王慧華

內(nèi)容摘要：作為現(xiàn)代國家政府宏觀調(diào)控的主要手段及宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要工具，財(cái)政政策與貨幣政策，兩者存在著十分密切的關(guān)系。正確制定和有效實(shí)施運(yùn)用好財(cái)政政策與貨幣政策，使之組合協(xié)調(diào)發(fā)展，以形成合力，直接影響著國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和社會的長治久安。同時(shí)，它們又各具特點(diǎn)和差異，導(dǎo)致在組合運(yùn)用中出現(xiàn)一些問題。對此，筆者建議，期待建立科學(xué)合理的財(cái)政貨幣政策，以促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行和社會健康快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策 ? 貨幣政策 ? 組合運(yùn)用 ? 實(shí)施效果 ? 宏觀調(diào)控

引言

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)要正常運(yùn)行，市場調(diào)節(jié)對資源整合配置可謂功不可沒。但市場不是萬能的，其在調(diào)節(jié)過程中所出現(xiàn)的自發(fā)性和盲目性，也是導(dǎo)致市場運(yùn)行失衡的重要原因之一。要保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行和社會的健康快速發(fā)展，有必要進(jìn)行國家宏觀調(diào)控加以調(diào)整和解決，而財(cái)政政策和貨幣政策是國家在經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行宏觀調(diào)控的兩種非常重要的政策和工具。作為最大的發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體，改革開放三十多年來，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中更加重視財(cái)政政策和貨幣政策的組合運(yùn)用，在不同的歷史階段，國家通過擴(kuò)張或緊縮的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行適時(shí)適度調(diào)整，從而保證經(jīng)濟(jì)的健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展。

財(cái)政政策與貨幣政策的基本內(nèi)容及其組合運(yùn)用的必要性

西方主流學(xué)者普遍認(rèn)為，政府要想實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，在運(yùn)用各種政策手段時(shí)，就必須充分考慮到所使用的工具間的組合與協(xié)調(diào)。作為兩種最主要的宏觀調(diào)控工具——財(cái)政政策與貨幣政策，政府在制定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，首先應(yīng)該熟悉的是相應(yīng)政策的內(nèi)容、手段及功能，否則，財(cái)政政策一旦與貨幣政策發(fā)生沖突，就可能偏離預(yù)定目標(biāo)，導(dǎo)致政府的宏觀調(diào)控政策失利。針對財(cái)政政策與貨幣政策，筆者略加介紹。

財(cái)政政策（Fiscal policy），是國家根據(jù)一定時(shí)期的政治經(jīng)濟(jì)政策、社會發(fā)展需求和宏觀調(diào)控目標(biāo)而制定出來的指導(dǎo)財(cái)政工作的基本方針和準(zhǔn)則，通過財(cái)政支出和稅收政策等變化來影響和調(diào)節(jié)總需求，是由稅收政策、支出政策、投資政策、財(cái)政信用政策、補(bǔ)貼政策等構(gòu)成的政策體系。通過財(cái)政政策，可以減輕經(jīng)濟(jì)波動，防止通脹，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，和金融政策、產(chǎn)業(yè)政策、收入分配政策一道，成為國家經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分。貨幣政策（Monetary Policy），是一國政府（多數(shù)國家由中央銀行來執(zhí)行）或經(jīng)濟(jì)體的貨幣權(quán)威機(jī)構(gòu)為實(shí)現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，利用控制貨幣供應(yīng)量，調(diào)控利率等行為，來達(dá)到影響其他經(jīng)濟(jì)活動所采取的措施的總稱。包括信貸政策、利率政策和外匯政策等構(gòu)成的有機(jī)政策體系。貨幣政策分為激進(jìn)政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、中性政策保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、從緊政策降低通貨膨脹。我國貨幣政策的最終目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

世界上各國在遇到經(jīng)濟(jì)問題時(shí)，無不利用財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行調(diào)整與解決。我國也不例外，加強(qiáng)二者組合，充分發(fā)揮其組合效應(yīng)具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。一是財(cái)政政策與貨幣政策調(diào)節(jié)的領(lǐng)域、目標(biāo)、側(cè)重點(diǎn)、方法及工具各不相同，兩種政策存在的這些差異，要求在實(shí)際運(yùn)用中要密切配合，發(fā)揮綜合調(diào)控作用;二是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀變化，提出了進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策組合協(xié)調(diào)配合的要求;三是國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)新變化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨新問題，對提高財(cái)政貨幣政策組合協(xié)調(diào)力度提出了更高的要求;四是國內(nèi)百姓結(jié)構(gòu)性消費(fèi)不足，且國民經(jīng)濟(jì)對外依存度不斷提高，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對我國經(jīng)濟(jì)影響日益增加，需要加強(qiáng)財(cái)政貨幣政策組合協(xié)調(diào)減少政策的波動?？梢姡?cái)政政策與貨幣政策組合運(yùn)用很有必要。

美國、中國財(cái)政政策與貨幣政策的組合實(shí)踐運(yùn)用

美國之所以能成為世界頭號經(jīng)濟(jì)大國，自有其成功的理由。其非常重要的原因之一，就是政府能根據(jù)不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要，靈活運(yùn)用、組合協(xié)調(diào)好財(cái)政政策和貨幣政策，適時(shí)適度搞好宏觀調(diào)控。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，為刺激經(jīng)濟(jì)增長，運(yùn)用稅收手段調(diào)節(jié)，實(shí)施降低稅率、縮小稅基、提高起征點(diǎn)和增加免稅額等減稅政策，這在里根和小布什執(zhí)政時(shí)都采用過;當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長過熱過快時(shí)，為減少財(cái)政赤字，在克林頓執(zhí)政時(shí)期實(shí)施提高稅率、擴(kuò)大稅基的增稅政策。但不管增稅還是減稅，都要啟動繁瑣、嚴(yán)格的司法程序，經(jīng)國會批準(zhǔn)才可。同樣，在貨幣政策方面，美國也有很成功的經(jīng)驗(yàn)，如貨幣政策目標(biāo)穩(wěn)定，即預(yù)防通脹，保持物價(jià)穩(wěn)定;利用利率調(diào)節(jié)，經(jīng)濟(jì)過熱就加息，經(jīng)濟(jì)疲軟就減息;建立高效完善靈敏的貨幣政策機(jī)制和實(shí)行信貸資產(chǎn)證券化，緩解銀行“短存長貸”的矛盾。但美國次貸危機(jī)后實(shí)施的量化寬松的財(cái)政貨幣政策，等于變相的向世界各國輸出通貨膨脹和轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，為世人所詬病。

我國改革開放以來的三十多年間，經(jīng)濟(jì)得到長足發(fā)展，取得了驕人成績，這與財(cái)政政策和貨幣政策的有效組合運(yùn)用息息相關(guān)。我國政府審時(shí)度勢，根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展變化，實(shí)時(shí)適度的對財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行調(diào)控，在不同的歷史階段實(shí)施了不同的財(cái)政政策和貨幣政策的組合。如在十一屆三中全會后的1979—1988年間，我國進(jìn)入到改革開放的新時(shí)期，走上了改革開放的道路，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，擴(kuò)大就業(yè)，在總體上實(shí)行雙松政策，期間配合其他組合方式;隨后經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動，冷熱交替，在1989—1997年間主要實(shí)行雙緊政策，讓經(jīng)濟(jì)平緩發(fā)展，避免大起大落;至2006年實(shí)行雙穩(wěn)健政策，更加注重兩種政策的協(xié)調(diào)配合，政府在政策工具的組合運(yùn)用上愈發(fā)成熟，兩種政策相互融合、優(yōu)勢互補(bǔ)，保障經(jīng)濟(jì)增長更加健康穩(wěn)定;2009年后，經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)下滑趨勢，為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，政府采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，提出保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場穩(wěn)定、社會大局穩(wěn)定的“四穩(wěn)定”方針，實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，使我國經(jīng)濟(jì)回升向好。

我國財(cái)政政策與貨幣政策組合存在的問題與不足

第一，兩種政策組合模式主觀性強(qiáng)，“松”“緊”運(yùn)用尚不嫻熟。在傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過程中，舊有的思想影響根深蒂固，在進(jìn)行財(cái)政政策與貨幣政策組合搭配時(shí)也不免受其影響，急于求成，脫離實(shí)際，在政策落實(shí)過程中，缺乏穩(wěn)定性、連貫性;在財(cái)政貨幣政策組合搭配中，常采用“雙緊”“雙松”這樣極端嚴(yán)厲的政策?？梢钥闯?，我國在政策組合運(yùn)用上還不夠嫻熟，應(yīng)該隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化，適時(shí)適度靈活運(yùn)用各種組合搭配方式。endprint

第二，財(cái)政貨幣政策功能定位不準(zhǔn)確，調(diào)控分工不清晰。我國政府在運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策之前，并未在區(qū)分及界定上給出明確而清晰的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控過程中，兩種政策組合運(yùn)用時(shí)出現(xiàn)相互干擾的現(xiàn)象，而且對財(cái)政政策進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，貨幣政策進(jìn)行總量調(diào)整的分工不清晰，造成宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行紊亂，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，未完全達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

第三，財(cái)政貨幣政策調(diào)控領(lǐng)域越位，調(diào)控功能又不到位，組合搭配不夠充分。政府常不自覺地越位，以銀行貸款來充任財(cái)政撥款，以支付各項(xiàng)改革中所需成本，影響了貨幣政策的正常調(diào)控效果，相反，在社會資金總量增長，資金規(guī)模增大的時(shí)候，政府沒有充分發(fā)揮出財(cái)政政策與貨幣政策的調(diào)節(jié)效力，導(dǎo)致資金結(jié)構(gòu)失衡，資金盲目流動。同時(shí)，財(cái)政貨幣政策不協(xié)調(diào)，步伐不一致，在國企改革等高水平、深層次問題上存在配合不當(dāng)，造成宏觀調(diào)控中難以形成合力。

后危機(jī)時(shí)代強(qiáng)化財(cái)政政策與貨幣政策組合效應(yīng)的對策建議

經(jīng)歷了由美國次貸危機(jī)引起并波及世界的金融海嘯之后，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處在企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期。進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代，我國所面臨的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性依然嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，必須隨著市場機(jī)制和社會發(fā)展的變化，政府宏觀調(diào)控的重點(diǎn)與方式也要與時(shí)俱進(jìn)。堅(jiān)持積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的組合協(xié)調(diào)，提高財(cái)政貨幣政策宏觀調(diào)控的運(yùn)行效應(yīng)。

第一，建立和完善財(cái)政政策與貨幣政策組合機(jī)制，保證政府宏觀經(jīng)濟(jì)順利調(diào)控。財(cái)政政策與貨幣政策組合后的效應(yīng)能發(fā)揮到什么程度，除了兩者搭配是否合理之外，更多的取決于體制機(jī)制完善與否，故要進(jìn)一步深化財(cái)政政策與貨幣政策的體制改革，注重國民收入分配，健全相應(yīng)的稅收機(jī)制，保證國家財(cái)政收入穩(wěn)步增長，這樣國家才有充足的財(cái)力應(yīng)對各種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)問題;政府宏觀調(diào)控既要重視經(jīng)濟(jì)總量，還要關(guān)注經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)財(cái)政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，防止經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡;根據(jù)國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境的變化，在保證財(cái)政貨幣政策調(diào)節(jié)穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上，對國際經(jīng)濟(jì)變化趨勢進(jìn)行預(yù)測，適時(shí)適度靈活的調(diào)整我國的財(cái)政貨幣政策以應(yīng)對，兩者相互配合，防止其他國家經(jīng)濟(jì)變動帶來的沖擊，維護(hù)我國經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定運(yùn)行。

第二，政策組合多元化，加快工具新型化，合作領(lǐng)域重點(diǎn)化，發(fā)揮政策的綜合效應(yīng)。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)總量僅次于美國，居世界第二。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中存在的主要問題是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，故在國家宏觀調(diào)控時(shí)，既要高度重視財(cái)政政策與貨幣政策的組合效應(yīng)，還要關(guān)注其他經(jīng)濟(jì)政策如產(chǎn)業(yè)政策、匯率政策等的協(xié)調(diào)，合理配置有限資源，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮政策的綜合效應(yīng);還要開發(fā)、運(yùn)用新型政策工具，積極推進(jìn)政策工具創(chuàng)新，在財(cái)政政策方面，將預(yù)算、稅收、貼息等工具組合運(yùn)用，挖掘資本流動方面的潛力，在貨幣政策方面，對差別存款準(zhǔn)備金、金融衍生產(chǎn)品等進(jìn)行創(chuàng)新，促進(jìn)調(diào)控手段多樣化。

第三，積極推進(jìn)體制市場化，完善政策傳導(dǎo)機(jī)制，實(shí)施信貸資產(chǎn)證券化。深化金融體制改革，加快發(fā)展金融資本市場，大力開發(fā)金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)和引導(dǎo)各種金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，加快推進(jìn)利率市場化;借鑒美國成功的貨幣政策調(diào)控經(jīng)驗(yàn)，完善中央銀行利率體系，理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加強(qiáng)中央銀行貨幣政策的權(quán)威性，明確中央銀行對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)地位，同時(shí)深化金融改革，加快銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，加快社會保障體制改革，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化;充分認(rèn)識信貸資產(chǎn)證券化的重要意義，正確選擇能夠證券化的資產(chǎn)，提高銀行總體盈利水平，優(yōu)化商業(yè)銀行資源配置等。

結(jié)論

面對國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢、新變化以及經(jīng)濟(jì)全球化的影響，如何更好地運(yùn)用財(cái)政貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展？李克強(qiáng)總理在博鰲亞洲論壇報(bào)告中闡述我國將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并針對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，表示今年將重在堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”，統(tǒng)籌“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生”，推動中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

參考文獻(xiàn)：

1黃燕芬，顧嚴(yán)，翁仁木.近期我國財(cái)政貨幣政策組合效應(yīng)研究[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2006（8）

2.肖莉梅.淺析財(cái)政政策與貨幣政策“組合出擊”對宏觀調(diào)控的影響[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2009（18）

3.崔斐.財(cái)政政策和貨幣政策配合實(shí)施問題—金融危機(jī)下的財(cái)政貨幣政策配合問題[J].中國商界，2010（19）

4.賈康.當(dāng)前財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合[J].中國金融，2011（6）

5.崔惠民.財(cái)政政策與貨幣政策的組合效應(yīng) [J].學(xué)術(shù)交流，2009（6）

6.楊濤.如何協(xié)調(diào)發(fā)揮財(cái)政政策和貨幣政策的作用[J].中國金融，2008（5）

7.王新霞，黃顯林，何旭波.我國財(cái)政貨幣政策實(shí)施效果的實(shí)證分析[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2009（24）

8.杜鳳華.應(yīng)對金融危機(jī)的財(cái)政貨幣政策研究[J].財(cái)政研究，2009（7）

9.程實(shí).基于均衡視角的財(cái)政貨幣政策搭配研究[D].復(fù)旦大學(xué)碩士論文，2007

10.陳勝男.我國財(cái)政政策與貨幣政策的組合效應(yīng)研究[D].吉林大學(xué)碩士論文，2010

11.王柳希.近年來我國貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合中的問題與對策探討[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士論文，2011

12.方悅.金融危機(jī)下我國財(cái)政政策與貨幣政策的搭配研究[D].東北師范大學(xué)碩士論文，2009

13.張躍輝.財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合研究[D].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士論文， 2011

14.張龍.我國財(cái)政政策與貨幣政策及其配合效應(yīng)分析[D].西北大學(xué)博士論文，2010

15.郭慶旺.積極財(cái)政政策及其與貨幣政策配合研究[M].中國人民大學(xué)出版社，2004endprint