王愛華

摘 要：財務(wù)分析便于企業(yè)管理者了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，評價企業(yè)償債能力、營運能力及盈利能力，對制定企業(yè)經(jīng)營決策起著至關(guān)重要的作用。然而，隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，傳統(tǒng)財務(wù)分析的內(nèi)容和方法已經(jīng)滯后于企業(yè)管理的需要，其局限性日益凸顯。因此，在傳統(tǒng)財務(wù)分析的基礎(chǔ)上，補充完善財務(wù)信息內(nèi)容和改進分析方法，進而提高財務(wù)分析的利用性，已成為現(xiàn)代企業(yè)管理者正確評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，改善企業(yè)管理和優(yōu)化經(jīng)營決策的迫切需要。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；企業(yè)；作用

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）26-0234-02

財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告及其相關(guān)資料為起點，作為探討的依據(jù)；以分析信息為重心，揭示其相關(guān)性；以研究信息的相關(guān)性為手段，評價其結(jié)果。其目的是評價企業(yè)以往的經(jīng)營業(yè)績，衡量企業(yè)現(xiàn)在的財務(wù)狀況，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，從而為企業(yè)正確經(jīng)營和財務(wù)決策提供依據(jù)。

一、企業(yè)財務(wù)分析的主要內(nèi)容

盡管不同利益主體進行財務(wù)分析時會有側(cè)重點，但就企業(yè)總體來看，財務(wù)分析可以歸納為三個方面：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析。其中，償債能力是財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)的穩(wěn)健保證；營運能力是財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)；盈利能力是償債能力、營運能力共同作用的結(jié)果，同時也對兩者的增強起著推動作用。三者相輔相成共同構(gòu)成企業(yè)財務(wù)分析的基本內(nèi)容。

二、財務(wù)分析在企業(yè)管理中的作用

（一）財務(wù)分析是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、考核經(jīng)濟責(zé)任履行情況的重要依據(jù)

1.資本是企業(yè)產(chǎn)生、生存與發(fā)展的原動力，通過對企業(yè)資產(chǎn)負債表的分析，可以了解企業(yè)擁有或控制的資源、資本結(jié)構(gòu)、資源分布、資財權(quán)益及企業(yè)資源占用情況，從而評價和預(yù)測企業(yè)的償債能力，識別企業(yè)的財務(wù)彈性。

2.利潤是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營成果的重要指標(biāo)，它受企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)、各因素的影響。通過對企業(yè)不同環(huán)節(jié)的利潤分析，可正確評價企業(yè)各方面經(jīng)營情況，及時準確的發(fā)現(xiàn)企業(yè)在各環(huán)節(jié)存在的問題或不足，進而采取措施，解決問題提高企業(yè)收益水平。

3.現(xiàn)金流量是企業(yè)償債能力和盈利能力的真實反映?，F(xiàn)金流量表更為清晰地揭示了企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況。通過現(xiàn)金流量表的分析，可以評價企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力，分析企業(yè)的收益質(zhì)量及影響現(xiàn)金凈流量的因素，為分析和判斷企業(yè)的財務(wù)前景提供信息。

通過以上分析，充分揭示了企業(yè)的償債能力、營運能力及盈利能力，為企業(yè)管理者正確評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及經(jīng)濟責(zé)任履行情況提供重要依據(jù)。

（二）財務(wù)分析是挖掘企業(yè)潛力，提高營運資產(chǎn)效益的重要手段

企業(yè)營運資產(chǎn)的利用及其能力如何，將從根本上決定企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益，通過財務(wù)分析可以了解企業(yè)營運資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和營運資產(chǎn)的利用效果，挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。企業(yè)營運能力的高低取決于多種因素，財務(wù)分析通過對總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)收入率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，揭示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和利用效率變動的原因，從其影響因素角度進行深入定量分析，確定影響程度，分清影響該指標(biāo)的有利因素和不利因素，主要因素和次要因素，以判斷企業(yè)資產(chǎn)利用方面存在哪些問題，尚有多大的潛力，進而采取有效措施提高企業(yè)資產(chǎn)營運能力。

（三）財務(wù)分析是企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的有力工具

財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)的運營中不可避免，而且貫穿于企業(yè)運行的全過程。若企業(yè)抵御風(fēng)險能力較弱，或不能及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并采取有效的化解措施，就很可能陷入財務(wù)危機的困境。因此，如何防范和降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成為企業(yè)管理者高度關(guān)注的問題。財務(wù)分析將資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表有機的結(jié)合起來，通過對資產(chǎn)、負債、收益和現(xiàn)金流量等一系列環(huán)節(jié)的相關(guān)指標(biāo)分析，衡量和評價企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性、獲利能力和企業(yè)的經(jīng)營效果。并對不同期間相關(guān)數(shù)據(jù)進行比較，從而便于企業(yè)管理者把握企業(yè)發(fā)展趨勢，判斷企業(yè)抵抗經(jīng)營中發(fā)生意外風(fēng)險的能力，以及發(fā)現(xiàn)營運環(huán)節(jié)存在的問題，采取相應(yīng)措施，防范和化解財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險降到最低，保證企業(yè)良性運營。

（四）財務(wù)分析是進行財務(wù)預(yù)測和決策的基礎(chǔ)

企業(yè)管理的關(guān)鍵在于決策，決策的關(guān)鍵是預(yù)測。財務(wù)分析通過運用趨勢分析法，將實際達到的結(jié)果與不同時期同類指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)進行比較，企業(yè)管理者不僅可以了解、評判企業(yè)主要財務(wù)數(shù)據(jù)在過去連續(xù)期間的變化規(guī)律及合理性，而且可以依據(jù)各項目的變動趨勢，對企業(yè)的發(fā)展趨勢和前景進行較為準確的預(yù)計和估算，對企業(yè)未來經(jīng)營中的不確定性進行判斷，減少決策的盲目性，以確保經(jīng)營決策的科學(xué)性和準確性。

三、傳統(tǒng)財務(wù)分析局限性的主要表現(xiàn)

財務(wù)分析的主要依據(jù)之一來自企業(yè)財務(wù)報告，財務(wù)報告的局限性決定了財務(wù)分析的局限性，因此，其分析內(nèi)容不能最大限度滿足企業(yè)管理者對信息的需求，從而影響了財務(wù)分析的利用性。

（一）財務(wù)報表計量的局限性

現(xiàn)行財務(wù)報表反映的是符合貨幣計量前提要求的可計價的經(jīng)濟資源，但有關(guān)企業(yè)的人力資源和設(shè)備情況等無形資產(chǎn)沒有得到全面披露，而無形資產(chǎn)作為一種特殊的經(jīng)濟資源，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)揮著重要的作用。無形資產(chǎn)價值量的判斷是否合理，直接影響企業(yè)管理者決策的準確性。另外，會計核算以貨幣計量為基本前提，而幣值穩(wěn)定是貨幣計量的假設(shè)內(nèi)容之一，在物價水平波動特別是在通貨膨脹情況下，會對分析數(shù)據(jù)的準確性產(chǎn)生不利影響，進而影響了財務(wù)分析結(jié)果的合理性。

（二）比率分析法的局限性

在企業(yè)財務(wù)分析中，采用比較多的分析方法當(dāng)屬各類的比率分析，然而在比率計算中，一些數(shù)據(jù)的確定、時間對應(yīng)與否等問題都將影響比率分析反映內(nèi)容的可比性及準確度。例如：在計算各周轉(zhuǎn)率時，確定周轉(zhuǎn)額以及相關(guān)資產(chǎn)平均占用資金帶有很大程度估計因素，難免與企業(yè)實際情況存在一定程度上的差異，影響了財務(wù)分析結(jié)果的可靠性。endprint

（三）財務(wù)分析人員專業(yè)素質(zhì)的局限性

財務(wù)分析是企業(yè)財務(wù)人員以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法進行計算分析的結(jié)果。財務(wù)人員專業(yè)知識掌握的程度，理解和分析能力等自身存在的差異都會表現(xiàn)出其局限性。如側(cè)重于財務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析，通常使用靜態(tài)指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力、償債能力和營運能力。即使從動態(tài)的角度分析也多使用增長率指標(biāo)在企業(yè)內(nèi)部進行跨年度的縱向分析，忽視與相關(guān)經(jīng)營信息的綜合分析，忽略企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)性，缺少企業(yè)橫向比較，企業(yè)管理者難以通過行業(yè)平均水平的對比正確評價企業(yè)在行業(yè)中的地位；過分重視企業(yè)利潤分析，忽視現(xiàn)金流量情況分析，影響了財務(wù)分析結(jié)果的利用性。

四、財務(wù)分析的完善及應(yīng)重點分析的內(nèi)容

在市場經(jīng)濟條件下，隨著企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的轉(zhuǎn)變，企業(yè)管理者對財務(wù)分析信息需求也隨之變化，因此企業(yè)財務(wù)分析需要在傳統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上完善和補充以下內(nèi)容。

（一）財務(wù)信息和非財務(wù)信息相結(jié)合

在財務(wù)分析過程中，財務(wù)信息和非財務(wù)信息都是非常重要的信息來源。財務(wù)信息提供量化的數(shù)據(jù)，反映企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量的信息，是財務(wù)分析主要的分析對象和信息來源。非財務(wù)信息是以非數(shù)字方式反映企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部治理、戰(zhàn)略目標(biāo)和未來發(fā)展計劃等有關(guān)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)設(shè)置和行業(yè)背景情況方面的信息，為企業(yè)進行深入分析提供必要信息，是財務(wù)信息有益的補充。非財務(wù)信息雖然不會直接影響財務(wù)信息數(shù)字，但是會對財務(wù)信息的理解產(chǎn)生影響，比如，在分析企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績時，要先考慮企業(yè)所處行業(yè)的特點、企業(yè)所采用的生產(chǎn)技術(shù)以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)等非財務(wù)信息，在此基礎(chǔ)上對企業(yè)利潤表的財務(wù)信息進行分析，才能得到企業(yè)經(jīng)營情況的分析結(jié)論。因此，應(yīng)把財務(wù)信息和非財務(wù)信息兩者結(jié)合起來使用，互為有益的補充。

（二）關(guān)注行業(yè)信息，加強企業(yè)之間的橫向指標(biāo)對比分析

企業(yè)的發(fā)展與其所處的環(huán)境息息相關(guān)，無論是企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)及資源還是企業(yè)外部的經(jīng)營環(huán)境都將影響企業(yè)的生存發(fā)展?？梢哉f，內(nèi)部發(fā)展能力的持續(xù)穩(wěn)定是企業(yè)發(fā)展的原動力，而外部經(jīng)營環(huán)境卻是保證企業(yè)發(fā)展的必要條件。由此可見，在進行財務(wù)分析時，必須關(guān)注相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)、規(guī)模效益和行業(yè)發(fā)展前景，并將本企業(yè)的財務(wù)比率與同行平均水平或標(biāo)準比率，特別是競爭對手的相關(guān)數(shù)據(jù)加以比較，了解競爭對手的發(fā)展能力，知己知彼，進而正確地評價企業(yè)在行業(yè)中的地位，客觀評價企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營現(xiàn)狀，合理預(yù)測把握企業(yè)發(fā)展方向，在競爭中找到自己的發(fā)展空間。

（三）重視現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

企業(yè)的現(xiàn)金流量是否按照企業(yè)的各項預(yù)期目標(biāo)進行運轉(zhuǎn)是企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量優(yōu)劣的真實反映。企業(yè)的現(xiàn)金流量質(zhì)量受各種因素影響，因此在分析現(xiàn)金流量質(zhì)量時，不僅要對現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)進行分析，還需要結(jié)合資產(chǎn)負債表和損益表等有關(guān)數(shù)據(jù)。運用各種財務(wù)比率，單期分析與多期比較分析相結(jié)合，進行連續(xù)比較，從而了解現(xiàn)金流量質(zhì)量的變動趨勢，掌握現(xiàn)金流量質(zhì)量變動的原因。根據(jù)企業(yè)所處的不同發(fā)展階段判斷現(xiàn)金流量質(zhì)量優(yōu)劣和合理性，縱向比較分析與橫向比較分析并用，在注重縱向的多期間對比分析的同時，將相關(guān)財務(wù)比率與公司最優(yōu)水平、同行業(yè)的平均水平或相似企業(yè)的相同比率加以比較，為評價企業(yè)償債能力、收益質(zhì)量及現(xiàn)金流量的質(zhì)量，提供有價值的財務(wù)信息。

（四）貨幣性計量和非貨幣性計量并用

在新企業(yè)會計準則中，明確引入了公允價值、可收回金額等多重會計計量屬性并存的會計計量模式，反映出單一的歷史成本會計計量模式已無法滿足實際核算的需要，公允價值運用成為必然趨勢，貨幣計量和非貨幣計量并重的方式也將成為財務(wù)報告計算模式的發(fā)展方向。企業(yè)作為存在于社會的經(jīng)濟組織，它的生存與發(fā)展是以各種生產(chǎn)資源相互作用為前提的，單一的貨幣性計量僅可以反映企業(yè)予以計量和量化的資源，而對于會對企業(yè)經(jīng)營效益產(chǎn)生重要影響的人力資源、設(shè)備情況等生產(chǎn)要素?zé)o法予以衡量，不可避免的喪失了會計信息的有用性和完整性。因此，只有恰當(dāng)?shù)剡\用公允價值計量屬性，貨幣性計量和非貨幣性計量相結(jié)合的多種計量屬性共存，相互補充，才能為企業(yè)管理者提供更為可靠、相關(guān)的財務(wù)信息。

總之，財務(wù)分析是現(xiàn)代企業(yè)價值管理的基礎(chǔ)。財務(wù)分析要適應(yīng)市場經(jīng)濟條件下，現(xiàn)代企業(yè)管理對財務(wù)信息需求的變化，不斷擴充和完善財務(wù)分析內(nèi)容，從而提高分析結(jié)果的參考價值和利用價值，充分發(fā)揮其在現(xiàn)代企業(yè)管理中的重要作用，為實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)提供強有力的支持。

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[責(zé)任編輯 王 佳]endprint