摘要：金融主體基于自身的利益偏好，難以在市場機制作用下自覺形成良好的服務(wù)意識。因此，借助利率市場化下的市場環(huán)境變化，應(yīng)能在利益偏好的驅(qū)動下糾正上述不足。具體的價值判斷包括：面對經(jīng)營目標(biāo)的價值判斷、面對同業(yè)競爭的價值判斷，以及面對客戶需求的價值判斷。

關(guān)鍵詞：金融主體；利率市場化；行為偏好；價值判斷

中圖分類號：F822 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1009-2374（2014）10-0005-02

隨著利率市場化制度安排的落地，能否促使金融主體更好的服務(wù)于實體經(jīng)濟發(fā)展，已成為業(yè)界和學(xué)術(shù)界十分關(guān)注的問題。在前不久整治商業(yè)銀行亂收費的活動中，也告訴我們一個事實：金融主體基于自身的利益偏好，難以在市場機制作用下自覺形成這種服務(wù)意識。當(dāng)然也需要注意到，亂收費現(xiàn)象的發(fā)生是建立起利率管制下，以及同業(yè)同質(zhì)化競爭態(tài)勢下的，從而在利率市場化下的多元競爭態(tài)勢下或許能得到糾正。

然而無論怎樣，金融主體的行為偏好應(yīng)聚焦于實體經(jīng)濟的發(fā)展上，這種聚焦應(yīng)在三個方面來促成：（1）金融主體之間的競爭態(tài)勢使然；（2）金融主體與實體經(jīng)濟主體的競爭態(tài)勢使然；（3）實體經(jīng)濟主體之間的競爭使然。由此，這也就構(gòu)成了本文立論的出發(fā)點。

基于以上所述，筆者將就文章主題展開討論。

1 利率市場化下的市場環(huán)境分析

結(jié)合本文的主題，這里的市場環(huán)境分析主要從競爭環(huán)境入手，來為下文的偏好解構(gòu)進行鋪墊。

1.1 金融市場的競爭環(huán)境

金融市場中的競爭環(huán)境主要從兩個方面來考察，即金融主體之間和金融主體與企業(yè)之間。對于前者而言，無論是在負債類業(yè)務(wù)還是在資產(chǎn)類業(yè)務(wù)上，金融主體之間都將發(fā)生激烈的競爭過程，從目前已經(jīng)出現(xiàn)的現(xiàn)象便是以“非價格競爭”為手段的同業(yè)競爭日益激烈。非價格競爭主要包括：服務(wù)質(zhì)量的提升、服務(wù)對象的精細化、服務(wù)項目的個性化等。需要指出，在外資銀行大舉進入國內(nèi)市場后，這種倒逼效應(yīng)也促使了這種非價格競爭偏好強度的增長。

1.2 產(chǎn)品市場的競爭環(huán)境

在資金存量稀缺的狀況下，產(chǎn)品市場中必然發(fā)生著實體經(jīng)濟主體之間的競爭過程。拋開關(guān)系性影響力不論，實體經(jīng)濟主體之間的競爭必然抬高商業(yè)銀行的貸款利率，從區(qū)域范疇來看這時存在著一對反作用力：即本土金融主體抬高利率的作用力，和外部區(qū)域資金涌入所導(dǎo)致的降低利率的反作用力。此時，那股力量占據(jù)上風(fēng)，便是一個系統(tǒng)性問題了。

2 分析基礎(chǔ)上的金融主體行為偏好解構(gòu)

在以上分析基礎(chǔ)上，金融主體行為偏好可從以下三個方面進行解構(gòu)。為了更具體的進行問題探討，這里以國有四大商業(yè)銀行為考察對象。

2.1 金融主體的行為目標(biāo)方面

在企業(yè)化改造后的國有商業(yè)銀行，其行為目標(biāo)應(yīng)屬于多元函數(shù)類型。其中，追求經(jīng)濟效益必然是當(dāng)前最為重要的目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上執(zhí)行著央行的宏觀調(diào)控安排。隨著利率市場化的推進，金融主體的行為目標(biāo)并無法直線型的導(dǎo)入盈利目標(biāo)，而是通過“服務(wù)質(zhì)量目標(biāo)——盈利目標(biāo)”的內(nèi)在邏輯來建構(gòu)。這一內(nèi)在邏輯的形成，應(yīng)主要受到同業(yè)競爭態(tài)勢的影響。

2.2 金融主體的行為手段方面

之所以在上文提到，金融主體將會以非價格競爭作為主要競爭手段，主要出于這樣幾點考慮：（1）現(xiàn)實表現(xiàn)已經(jīng)呈現(xiàn)出這一趨勢；（2）非價格競爭將能建立起同業(yè)差異化特點；（3）利用利率調(diào)節(jié)來改善盈利目標(biāo)的實現(xiàn)，其風(fēng)險性較高。然而，在實施非價格競爭的過程中，金融主體也將嚴(yán)格管控自身的實施成本。

2.3 金融主體的行為控制方面

“控制”作為一種職能包含著：事前控制、事中控制、事后控制等三個環(huán)節(jié)。利率市場化過程也是金融主體經(jīng)濟行為的市場化過程，從而大量的市場風(fēng)險都依賴于主體自身的防御措施。特別在目前允許商業(yè)銀行破產(chǎn)的制度安排下，這種風(fēng)險控制偏好也就日益增強了。

3 解構(gòu)基礎(chǔ)下的價值判斷

根據(jù)上文所述并在解構(gòu)基礎(chǔ)下，支撐實體經(jīng)濟的價值判斷可從以下三個方面來理解。

3.1 面對經(jīng)營目標(biāo)的價值判斷

目前存在著一個有趣的現(xiàn)實，即互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品大受消費者的追捧（如余額寶），這就更為加重了傳統(tǒng)金融主體的經(jīng)營壓力。關(guān)于這一點，也從媒體的報道中傳遞出來。由此，面對經(jīng)濟目標(biāo)的價值判斷必然更加注重自身的業(yè)務(wù)再造能力，以及開展精細化、個性化服務(wù)的業(yè)務(wù)能力。這些目標(biāo)的實現(xiàn)需要一個適應(yīng)的過程，即適應(yīng)金融市場競爭度提升后的環(huán)境變化。

3.2 面對同業(yè)競爭的價值判斷

國有商業(yè)銀行之間并未形成同質(zhì)化競爭態(tài)勢，這與各自的發(fā)展沿革有關(guān)，這也與政府和國企部門的經(jīng)濟聯(lián)系有關(guān)。然而，在利率市場化推進下必然會提升這種同質(zhì)化競爭程度，從而建立起各自業(yè)務(wù)的差異化特質(zhì)便成為需要。由此，面對同業(yè)競爭的價值判斷應(yīng)首先以非價格競爭為導(dǎo)向，并配合著區(qū)域差異化的利率水平為補充?？梢?，利率市場化并不一定意味著利率完全的市場化波動，這也是風(fēng)險管控的必然。

3.3 面對客戶需求的價值判斷

面對客戶需求的價值判斷，便涉及到服務(wù)質(zhì)量和風(fēng)險防范兩方面的內(nèi)容。上文已經(jīng)就前者進行闡述，這里主要就后者進行闡發(fā)。事前控制在于嚴(yán)格審核實體經(jīng)濟主體的各項資質(zhì)，并對它們的項目進行市場需求方面的評估，這直接關(guān)系到其能否按時還款的問題。事中控制在于，建立內(nèi)部的資質(zhì)審核流程，并對貸款資金的使用進行跟蹤監(jiān)管；事后控制則在于，識別出VIP客戶和普通客戶群體，從而為以后的業(yè)務(wù)營銷提供側(cè)重點。

4 問題的拓展

最后，這對中小股份制銀行進行問題的拓展，從而充實本文的主題：

4.1 中小商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)的完善

中小商業(yè)銀行作為區(qū)域性股份制銀行，其承擔(dān)著支撐當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)發(fā)展的重任。從現(xiàn)階段有關(guān)文獻的闡述中可知，諸多作者都十分關(guān)注創(chuàng)新中小商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式，而忽略對其風(fēng)險管控的思考。筆者認為，中小商業(yè)銀行將受到關(guān)系型影響力的影響而存在著人為風(fēng)險，因此其需要完善自身的治理結(jié)構(gòu)。完善治理結(jié)構(gòu)的方法主要在于，在權(quán)責(zé)對等原則下提升部門績效考核力度。

4.2 中小商業(yè)銀行識別能力的增強

利率市場化將增強金融市場上的競爭壓力，對于中小商業(yè)銀行而言將受到國有、外資銀行，以及民間金融機構(gòu)的雙重夾擊。因此，中小商業(yè)銀行需要識別出VIP客戶，根據(jù)客戶的需求偏好定身打造服務(wù)內(nèi)容，從而鎖定有價值的客戶并減少客戶流失。可見，這些都是利率市場化下金融主體支撐實體經(jīng)濟的價值判斷。

不難看出，利率市場化推進下中小商業(yè)銀行的價值判斷，應(yīng)著力于本身治理和經(jīng)營能力的提升，最終適應(yīng)金融市場自由度環(huán)境的增強。對此，也應(yīng)引起其它金融主體的重視。

5 結(jié)語

本文認為，在借助利率市場化下的市場環(huán)境變化，應(yīng)能在利益偏好的驅(qū)動下糾正金融主體行為上的偏差。具體的價值判斷包括：面對經(jīng)營目標(biāo)的價值判斷、面對同業(yè)競爭的價值判斷，以及面對客戶需求的價值判斷。

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作者簡介：臧博佳（1979—），河北石家莊人，供職于北京印鈔有限公司，期貨交易量在職研究生，研究方向：行為金融學(xué)。