩者協(xié)調(diào)發(fā)展水平較為穩(wěn)定，且有進一步提升的潛力。我們應該意識到旅游經(jīng)濟并非“無煙產(chǎn)業(yè)”，不顧對生態(tài)環(huán)境的影響大刀闊斧地發(fā)展旅游將威脅到旅游業(yè)的長遠發(fā)展和人類的長期利益。因此，我們應該將生態(tài)文明建設融入旅游經(jīng)濟發(fā)展過程中，同時，加大旅游業(yè)扶持力度，發(fā)揮旅游經(jīng)濟的帶動功能和支柱功能，促進海南省旅游經(jīng)濟與生態(tài)環(huán)境系統(tǒng)協(xié)調(diào)有序發(fā)展。

（六）債權(quán)轉(zhuǎn)化股權(quán)模式

債權(quán)轉(zhuǎn)化股權(quán)模式是針對經(jīng)營管理和發(fā)展前景良好但是因為資金周轉(zhuǎn)問題陷入困境的物流園區(qū)，金融機構(gòu)將超過規(guī)定年限的部分貸款轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資。它的應用方式為物流園區(qū)召開股東大會表決是否將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，表決后告知金融機構(gòu)，同時物流園區(qū)要請第三方評估機構(gòu)對轉(zhuǎn)化價值作出評估，根據(jù)規(guī)定實際債權(quán)轉(zhuǎn)化金額將不能高出評估金額[9]。物流園區(qū)與金融機構(gòu)簽訂協(xié)議，在簽訂協(xié)議后會計師要出面協(xié)助驗資。

債權(quán)轉(zhuǎn)化股權(quán)模式的創(chuàng)新點在于金融機構(gòu)由原來的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股東收益權(quán)。它拓寬了金融機構(gòu)債權(quán)權(quán)益的渠道，加強了金融機構(gòu)對物流供應鏈運營全過程的監(jiān)督控制能力，使其更加靈活開展相關金融業(yè)務；物流園區(qū)也降低了負債率，改善了資本結(jié)構(gòu)。這種模式是解決物流園區(qū)高負債、融資難、保全金融機構(gòu)資產(chǎn)、強化金融機構(gòu)對相關企業(yè)監(jiān)督和管理的一種重要途徑。

（七）建立金融控股公司模式

建立金融控股公司模式主要針對實力雄厚的物流園區(qū)。應用方式是物流園區(qū)與有合作意向的企業(yè)召開股東大會，決議認可后雙方簽訂股權(quán)交換協(xié)議并在協(xié)議中特別規(guī)定股權(quán)交換日。合作企業(yè)發(fā)行的股票在交換日全部自動轉(zhuǎn)移給物流園區(qū)，從而完全成為物流園區(qū)的子公司。合作企業(yè)的股東則按股權(quán)交換協(xié)議的規(guī)定接受物流園區(qū)的新股送股。

建立金融控股公司的創(chuàng)新點在于物流園區(qū)與合作企業(yè)并購并非直接使用資金，而是憑借物流園區(qū)新發(fā)行的股票。這種模式既擴大了物流園區(qū)的規(guī)模，又緩解了并購帶來的資金壓力，增強了物流園區(qū)金融調(diào)控能力，實現(xiàn)了物流業(yè)與金融業(yè)的結(jié)合。

（八）互派代表模式

互派代表模式是指金融機構(gòu)與物流園區(qū)之間進行雙向人事滲透，互派人員。這種模式適用于金融機構(gòu)與大型優(yōu)質(zhì)的物流園區(qū)之間已經(jīng)實現(xiàn)雙向股權(quán)融合的情況。模式的應用方式是金融機構(gòu)與物流園區(qū)根據(jù)對方一定時期的財務狀況分析后，商議是否派遣代表到對方企業(yè)進行監(jiān)督。在決定后，各方從企業(yè)內(nèi)部篩選在管理與財務方面有豐富經(jīng)驗的人員到對方企業(yè)參與經(jīng)營，雙方就此方案制定一系列規(guī)章制度，在其中賦予和限制雙方的權(quán)利，防止越權(quán)和過度參與對方企業(yè)經(jīng)營。

互派代表模式的創(chuàng)新點在于雙方企業(yè)打破了封閉的運作模式，在完成雙向股權(quán)融合后使雙方財務和經(jīng)營更加明朗化，避免造成因猜忌阻礙企業(yè)發(fā)展的局面。以此促進物流園區(qū)成為以股權(quán)為橋梁，集商品流、資金流、信息流為一體的大型集團。

四、結(jié)論

目前我國物流金融對于仍處在初級發(fā)展階段的物流業(yè)來說只是一種嘗試，與國際物流金融水平差距較大，距離成熟的規(guī)模還有很長的一段路要走。怎樣使我國物流金融、物流業(yè)與世界接軌是理論界仍將繼續(xù)研究的課題。

物流園區(qū)促進了我國物資流通網(wǎng)的形成，為我國物流能夠與國際物流公平競爭創(chuàng)造了有利的環(huán)境和氛圍，并為培養(yǎng)大批物流人才提供了平臺，但其經(jīng)營管理仍然不完善。而物流金融服務就是一種為物流園區(qū)改善經(jīng)營結(jié)構(gòu)，解決資金問題，將物流和資金流進行優(yōu)化管理的重要途徑。為了能夠使物流金融與物流園區(qū)更加完美的結(jié)合需要學者們對其模式做進一步深入研究和創(chuàng)新，不斷用于實踐，從而加快我國成為物流強國的進程。

[1]全國物流運行情況通報[EB/OL].[2014-03-06].http:// www.stats.gov.cn,

[2]梁馨圓,梁雯,耿夢.物流金融在物流企業(yè)運用淺論[J].經(jīng)濟研究導刊，2011（33）:139-141.

[3]夏露，李嚴鋒．物流金融[M]．北京:科學出版社，2008：7-8. [4]鄭金波．倉單質(zhì)押的管理[J]．中國物流與采購，2003（15）：15-17.

[5]左濤.物流金融解決中小企業(yè)融資問題探析[J].武漢金融，2008（7）：2-4.

[6]熊莎.物流企業(yè)參與物流金融服務的風險研究[D].長沙理工大學，2009.

[7]王文斌，孫新福，邵宏，等.關于我國推行主辦銀行的思考[J].金融理論與實踐，2006（3）:36-38.

[8]Schwartz E,Smith J E.Short-term variations and long-term dynamics in commdity prices[J].Management Science, 2003（7）:893-911.

[9]Christine T.Ennew,Nigel Waite.Financial Services Marketing:An International Guide toPrinciples and Practice[M].Oxford,Butterworth-Heinemann,2007:199-202.

（編輯：張薛梅 張雪梅）

Logistics Finance Service Patterns in Logistics Parks:An Innovative Perspective

YAN Hui-min，LIU Jun-hua
（Management College,Inner Mongolia University of Technology,Hohhot,010051,China）

The development of logistics industry in China and emergence of logistics enterprises of different sizes result in the establishment of logistics parks,which are supported by a new service pattern,logistics finance.This paper,applying new ideas of logistics finance to logistics parks,proposes the following service patterns:loans,financing,financial management entrusted to financial institutions,setting up debtor-creditor relationship,setting up equity relationship,debt-for-equity swap,establishing a financial holding company,and exchange of delegations etc.By analyzing the implementation process and innovation of each pattern,it aims to work out solutions to funding problems,which helps the expansion and healthy development of the logistics industry in China.

logistics park;logistics finance;service pattern

F 252

：A

：1671-4806（2014）04-0037-04

2014-05-20

國家自然科學基金（71262020）

閆慧敏（1989—），女，河北張家口人，碩士研究生，研究方向為物流系統(tǒng)分析；劉俊華（1972—），女，內(nèi)蒙古烏蘭察布人，副教授，博士，研究方向為物流與供應鏈管理。