張俊杰

摘要：隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融模式逐漸興起，網(wǎng)上基金、網(wǎng)上保險(xiǎn)以其高收益、便捷性進(jìn)入人們的眼簾。而其中P2P網(wǎng)貸目前可謂火爆。本文在總結(jié)P2P網(wǎng)貸模式的概念、特征和功能的基礎(chǔ)上，闡述了P2P網(wǎng)貸快速發(fā)展的原因，存在的風(fēng)險(xiǎn)，最后提出了未來的應(yīng)對(duì)措施。管控P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)，離不開行業(yè)自律以及自身征信體系的完善。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P

當(dāng)前，移動(dòng)支付、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、云金融等金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)在我國(guó)蓬勃發(fā)展，由此形成了一種新的金融模式——互聯(lián)網(wǎng)金融。大數(shù)據(jù)時(shí)代給金融機(jī)構(gòu)發(fā)展和品牌創(chuàng)立、傳播既帶來挑戰(zhàn)，也帶來機(jī)遇。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展壯大，新興互聯(lián)網(wǎng)金融公司和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，未來甚至可能改變傳統(tǒng)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式和運(yùn)行格局。

一、P2P金融的概念、特征和功能

從融資模式角度看，P2P金融模式本質(zhì)上是一種直接融資模式。但與傳統(tǒng)直接融資模式相比，互聯(lián)網(wǎng)融資模式具有信息量大、交易成本低、效率高等特點(diǎn)。P2P借貸是peer to peer lending的縮寫，有中文翻譯為“人人貸”。它指的是借貸過程中，資料與資金、合同、手續(xù)等全部通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)，它是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和民間借貸的興起而發(fā)展起來的一種新的金融服務(wù)模式。P2P行業(yè)在中國(guó)大致與美英等發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展同步，借助信息技術(shù)的發(fā)展，將過去分散的民間借貸搬到了互聯(lián)網(wǎng)上，從而讓出借人與借款人在網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的對(duì)接。

存在就有合理性。P2P網(wǎng)貸如此走俏，是眼下的金融排斥現(xiàn)象為網(wǎng)貸平臺(tái)提供了市場(chǎng)空問。眼下，對(duì)于小微企業(yè)，銀行惜貸情緒甚濃。由于服務(wù)低端客戶的收益與成本不匹配且應(yīng)變遲鈍，無法高效應(yīng)對(duì)這批人群需求多樣化的業(yè)務(wù)特性，傳統(tǒng)商業(yè)銀行實(shí)在沒有多少興趣。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)順勢(shì)而為，網(wǎng)貸平臺(tái)把借貸雙方撮臺(tái)到一塊，合乎市場(chǎng)需求。

二、P2P快速發(fā)展原因分析

中國(guó)的P2P模式能夠從技術(shù)角度解決問題，并以創(chuàng)新的方式發(fā)展小額信貸，在全球小額信貸市場(chǎng)上也是值得稱道的。但發(fā)展P2P網(wǎng)貸得到快速發(fā)展主要原因有如下幾點(diǎn)：一是服務(wù)的領(lǐng)域?qū)儆诿耖g借貸，因?yàn)椤坝薪栌羞€，再借不難”—直是中國(guó)人的傳統(tǒng)借貸觀念，人們認(rèn)為借貸的風(fēng)險(xiǎn)不是太大；二是P2P借貸平臺(tái)的貸款利率很高，行業(yè)內(nèi)的年化利率一般在15%以上，有的甚至高達(dá)20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利率，具有很大的誘惑力；三是有些P2P平臺(tái)推出了本金保證、擔(dān)保等模式，讓投資者在平臺(tái)放貸時(shí)感到規(guī)范；四是P2P平臺(tái)的投資原則是“小額分散”，投資者參與的門檻很低，故參與者甚多；五是有高科技信息手段的支持，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)較低；六是P2P高舉普惠金融旗幟，符合國(guó)家金融發(fā)展的政策趨向，起著很好的宣傳效果和社會(huì)效應(yīng)，也吸引了一些公益慈善人士的投資和加入。

三、P2P風(fēng)險(xiǎn)原因分析

然而，由于P2P剛剛起步，許多制度尚未完善，前段日子出現(xiàn)的一波倒閉潮暴露出該行業(yè)還面臨很多問題。歸納起來主要有如下三個(gè)方面。

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善一

P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)主要源自于兩個(gè)方面，一個(gè)是借款者的信用風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)是平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)安全性風(fēng)險(xiǎn)。借款者的信用風(fēng)險(xiǎn)管理主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)的事前、事中和事后的管理上。借出者常常由于信息不對(duì)稱，不易通過虛擬網(wǎng)絡(luò)了解到真實(shí)的借款者的情況，借款者的信用風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給借出者帶來損失。而且大多數(shù)平臺(tái)缺乏事中的控制。在風(fēng)險(xiǎn)的事后管理上，當(dāng)借出者的款項(xiàng)確實(shí)無法收回時(shí)，平臺(tái)不會(huì)代替借款人還款，損失由借出者自己承擔(dān)。

（二） 合適的利率水平難以確定

小額信貸的借款者常常是用于小型的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和短期資金周轉(zhuǎn).收益難以彌補(bǔ)高的成本，P2P高利率會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增加。利率過高或是過低都不利于小額信貸平臺(tái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但在合適的利率確定方面，無論是理論探索還是實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都較為缺乏。因此，隨著P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸的進(jìn)一步發(fā)展，需要在合理的利率的確定上有所突破。

（三） 缺少相關(guān)法規(guī)規(guī)范

中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸發(fā)展時(shí)間相對(duì)較短，在監(jiān)管法律法規(guī)方面也較為缺乏。體現(xiàn)在P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸其實(shí)質(zhì)是一種金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，是否需要有網(wǎng)絡(luò)金融中介服務(wù)的一個(gè)審核過程國(guó)家暫無相關(guān)規(guī)定。這樣一方面有可能會(huì)給欺騙大眾、非法使用資金的不法分子留下可操作空間如果在缺少監(jiān)管的情況下為了利潤(rùn)而盲目擴(kuò)張，可能會(huì)引發(fā)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

四、P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸運(yùn)營(yíng)模式改進(jìn)意見

（一）加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理

P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸要加強(qiáng)事前、事中和事后的風(fēng)險(xiǎn)控制且不增加平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本，可多利用網(wǎng)絡(luò)信息的透明性。在事前和事后的風(fēng)險(xiǎn)控制中，可針對(duì)中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸的特點(diǎn)，多個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸平臺(tái)聯(lián)手打造“P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸征信系統(tǒng)”，在事后用一個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)將借款人的借款、還款記錄以及其它與之相關(guān)的用戶對(duì)他（她）的評(píng)價(jià)登記到聯(lián)合平臺(tái)中。小額信貸平臺(tái)在事前就可通過系統(tǒng)信息查看借款人的以往個(gè)人信貸情況.也能避免個(gè)人同時(shí)從多個(gè)平臺(tái)同時(shí)借款。在事中控制中，借款人應(yīng)當(dāng)被要求定期向平臺(tái)和借出者披露自己的用款情況。

（二）尋求分散風(fēng)險(xiǎn)新機(jī)制

現(xiàn)有發(fā)展模式中，借出者在借款過程中承擔(dān)了幾乎全部的風(fēng)險(xiǎn)，無疑會(huì)降低借出者的積極性.不利于P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。有的學(xué)者提出由平臺(tái)來分擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn).但如果有平臺(tái)做最后還款人，無疑有違P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸模式的初衷，而且會(huì)刺激有的人利用漏洞從平臺(tái)中套錢，增加平臺(tái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。為此，可以通過尋求同保險(xiǎn)公司合作的機(jī)制來分散風(fēng)險(xiǎn)，小額信貸的借款金額一般較少，所對(duì)應(yīng)保險(xiǎn)費(fèi)則能在借出者的承受范圍之內(nèi)，借出者比較謹(jǐn)慎，不能完全確定能收回款項(xiàng)的時(shí)候可以選擇購(gòu)買“借款保險(xiǎn)”。發(fā)展“P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸十保險(xiǎn)”的新模式有利于平臺(tái)的長(zhǎng)期發(fā)展。

（三）發(fā)揮政府的引導(dǎo)和監(jiān)管作用

中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸平臺(tái)在短短三四年的發(fā)展中已經(jīng)逐漸成熟，但它們的長(zhǎng)期發(fā)展僅僅靠民間和市場(chǎng)的力量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要各級(jí)政府在其中發(fā)揮更大的作用。一是國(guó)家及地方相關(guān)部門應(yīng)積極出臺(tái)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸的相關(guān)政策，對(duì)現(xiàn)有的一些“灰色地帶”，如金融服務(wù)平臺(tái)許可性問題和平臺(tái)吸納資金的方式是否算非法集資的問題加以明確，可以對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸平臺(tái)的發(fā)展指引方向。二是對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸平臺(tái)加強(qiáng)監(jiān)管，建立起規(guī)范的進(jìn)人審核制度.增加平臺(tái)的可靠信，也增加公眾對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸平臺(tái)的信心。三是加強(qiáng)平臺(tái)信息披露制度，要求平臺(tái)對(duì)資金情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)男畔⑴丁?/p>

從長(zhǎng)時(shí)段來看，互聯(lián)網(wǎng)金融才大潮初起，當(dāng)前的魚龍雜混、良莠不齊的情況一定不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)下去。P2P健康發(fā)展的前提可能是要經(jīng)歷一些風(fēng)雨，淘汰一批經(jīng)營(yíng)不善的網(wǎng)貸公司，甚至要打擊掉一批借著P2P平臺(tái)進(jìn)行違法犯罪活動(dòng)的團(tuán)伙。經(jīng)過洗牌之后，一些巨型的、有實(shí)力的網(wǎng)貸公司或許將兼并一些中小型網(wǎng)貸公司，并目專注做平臺(tái)的P2P公司將引進(jìn)和培育一批金融服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，鏈接網(wǎng)貸行業(yè)的上下游，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，形成一個(gè)巨大的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)集群。