于 丹

（華東政法大學(xué)國際航運法律學(xué)院，上海 200042）

自貿(mào)區(qū)發(fā)展中國飛機租賃業(yè)務(wù)的政策法律環(huán)境檢視

于 丹

（華東政法大學(xué)國際航運法律學(xué)院，上海 200042）

飛機租賃業(yè)務(wù)本質(zhì)上乃大額資金的長期融通，對于相關(guān)的政策法律環(huán)境極為敏感。中國已經(jīng)確立了加快發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)的目標，當前正處于調(diào)整政策法律環(huán)境的關(guān)鍵時期。借自貿(mào)區(qū)的平臺發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)，既符合自貿(mào)區(qū)自身的目標定位，也可利用其“制度創(chuàng)新、先行先試”的功能來率先營造發(fā)展此類業(yè)務(wù)的政策法律環(huán)境。自中國（上海）等自貿(mào)區(qū)建立起來后，在自貿(mào)區(qū)范圍內(nèi)發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)的相關(guān)政策已逐步優(yōu)化，有力地推動了中國本土飛機租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。但客觀審視已優(yōu)化的相關(guān)政策環(huán)境，欠缺穩(wěn)定性、科學(xué)性和可操作性仍是其不可回避的問題，有待于在今后克服改進。

自貿(mào)區(qū)；中國飛機租賃；融資

自2013年9月中國上海自由貿(mào)易（試驗）區(qū)掛牌以來，中國國內(nèi)已經(jīng)有上海、天津、廣東、福建四個自貿(mào)區(qū)先后設(shè)立。在其中的上海、天津自貿(mào)區(qū)內(nèi)，飛機租賃業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)出大幅增長的態(tài)勢。如天津自貿(mào)區(qū)內(nèi)的企業(yè)（包括資產(chǎn)只有一架飛機的“特殊目的公司”）就已經(jīng)累計向區(qū)外提供了四百多架飛機的租賃服務(wù)。[1]這些設(shè)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的租賃企業(yè)，不僅基本搶占了中國國內(nèi)航空公司新增的租賃訂單，也開始積極走向國際市場。

飛機租賃屬于融資性租賃的一個領(lǐng)域，也是航運金融的核心體現(xiàn)形式。發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)，有利于資金、人才等要素的集聚，也是擴大金融服務(wù)業(yè)開放的表現(xiàn)，自然是中國各自貿(mào)區(qū)關(guān)注的一個業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時從另一個角度講，飛機租賃業(yè)務(wù)是涉及到飛機和資金雙重流轉(zhuǎn)的復(fù)雜交易，只有在金融監(jiān)管、稅收政策、法律保障等多重環(huán)境適宜的條件下才能開展。所以飛機租賃業(yè)務(wù)能否以自貿(mào)區(qū)為平臺順利開展，也是檢驗自貿(mào)區(qū)擴大金融開放、轉(zhuǎn)變政府職能實際效果的重要指標。迄今，最早成立的上海自貿(mào)區(qū)運行已近兩年，國家和各自貿(mào)區(qū)層面與飛機租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的各項政策法規(guī)在實踐運行中效果如何？能否實現(xiàn)預(yù)計的發(fā)展目標？上述問題值得客觀地審視和思考。

一、飛機租賃以及中國發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)的意義

（一）飛機租賃

飛機租賃的含義有廣義和狹義之分。廣義的飛機租賃，泛指一切轉(zhuǎn)讓飛機使用權(quán)于他人而換取租金對價的活動。狹義的飛機租賃則指那些具有融資性質(zhì)的租賃活動，即租賃企業(yè)按照航空公司的特定需求購買飛機并隨即將之租賃給該航空公司，以收取租金的形式來收回購買飛機的本金并獲得收益的交易形式。通常情況下，“飛機租賃”一詞都是在狹義層面使用，專指航空公司引進外部融資的一種方式。筆者提到的“飛機租賃”也正是在此狹義層面使用。

航空公司引進飛機，除了購買以外，最主要的渠道就是租賃。有數(shù)據(jù)顯示，目前全球各航空公司的機隊有一半以上的飛機都是租賃而來。飛機租賃也是中國民航企業(yè)引進飛機的最重要途徑。自20世紀80年代以來，中國民航企業(yè)機隊構(gòu)成中，約有7成左右都是依靠租賃引進的①截至2013年底，中國共有運輸飛機2 145架。其中通過經(jīng)營租賃方式引進的飛機占比35%，融資租賃占比30%。。[2]只是，中國民航企業(yè)租賃飛機，絕大部分都是通過“涉外租賃”的形式來實現(xiàn)的，租賃服務(wù)的出租人普遍是位于境外的銀行或租賃公司。

（二）中國發(fā)展本土飛機租賃業(yè)務(wù)的意義

在全球航空產(chǎn)業(yè)引進飛機數(shù)量與總價值持續(xù)攀升的預(yù)期下，作為一種被普遍采用的飛機引進形式，飛機租賃業(yè)務(wù)本身蘊含著巨大的商機。根據(jù)IATA的統(tǒng)計，飛機租賃是整個航空產(chǎn)業(yè)鏈中利潤較高而且收益穩(wěn)定的一個環(huán)節(jié)，年平均10%以上的利潤率保證了穩(wěn)定的投資收益②根據(jù)IATA2004年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，航空公司的平均利潤率為5%，航空產(chǎn)品制造商利潤為9%，航空油料供應(yīng)者利潤率為11%，機場6%，出租人為13%，計算機定座服務(wù)提供者的利潤為24%。。[3]除了附加值高的優(yōu)勢外，飛機租賃業(yè)務(wù)還具有拉動生產(chǎn)、綠色環(huán)保、資源集聚等諸多吸引力。近年來，中國政府和相關(guān)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐漸認識到發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)對于國家的重要意義。

首先，發(fā)展本土飛機租賃業(yè)能夠降低中國航空企業(yè)引進飛機的成本，有利于本國民航運輸業(yè)競爭力的提升。從飛機引進的角度來說，中國是未來十年乃至二十年世界上航空租賃最大的市場之一。盡管利用“涉外租賃”的方式，中國航空公司能夠解決引進飛機的問題，但利用涉外租賃始終存在稅負重、風(fēng)險高的問題。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》和相關(guān)稅收法規(guī)的規(guī)定，中國航空公司從境外企業(yè)租賃引進飛機，境外租賃企業(yè)應(yīng)就租賃所得向中國繳納20%的預(yù)提所得稅，稅款由民航企業(yè)代扣代繳。事實上，由于飛機租賃合同普遍約定承租人承擔與飛機租賃交易有關(guān)的所有稅費，這筆本應(yīng)由境外租賃企業(yè)負擔的預(yù)提所得稅最后都是中國航空公司負擔的，而且需要在首個租期開始時一次性繳納。這筆動輒上千萬元的納稅支出對于航空公司來說實在是一筆不小的負擔③根據(jù)中國與許多國家簽訂的“避免雙重征稅協(xié)定”，航空公司實際負擔的租金收入預(yù)提所得稅，在抵免后的平均稅率為6%～10%。。另外，涉外租賃還涉及到匯率、政治、監(jiān)管等一系列風(fēng)險，諸如交易雙方所在國的政治關(guān)系緊張、外匯匯率大幅波動等現(xiàn)象，都有可能使航空公司處于極其被動和不利的地位。發(fā)展本土租賃業(yè)，由位于本國境內(nèi)的租賃企業(yè)為國內(nèi)航空公司提供租賃服務(wù)，可以在一定程度上避免上述問題。

其次，發(fā)展本土飛機租賃業(yè)務(wù)，有利于促進中國民用航空制造力的提升。航空產(chǎn)業(yè)是一個漫長的產(chǎn)業(yè)鏈，其中包括航空器材制造、航空運輸、機場服務(wù)、航空金融等多個環(huán)節(jié)。在航空制造環(huán)節(jié)方面，中國一直比較薄弱，尤其是沒有大飛機制造的能力。而對于像中國這樣的發(fā)展中的大國來說，具備飛機尤其是大飛機的制造能力，是綜合國力的體現(xiàn)，不僅具有經(jīng)濟意義，更具有深遠的國防建設(shè)方面的意義。當前中國國產(chǎn)大飛機項目的研發(fā)設(shè)計已接近尾聲并開始推向市場，急需通過多樣化的促銷手段來爭取市場份額。面對波音、空客等強勁的競爭對手，需要借助租賃這種有力的金融手段來助推國產(chǎn)飛機的銷售。而培育本土飛機租賃企業(yè)，借由租賃方式推動國產(chǎn)飛機的銷售，正是國家支持國產(chǎn)飛機制造業(yè)的一個重要舉措。

再次，促進飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展也有利于促進中國金融業(yè)務(wù)的多元化和國內(nèi)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。飛機租賃活動是金融服務(wù)于實體經(jīng)濟的典型代表，它的發(fā)展不僅可以有效拉動實體經(jīng)濟活動，其自身也是一項顯著的經(jīng)濟增長點。飛機租賃業(yè)務(wù)具有很強的資源集聚效應(yīng)，可以吸納大量的資金、高端人才和技術(shù)的流入。飛機租賃也是典型的綠色產(chǎn)業(yè)代表，以資金流轉(zhuǎn)為核心的業(yè)務(wù)過程，對環(huán)境的負面影響很小。北歐國家愛爾蘭即是受益于發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)的典型例證。在20世紀70年代以前，愛爾蘭只是一個相對落后的農(nóng)業(yè)國。后來該國致力于發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)，憑借稅收等一系列優(yōu)惠政策吸引了全球絕大多數(shù)飛機租賃企業(yè)的落戶和業(yè)務(wù)集聚。由此帶動整個國民經(jīng)濟的發(fā)展，到2006年該國人均GDP曾一躍居于世界前列，競爭力水平排名也大幅提升，[4]成為專注于高端服務(wù)業(yè)與高科技的國家。

認識到飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展對于中國經(jīng)濟乃至政治、國防等多方面的重要意義，國家已經(jīng)將發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)作為一項戰(zhàn)略確定下來。2013年，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的意見》（國辦發(fā)[2013]108號，簡稱《意見》）出臺，明確要促進飛機租賃業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展。根據(jù)《意見》，國家促進飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展應(yīng)當分三步走：第一步的核心任務(wù)在于營造有利于飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的政策環(huán)境；第二步的任務(wù)是培育龍頭企業(yè)、開拓國際市場；第三步的任務(wù)則是形成飛機租賃產(chǎn)業(yè)集聚。《意見》還提出了國家促進飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的七項具體措施，分別是：改進租購管理；加大融資力度；完善財稅政策；開拓國際市場；加強風(fēng)險防控；完善配套條件和支持先行先試。

二、自貿(mào)區(qū)在中國發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)過程中的地位與作用

中國國內(nèi)企業(yè)涉足飛機租賃業(yè)務(wù)，始于2000年。2000年5月，新疆德隆旗下的兩家租賃公司在國內(nèi)率先開展了尾款租賃業(yè)務(wù)。[5]此后，國內(nèi)陸續(xù)有幾家租賃公司也開始提供飛機租賃服務(wù)。但是相比在中國市場上已經(jīng)站穩(wěn)腳跟的外國租賃企業(yè)①中國民航企業(yè)從境外租賃引進飛機的歷史可以追溯到1980年。此后一直到2000年，國內(nèi)航空公司租賃飛機都是由境外企業(yè)提供服務(wù)。，國內(nèi)企業(yè)占有的市場份額在很長一段時間內(nèi)少之又少，服務(wù)競爭力很弱。

造成中國本土飛機租賃服務(wù)不甚發(fā)達的原因有很多，但國內(nèi)相關(guān)政策法律環(huán)境的不匹配是其中最主要的一個。飛機租賃交易集融物、融資于一體，涉及到飛機與資金的同時流轉(zhuǎn)，限制飛機引進或資金自由流動的政策法規(guī)就成為阻礙這種業(yè)務(wù)發(fā)展的障礙。

首先，中國對飛機引進方面的政策限制較多。由于不具備獨立制造商用大飛機的能力，中國民航運輸所需飛機主要是從境外引進的。但國家對飛機進口一直是實行指標管理的，即使航空公司引進飛機也需提前一年向民航局、發(fā)改委等部門提出引進計劃，最后按照獲批的指標數(shù)引進飛機。而且，飛機引進的指標一般只是針對民航運輸企業(yè)發(fā)放的，租賃企業(yè)很難獨立獲得指標。

其次，租賃企業(yè)從境外引進飛機還需要繳納關(guān)稅。根據(jù)相關(guān)稅收法律，進口飛機要一次性繳納稅率為5%的進口關(guān)稅、17%的進口環(huán)節(jié)增值稅等②根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局等部門發(fā)放的通知，國內(nèi)航空公司進口空載重量25噸以上的客貨運飛機，享有減按一定比例繳納進口增值稅的優(yōu)惠。參見《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于民航總局及地方航空公司進口飛機有關(guān)增值稅問題的通知》（財政[2001]64號）、《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整進口飛機有關(guān)增值稅政策的通知》（財關(guān)稅[2004]43號）、《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整進口飛機有關(guān)增值稅政策的通知》（財關(guān)稅[2013]53號）。。對于飛機這種動輒上億美元的租賃物來說，這就意味著境內(nèi)租賃企業(yè)要在飛機進口之時繳納相當于幾百萬或上千萬元美元的稅費。如此一來，相比那些設(shè)在沒有關(guān)稅負擔國家（或地區(qū)）的境外租賃企業(yè)，中國本土租賃企業(yè)的稅收成本被大幅拉高，競爭力自然也就不強了。

再次，中國一向嚴格的金融管理政策限制了飛機租賃企業(yè)籌集資金的行為。由于飛機價格普遍較高，開展飛機租賃業(yè)務(wù)需要巨額的資金投入③以空客系列飛機2014年的市場報價為例：A320飛機的市場報價為8 500萬美元起，A321飛機的報價為1.1億美元起。所以一架空客飛機的租賃合同標的額最少也要達到幾千萬美元。。但中國長期以來實行嚴格的金融管理體制，金融市場并不發(fā)達。國內(nèi)市場上可供租賃企業(yè)獲取資金的渠道很少，到國際市場上籌集資金又被嚴格限制。

最后，基于飛機普遍需要以美元購買、租賃企業(yè)需要外匯融資的現(xiàn)實，租賃企業(yè)融資還必須要取得國家外匯管理部門的外債使用指標。在這樣一種對“物的流動”和“資金的流動”都限制頗多的政策法律環(huán)境下，國內(nèi)租賃企業(yè)開展飛機租賃業(yè)務(wù)可謂是困難重重，更難去與外國企業(yè)競爭了。

認識到上述問題，《意見》明確提出加快發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)的首階段目標就是“營造有利的政策環(huán)境”，并提出七項具體措施。這一階段性目標和具體措施的提出，可謂是找準國內(nèi)阻礙飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展“病癥”后開出的富有針對性的“藥方”。只是，《意見》開出的“藥方”尚停留在原則性、指導(dǎo)性的層面，需要國內(nèi)特定的、具有相關(guān)政策法律改革先發(fā)優(yōu)勢的地區(qū)來落實和銜接。而中國國內(nèi)設(shè)立的自由貿(mào)易（試驗）區(qū)無疑是落實和承接這種制度改革先行先試的恰當區(qū)域。

首先，營造飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的政策環(huán)境，需要制度創(chuàng)新和深化改革，而自貿(mào)區(qū)恰恰能為此種創(chuàng)新和改革提供平臺。根據(jù)自貿(mào)區(qū)總體方案的規(guī)定，自貿(mào)區(qū)是“積極探索加快政府職能轉(zhuǎn)變、管理模式創(chuàng)新、促進貿(mào)易和投資便利化，為全面深化改革和擴大開放探索新途徑、積累新經(jīng)驗”①參見《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案的通知》（國發(fā)[2013]38號）。的試驗田。可以說發(fā)展飛機租賃所需的政策法律制度改革正是自貿(mào)區(qū)進行先行先試的一項內(nèi)容。

其次，發(fā)展、積聚飛機租賃業(yè)務(wù)，與上海、天津等幾個自貿(mào)區(qū)本身的發(fā)展定位也是極為契合的。上海、天津都承載著“航運中心”“金融中心”的城市發(fā)展定位，發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)可以說是這些中心建設(shè)中的一個重要體現(xiàn)。另外，由于飛機租賃業(yè)務(wù)本身能夠加快金融、人才、技術(shù)等多種資源的積聚，對于從整體上拉動自貿(mào)區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展也有積極的意義。

三、自貿(mào)區(qū)發(fā)展中國飛機租賃業(yè)務(wù)的政策法律進步

飛機租賃是航運金融的典型形式，也是深化金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的重點領(lǐng)域。自各個自貿(mào)區(qū)設(shè)立以來，已經(jīng)推出多方面的舉措，不斷調(diào)整和優(yōu)化了飛機租賃業(yè)務(wù)的政策法律環(huán)境。具體來說，以下幾個方面的政策法律環(huán)境都取得了實質(zhì)的進步。

（一）市場準入與企業(yè)風(fēng)險隔離

按照已有法律，在中國市場上從事融資類租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)主要有兩類主體：一類是由銀監(jiān)會負責監(jiān)管的“金融租賃公司”；另一類是由商務(wù)部負責監(jiān)管的“外商投資租賃公司”②2005年商務(wù)部出臺《外商投資租賃業(yè)管理辦法》（商務(wù)部令2005年第5號）；2007年銀監(jiān)會出臺《金融租賃公司管理辦法》（銀監(jiān)會令2007年第1號）。。自貿(mào)區(qū)成立以來，這兩類租賃公司在自貿(mào)區(qū)內(nèi)通過設(shè)立租賃項目公司開展了大量的飛機租賃業(yè)務(wù)。飛機租賃交易因涉及巨額資金的融通，風(fēng)險較大。因此租賃公司在運作飛機租賃業(yè)務(wù)時，都有將單筆交易項目獨立，從而隔離風(fēng)險的需求。即針對具體的租賃交易，設(shè)立一個項目公司來擔任出租人，項目公司的運作獨立于母公司。國際上比較普遍地用于實現(xiàn)風(fēng)險隔離的運作模式，就是針對單架飛機租賃資產(chǎn)設(shè)立一家特殊目的公司（簡稱單機SPV）。所謂單機SPV，即租賃企業(yè)針對某項飛機租賃交易單獨設(shè)立一個殼公司（也稱SPV、特殊目的公司）并將欲出租的飛機轉(zhuǎn)讓給該SPV，然后以SPV的名義去進行租賃項目融資，也以SPV的名義租出飛機并收取租金。SPV是一個獨立的項目公司，由它來持有租賃資產(chǎn)，避免了其母公司或母公司隸屬的其他項目子公司由于經(jīng)營不善，而導(dǎo)致對出租人或租賃項目的不良影響，形成了該項目的封閉運作機制。這樣的交易結(jié)構(gòu)有利于租賃項目的資金提供方控制項目風(fēng)險，也方便租賃企業(yè)控制稅收成本。如租賃企業(yè)可以選擇將SPV設(shè)立于特定的稅務(wù)自由港或保稅地區(qū)，從而規(guī)避租賃企業(yè)所在地相對較高的所得稅、營業(yè)稅等，以此實現(xiàn)節(jié)稅目的。

在自貿(mào)區(qū)出現(xiàn)以前，國內(nèi)租賃企業(yè)已經(jīng)在保稅區(qū)內(nèi)設(shè)立了一些單機SPV。但是如果嚴格按照中國的公司法和融資租賃行業(yè)法規(guī)來說，這些SPV的合法性存有一定疑問。SPV只是一個空殼公司，它擁有的資產(chǎn)是母公司轉(zhuǎn)讓給它持有的飛機租賃資產(chǎn)，它從事的所有業(yè)務(wù)運作都緊緊圍繞飛機資產(chǎn)的管理與處置。作為殼公司的SPV一般很難達到法律規(guī)定的融資租賃公司的最低注冊資本限額，也很難滿足公司法要求的公司內(nèi)部組織形式。自貿(mào)區(qū)設(shè)立之時，就考慮到發(fā)展相關(guān)租賃業(yè)務(wù)區(qū)內(nèi)大量出現(xiàn)SPV的情況，在自貿(mào)區(qū)的總體方案中首先明確了“允許和支持融資租賃公司設(shè)立項目子公司（SPV公司）”的態(tài)度，并進一步規(guī)定“對項目子公司不設(shè)最低注冊資本金的限制”③參見《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》附件部分。。這就為區(qū)內(nèi)為從事飛機租賃業(yè)務(wù)而設(shè)立的單機SPV提供了一個可以部分脫離現(xiàn)行公司法律制度的合法依據(jù)。

另外一項進步在于允許金融租賃公司在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立專業(yè)的子公司開展飛機租賃業(yè)務(wù)。2014年上半年，銀監(jiān)會更新了《金融租賃公司管理辦法》，并在此基礎(chǔ)上推出《金融租賃公司專業(yè)子公司管理暫行規(guī)定》。根據(jù)該規(guī)定，“金融租賃公司依照相關(guān)法律法規(guī)在中國境內(nèi)自由貿(mào)易區(qū)、保稅地區(qū)及境外，為從事特定領(lǐng)域融資租賃業(yè)務(wù)可以設(shè)立專業(yè)化租賃子公司”。允許金融租賃公司設(shè)立飛機租賃專業(yè)子公司，可以將飛機租賃業(yè)務(wù)與母公司開展的其他業(yè)務(wù)有效地隔離開來，也可以推動母公司區(qū)分不同租賃物開展更為專業(yè)化的融資租賃服務(wù)。

（二）保稅與節(jié)稅

談及任何融資租賃業(yè)務(wù)，必須要考慮的一個方面就是稅收。尤其對于單筆交易金額動輒上億美元的飛機租賃來說，哪怕只有1%的稅率差別，也會使整個交易的資金成本相差幾百萬甚至數(shù)千萬美元。而從影響租賃交易的稅收負擔情況來看，出租人承擔的稅務(wù)負擔是影響租賃成本的關(guān)鍵。如果出租人所需承擔的稅務(wù)負擔輕，租賃服務(wù)的成本就會相對較低，進而使出租人可以降低租金價格、使租賃產(chǎn)品更具競爭力。在當今全球不同國家（或地區(qū)）租賃企業(yè)相關(guān)稅負尚有很大差別的現(xiàn)實下，出租人總是會尋找并聚集到那些稅負最輕的國家或地區(qū)開展業(yè)務(wù)。如目前全球資產(chǎn)總量排名前十的飛機租賃公司，有九家都在北歐國家愛爾蘭設(shè)立租賃實體（租賃公司或SPV），這無疑源于愛爾蘭的低稅負水平。

稅收一直是制約中國飛機租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。在中國當前的稅收體制下，飛機租賃企業(yè)需繳納25%的所得稅、17%的租賃業(yè)務(wù)增值稅、進口飛機5%的關(guān)稅、17%的進口增值稅和0.1%的印花稅等，總體稅負大大高于國外企業(yè)。自貿(mào)區(qū)發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)的稅收利好政策主要體現(xiàn)在與飛機進口有關(guān)的關(guān)稅方面。目前已設(shè)立的四個自由貿(mào)易試驗區(qū)都在地理范圍上覆蓋了保稅區(qū)，因而設(shè)立于其中的租賃企業(yè)在進口飛機時能享受保稅、節(jié)稅的關(guān)稅待遇。

1.保稅待遇

“保稅區(qū)”是由一國海關(guān)設(shè)置的或經(jīng)海關(guān)批準注冊、受海關(guān)監(jiān)督和管理的特殊區(qū)域，從海關(guān)監(jiān)管角度來看具有“境內(nèi)關(guān)外”的特點。所謂“境內(nèi)關(guān)外”，即國外商品進入到保稅區(qū)內(nèi)視同仍處于關(guān)境之外，暫不必繳納進口關(guān)稅；國內(nèi)商品進入到保稅區(qū)后視同已經(jīng)跨越關(guān)境，可享出口退稅。飛機租賃企業(yè)設(shè)在保稅區(qū)內(nèi)，以一般貿(mào)易方式進口飛機時不必辦理納稅手續(xù)，只需向海關(guān)申請辦理監(jiān)管手續(xù)。航空公司以租賃貿(mào)易進口的方式從保稅區(qū)租賃飛機，在其逐期向租賃公司支付租金之時，再向海關(guān)繳納關(guān)稅和進口增值稅。當然如果租賃公司將飛機租給境外的公司，則不涉及向中國海關(guān)繳納相應(yīng)稅款的問題。這一模式也就是近來興起于中國市場的“保稅區(qū)租賃”。按照現(xiàn)行稅率以及單架飛機1億美元的價格估算，如果不采用保稅區(qū)租賃模式，中國租賃企業(yè)進口飛機之時要一次性繳納多達兩千多萬美元的關(guān)稅和進口環(huán)節(jié)增值稅。采用保稅區(qū)租賃的形式，繳納上述稅款的時間被推遲至每期租金繳納之時，不僅大幅度地緩解了租賃企業(yè)一次性籌集的資金規(guī)模，也因節(jié)約的時間成本使租賃雙方獲得更大的利潤空間。

2.節(jié)稅待遇

設(shè)在保稅區(qū)內(nèi)的飛機租賃企業(yè)進口飛機還可以享受進口環(huán)節(jié)的增值稅優(yōu)惠。根據(jù)財政部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于租賃企業(yè)進口飛機有關(guān)稅收政策的通知》，“海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域內(nèi)租賃企業(yè)從境外購買并租給國內(nèi)航空公司使用的、空載重量在25噸以上的民用飛機，進口環(huán)節(jié)增值稅從原來的17%減按5%的稅率進行征收”。從17%減按5%的稅率征收進口環(huán)節(jié)增值稅，大幅度地降低了飛機進口的成本。但是長期以來，這項稅收優(yōu)惠政策僅面對航空公司開展，其他引進飛機的主體（包括租賃企業(yè)）都被排除在外。單純受益國內(nèi)民航企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，事實上使本土租賃企業(yè)陷入一種被反向歧視的地位。國內(nèi)航空公司從境外直接購買、租賃飛機都可以享受到進口環(huán)節(jié)增值稅優(yōu)惠，但是從境內(nèi)企業(yè)租賃飛機卻不能享受這一稅收優(yōu)惠。本土飛機租賃企業(yè)的競爭力自然也就受到了極大的限制。財政部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)的這項文件，將進口環(huán)節(jié)增值稅優(yōu)惠的適用主體，擴大至保稅區(qū)內(nèi)的租賃企業(yè)。終于使本土租賃企業(yè)能夠在進口環(huán)節(jié)稅負方面，與他國競爭者站在同一起跑線上。

（三）金融和外匯管理

因飛機租賃交易本質(zhì)上屬大額資金的長期融通，融資的機會與成本是決定租賃項目成敗最為關(guān)鍵的問題。中國飛機租賃企業(yè)長期競爭力較弱，除了整體起步較晚、稅負較重等原因外，更為關(guān)鍵的一個原因是融資問題。由于受到金融和外匯等方面的監(jiān)管，租賃企業(yè)在境外市場上融資困難重重，在境內(nèi)市場的融資又一直成本較高。境內(nèi)市場融資成本高有以下幾個表現(xiàn)：一是融資渠道窄，銀行貸款是主渠道，而且受固定利率的限制；二是融資審批程序繁瑣，發(fā)行債券等融資方式需要銀監(jiān)會、人民銀行等監(jiān)管部門的事前審批，而且周期較長；三是資產(chǎn)流動性差，出租企業(yè)手上的租賃資產(chǎn)再融資困難。融資問題因此成為制約國內(nèi)飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展最大的問題。

嘗試金融監(jiān)管創(chuàng)新、擴大金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放，是自貿(mào)區(qū)的工作目標之一。自貿(mào)區(qū)在金融與外匯方面的改革舉措直接為區(qū)內(nèi)發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)提供了以下幾方面便利：一是利率市場化。企業(yè)融資成本由市場來決定，不再受制于區(qū)外固定利率的限制。二是境外融資便利化。區(qū)內(nèi)企業(yè)可按規(guī)定從境外直接融入本外幣資金，取消對中資企業(yè)獲取外債須獲發(fā)改委事前審批的要求。取消金融類租賃公司境外租賃等境外債權(quán)業(yè)務(wù)的逐筆審批，實行登記管理①參見《中國人民銀行關(guān)于金融支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的意見》第3條。。三是資產(chǎn)交易便利化。資產(chǎn)流動性差是困擾中國租賃企業(yè)的普遍問題。尤其對于飛機租賃企業(yè)來說，在相對較長的租賃期內(nèi)，如果能夠以租賃資產(chǎn)再行融資則可盤活資產(chǎn)、大幅降低交易成本。在上海自貿(mào)區(qū)成立后，中國人民銀行出臺措施，允許區(qū)內(nèi)企業(yè)在區(qū)內(nèi)開展國際金融資產(chǎn)交易。后來，天津自貿(mào)區(qū)將飛機租賃資產(chǎn)交易的步伐邁得更大，在區(qū)內(nèi)設(shè)立了“東疆租賃資產(chǎn)交易平臺”，鼓勵企業(yè)以該平臺為依托進行飛機租賃資產(chǎn)的交易。天津自貿(mào)區(qū)內(nèi)迄今已經(jīng)完成了兩單飛機項目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易②2015年5月，工銀租賃公司與農(nóng)銀租賃公司之間完成了一單帶租約的飛機項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，這也是中國首單大飛機租賃資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)。同樣于2015年5月，興業(yè)金融租賃從中軌租賃購得一家單機飛機項目公司的股權(quán)。。四是外幣收支便利化。自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)可設(shè)立居民自由貿(mào)易賬戶實現(xiàn)分賬核算管理。其中，自由貿(mào)易賬戶可與其他自由貿(mào)易賬戶間雙向資金自由劃轉(zhuǎn)，進行結(jié)算、融資和擔保。非自由貿(mào)易賬戶用于與境內(nèi)區(qū)外企業(yè)之間的國內(nèi)結(jié)算，或用于與境外企業(yè)之間的國際結(jié)算③參見《中國人民銀行關(guān)于金融支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的意見》（2013年12月2日頒布）第2條。。允許區(qū)內(nèi)金融租賃公司、中外資的融資租賃公司，在向境內(nèi)承租人辦理融資租賃時收取外幣租金④參見《國家外匯管理局上海市分局關(guān)于印發(fā)支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)外匯管理實施細則的通知》（2014年2月頒布）。。自貿(mào)區(qū)內(nèi)的外商租賃企業(yè)的外匯資本金實行意愿結(jié)匯；自貿(mào)區(qū)內(nèi)融資租賃公司開展對外融資租賃業(yè)務(wù)時，不受現(xiàn)行的境內(nèi)企業(yè)境外放款的額度限制。

四、自貿(mào)區(qū)發(fā)展中國飛機租賃業(yè)務(wù)的政策法律環(huán)境檢視與改進思考

根據(jù)《意見》所確立的“三步走”規(guī)劃，當前正處于中國促進飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的政策環(huán)境營造階段。借自貿(mào)區(qū)的平臺，中國關(guān)于飛機租賃的政策法律環(huán)境改革已經(jīng)取得了不俗的成績，由此帶來的租賃業(yè)務(wù)量增長也有目共睹。只是，在此過程中也累計了一定的問題，需要我們思考改進之方案。

（一）試驗屬性明顯、穩(wěn)定性不足

融資性的飛機租賃交易，合同周期一般較長。根據(jù)目前飛機租賃市場上的現(xiàn)有交易來看，租賃合同期最短也要5至7年，長則可達到15年左右。在相對漫長的合同履行期間，交易方對外部政策環(huán)境的穩(wěn)定性保有較高的需求。這是因為，租賃交易對于外部政策環(huán)境極為敏感，很多交易結(jié)構(gòu)和交易條件正是依據(jù)締結(jié)合同時的相關(guān)政策、法律而設(shè)計的。那么一旦合同履行期間，交易賴以存在的政策法律更迭（如稅收優(yōu)惠政策被取消、租金匯出被凍結(jié)），交易方的預(yù)期可能就會落空。歷史上這樣的例子并不鮮見。政策法律環(huán)境的穩(wěn)定性預(yù)期，因此也就成為潛在交易方判斷交易可行性的重要指標。

目前借保稅區(qū)平臺營造的飛機租賃制度環(huán)境構(gòu)成中，“政策”所占的比重很大，而法律比重很小。

首先，作為自貿(mào)區(qū)支持飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，關(guān)于設(shè)立上海、天津等自貿(mào)區(qū)的“總體方案”都屬于國務(wù)院發(fā)布的政策。人民銀行、海關(guān)總署等國家部委支持自貿(mào)區(qū)發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)而發(fā)布的“意見”或“通知”，同樣不構(gòu)成中國法律體系中的“部門規(guī)章”，依然屬于政策。

其次，即使是國務(wù)院關(guān)于加快飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的《意見》，也僅是停留在政策層面。相比法律，政策具有靈活、機動的特點。在國家確定加快發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)的總體戰(zhàn)略后，通過政策的形式，各主管部門快速地將利好落實到租賃領(lǐng)域，使企業(yè)能夠迅速地展開飛機租賃業(yè)務(wù)。但是相比法律來說，政策的穩(wěn)定性和權(quán)威性都是比較弱的。飛機租賃交易方對于租賃交易所處的政策法律環(huán)境的穩(wěn)定性預(yù)期較高。在自貿(mào)區(qū)當前相關(guān)政策環(huán)境“試驗性”和“臨時性”色彩普遍較濃的情況下，潛在交易方的開展交易的熱情自然就受到相當程度的抑制。這一問題對于潛在的外國交易方來說，可能影響更甚，給中國租賃企業(yè)拓展國外市場蒙上了一層陰影。所以當前在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開展的飛機租賃交易，主要還是發(fā)生在中國企業(yè)之間。外國投資者或潛在的飛機租賃方，普遍因?qū)ΜF(xiàn)行政策的穩(wěn)定性有所懷疑而采取謹慎的觀望態(tài)度。

自貿(mào)區(qū)當前關(guān)于飛機租賃的政策法律環(huán)境試驗性較強，與國家對自貿(mào)區(qū)作為“試驗田”的定位有直接關(guān)系。在經(jīng)過一定的試驗后，建議將目前有利于飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的政策利好固化在相關(guān)法律中。或者制訂專門的《融資租賃促進法》或《飛機租賃促進法》，直接以法律的形式來體現(xiàn)國家對于發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)的支持。

（二）部分政策內(nèi)容草率、欠缺科學(xué)性

盡管中國民航憑借租賃形式引進飛機已經(jīng)有三十多年的歷史，但是本土飛機租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展卻是近幾年的事情。所以不僅行業(yè)本身發(fā)展經(jīng)驗非常有限，管理部門對于行業(yè)的監(jiān)管與促進也都處于摸索過程中。

現(xiàn)有依托自貿(mào)區(qū)推出的若干利好飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的政策，有一些只是為解決現(xiàn)有問題的權(quán)宜之計，政策內(nèi)容的前瞻性、科學(xué)性尚待商榷。如上文提到的財政部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局2014年下發(fā)的《關(guān)于租賃企業(yè)進口飛機有關(guān)稅收政策的通知》，規(guī)定保稅區(qū)內(nèi)租賃企業(yè)進口飛機只有在飛機實際入?yún)^(qū)的情況下，才能享受進口保稅待遇。這種將享有保稅待遇與飛機實際入?yún)^(qū)聯(lián)系起來的要求，并不符合飛機租賃交易的現(xiàn)實情況。飛機租賃本質(zhì)上是一種資金融通活動。出租人（租賃企業(yè)）在飛機租賃交易中的作用體現(xiàn)在提供購買飛機的資金融通，將飛機的供應(yīng)和飛機的需求聯(lián)結(jié)起來。為了完成這一資金流通過程，出租人需要實現(xiàn)自身對飛機權(quán)屬的一系列轉(zhuǎn)變：即首先購買飛機成為飛機的所有權(quán)人，然后再以出租人身份將飛機租賃給航空運輸企業(yè)。然而，出租人對于飛機的上述權(quán)屬變化，完全是為了實現(xiàn)資金融通的目的而不是基于對飛機的使用。出租人對于飛機的上述權(quán)屬變化，也完全可以通過簽署合同、辦理權(quán)利登記等文件操作來完成，作為租賃物的飛機本身是沒有必要運輸至出租人處再交付給承租人的。實踐中，飛機租賃的交付往往是在供應(yīng)商所在地或承租人所在地之一完成。不會因為租賃關(guān)系的存在就把飛機運輸?shù)匠鲎馊怂诘貋斫桓叮驗檫@樣做不僅在技術(shù)上完全沒有必要，在經(jīng)濟上也很不合算。所以《關(guān)于租賃企業(yè)進口飛機有關(guān)稅收政策的通知》甫一推出就遭到了境內(nèi)飛機租賃企業(yè)的詬病，給已經(jīng)開展“保稅區(qū)租賃”的交易方也帶來了很大的困擾。直到2015年5月，海關(guān)總署通過“委托異地監(jiān)管”措施，才部分地解決了上述問題。

飛機租賃業(yè)務(wù)蘊含較強的技術(shù)性與專業(yè)性，對于飛機租賃政策法律環(huán)境的營造也必須是在充分認清其性質(zhì)與特點的基礎(chǔ)上來進行。建議相關(guān)部門在推出相關(guān)政策前，能夠加強研究與科學(xué)論證。

（三）部分政策仍比較原則、缺乏可操作性

《意見》和各個自貿(mào)區(qū)的《總體方案》都對加快發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)提出了一定的舉措。只是，到目前為止很多措施仍停留在比較原則的階段，實踐中尚難以操作。如《意見》中提出了加大租賃企業(yè)的融資力度的具體舉措。一方面支持飛機租賃企業(yè)拓寬融資渠道；另一方面也鼓勵多種資金進入飛機租賃業(yè)。但是至今還沒有進一步落實上述舉措的具體規(guī)則，租賃企業(yè)自身發(fā)行債券、實行租賃資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)操作如何進行、能否獲得監(jiān)管部門的批準仍然處于不確定狀態(tài)。建議各自貿(mào)區(qū)積極與銀監(jiān)會、中國人民銀行等金融監(jiān)管部門溝通，盡快促成落實《意見》的具題細則出臺。利用自貿(mào)區(qū)先行先試的平臺，為租賃企業(yè)嘗試拓展融資渠道打開限制，經(jīng)過一段時間的穩(wěn)定運行后再推向全國。

五、結(jié)語

飛機租賃業(yè)務(wù)的開展，對于外部政策法律環(huán)境極為敏感。世界上曾經(jīng)繁盛一時的幾個飛機租賃業(yè)務(wù)中心，如美國、日本、愛爾蘭等，都是在金融、稅收、會計和法律等外部政策環(huán)境方面極具吸引力的地方。中國當前正處于營造有利的政策法律環(huán)境，促進本土飛機租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵時期。需要借助國內(nèi)自由貿(mào)易（試驗）區(qū)“制度創(chuàng)新”的平臺來率先完成對飛機租賃政策法律環(huán)境的營造。

迄今為止，中國國內(nèi)依托各自貿(mào)區(qū)，已為發(fā)展飛機租賃業(yè)務(wù)制定了一系列比較有利的政策與法規(guī)。初步解決了以往困擾本土飛機租賃行業(yè)發(fā)展的市場準入、風(fēng)險隔離、稅收負擔、融資和外匯管制問題。由此帶來了本土飛機租賃業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展：注冊在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的飛機租賃實體數(shù)量急劇增加，中國的“保稅區(qū)租賃”逐漸成為全球飛機租賃市場上一種極具影響力的業(yè)務(wù)模式。[6]但在肯定成績的同時，也必須正視現(xiàn)有政策法律環(huán)境中存在的問題。當前借自貿(mào)區(qū)平臺營造的相關(guān)政策法律環(huán)境，制度本身具有比較明顯的“試驗性”和“臨時性”特點，可能阻礙潛在交易方的參與熱情；已推出的部分政策內(nèi)容欠缺科學(xué)性，還有部分促進措施尚沒有落到實處，不利于飛機租賃行業(yè)的長遠健康發(fā)展。

（References）：

[1]2014年10月份東疆保稅港區(qū)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展情況簡訊[EB/OL].（2014-12-01）[2014-12-25].http://www.dftpair.com/feijizulinwang/show.php?itemid=252. Brief report on the development of financial leasing in China DFTP[EB/OL].（2014-12-01）[2014-12-25].http://www.dftpair.com/feijizulinwang/show.php?itemid=252.（in Chinese）

[2]叢林.從愛爾蘭經(jīng)驗看國內(nèi)飛機租賃業(yè)[J].中國金融,2015（5）:49-50. CONG Lin.Inspections on domestic aircraft leasing business from the experiences of Ireland[J].China Finance,2015（5）:49-50.（in Chinese）

[3]HANLON P.Global airlines:competition in a transnational industry[M].Oxford:Elsevier,2007:51.

[4]黃偉,王文晴,陳露.探秘愛爾蘭的經(jīng)濟奇跡[J].大經(jīng)貿(mào),2006（10）:73. HUANG Wei,WANG Wen-qing,CHEN Lu.Explorations on the economic miracles of Ireland[J].Foreign Business,2006（10）:73.（in Chinese）

[5]章連標.民用飛機租賃[M].北京:中國民航出版社, 2005:14. ZHANG Lian-biao.Civil aircraft leasing[M].Beijing:China Civil Aviation Press,2005:14.（in Chinese）

[6]吳榮祥.東疆保稅租賃是全球三大稅務(wù)模式之一[N].經(jīng)濟參考報,2014-09-19（8）. WU Rong-xiang.Bonded leasing of Dongjiang is one of the three models for tax leasing worldwide[N].Economic Information Daily,2014-09-19（8）.（in Chinese）

On the policy and legal aspects of developing aircraft leasing business in China pilot free trade zone

YU Dan

（International Shipping Law School，East China University of Political Science and Law，Shanghai 200042，China）

Aircraft leasing is in essence transactions of long-term financing for large amount of money, and the business of aircraft leasing is always sensitive to aspects of policy and law. The central government of China has set a strategy on developing business for aircraft leasing, and the main task for the current stage is on fostering policy environment which are friendly to this business. On the one hand, developing business of aircraft leasing, is in line with the goal of China pilot free trade zones. On the other hand, the pilot free trade zones may provide tentative platforms for system innovation in the area of aircraft leasing. After the setting up of pilot free trade zones in China, the policy and legal aspects for aircraft leasing have been perfected substantially. However, under an objective examination, some problems still exit. There are much work to do to improve stability, scientificity and operability of the policy system for aircraft leasing.

pilot free trade zones; China aircraft leasing; financing

2015-06-25

司法部課題“飛機租賃合同的中國本土化研究”（14SFB30040）

于丹（1977-），女，遼寧沈陽人，法學(xué)博士，華東政法大學(xué)國際航運法律學(xué)院副教授，E-mail:keyiming04@163.com。

DF961.9

A

2096-028X（2015）03-0083-07

于丹．自貿(mào)區(qū)發(fā)展中國飛機租賃業(yè)務(wù)的政策法律環(huán)境檢視[J]．中國海商法研究，2015，26（3）：83-89