摘要：公司的財務績效一直是企業(yè)發(fā)展所重視的焦點，本文通過企業(yè)盈利能力、資產營運能力、償債能力和發(fā)展能力四個方面共選擇了十八個關鍵指標，分析了公司的財務績效。結果用于顯示公司的財務績效水平，同時顯示不同公司在這四個方面的現狀。為這些公司未來的發(fā)展指明了方向，同時也為投資者的決策提供了依據。

關鍵詞：公司財務績效灰色關聯

1 概述

公司績效是指一定經營期間的企業(yè)經營效益和經營者業(yè)績。公司財務是指公司資金運動和由資金運動所引發(fā)的公司與各有關利益主體之間的經濟利益關系，即財務關系。而公司財務績效評價是企業(yè)財務管理活動的重要內容之一。

公司績效評價，主要是指運用數理統(tǒng)計、運籌學原理，根據特定的指標體系，對照統(tǒng)一的標準，按照一定的程序，對企業(yè)在一個階段的經營效益和經營者業(yè)績做出客觀、公正地綜合評價。公司財務績效評價是公司的一個重要組成部分，也是提高企業(yè)經濟效益的重要手段。公司財務績效分析是利用會計核算資料、統(tǒng)計資料數據等，是從靜態(tài)和動態(tài)兩個方面對財務活動進行比較、分析和評價的。通過財務績效分析可以發(fā)現企業(yè)財務活動規(guī)律，為改善企業(yè)經營管理提出建議。公司財務績效評價可以展現公司發(fā)展的現狀，同時也可以為投資者的決策提供科學合理的依據。

2 公司績效評價的必要性

公司財務績效評價是對公司財務指標的一種橫向比較方法。將公司各項財務指標與行業(yè)平均值相比較，以此反映企業(yè)的經營管理水平。它能夠比較客觀地為投資者判斷企業(yè)財務狀況，能夠揭示其所面臨的風險大小和成長空間。

績效評價能夠傳遞企業(yè)的價值觀和文化，明確公司的行為準則?？冃гu價能夠將公司戰(zhàn)略轉化成可衡量、可控制的要素，我們可以通過定期收集的相關數據進行對比，能夠及時發(fā)現問題，尋找企業(yè)的績效改進點。其中，績效評估可以對員工進行公平合理的評價并給予合理的報酬?？冃гu價能使管理者提高自身的組織管理能力、溝通能力以及監(jiān)控能力和計劃能力等基本管理技能；提高上下級的溝通能力，以此建立溝通、反饋平臺，從而及時發(fā)現問題，并進行解決，便于內部信息交流。要想提升績效評價的客觀性，就需要基礎數據的支持，通過績效評價的推進，以此加強組織內部的基礎管理，建立起更加規(guī)劃的基礎管理平臺。

3 指標的選取

任何評價都要運用一定的指標來進行，評價指標是實施績效評價的基礎，單一指標難以全面反映公司的績效，因而實施績效評價必須構建反映經營績效各方面的一系列指標組成的評價指標體系。指標體系的設計是獲得準確的績效綜合評價結果的前提條件。

財務指標主要是分析財務內容，直接反映企業(yè)財務狀況及經營的成功，在財務指標選取的時候要符合可比性和實用性原則，指標應盡可能的符合各種比較。不同地區(qū)和企業(yè)間要根據企業(yè)存在的差距和問題進行改進。在指標選取還要遵循公開性和保密性原則，指標的設置必須滿足外部眾多主體的需要。因此財務信息的公開制度顯得尤為重要，但是在市場日趨競爭的時代，對企業(yè)的商業(yè)秘密加以重視還是很有必要的。

一般來說，上市公司的財務業(yè)績主要包括四個方面內容，即盈利能力、資產營運能力、償債能力和發(fā)展能力等。每個方面之下選取幾個關鍵比率指標，形成一個多級的財務績效指標體系：[1]

表1財務績效評價指標體系

[盈利能力

銷售毛利率

營業(yè)利潤率

總資產利潤率

凈資產收益率

成本費用利潤率

資產營運能力

總資產周轉率

流動資產周轉率

應收賬款周轉率

固定資產周轉率

股東權益周轉率

償債能力

流動比率

速動比率

現金比率

資產負債率

股東權益比率

發(fā)展能力

凈資產增長率

總資產增長率

凈利潤增長率

]

盈利能力指標，主要是指企業(yè)的生產經營業(yè)務獲利能力、資產獲利能力、所有者權利能力。評價企業(yè)在這三方面的獲利能力我們可以通過銷售毛利率、營業(yè)利潤率以及總資產報酬利潤率、資本金利潤率等四個指標表示。一般來說，這幾個指標利率越高，企業(yè)獲利能力就會越強。

資產營運能力指標主要包括以下幾個方面：總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等。一般而言，周轉率越高越好。營運能力是指企業(yè)充分運用現有的資源創(chuàng)造出的財富能力和經營績效，既是企業(yè)獲利的基礎，也是企業(yè)主要資金的來源和保證。

償債能力指標，主要指的企業(yè)償還債務的能力，分為長期和短期償還兩種。評價企業(yè)短期償還債務能力的主要指標有流動比率、速動比率、現金比率三種。企業(yè)確定流動比率時需要結合自身情況。速動比率是扣除存貨后的比率，這個比率更好的體現了資產的流動性?，F金比率則解決了流動比率與速動比率的不足，分子分母有一定可比性。所以企業(yè)的現金比率能在一定程度上補充說明企業(yè)短期償債能力。

發(fā)展能力指標：企業(yè)發(fā)展的核心是企業(yè)價值的增長，因此，企業(yè)發(fā)展能力的評價是企業(yè)財務績效評價中最困難的也是極為重要的。發(fā)展能力主要包括總資產增長率，凈利潤增長率，凈資產增長率。

4 評價方法的選擇

目前，針對公司財務績效的評價研究主要是基于主成分分析法和因子分析[2]。通常，主成分分析能將指標體系中的關鍵指標提取出來作為主因子，以主因子來考核企業(yè)的績效水平[3]。但主成分分析法未能充分利用現有企業(yè)財務信息，因此，評價結果不能保證其可靠性。灰色關聯方法既能處理具體的數據指標，也能對模糊語言集數據進行處理，可以在很大程度上減少由于信息不對稱帶來的損失，并且對數據要求較低，方便現有應用[4]。采用灰色關聯的方法對公司的績效進行評價，能利用現有的公司財務績效評價指標進行綜合評定，全面反映企業(yè)的經營狀況[5]。

灰色關聯分析方法，就是根據因素之間相似或相異程度進行衡量，作為衡量因素間關聯程度的一種方法，我們需要通過對動態(tài)過程發(fā)展態(tài)勢的量化分析，完成對系統(tǒng)內時間序列有關的數據關系進行比較。還可以采用灰色關聯方法既可以關注企業(yè)的發(fā)展狀況，找出其不足之處，又可以綜合評定企業(yè)在整個行業(yè)中的地位及發(fā)展狀況[6]。

5 結論

通過公司的財務績效分析，我們可以更好地掌握公司財務執(zhí)行計劃情況，以此診斷公司運營中存在的問題，為公司管理人員提供經營決策依據，有利于提高管理者的管理水平。企業(yè)可以通過對財務績效的分析得知財務活動運行軌跡和結果，為投資者提供決策依據。而且財務績效分析可以為債權人提供融資依據；為稅務部門提供征稅參考，確保稅收的完整性；為政府部門提供宏觀決策依據[7]。

公司財務績效分析是經濟活動分析的一個重要組成部分，是公司財務管理活動中的重要內容，是綜合評價公司績效的基礎。通過績效評價，便于將公司中存在的問題突顯出來，推動管理者去尋找解決問題的方法，最終達到改善績效的目的[8]。通過公司財務績效分析可以使公司總結經驗、預測決策、促使其挖掘內部潛力，改善經營管理，對提高公司經濟效益具有重要意義。而且全面、科學地對公司財務績效進行評價，不僅管理者了解公司運營和盈利情況、進行管理決策的要求，也是投資者進行投資決策和政府部門制定相關制度與政策的需要。

參考文獻：

[1]許長新.交通運輸類上市公司財務評價模型研究[J].中國軟科學，2001，8.

[2]鄭恒斌.基于因子分析法的物流行業(yè)上市公司財務績效研究[J].財會通訊，2011，12.

[3]李慶東.基于主成分分析的上市公司財務績效評價[J].遼寧石油化工大學學報，2006，3.

[4]王生鳳，唐晉，盛衛(wèi)超.灰色分析法在物流績效評價中的應用研究[J].裝甲兵工程學院學報，2006，20（1）：26-28.

[5]趙順娣.基于灰色關聯度分析的綜合績效評價方法與應用[J]. 財會與通訊，2007，3.

[6]張兵，張政正.灰色關聯分析在物流企業(yè)績效評價中的應用[J].西南民族大學學報·自然科學版，2011.

[7]姚文英.基于綜合績效評價的新疆上市公司財務分析[J].新疆農墾經濟，2008，10.

[8]徐華.集團公司財務績效評價的內容及思考[J].商業(yè)會計， 2012，12.

作者簡介：董杰（1976-），男，山東萊西人，主管會計，研究方向：財務管理。