文/張 澤

看看七年前的6124點(diǎn)和眼下的2000來(lái)點(diǎn)，中間距離只怕是比珠穆朗瑪峰峰巔和馬尼亞納海溝溝底都差不了多少吧？熊了這么多年的市場(chǎng)，幾乎是讓很多人都已忘了中國(guó)還有股市這么個(gè)東西。不信，在大街上隨便問(wèn)一下，有敢說(shuō)自己是曾經(jīng)做過(guò)股票或者是還在做著股票的么？一句話，在中國(guó)談投資談股市，難！

不過(guò)中國(guó)股市確曾也是有過(guò)她的風(fēng)光甚至是瘋狂的時(shí)候的。只是，相對(duì)于眼下已延續(xù)了將近七年的漫漫熊市來(lái)說(shuō)，那些曾經(jīng)有過(guò)的風(fēng)光或者瘋狂，都已經(jīng)很像是一個(gè)遙遠(yuǎn)的夢(mèng)！

忽然間就想到了杜仲這味名貴中藥。

杜仲，落葉喬木。又名膠木。也有稱之為絲綿木的，因?yàn)槎胖俚臉淦?nèi)含有橡膠，折斷拉開(kāi)時(shí)會(huì)有很多白色的細(xì)絲出現(xiàn)。藥用杜仲是杜仲科植物（Eucommia ulmoides Oliver）的干燥樹皮。功效補(bǔ)益肝腎、壯腰健膝、強(qiáng)筋碩骨等，可以治療因?yàn)槟I陽(yáng)虛而引起的腰腿痛或酸軟無(wú)力?，F(xiàn)代研究認(rèn)為杜仲具有防止肌肉骨骼老化、恢復(fù)血管彈性和平衡人體血壓等作用。就強(qiáng)筋健骨和抵抗衰老而言，可以說(shuō)是藥出有因。

投資不好談，那就只談股市，談杜仲。

最初接觸股票是20多年前我在南方一座濱海城市的一家藥業(yè)公司里工作。恰值中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展初期，市里推薦藥業(yè)公司上市，因?yàn)楣ぷ髟蛞簿秃茏匀坏刂獣粤斯善焙凸善笔袌?chǎng)的一些知識(shí)。身邊那時(shí)已開(kāi)始有炒股的同事或朋友出現(xiàn)，但我卻一直抵制這種誘惑，并認(rèn)為這種類似于“擊鼓傳花”式的投機(jī)取巧多少有點(diǎn)不務(wù)正業(yè)。即便是后來(lái)記在自己名下的那一點(diǎn)內(nèi)部職工股，也都是為了配合藥業(yè)公司改制并申請(qǐng)上市不得不為的被動(dòng)而為。未曾想到，恰恰就是因?yàn)檫@一點(diǎn)內(nèi)部職工股，后來(lái)卻成了我曾經(jīng)一度比較認(rèn)真接觸股市的一個(gè)誘因。

中國(guó)股市1996年的那一輪轟轟烈烈、大起大落的，對(duì)于目前已經(jīng)有些股齡的股市中人來(lái)說(shuō)，應(yīng)該還會(huì)有一些印象。那一年的年頭，牛市還沒(méi)有起來(lái)，因?yàn)楣ぷ髟蛭肄o去了工作。暫時(shí)不想另找工作，成日悶在家里又很是無(wú)聊，想到賬戶里的那一點(diǎn)內(nèi)部職工股已可以交易，于是就在無(wú)聊之后去了幾趟證券公司營(yíng)業(yè)部。誰(shuí)知就是這樣一去，卻在證券公司的散戶大廳里待了下來(lái)，并且一待就是幾乎整整一年。

中國(guó)股市1996年的那一輪牛市起因很多，當(dāng)然首先還是因?yàn)槭袌?chǎng)在那之前已是跌得太深太久。不過(guò)，這樣的下跌對(duì)于當(dāng)時(shí)一直強(qiáng)調(diào)并始終堅(jiān)持執(zhí)行的“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的所謂八字方針的中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，其實(shí)也并不怎么奇怪。記得深圳成指下破1000點(diǎn)時(shí)，我所在的散戶營(yíng)業(yè)大廳里劫后猶存、賬戶深套的殘余股民幾乎是全體站起來(lái)一起鼓掌慶賀，仿佛下跌已經(jīng)是與自己無(wú)關(guān)并且是更加樂(lè)于見(jiàn)到。當(dāng)然，市場(chǎng)后來(lái)卻是從谷底里走了上來(lái)。不僅走了上來(lái)，而且還走得氣勢(shì)磅礴轟轟烈烈。一個(gè)十分重要的原因是，那一年的稍后時(shí)分，忽又從上面?zhèn)飨铝恕胺€(wěn)步發(fā)展、適當(dāng)加快”的所謂股市新八字方針。要說(shuō)起來(lái)，這是支持那一輪牛市的主要政策因素。

1996年中國(guó)股市的牛市進(jìn)程后來(lái)激動(dòng)了幾乎當(dāng)時(shí)全中國(guó)的老百姓。不過(guò)最后發(fā)生的那場(chǎng)因?yàn)槭袌?chǎng)過(guò)于沸騰而引致的政策強(qiáng)力打壓，之后的近乎崩盤式的恐怖性暴跌，慘烈過(guò)程至今提起來(lái)心有余悸。1996年的中國(guó)股市，可以說(shuō)是以大喜始，并以大悲終。

中國(guó)股市1996年的那輪牛市并沒(méi)有因?yàn)槟晡矔r(shí)的政策強(qiáng)力打壓而就此夭折。市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)短期暴跌之后在低位穩(wěn)了下來(lái)，隨后又揚(yáng)起牛頭繼續(xù)頑強(qiáng)攀高，直至1997年5月牛氣耗盡之時(shí)的曲終人散和滿目狼藉。隨后，股市經(jīng)過(guò)短期連續(xù)下跌陷入長(zhǎng)期低迷。間中雖曾有反彈，但大多是區(qū)間震蕩，于是普通人們的生活與中國(guó)股市再度拉開(kāi)距離。這種狀況一直持續(xù)至1999年“5.19”行情的到來(lái)。而解釋“5.19”行情的一個(gè)真實(shí)原因，卻是與股市要支持國(guó)企改制的當(dāng)時(shí)需求有關(guān)

發(fā)生在中國(guó)股市的最近一輪牛市，是2005年5月至2007年10月走出的那一輪極為波瀾壯闊的浩大行情。產(chǎn)生的理由同樣是，市場(chǎng)在那之前已經(jīng)極度下跌和極度低迷，而當(dāng)時(shí)的國(guó)有股改造卻又需要有市場(chǎng)支持，行情于是也就在這樣的極度低迷和現(xiàn)實(shí)需要的雙重作用下走了出來(lái)。起初也還只是一波三折、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，到后來(lái)卻是擺出了一幅牛氣沖天、高歌猛進(jìn)，并且必是要永不回頭不屈不饒不死不休的架子。到得這時(shí)，政策的再次干預(yù)自然也就到了。不過(guò)比較起來(lái)，早年的“人民日?qǐng)?bào)特約評(píng)論員文章”卻是換成了后來(lái)的“半夜雞叫”。而隨著這一次嚴(yán)厲打壓之后的再度頑強(qiáng)攀升的6124點(diǎn)的到來(lái)，市場(chǎng)也就在更為猛烈的政策調(diào)控下而走到了它的又一個(gè)頂峰高點(diǎn)。隨后而來(lái)的大幅下跌和持續(xù)蕭條，一直延續(xù)到今天。

容易看出，市場(chǎng)的前期狀況和發(fā)展市場(chǎng)的實(shí)際需要是中國(guó)股市牛市啟動(dòng)的必要條件。同樣，市場(chǎng)的過(guò)度瘋狂和政策對(duì)市場(chǎng)的強(qiáng)力干預(yù)，則是中國(guó)股市牛市終結(jié)的主要原因。就牛市的啟動(dòng)而言，大跌之后并持續(xù)低迷的1996，是因?yàn)槭袌?chǎng)的發(fā)展需要“適當(dāng)加快”；大跌之后并同樣長(zhǎng)期低迷的1999，是因?yàn)槭袌?chǎng)的發(fā)展需要為國(guó)企改革服務(wù)；大跌之后并再次長(zhǎng)期低迷的2005，則是因?yàn)槭袌?chǎng)的發(fā)展需要為國(guó)有股權(quán)解決流通問(wèn)題。那么，眼下呢？顯然，大跌并長(zhǎng)期低迷已是具備，但是市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際需要卻似還找不到太多理由。

不過(guò)，如果我們相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在繼續(xù)發(fā)展，相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)的明天會(huì)比今天更好，我們也就不會(huì)對(duì)中國(guó)股市牛市的再一次啟動(dòng)失去信心。在進(jìn)一步深化國(guó)企改革的大潮身后，“混合式經(jīng)濟(jì)體制”的口號(hào)已經(jīng)提出。

作為落葉喬木的杜仲樹樹干堅(jiān)硬，挺拔高大，生長(zhǎng)緩慢但卻極為頑強(qiáng)，即使是在瘠薄的紅土或者是巖石峭壁之處也能生長(zhǎng)。藥用杜仲樹皮一般是從樹齡20年左右或更長(zhǎng)的干枝來(lái)采剝。杜仲樹的生長(zhǎng)緩慢和極為頑強(qiáng)容易讓人想到中國(guó)股市。曾幾何時(shí)，幾度牛熊，中國(guó)股市眼下雖然仍陷入似乎望不到邊的漫漫熊氣之中，但是相對(duì)于初創(chuàng)時(shí)期，卻不知已是發(fā)展了多大。當(dāng)然，因?yàn)榫徛?，自也還是不太怎么成熟。

牛短熊長(zhǎng)是中國(guó)股市的特點(diǎn)，政策干預(yù)也是中國(guó)股市的特點(diǎn)。相對(duì)于成熟股市的資源配置和投資者們保值增值的需求而言，中國(guó)股市很多時(shí)候更像是個(gè)工具，由此也就帶來(lái)了中國(guó)股市更多時(shí)候的一些非市場(chǎng)特征?；蛞部梢哉f(shuō)，中國(guó)股市的成長(zhǎng)緩慢和難以成熟是與其與生俱來(lái)的某些血緣因素有關(guān)的。簡(jiǎn)而言之，也就是市場(chǎng)的屬性和定位！中國(guó)的改革開(kāi)放是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的框架里沖脫而出。中國(guó)股市的屬性和定位，自也就不太可能那么容易一下子完全擺脫掉計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影子。更尤其是，當(dāng)這個(gè)市場(chǎng)又還是財(cái)富聚集地的時(shí)候。相對(duì)于成熟市場(chǎng)的公開(kāi)、公平、公正和投資者們的財(cái)富增長(zhǎng)而言，中國(guó)股市需要改變的實(shí)是太多。政策左右的市場(chǎng)自也就少了一點(diǎn)風(fēng)骨。至少，比之于杜仲樹的剛強(qiáng)挺拔和枝干堅(jiān)硬來(lái)說(shuō)，中國(guó)股市也是少了一點(diǎn)本該就有的鈣氣。于是就想，如果用杜仲壯腰健膝、強(qiáng)筋碩骨的功效來(lái)治一治中國(guó)股市一直以來(lái)的軟骨病癥，或許也很有必要。

小時(shí)候聽(tīng)過(guò)的一個(gè)傳言是杜仲樹又叫“壽樹”，說(shuō)的是一個(gè)人剛出生時(shí)父母可以為孩子種一顆杜仲，這樣到孩子“人生七十古來(lái)稀”時(shí)就可以將這顆樹伐倒。樹皮作藥換錢，樹干切割棺材，這樣無(wú)論生死皆是無(wú)憂。這樣來(lái)看，已經(jīng)熊了將近七年的中國(guó)股市，比之于杜仲成材的70年樹齡來(lái)說(shuō)，那也就算不了什么。

在自己的心里種一顆杜仲樹，并忘掉那些已被深深套牢的股票賬戶，如果你對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)股市的未來(lái)還抱有信心的話！