王珍鵬

【摘要】黃金作為一種特殊的金屬，具有多種屬性。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各種屬性的強(qiáng)弱也有相應(yīng)的變化。本文通過(guò)對(duì)黃金屬性的回顧分析，討論恢復(fù)黃金貨幣功能的可能及積極意義，并對(duì)國(guó)內(nèi)黃金業(yè)務(wù)和發(fā)展簡(jiǎn)單展望。

【關(guān)鍵詞】黃金 貨幣屬性 金融屬性 商品屬性 互聯(lián)網(wǎng)

一、黃金屬性介紹

黃金被發(fā)現(xiàn)和使用的歷史悠久，特殊的物理屬性使其成為一種具有諸多社會(huì)屬性的特殊金屬，對(duì)黃金具有的社會(huì)屬性進(jìn)行分類，包括：商品屬性、金融屬性和貨幣屬性。

黃金具有易延展、易鍛性等優(yōu)良的物理性質(zhì)和穩(wěn)定的化學(xué)性質(zhì)，使其成為一種特殊的商品應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)、牙科醫(yī)療、珠寶首飾等領(lǐng)域。以2013年數(shù)據(jù)為例，用于上述領(lǐng)域的實(shí)物黃金規(guī)模估計(jì)達(dá)到9200萬(wàn)盎司（約合2860噸），約占全年總需求的七成。

黃金作為一種貴重金屬，成為人類儲(chǔ)藏財(cái)富的重要手段，是全球公認(rèn)的抵御通貨膨脹的工具。在經(jīng)過(guò)上世紀(jì)八十年代以來(lái)黃金衍生產(chǎn)品的蓬勃發(fā)展，使黃金及其衍生品成為廣泛使用的投資工具，成為眾多投資組合中的組成部分。

馬克思在《資本論》中寫道“貨幣天然不是金銀，但金銀天然是貨幣”，由于黃金數(shù)量較少，體積小，價(jià)值大，便于分割攜帶，易于儲(chǔ)藏，決定了其在長(zhǎng)期的選擇和淘汰之后成為人類商品社會(huì)中最適宜充當(dāng)貨幣的商品。

本文將結(jié)合黃金貨幣屬性的演變，著重談一下恢復(fù)黃金貨幣功能的可行性和意義，并對(duì)國(guó)內(nèi)黃金業(yè)務(wù)和發(fā)展簡(jiǎn)單展望。

二、黃金貨幣屬性演變歷程

黃金作為貨幣的歷史十分悠久，但更多只是在一定范圍內(nèi)、一定區(qū)域內(nèi)流通，或者只是作為大額支付的手段。直到十九世紀(jì)的“金本位”時(shí)期，黃金才成為一種世界公認(rèn)的國(guó)際性貨幣。“金本位制”即黃金可以作為國(guó)內(nèi)支付手段用于流通結(jié)算，可以作為外貿(mào)結(jié)算的國(guó)際硬通貨。

由于金本位制賴以生存的基礎(chǔ)不穩(wěn)，黃金存量的增長(zhǎng)跟不上國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和流通不斷擴(kuò)大以及社會(huì)財(cái)富的快速增長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與貨幣基礎(chǔ)的矛盾日益尖銳。其次金本位制使一國(guó)的國(guó)內(nèi)貨幣政策取決于黃金流出還是流入，有可能出現(xiàn)貨幣政策與財(cái)政政策沖突的情況。因此，在一戰(zhàn)之后隨著金塊本位制、金匯兌本位制的出現(xiàn)，直至20世紀(jì)70年代，布雷頓森林體系解體之后，黃金與美元脫鉤后，黃金的貨幣功能不斷弱化。

國(guó)際貨幣基金組織在1978年以多數(shù)票通過(guò)批準(zhǔn)的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》宣布“黃金不再作為貨幣定值標(biāo)準(zhǔn)，廢除黃金官價(jià)，可以在市場(chǎng)上自由買賣黃金等”，但制度層面上的黃金非貨幣化并不等于黃金已經(jīng)完全失去了貨幣職能。事實(shí)上，外貿(mào)結(jié)算不再使用黃金，但最后平衡收支時(shí)，黃金仍是一種貿(mào)易雙方可以接受的結(jié)算方式。黃金非貨幣化并未規(guī)定各國(guó)龐大的黃金儲(chǔ)備去向，就連高舉非貨幣化大旗的國(guó)際貨幣基金組織也僅規(guī)定處理掉1/6黃金儲(chǔ)備，而保留了大部分黃金儲(chǔ)備。二十世紀(jì)九十年代末誕生的歐元貨幣體系，明確黃金占該體系貨幣儲(chǔ)備的15%，這是黃金貨幣化的回歸。黃金仍是被國(guó)際接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大國(guó)際結(jié)算貨幣，是許多國(guó)家金融戰(zhàn)略儲(chǔ)備的重要組成部分。正如經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯所說(shuō)的“黃金在我們的制度中具有重要的作用，它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒(méi)有任何其他的東西可以取代它?！?/p>

三、黃金的貨幣功能分析

從貨幣功能上看，貨幣主要具有交換媒介、價(jià)值尺度、支付手段、價(jià)值儲(chǔ)藏等職能。根據(jù)上面對(duì)黃金貨幣屬性的回顧，黃金作為貨幣的職能在不斷減弱。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，黃金除繼續(xù)保留價(jià)值儲(chǔ)藏的貨幣功能外，已經(jīng)很少用做交換媒介、價(jià)值尺度或支付手段。但需要重視的是黃金貨幣功能的減少，并非因?yàn)槠浔旧韮r(jià)值消失或減少?？梢哉f(shuō)黃金作為一般等價(jià)物的屬性并沒(méi)有發(fā)生改變，因此從理論上講其在一定程度上和一定范圍內(nèi)，仍可以充當(dāng)貨幣，繼續(xù)發(fā)揮諸如交換媒介、價(jià)值尺度、支付手段等貨幣職能。

妨礙黃金發(fā)揮上述職能的原因除了上述的歷史原因之外，還有其本身的自然屬性造成的在發(fā)揮上述職能的不便利性?，F(xiàn)對(duì)這些不便利總結(jié)如下：

（一）不便于攜帶和保存

雖然黃金密度大單位體積價(jià)值大，但相對(duì)于紙幣其仍不便于攜帶。如果以黃金作為貨幣，黃金的保管也是一個(gè)困難。為安全起見(jiàn)，需要專業(yè)的保管設(shè)施。

（二）不便于計(jì)量?jī)r(jià)值、支付和變現(xiàn)

黃金價(jià)值取決于黃金的純度和黃金的當(dāng)前價(jià)格。質(zhì)量的辨別需要專門的工具和豐富的經(jīng)驗(yàn)，普通人難以辨別黃金的真?zhèn)危鼰o(wú)法判斷黃金的純度。而黃金的價(jià)格也是每天變化的，這都不便于計(jì)量黃金價(jià)值。

因?yàn)椴荒芊奖愕挠?jì)量黃金價(jià)值，也就難以快速方便的將黃金用于購(gòu)買商品或變現(xiàn)。

（三）不便于流通

黃金的上述缺點(diǎn)導(dǎo)致其在流通中難以像紙幣一樣快速流通，效率很低。且由于其沒(méi)有電子賬戶，無(wú)法實(shí)現(xiàn)電子支付和在線轉(zhuǎn)賬，相比較而言效率更低。

針對(duì)黃金作為貨幣使用中存在的不足，我們討論在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，有沒(méi)有可能使黃金重新煥發(fā)其貨幣屬性，進(jìn)而能夠在一定范圍內(nèi)作為貨幣流通使用，或者說(shuō)作為當(dāng)前現(xiàn)行貨幣的補(bǔ)充。

四、發(fā)揚(yáng)黃金貨幣屬性的可能性和方法

針對(duì)上述分析，黃金作為交換媒介和支付手段等存在的諸多不便，可在當(dāng)前銀行黃金業(yè)務(wù)模式和互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展的大環(huán)境中得到改善，進(jìn)而使重新發(fā)揚(yáng)黃金的貨幣屬性可行。具體的作法如下：

（一）在現(xiàn)有銀行為客戶提供實(shí)物黃金買賣服務(wù)基礎(chǔ)上，將黃金當(dāng)作一個(gè)幣種為客戶開立類似人民幣現(xiàn)金賬戶的黃金賬戶

客戶可通過(guò)此賬戶實(shí)現(xiàn)黃金購(gòu)買、支出、提取、轉(zhuǎn)賬等功能。

（二）客戶無(wú)需持有黃金實(shí)物，所以也就不存在黃金攜帶和保存方面的麻煩

客戶所有購(gòu)買（參考貨幣可理解為兌換）的黃金都在其黃金賬戶中得到體現(xiàn)，其對(duì)應(yīng)的黃金實(shí)物皆有銀行統(tǒng)一保管。如客戶想提取實(shí)物，可至銀行服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)（未來(lái)可有黃金ATM機(jī)）刷卡提取。

（三）銀行提供逐日黃金報(bào)價(jià)和黃金轉(zhuǎn)賬功能，客戶可通過(guò)黃金賬戶進(jìn)行投資，比如直接購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品

因黃金可視作為貨幣，如有必要銀行可將所收到的客戶黃金直接賣掉轉(zhuǎn)換成人民幣。

（四）隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，客戶甚至可以直接用黃金賬戶在網(wǎng)上或網(wǎng)下進(jìn)行購(gòu)物，當(dāng)然前提是賣家愿意提供黃金支付

實(shí)際上，銀行可為賣家提供黃金及時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)為人民幣的服務(wù)，將賣家收到的黃金及時(shí)轉(zhuǎn)出人民幣。

基于以上的模式，可以有針對(duì)性的解決影響發(fā)揮黃金貨幣屬性的不便，打通黃金作為交換媒介、價(jià)值尺度、支付手段的整個(gè)鏈條，使黃金在一定范圍內(nèi)發(fā)揮其貨幣功能。除此之外，恢復(fù)黃金貨幣功能還將產(chǎn)生如下好處：

（一）有利于吸引個(gè)人投資者購(gòu)買黃金的熱情，增加我國(guó)居民黃金配置比例，提高我國(guó)金融穩(wěn)定性

因?yàn)檩^現(xiàn)有的情況，持有黃金不會(huì)帶來(lái)任何收益，而上述模式可將黃金作為貨幣進(jìn)行投資獲取收益。

（二）有利于豐富銀行黃金業(yè)務(wù)品種，加快推出我國(guó)黃金拆借曲線，促使我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展

客戶黃金持有量上升，其存在銀行體系中的黃金實(shí)物也將同步上升。在達(dá)到一定規(guī)模后，銀行可提供類似人民幣拆借的黃金拆借業(yè)務(wù)，推動(dòng)黃金拆借市場(chǎng)發(fā)展，也能逐漸建立黃金拆借曲線，為形成我國(guó)黃金遠(yuǎn)期市場(chǎng)、黃金掉期市場(chǎng)等其他衍生市場(chǎng)的發(fā)展打下基礎(chǔ)。黃金市場(chǎng)的發(fā)展將有利于銀行推出更多的黃金產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富黃金投資渠道，形成良性循環(huán)。

（三）有利于降低銀行風(fēng)險(xiǎn)

黃金市場(chǎng)發(fā)展將增加黃金資產(chǎn)在銀行資產(chǎn)中的占比，黃金作為對(duì)抗通貨膨脹的工具，可提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。

（四）有利于和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合互動(dòng)

從理論來(lái)講，一旦黃金貨幣屬性得以恢復(fù)，以人民幣為基礎(chǔ)進(jìn)行的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)都可以在黃金上進(jìn)行嘗試。

五、結(jié)論和展望

從黃金發(fā)展的歷史過(guò)程看，雖然其貨幣屬性在今天已經(jīng)被嚴(yán)重弱化，但其成為貨幣的天然屬性并沒(méi)有改變。通過(guò)本文分析，在一定范圍內(nèi)恢復(fù)黃金的貨幣功能是可能的。同時(shí)，恢復(fù)黃金的貨幣功能有助于推動(dòng)我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展，有助于增加黃金在居民財(cái)富中的配比，有助于提高我國(guó)金融穩(wěn)定性并能通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合為更多的創(chuàng)新提供可能。

銀行如能解決在黃金支付、轉(zhuǎn)賬等方面的不足，將極大豐富其黃金業(yè)務(wù)廣度和深度。對(duì)推動(dòng)黃金市場(chǎng)良性發(fā)展，解決當(dāng)前市場(chǎng)黃金資產(chǎn)缺乏等問(wèn)題都有著積極的意義。