李曉圓

【摘要】近年來(lái)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸作為一種新興事物發(fā)展迅速，p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸起源于英國(guó)，在美國(guó)得到了迅速的發(fā)展，美國(guó)prosper.com和lending club的模式起了先驅(qū)作用，以后各國(guó)的發(fā)展都借鑒了該國(guó)的模式。我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸發(fā)展迅速，作為民間金融的一部分它彌補(bǔ)了正規(guī)金融無(wú)法覆蓋的部分，填補(bǔ)了正規(guī)金融的不足，同時(shí)也呈現(xiàn)出問題，風(fēng)險(xiǎn)問題不容忽視，從監(jiān)管、行業(yè)自律、和p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)自身等方面來(lái)風(fēng)險(xiǎn)控制促進(jìn)該行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】網(wǎng)絡(luò)小額借貸 風(fēng)險(xiǎn)管理 監(jiān)管 行業(yè)自律

一、p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸的起源、發(fā)展

（一）p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸的概念、起源

p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸是一種基于互聯(lián)網(wǎng)思想的金融，技術(shù)是作為必要支撐，不僅僅是金融技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)化。p2p是（peer to peer）翻譯過來(lái)就是個(gè)人對(duì)個(gè)人的小額借貸。p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸主要是指?jìng)€(gè)人通過第三方平臺(tái)像其他個(gè)人提供小額借貸的金融方式，平臺(tái)作為中介機(jī)構(gòu)收取一定的手續(xù)費(fèi)而不參與到借貸過程中。借款者發(fā)布借款信息包括（金額、期限，利息、用途）等信息，投資者根據(jù)借款者發(fā)布的信息可以自行借出款項(xiàng)。

p2p小額借貸是由2006年“諾貝爾和平獎(jiǎng)”獲得者默罕默德尤努斯教授首創(chuàng)。尤努斯教授創(chuàng)建的孟加拉鄉(xiāng)村銀行為該國(guó)貧困人口（特別是婦女）提供小額貸款，極大地促進(jìn)了孟加拉農(nóng)村社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，建立了孟加拉的普惠金融，使貧困人口也享受到金融服務(wù)，提高了金融服務(wù)的效率。

（二）p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸的發(fā)展

p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸在英國(guó)首次出現(xiàn)，Zopa（www.zopa.com），它于2005年3月上線，之后美國(guó)的Prosper網(wǎng)站是目前最大的網(wǎng)絡(luò)小額借貸網(wǎng)站，他成立于2006年2月。2007年在美國(guó)成立了Lending club。2006年11月成立的Kiva平臺(tái)是唯一一個(gè)公益性質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，不以盈利為目的。國(guó)外的p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸模式歸為三類：?jiǎn)渭冎薪樾停≒rosper）、復(fù)合中介型（Zopa、Lending club）、公益型（Kiva）。

國(guó)外主要p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)

二、我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸的發(fā)展階段

近年來(lái)，我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸發(fā)展迅速，p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸發(fā)展可以分為三個(gè)階段。

第一階段：2007～2010年自從2007年我國(guó)第一家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)“拍拍貸”成立之后，同期還有宜信、紅嶺創(chuàng)投等平臺(tái)相繼出現(xiàn)，但總體看來(lái)鮮有創(chuàng)業(yè)人士涉足其中，2007～2010年間，我國(guó)社會(huì)融資的需求導(dǎo)向還沒有從資本市場(chǎng)中轉(zhuǎn)移，融資觀念沒有改變，大部分資金集團(tuán)還寄希望于資本市場(chǎng)的再次轉(zhuǎn)暖，盡管市場(chǎng)對(duì)于新形式的融資平臺(tái)期望較高，但是從業(yè)者相對(duì)較少。

第二階段：2011～2012年網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)進(jìn)入快速發(fā)展期。隨著民間借貸、金融脫媒的火暴，一批網(wǎng)貸平臺(tái)踴躍上線，網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)如雨后春筍般出現(xiàn)比較活躍的有300多家2012年底的市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，保守估計(jì)借貸余額在200億以上。大量的p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的涌現(xiàn)，各種劣質(zhì)產(chǎn)品也涌向市場(chǎng)。而且由于缺少必要的監(jiān)管和法律約束，導(dǎo)致2012年多家平臺(tái)接連發(fā)生跑路、卷款逃跑的惡性事件，給我國(guó)的正常金融秩序帶來(lái)不利影響。市場(chǎng)因此重新審視p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸行業(yè)的發(fā)展，對(duì)行業(yè)的期待開始回歸理性，各p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸公司開始組成行業(yè)聯(lián)盟、出臺(tái)行業(yè)自律規(guī)則，并積極向央行靠攏，尋求信用數(shù)據(jù)對(duì)接，市場(chǎng)開始呼吁法律法規(guī)的監(jiān)管。

第三階段：2013年至今我國(guó)網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)更是蓬勃發(fā)展，每天以1～2家上線的速度快速增長(zhǎng)，同時(shí)每天都有網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)倒閉，市場(chǎng)上不正規(guī)的劣質(zhì)企業(yè)將被淘汰，幸存下來(lái)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將有更多話語(yǔ)權(quán)。

（二）我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)的發(fā)展迅速的原因

隨著中國(guó)金融管制的逐步開放，在中國(guó)日漸旺盛的需求，由于內(nèi)現(xiàn)行金融體制對(duì)小微客戶的“排斥”現(xiàn)象，使得對(duì)小額貸款、無(wú)抵押貸款和短期周轉(zhuǎn)的資金需求旺盛，這種網(wǎng)絡(luò)借貸新型金融模式有望在中國(guó)推廣開來(lái)，獲得爆發(fā)式增長(zhǎng)，得到長(zhǎng)足發(fā)展。

國(guó)內(nèi)的P2P平臺(tái)正處于初步發(fā)展階段，但目前并無(wú)明確的立法，國(guó)內(nèi)小額信貸主要靠“中國(guó)小額信貸聯(lián)盟”主持工作。隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，社會(huì)的進(jìn)步，此種金融服務(wù)的正規(guī)性與合法性會(huì)逐步加強(qiáng)，在有效的監(jiān)管下發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)普惠金融的理想。作為民間借貸的一部分，它彌補(bǔ)了正規(guī)金融沒有覆蓋的需求。

三、我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式

我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸的業(yè)務(wù)模式在借鑒國(guó)外p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式的同時(shí)，并延伸出許多模式。其中一些實(shí)際操作跨越了p2p的概念范疇，有觸碰法律邊界的嫌疑。我國(guó)的p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)的形式呈多樣化發(fā)展，各個(gè)平臺(tái)的業(yè)務(wù)形式多種多樣，已經(jīng)超出了中介的范疇，甚至有的平臺(tái)自身已經(jīng)參與到業(yè)務(wù)中去，蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。通過分析，我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)的有四種運(yùn)作模式。

（一）擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保模式

擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保模式是比較安全的p2p模式。該類型的平臺(tái)僅作為中介，只是提供金融信息服務(wù)，不吸儲(chǔ)，不放貸。由擔(dān)保機(jī)構(gòu)和小貸公司提供雙重?fù)?dān)保。有利網(wǎng)是典型的代表，該種模式由國(guó)內(nèi)的大型擔(dān)保機(jī)構(gòu)聯(lián)合擔(dān)保，最大的優(yōu)勢(shì)是可以保證投資人的資金安全。如果遇到壞賬，擔(dān)保機(jī)構(gòu)會(huì)在拖延還款的第二日把本金和利息及時(shí)打到投資人賬戶。該模式的缺點(diǎn)是涉及的關(guān)聯(lián)方過多，如果p2p企業(yè)不夠強(qiáng)勢(shì)，則會(huì)失去定價(jià)權(quán)。此類平臺(tái)的交易模式多為“一對(duì)多”，記一筆借款需求由多個(gè)投資人投資。同時(shí)有利網(wǎng)還借鑒推債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式開展債權(quán)轉(zhuǎn)賣交易，如果投資人急需用錢，可以通過轉(zhuǎn)賣債權(quán)，從而隨時(shí)把自己賬戶中的資金取走。

（二）大型金融集團(tuán)推出的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)endprint

目前，陸金所是最具有代表性的大型金融集團(tuán)推出的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)，陸金所有強(qiáng)大的平安集團(tuán)為背景，與其他注冊(cè)資金只有幾百萬(wàn)的平臺(tái)相比，陸金所4個(gè)億的注冊(cè)資金顯得尤其亮眼。陸金所是強(qiáng)大金融集團(tuán)有傳統(tǒng)金融行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)金融的布局，因此在業(yè)務(wù)模式上金融色彩更濃，更“專業(yè)”，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，陸金所的p2p業(yè)務(wù)采用線下的借款人審核，并與平安集團(tuán)旗下的擔(dān)保公司合作進(jìn)行業(yè)務(wù)擔(dān)保，還從境外挖專業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)做風(fēng)控。該模式的優(yōu)點(diǎn)：線下審核、全額擔(dān)保，采用“一對(duì)一”模式，一筆借款只有一個(gè)投資人，依靠金融集團(tuán)的強(qiáng)大資金優(yōu)勢(shì)、擁有行業(yè)領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。該模式的缺點(diǎn)線下審核、全額擔(dān)保導(dǎo)致成本高，并非所有的平臺(tái)都能負(fù)擔(dān)高成本，投資期限為一年以上，流動(dòng)性不高。2012年陸金所也推出了債權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù)，緩解了流動(dòng)性不足的的問題。

（三）模式也稱之為“多對(duì)多”模式，以宜信為代表

借款需求和投資都是打散的，甚至有時(shí)候平臺(tái)作為最大的債權(quán)人將資金吃借給借款人，然后獲取債權(quán)，對(duì)債權(quán)進(jìn)行分割后，又把債權(quán)轉(zhuǎn)移給其他投資人，獲得借貸資金。平臺(tái)制定了“雙向散打”風(fēng)控，通過個(gè)人發(fā)放貸款的形式，獲得一年期的債權(quán)，然后對(duì)債權(quán)進(jìn)行金額和期限的同時(shí)拆分，將金額和期限交錯(cuò)配比。這種模式的優(yōu)點(diǎn)是可復(fù)制性強(qiáng)發(fā)展快。該模式左邊對(duì)接資產(chǎn)，右邊對(duì)接債權(quán)，宜信的平衡系數(shù)是對(duì)外放貸金額必須大于或等于轉(zhuǎn)讓債權(quán)，如果放貸金額實(shí)際小于轉(zhuǎn)讓債權(quán)，等于轉(zhuǎn)讓不存在的債權(quán)。該模式的缺點(diǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)，程序繁瑣往往需要線下審核，受到地域限制。

（四）以交易參數(shù)為基點(diǎn)，結(jié)合O2O（online to offline 將互聯(lián)網(wǎng)與線下商務(wù)機(jī)會(huì)結(jié)合）的綜合交易模式

該種模式最典型的做法為阿里小額貸款為電商加入授信審核體系，對(duì)貸款信息進(jìn)行整合處理。這種小貸模式創(chuàng)建的P2P小額貸款業(yè)務(wù)憑借其客戶資源、電商交易數(shù)據(jù)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占得優(yōu)勢(shì)，其線下成立的兩家小額貸款公司對(duì)其平臺(tái)客戶進(jìn)行服務(wù)。線下商務(wù)的機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在了一起，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺(tái)。

四、我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

1.信用風(fēng)險(xiǎn)（源頭風(fēng)險(xiǎn)）。p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸企業(yè)的業(yè)務(wù)主要是針對(duì)小微客戶的小額貸款服務(wù)，是純信用的沒有擔(dān)保和抵押，從而可以獲得更高的收益，是依靠承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取高收益。由于我國(guó)信用體系不健全，p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸企業(yè)無(wú)法向銀行一樣進(jìn)入征信系統(tǒng)，對(duì)借款人的資信情況進(jìn)行調(diào)查，只可以通過電話、網(wǎng)絡(luò)等其他渠道對(duì)借款人的基本信息進(jìn)行調(diào)查，對(duì)借款人的信用、經(jīng)營(yíng)狀況、及貸款用途很難調(diào)查，存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)小額借貸企業(yè)大多都可以轉(zhuǎn)讓債權(quán)，轉(zhuǎn)讓比例無(wú)人監(jiān)管，投資人的融資杠桿比例無(wú)法控制，當(dāng)杠桿率無(wú)限擴(kuò)大之后風(fēng)險(xiǎn)加大。即使是幾個(gè)國(guó)外運(yùn)營(yíng)較為成熟的p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)，其逾期率和壞賬率仍達(dá)到3%以上甚至更高。國(guó)內(nèi)社會(huì)信用環(huán)境和投資環(huán)境不健全的情形下投資人承受著很大的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，單純依靠網(wǎng)絡(luò)來(lái)實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱性和信用認(rèn)定的模式的難度和風(fēng)險(xiǎn)較大。

p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸中借貸資金并不是由投資人賬戶直接轉(zhuǎn)入借款人賬戶，而是必須通過平臺(tái)實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)，有些平臺(tái)通過第三方支付完成，第三方不對(duì)中間賬戶進(jìn)行監(jiān)管，甚至有些平臺(tái)直接控制賬戶，平臺(tái)在某個(gè)時(shí)期能夠控制平臺(tái)內(nèi)的大部分滯留資金，形成體制外循環(huán)。平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者還可以通過虛擬賬戶和在途資金，沉淀的大量客戶資金用于風(fēng)險(xiǎn)較高的投資活動(dòng)，引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或者失誤或者外部事件造成的潛在損失。p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)核實(shí)借款人提供的信息真假的辨別能力有限，而這些信息可能不準(zhǔn)確或者沒有正確反映借款人的信用可信度。由于P2P平臺(tái)掌握的貸款歷史數(shù)據(jù)有限，沒有一套完整的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，檢測(cè)指標(biāo)，它們的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)可能無(wú)法正確預(yù)測(cè)貸款的實(shí)際情況，因?yàn)閷?shí)際的貸款違約情況和違約率可能跟預(yù)期并不相符，一旦借款人違約，放款人只能依靠P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與其委托的第三方收款機(jī)構(gòu)來(lái)取回款項(xiàng)，而無(wú)法親自追償。由于手握收益權(quán)憑證的放款人在對(duì)應(yīng)的貸款上沒有直接的票據(jù)利息，所以放款人擁有的權(quán)利就變得不確定了。p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸中借貸資金并不是由投資人賬戶直接轉(zhuǎn)入借款人賬戶，而是必須通過平臺(tái)實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)，有些平臺(tái)通過第三方支付完成，第三方不對(duì)中間賬戶進(jìn)行監(jiān)管，甚至有些平臺(tái)直接控制賬戶，平臺(tái)在某個(gè)時(shí)期能夠控制平臺(tái)內(nèi)的大部分滯留資金，形成體制外循環(huán)。平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者還可以通過虛擬賬戶和在途資金，沉淀的大量客戶資金用于風(fēng)險(xiǎn)較高的投資活動(dòng)，甚至卷走客戶的資金，造成操作風(fēng)險(xiǎn)。

五、我國(guó)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸的發(fā)展趨勢(shì)分析

（一）出現(xiàn)更多行業(yè)聯(lián)盟，形成覆蓋廣的行業(yè)自律組織

p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸行業(yè)是“零起步，自生長(zhǎng)”的發(fā)展路徑，而且我國(guó)國(guó)內(nèi)的信用環(huán)境和受投資者意識(shí)的局限性影響，需要逐步發(fā)展完善，一方面，培養(yǎng)良好的投資環(huán)境，逐步普及投資知識(shí)。另一方面在整個(gè)行業(yè)內(nèi)進(jìn)行信息共享，完善信用體系。2012年內(nèi)不斷有平臺(tái)跑路和捐款逃跑等惡性事件，p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸行業(yè)面臨生存環(huán)境惡化的問題，2012年形成了第一個(gè)地方性的行業(yè)聯(lián)盟，從業(yè)者們吸取了經(jīng)驗(yàn)，意識(shí)到這個(gè)行業(yè)是一個(gè)開放性極、兼容性都很強(qiáng)的行業(yè)，所以為了自身的發(fā)展，同業(yè)間信息的自由溝通對(duì)行業(yè)發(fā)展很重要，行業(yè)亟待需要自律，通過自我約束來(lái)促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。預(yù)計(jì)2013～2015年，將會(huì)有更多的p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸行業(yè)聯(lián)盟和自律組織的出現(xiàn)形成針對(duì)不同地域、不同運(yùn)營(yíng)模式、不同行業(yè)的多維度的自律體系。

（二）加強(qiáng)政府監(jiān)管

政府對(duì)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸行業(yè)的監(jiān)管從下面三個(gè)方面：

1.制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。目前國(guó)家對(duì)這一行業(yè)的監(jiān)管處于監(jiān)管真空，隨著許多惡性事件的出現(xiàn)，為了維護(hù)金融秩序的穩(wěn)定，同時(shí)隨著行業(yè)聯(lián)盟和行業(yè)自律組織的出現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)逐步趨向統(tǒng)一，隨著個(gè)平臺(tái)交易數(shù)據(jù)的積累，風(fēng)險(xiǎn)控制水平將大幅提升，這種良好的改變會(huì)引起政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視。金融監(jiān)管部門、工商部門、司法機(jī)關(guān)、網(wǎng)絡(luò)管理等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以將已有的監(jiān)控體系與聯(lián)盟內(nèi)對(duì)接，方便管理。endprint

2.利用社會(huì)征信體系，完善社會(huì)信用環(huán)境。由于央行的信用體系尚未完全開放，p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸平臺(tái)在信用評(píng)價(jià)環(huán)節(jié)得不到央行的支持，因此它們所構(gòu)建的信用評(píng)級(jí)方法和所收集到的數(shù)據(jù)也是央行所缺失的，我國(guó)唯一的地方性P2P行業(yè)聯(lián)盟正在積極爭(zhēng)取與央行的信用體系數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行對(duì)接，這種積極的態(tài)度對(duì)于未來(lái)我國(guó)信用體系建設(shè)十分有益，央行應(yīng)該以積極的態(tài)度，挑選業(yè)內(nèi)聲譽(yù)良好的企業(yè)或聯(lián)盟，與它們的信用數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)共享。

3.發(fā)放牌照。業(yè)務(wù)許可是我國(guó)金融行業(yè)由來(lái)已久的運(yùn)作體系，這種體系在銀行脫媒之前對(duì)我國(guó)金融穩(wěn)定做出了巨大貢獻(xiàn)。未來(lái)在面對(duì)金融脫媒的背景下，更多非傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)大量涌現(xiàn)，因此金融牌照的類型也應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)情況增加相應(yīng)的類型。今后，p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸企業(yè)牌照將成為國(guó)家監(jiān)管的主要手段。

（三）建立開放型的風(fēng)險(xiǎn)控制模型

p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是風(fēng)險(xiǎn)控制，一個(gè)開放型的風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)，對(duì)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。開放型風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)的設(shè)計(jì)原則和主旨體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，開放的數(shù)據(jù)。個(gè)人征信系統(tǒng)沒有完全開放，但也未對(duì)信用信息的使用范圍加以限制，這為p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸企業(yè)自行開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)提供了寬松的政策環(huán)境。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，用戶的社交媒體賬號(hào)，上傳的照片，等資料可以作為p2p企業(yè)審核個(gè)人信用的信息來(lái)源，這些信息不但在時(shí)效性、數(shù)據(jù)量以及精細(xì)化程度上都優(yōu)于央行數(shù)據(jù)庫(kù)，且收集成本非常低。

第二，數(shù)據(jù)的兼容性。我國(guó)社會(huì)信用體系的特點(diǎn)是，不同的機(jī)構(gòu)掌握著僅供自己使用的數(shù)據(jù)庫(kù)，自成一體，這些數(shù)據(jù)在向外對(duì)接的過程中，往往會(huì)因?yàn)椴煌瑱C(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)、標(biāo)準(zhǔn)差異等而不能兼容。但p2p企業(yè)的信用數(shù)據(jù)庫(kù)不存在這一問題，其從零開始積累的特性使得任何現(xiàn)有的數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)其都意義重大。所以，在數(shù)據(jù)平臺(tái)設(shè)計(jì)之初，就會(huì)對(duì)其他企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行加權(quán)賦值并予以利用，這樣就實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)跨企業(yè)跨行業(yè)的兼容。

最后，模型的普適性。p2p行業(yè)兼容了其他行業(yè)、企業(yè)的數(shù)據(jù)，所形成的風(fēng)控模型不僅適用于所有p2p企業(yè)，也適用于所有企業(yè)，對(duì)于我國(guó)社會(huì)征信體系都將是有效的實(shí)踐和數(shù)據(jù)補(bǔ)充。

（五）p2p純線上模式的爆發(fā)

p2p企業(yè)本土化的過程中，結(jié)合我國(guó)的情況，衍生出一些本土化特點(diǎn)，在資金需求的挖掘、抵押物擔(dān)保、提供投資資金等方面都結(jié)合了大量的線下經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，違背了p2p企業(yè)的初衷和精神。

p2p企業(yè)在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展的原因：

首先，p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸便捷。通過p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸完成投融資業(yè)務(wù)的速度和效率高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，如果涉及大量線下操作，那么將極大降低投融資效率，進(jìn)而影響用戶使用的便捷性。其次，p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸使金融門檻更低。金融活動(dòng)在實(shí)現(xiàn)資金融通的過程中，涉及復(fù)雜的交易過程和金融技術(shù)，普通的小額投資者沒有能力掌握金融活動(dòng)的核心。所以，必須通過大型金融機(jī)構(gòu)才能夠參與金融活動(dòng)。p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸信息透明度，協(xié)議達(dá)成的全過程，以及對(duì)資金規(guī)模的要求均低于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，這使得金融門檻大大降低。如果再次涉及大量的線下操作，不但透明度會(huì)下降，交易成本也會(huì)增加，無(wú)形之中又提高了金融門檻，使整個(gè)p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸行業(yè)失去吸引力。最后，p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境上才能發(fā)揮最大效用。p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸降低了金融活動(dòng)的門檻，就需要擴(kuò)大p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸的用戶規(guī)模，用于提高資金融通的效率。目前，互聯(lián)網(wǎng)是傳播效率和廣度最為優(yōu)秀的一種，除了能夠最大限度的收集信用資料外，還能夠幫助p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸企業(yè)用戶規(guī)模的積累。如果引入過多線下操作，這些優(yōu)勢(shì)就會(huì)消失。

綜上所述，未來(lái)線上p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸企業(yè)的發(fā)展?jié)摿h(yuǎn)高于過度依賴線下操作的企業(yè)。短期內(nèi)，線上線下的結(jié)合為p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸在國(guó)內(nèi)初創(chuàng)起到了保護(hù)作用，但長(zhǎng)期來(lái)看，過多的線下活動(dòng)將使p2p網(wǎng)絡(luò)小額借貸失去其普惠性，變成只服務(wù)于個(gè)別資金集團(tuán)的工具，從而失去生命力。

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