方晶

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，是借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式。當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融正在高速發(fā)展，其發(fā)展路徑與傳統(tǒng)金融明顯不同，對傳統(tǒng)金融業(yè)造成了一定沖擊和挑戰(zhàn)。文章概述了互聯(lián)網(wǎng)金融的幾大運(yùn)作模式，探討了互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展展望。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；金融創(chuàng)新；大數(shù)據(jù)

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義各界表述不盡一致，主要分歧在于其產(chǎn)業(yè)定位，一種觀點(diǎn)認(rèn)為其沒有超越金融產(chǎn)業(yè)邊界，是傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)化，或者說其只是嵌入信息化特征的金融產(chǎn)業(yè)（+互聯(lián)網(wǎng)）；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為其是互聯(lián)網(wǎng)理念下以全新資源（互聯(lián)網(wǎng)、信息）、技術(shù)基礎(chǔ)（大數(shù)據(jù)、云計(jì)算）和金融模式（獨(dú)特產(chǎn)品和組織）為表現(xiàn)的全新產(chǎn)業(yè)。但有一點(diǎn)已經(jīng)成為共識：互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融業(yè)務(wù)進(jìn)行全面交互、關(guān)聯(lián)、延展和創(chuàng)新而產(chǎn)生的一種新型金融模式。目前，全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式主要包括兩大類：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所主導(dǎo)的金融創(chuàng)新模式和傳統(tǒng)金融企業(yè)主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)化模式創(chuàng)新。前者包括互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資、供應(yīng)鏈金融等主要形式，后者包括互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)證券以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等形式。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的幾大運(yùn)作模式

互聯(lián)網(wǎng)金融是一個較為抽象的概念，其通常是指傳統(tǒng)的金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)融合而生成的新式金融模式，而互聯(lián)網(wǎng)金融有幾大主要的運(yùn)作模式，其具體表現(xiàn)如下。

（一）第三方支付

第三方支付是互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)作模式之一。目前我國第三方支付的領(lǐng)導(dǎo)者是支付寶與微信支付，二者相較支付寶具有更為龐大的用戶以及資金優(yōu)勢，因此這里筆者主要探討支付寶的一些特征。支付寶是阿里巴巴集團(tuán)旗下的子公司，成立于2004年，其十年磨一劍，如今已成為全球最大的第三方支付平臺。支付寶的發(fā)展史可以說就是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展史。在二十一世紀(jì)初，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融就初具雛形，而當(dāng)時(shí)由于中國的金融行業(yè)未能覺察到互聯(lián)網(wǎng)金融可能為金融行業(yè)乃至社會帶來的巨大變革，因此，當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展緩慢，在支付寶誕生初期，其發(fā)展前景并不被大多數(shù)人看好，這是由于傳統(tǒng)金融行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，在控制風(fēng)險(xiǎn)、保障用戶利益等方面的工作上已取得了巨大的成績，而互聯(lián)網(wǎng)金融在當(dāng)時(shí)只能說初具規(guī)模。

隨著社會發(fā)展腳步的加快，傳統(tǒng)的金融服務(wù)逐漸暴露出了其一些缺點(diǎn)，如支付行為有空間、時(shí)間上的局限性，支付過程較為繁瑣等，同時(shí)由于彼時(shí)網(wǎng)絡(luò)購物的興起，人們迫切地需要一種快捷安全的支付方式，在這個背景下，支付寶便得到了巨大的發(fā)展機(jī)會，其用戶量迅速擴(kuò)大，并保持穩(wěn)定增長態(tài)勢直至今日。然而支付寶在帶來支付方式的革新，使其呈現(xiàn)出高效快捷的特點(diǎn)時(shí)，也不可避免地會遇到一些麻煩，其中主要是支付寶的安全性能與傳統(tǒng)金融支付相較有所不足，由于依靠網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付操作，因此支付寶可能會受到病毒的攻擊而致使客戶個人信息丟失。

（二）第三方融資

第三方融資也是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組分，第三方融資也可以叫做眾籌?！氨娀I”顧名思義便是發(fā)動群眾進(jìn)行投資從而達(dá)到相關(guān)企事業(yè)單位融資的目的。帶三方融資中包含了網(wǎng)絡(luò)借貸與網(wǎng)絡(luò)融資兩個方面，網(wǎng)絡(luò)借貸指的是有較為充足資金的的企業(yè)組織或者個人通過網(wǎng)絡(luò)的平臺借貸給資金需求方，而借貸平臺則收取其中促進(jìn)雙方達(dá)成協(xié)議的費(fèi)用或者通過調(diào)整利率來獲得收益。眾籌則主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)眾籌，由于房地產(chǎn)開發(fā)需要大量的資金，而我國部分規(guī)模較小的房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈存在著一些問題，因此不能保證有充足的資金進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)活動，這時(shí)這些企業(yè)可以通過第三方融資的方式募集資金，從而解決企業(yè)的燃眉之急。值得注意的是，第三方融資作為新式的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，在抗風(fēng)險(xiǎn)等方面的工作上表現(xiàn)不及傳統(tǒng)金融出色，部分專注于互聯(lián)網(wǎng)眾籌的企業(yè)就在激烈的市場競爭中消亡了。

（三）第三方投資

第三方投資的代表主推阿里旗下的余額寶，用戶可以把資金轉(zhuǎn)入余額寶之中，由天弘基金支付給用戶利息，其往往比銀行的利息高出許多。余額寶憑借著支付寶的龐大用戶群體以及其具有的投資門檻低、回報(bào)較為豐厚等特點(diǎn)，迅速發(fā)展壯大，如今已是國內(nèi)首屈一指的帶三方投資平臺。不過需要特別指出的是，在余額寶的燦爛光環(huán)下，也充斥著不少的批評與質(zhì)疑聲。有人指出余額寶的存在對于金融行業(yè)的有序發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面的影響，其高利息、低投資門檻使得傳統(tǒng)的銀行地位受到了威脅，有人甚至表示余額寶有著惡意競爭的嫌疑。對此阿里巴巴董事局主席馬云回應(yīng)稱余額寶的存在是完全符合社會主義經(jīng)市場發(fā)展規(guī)律的。馬云指出，市場本應(yīng)就是自由的，消費(fèi)者的需求就是市場的發(fā)展導(dǎo)向，人們向來會權(quán)衡各方利益，貨比三家，余額寶正是具有高回報(bào)的優(yōu)點(diǎn)才能在激烈的金融市場競爭中獲得一席之位。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展展望

互聯(lián)網(wǎng)金融是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)而產(chǎn)生的一種新金融中介，其更有效率的信息生產(chǎn)和處理方式有效地降低了交易成本，也讓企業(yè)和個人能更加自由和平等地獲得金融資源與服務(wù)，從而擴(kuò)大金融服務(wù)的界限，優(yōu)化金融資源的配置，這將對嚴(yán)格壟斷且低效的中國金融體系產(chǎn)生巨大的沖擊力。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的根基在于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的普及與完善。從現(xiàn)階段來看，互聯(lián)網(wǎng)是發(fā)展最快的行業(yè)之一，這將為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供良好的必要條件與堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展關(guān)鍵在于自身的風(fēng)險(xiǎn)控制。金融中介最重要的功能之一就是風(fēng)險(xiǎn)管理。P2P企業(yè)面對的多是一些在傳統(tǒng)金融體系中很難融資的小微企業(yè)和個人，這種逆向選擇的過程使得P2P企業(yè)將面臨更大的信用風(fēng)險(xiǎn)。未來風(fēng)險(xiǎn)控制將突出表現(xiàn)在如何保障互聯(lián)網(wǎng)渠道和資金的安全方面，尤其是對于參與金融交易并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的P2P而言，有效的風(fēng)控管理更為重要。而對于阿里小貸這種高度依賴于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算，并自動判斷貸款條件和金額的服務(wù)模式而言，其控制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵更多地體現(xiàn)在算法優(yōu)化，以盡可能準(zhǔn)確地獲取有價(jià)值的數(shù)據(jù)。2013年就出現(xiàn)了一定數(shù)量的P2P平臺的破產(chǎn)，這表明P2P的風(fēng)險(xiǎn)控制還有待加強(qiáng)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在很大程度上還取決于政府激勵與監(jiān)管約束。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品促進(jìn)政府加快了利率市場化的進(jìn)程，P2P和阿里小貸則部分解決了小微企業(yè)的資金需求問題。目前，政府也多次申明，要積極鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新與發(fā)展，盡管互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還存在著諸如監(jiān)管模式缺失、監(jiān)管主體和監(jiān)管規(guī)則不健全等遠(yuǎn)未解決的核心問題。

（三）制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展空間的一個重大不確定因素還在于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的應(yīng)對理念與策略?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展盡管在某些方面的確“侵蝕”了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的既得利益（如余額寶在很大程度上就提高了傳統(tǒng)銀行的資金成本），但傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)仍具有規(guī)模大、影響力強(qiáng)、品牌價(jià)值明顯等巨大優(yōu)勢。一是完全有可能利用其擁有的資源對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進(jìn)行制衡；二是轉(zhuǎn)變理念進(jìn)而積極參與和廣泛布局互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中。互聯(lián)網(wǎng)金融是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)而產(chǎn)生的新金融模式，其在2013年的迅猛發(fā)展強(qiáng)烈地沖擊了處于嚴(yán)格管制中的中國金融業(yè)，這場或?qū)⑸羁逃绊懍F(xiàn)代金融格局巨變的競爭，或許絕不僅僅只是簡單的媒介革命或金融渠道的變化，它必將重塑整個金融業(yè)的格局以及深刻影響互聯(lián)網(wǎng)未來的演變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融采用更為有效的信息生產(chǎn)與處理方式，來有效降低信息不對稱所導(dǎo)致的交易成本，讓更多的企業(yè)與個人能更加自由、平等地獲得各種金融資源與服務(wù)，進(jìn)而擴(kuò)大金融服務(wù)的范圍并優(yōu)化資源的配置，這將對金融業(yè)及社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的推動作用?；蛟S在國內(nèi)金融管制逐步放松的大背景下，一場由新興互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)起的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與傳統(tǒng)金融的爭奪戰(zhàn)，將會給蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)打開一個全新的想象空間，由此互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展必然會隨著時(shí)間與技術(shù)進(jìn)步從影響傳統(tǒng)的金融服務(wù)方式逐漸深入到對金融業(yè)變革的全面影響。

三、結(jié)束語

目前，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展處于從金融互聯(lián)網(wǎng)向互聯(lián)網(wǎng)金融過渡的時(shí)期，通過傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的金融互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的電商平臺，再加上移動通訊企業(yè)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)積累，互聯(lián)網(wǎng)金融所需要的大數(shù)據(jù)已具備一定的基礎(chǔ)。但目前互聯(lián)網(wǎng)金融仍然處于發(fā)展初期，互聯(lián)網(wǎng)金融所需要的大數(shù)據(jù)還處于積累階段，不同機(jī)構(gòu)積累的數(shù)據(jù)之間需要協(xié)調(diào)口徑，數(shù)據(jù)交易定價(jià)理論還有待深入，數(shù)據(jù)交易與公民隱私權(quán)保護(hù)之間的兩難沖突需要恰當(dāng)?shù)貦?quán)衡折中。即有數(shù)據(jù)之間的協(xié)調(diào)和交易，新數(shù)據(jù)采集技術(shù)，大數(shù)據(jù)應(yīng)用算法等將成為互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的重要內(nèi)容。

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