朱建安 陳凌 竇軍生 王昊

(浙江大學(xué) 城市學(xué)院，浙江 杭州 310058;浙江大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，浙江 杭州 310058;浙江大學(xué) 管理學(xué)院，浙江 杭州 310058)

·經(jīng)濟(jì)與管理研究·

制度環(huán)境、家族涉入與企業(yè)行為
——轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)視角下的家族企業(yè)研究述評

朱建安 陳凌 竇軍生 王昊

(浙江大學(xué) 城市學(xué)院，浙江 杭州 310058;浙江大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，浙江 杭州 310058;浙江大學(xué) 管理學(xué)院，浙江 杭州 310058)

我國正處于命令經(jīng)濟(jì)與市場經(jīng)濟(jì)兩種資源配置方式并存的轉(zhuǎn)型時期。在產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度尚未完備、金融體系發(fā)展仍然滯后的環(huán)境下，民營企業(yè)卻支撐了令人矚目的經(jīng)濟(jì)增長，原因在于有適應(yīng)環(huán)境的內(nèi)生性企業(yè)行為和特殊的家族治理安排。家族為創(chuàng)業(yè)者提供了經(jīng)濟(jì)資源，通過家族的高比例持股和眾多家族成員參與經(jīng)營規(guī)避了部分風(fēng)險，利用家族或者類似家族的特殊主義關(guān)系紐帶發(fā)揮了協(xié)同效應(yīng)，改善了組織績效;家族控制人還通過政治聯(lián)系與社會慈善獲得了替代性的產(chǎn)權(quán)保護(hù)以及其他商業(yè)資源，以非正式制度的方式實現(xiàn)了組織的合法性;面對國有銀行的規(guī)模歧視與所有者歧視，家族實際控制人通過社會資本、金字塔控制結(jié)構(gòu)以及關(guān)聯(lián)股東緩解了融資約束。適應(yīng)性行為顯示了家族制企業(yè)強(qiáng)大的韌性和生命力，但并不意味著制度環(huán)境改善的必要性降低。沒有好的制度環(huán)境，控制家族會侵占中小股東利益讓內(nèi)外部治理機(jī)制形同虛設(shè)，企業(yè)主會依賴政治聯(lián)系抑制民間創(chuàng)業(yè)，從而進(jìn)一步惡化制度環(huán)境最終陷入多輸?shù)母窬帧?/p>

轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì);制度環(huán)境;家族涉入;家族治理

家族企業(yè)是全世界最常見的組織類型。①La Porta，R．，Lopez－de－Silanes，F(xiàn)．，Shleifer，A．．”Corporate Ownership around in the World”，in Journal of Finance，1999，54(2)．家族企業(yè)研究的必要性或者說是合法性來源于這類組織的特殊性——家族企業(yè)與非家族企業(yè)存在目標(biāo)、戰(zhàn)略與績效上的顯著性差異。正如匹茲堡大學(xué)Barbara S．Hollander與Nancy Elman在《Family Business Review》創(chuàng)刊時提問:家族企業(yè)，是一匹斑馬，亦或僅僅是有條紋的馬。②Hollander B．S．，Elman N．S．．“Family‐Owned Businesses:An Emerging Field of Inquiry”．in Family Business Review，1988，1(2)．家族在所有權(quán)、治理和管理上對企業(yè)的涉入，提升還是抑制了績效?家族企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)增長的引擎還是羈絆?越來越多的研究認(rèn)為這樣的問題過于簡單化了。在不同制度環(huán)境下，家族企業(yè)的目標(biāo)、戰(zhàn)略規(guī)劃、戰(zhàn)略執(zhí)行與控制、職業(yè)化、傳承以及組織績效等方面千差萬別。③Chua，J．H．，＆Chrisman，J．J．“An overview of Research Issues on Chinese Family Businesses”．in International Journal of Management Practice，2010，4，220－233．區(qū)域市場化程度是研究企業(yè)行為表現(xiàn)及其影響動因差異的一個關(guān)鍵性變量。④陳文婷等:《上市家族企業(yè)股權(quán)集中度與風(fēng)險傾向、市場價值研究——基于市場化程度分組的實證》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2008年第10期。總的來說，作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)，隨著保護(hù)產(chǎn)權(quán)和契約權(quán)力、社會資源的開放和更加自由流動等制度環(huán)境的改善，以家庭為紐帶的特殊連帶關(guān)系顯著促進(jìn)了組織績效，無論是中國大陸，還是中國臺灣地區(qū)。①Luo，Xiaowei＆Chi－Nien Chung．”Keeping it all in the Family:The Role of Particularistic Relationship in Business Group Performance during Institutional Transtion”．in Administrative Science Quarterly，2005，50(3):404－439．

一、轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)視角下的家族企業(yè)制度環(huán)境

制度是一系列規(guī)則、程序與倫理道德行為規(guī)范，通過約束人的行為構(gòu)建經(jīng)濟(jì)秩序中的合作與競爭關(guān)系。制度是游戲規(guī)則，每個人在成本與收益的考量下做出激勵反應(yīng)。制度事關(guān)資源配置的效率和長期經(jīng)濟(jì)增長。②North，D．C．．Institutions，Institutional Change，and Economic Performance，New York:Norton，1990．憲法、法律與規(guī)章等構(gòu)成了正式制度，而習(xí)俗、道德、傳統(tǒng)和行為標(biāo)準(zhǔn)以“嵌入”的方式影響社會生活，營造出正式制度的氛圍和社會背景。正式制度與非正式制度共同發(fā)揮作用降低了社會的不確定性和交易成本。③Williamson，Oliver E．．The Economic Institutions of Capitalism．New York:Simon and Schuster，1985．制度賦予眾多利益相關(guān)者合法地實施互相影響的權(quán)利。人類的一切社會制度可以放在產(chǎn)權(quán)(或權(quán)利)的分析框架里予以分析。④Barzel，Yoram．Economic Aalysis of Property Rights．Cambridge University Press，1997．

制度變遷改變了權(quán)利的配置，重塑每個人的成本和收益。中國家族企業(yè)(首先是屬于民營企業(yè)范疇)制度環(huán)境的本質(zhì)是處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期。改革開放，是以政府的退出與市場的擴(kuò)張為主要內(nèi)容的游戲規(guī)則變化?；谡蔚馁Y源配置權(quán)力，從原來掌管社會再分配的官員手中，過渡到市場信號指引下的直接生產(chǎn)者手中，極大激勵了企業(yè)家的創(chuàng)富行為。⑤Nee，Victor．“A theory of market transition:from redistribution to markets in state socialism”．in American Sociological Review，1989，54．市場經(jīng)濟(jì)改變了激勵結(jié)構(gòu)，人們不再僅僅依靠政治活動實現(xiàn)社會階層的流動。⑥Nee，Vitcor and Cao，Yang．”Market transition and the firm:institutional change and income inequality in urban China”．in Management and Organization Review，2005．1:23–56．但是，中國的轉(zhuǎn)型還遠(yuǎn)沒有完成。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的核心是兩種游戲規(guī)則的并存，即國家所有制下的社會主義命令經(jīng)濟(jì)與基于產(chǎn)權(quán)的市場經(jīng)濟(jì)兩種資源配置方式同時存在。⑦Li，Y．，Peng，M．W．a(chǎn)nd Macaulay，C．D．．”Market－political ambidexterity during institutional transitions”．in Strategic Organization，2013，11(2)，205–13;Yiu，D．W．，Hoskisson，R．E．，Bruton，G．D．a(chǎn)nd Lu，Y．．“Dueling institutional logics and the effect on strategic entrepreneurship in Chinese business groups”．in Strategic Entrepreneurship Journal，2014，8(3):195–213．首先，盡管法律與規(guī)則在吸收歐美國家的基礎(chǔ)上不斷推陳出新，但是制定法律有一個服務(wù)于強(qiáng)化政治控制的傳統(tǒng)。⑧蔡寶剛:《私有產(chǎn)權(quán)保護(hù)的意義追問——以“李約瑟難題”的法律解答為例》，《法學(xué)評論》2005年第3期。在中國，對民營企業(yè)和私有財產(chǎn)的保護(hù)程度明顯弱于對公有財產(chǎn)的保護(hù)，但恰恰是民營企業(yè)有更高的風(fēng)險承擔(dān)意愿，有助于提高企業(yè)績效和股東財富。⑨余明桂等:《民營化、產(chǎn)權(quán)保護(hù)與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)》，《經(jīng)濟(jì)研究》2013年第9期其次，產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度除了那些保證企業(yè)間合約有效性的契約制度外，還要有避免政府侵害企業(yè)的產(chǎn)權(quán)約束。（10）Daron Acemoglu and Simon Johnson．"Unbundling Institutions"，in Journal of Political Economy，2005，113(5):949－995沒有了剛性的產(chǎn)權(quán)制度和司法約束，地方政府出于政策性負(fù)擔(dān)、政治晉升或是尋租等原因，容易張開掠奪之手，直接損害企業(yè)或者偏袒另外的企業(yè)。（11）潘紅波等:《政府干預(yù)、政治關(guān)聯(lián)與地方國有企業(yè)并購》，《經(jīng)濟(jì)研究》2008年第4期。往往是民營企業(yè)成為被掠奪和侵占的對象。（12）羅黨論、唐清泉:《中國民營上市公司制度環(huán)境與績效問題研究》，《經(jīng)濟(jì)研究》2009年第2期。另外，金融市場化改革的滯后可能是轉(zhuǎn)型國家的通病，即便是堅定的改革者操刀“金融命脈”時也多有瞻前顧后。（13）夏斌:《中國經(jīng)濟(jì)改革的行動框架》，《中國金融》2013年第4期。無論是從信息不對稱角度還是從政治安全性角度看，具有壟斷地位的國有銀行對國有企業(yè)“偏愛”，造成了對民營企業(yè)融資的制度性約束。（14）方軍雄:《所有制，制度環(huán)境與信貸資金配置》，《經(jīng)濟(jì)研究》2007年第12期。即使是在金融危機(jī)期間，國有企業(yè)仍然能夠獲得國有銀行的極力扶持，資本投資下降較少;而非國有企業(yè)無法融資只能不斷“收縮戰(zhàn)線”。（15）梁琪、余峰燕:《金融危機(jī)、國有股權(quán)與資本投資》，《經(jīng)濟(jì)研究》2014年第4期。大量中小(民營)企業(yè)被迫通過利潤留成方式進(jìn)行內(nèi)源融資，從而減少了對居民部門的利潤分配。體制內(nèi)和體制外有差別的金融支持也要為中國的低消費承擔(dān)責(zé)任。（16）汪偉等:《融資約束，勞動收入份額下降與中國低消費》，《經(jīng)濟(jì)研究》2013年第11期。

中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展似乎是一個謎:在經(jīng)濟(jì)、法律、政治環(huán)境尚未完備，金融體系仍在重點支持低效率的國有企業(yè)，這樣的制度環(huán)境卻支撐了令人矚目的經(jīng)濟(jì)增長。民營經(jīng)濟(jì)部門，相比于國有企業(yè)處在明顯的劣勢，卻貢獻(xiàn)了中國增量經(jīng)濟(jì)的主要部分。①Allen，F(xiàn)ranklin，Jun Qian，and Meijun Qian．"Law，finance，and economic growth in China．"in Journal of financial economics，2005，77(1)．同樣是轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)，俄羅斯所謂的私有化就是通過正式制度的快速變革實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)生活的去政治化。企業(yè)管理者不能同時還是官員或政客。從目前看，一步到位式的轉(zhuǎn)型還不如縫縫補(bǔ)補(bǔ)地漸進(jìn)式改革所獲得的成就。制度當(dāng)然很重要，沒有合適的制度，市場經(jīng)濟(jì)是不可能的。但是，與注重事前游戲規(guī)則——產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的思路不同，交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為游戲過程本身——合約更重要，因為合約是不完善的，有限的規(guī)則會讓復(fù)雜多樣的合約執(zhí)行時產(chǎn)生爭議導(dǎo)致很高的交易成本，事后的治理才是重點。②Williamson，Oliver E．"The new institutional economics:taking stock，looking ahead．"in Journal of economic literature，2000，38(3)．解答中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展之謎，應(yīng)聚焦到民營企業(yè)的適應(yīng)性行為上來。中國的企業(yè)在特定的制度環(huán)境中產(chǎn)生了適應(yīng)環(huán)境的內(nèi)生性行為和特殊的治理安排。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的制度環(huán)境誘致家族企業(yè)在政治聯(lián)系、慈善與社會責(zé)任、控制權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)組織形態(tài)、融資結(jié)構(gòu)與治理等方面采取積極的戰(zhàn)略變革，體現(xiàn)出家族企業(yè)強(qiáng)大的韌性和生命力。

二、家族企業(yè)主的政治聯(lián)系與社會慈善

在命令經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)并存的轉(zhuǎn)型社會中，企業(yè)家的人力資本構(gòu)成要素中政治聯(lián)系與市場能力同樣重要。③Peng，Mike W．，Sunny Li Sun，and Lívia Markóczy．"Human capital and CEO compensation during institutional transitions．"in Journal of Management Studies，2015，52(1):117－147．市場轉(zhuǎn)型讓個人得以追求經(jīng)濟(jì)利益，并且能夠推動制度層面的變革以保證他們能夠獲取并持續(xù)保持經(jīng)濟(jì)利益，政治和經(jīng)濟(jì)活動的參與者能夠有機(jī)會實現(xiàn)利益的同盟。④Nee，Vitcor and Cao，Yang．“Market transition and the firm:institutional change and income inequality in urban China”．in Management and Organization Review，2005，1:23－56．這也意味著政治聯(lián)系實現(xiàn)了某種經(jīng)濟(jì)價值。企業(yè)主的政治參與是在法律不完善、產(chǎn)權(quán)得不到有效保護(hù)環(huán)境下的一種替代性保護(hù)機(jī)制，財產(chǎn)保障較差、地方政府干預(yù)較多、金融發(fā)展水平落后的地區(qū)尤為明顯。⑤羅黨論、唐清泉:《中國民營上市公司制度環(huán)境與績效問題研究》，《經(jīng)濟(jì)研究》2009年第2期。有政治關(guān)系的企業(yè)比無政治關(guān)系的企業(yè)獲得更多的銀行貸款和更長的貸款期限。政治關(guān)聯(lián)緩解企業(yè)融資約束的核心機(jī)制在于信息效應(yīng)和資源效應(yīng)。政治參與起到了信號的發(fā)送功能，降低了資金供求雙方的信息不對稱，同時強(qiáng)化了企業(yè)資源的獲取能力。⑥于蔚、汪淼軍、金祥榮:《政治關(guān)聯(lián)和融資約束:信息效應(yīng)與資源效應(yīng)》，《經(jīng)濟(jì)研究》2012年第9期。政治關(guān)系是一種替代性的非正式機(jī)制，緩解落后的制度對民營企業(yè)發(fā)展的阻礙作用，幫助家族企業(yè)獲取組織合法性。⑦馮天麗、井潤田:《制度環(huán)境與私營企業(yè)家政治聯(lián)系意愿的實證研究》，《管理世界》2009年第8期。和商業(yè)關(guān)系相比，創(chuàng)業(yè)者的政府關(guān)系對企業(yè)創(chuàng)新成長具有更強(qiáng)的優(yōu)勢作用。這種政府關(guān)系會隨著行業(yè)制度環(huán)境的變化而產(chǎn)生動態(tài)的調(diào)整與遷移:制度環(huán)境不斷完善，政治關(guān)系呈現(xiàn)出從非正式網(wǎng)絡(luò)向正式網(wǎng)絡(luò)的轉(zhuǎn)變，形成了逐步去人格化的發(fā)展軌跡。但需要強(qiáng)調(diào)的是，就目前這個階段，還看不到所謂全球化時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的收斂傾向，政治聯(lián)系與政商關(guān)系并未失去價值。⑧Shi，W．，Markoczy，L．a(chǎn)nd Stan，C．V．．“The continuing importance of political ties in China”．in Academy of Management Perspectives，2014，28:57–75;Shi，W．，Sun，S．L．a(chǎn)nd Peng，M．W．“Sub－national institutional contingencies，network positions，and IJV partner selection”．in Journal of Management Studies，2012，49:1221–45．轉(zhuǎn)型時期的中國創(chuàng)業(yè)者與企業(yè)家仍然要關(guān)注政治聯(lián)系。

除了政治參與之外，企業(yè)家還通過更為顯耀的慈善捐贈作為私有產(chǎn)權(quán)正式保護(hù)制度缺乏情況下的另一種非正式制度安排，獲得諸如信貸支持等企業(yè)必須的資源。⑨Bai，Chong－En，Jiangyong Lu，and Zhigang Tao．"Property rights protection and access to bank loans．"in Economics of Transition，2006，14 (4):611－628．慈善是一種獲取政治地位的工具，能夠增加尋租收益。家族企業(yè)主的政治聯(lián)系促進(jìn)慈善捐贈行為，具有政治聯(lián)系的家族企業(yè)主比沒有政治聯(lián)系的家族企業(yè)主更多地進(jìn)行慈善捐贈;政治聯(lián)系級別越高，慈善捐贈水平也越高。當(dāng)企業(yè)所處地區(qū)的制度環(huán)境更完善時，政治聯(lián)系對慈善捐贈的促進(jìn)作用就會減弱。（10）陳凌等:《家族企業(yè)主的政治聯(lián)系，制度環(huán)境與慈善捐贈——基于全國私營企業(yè)調(diào)查的實證研究》，《華東經(jīng)濟(jì)管理》2014年第1期。家族企業(yè)慈善捐贈之所以更多，其最終目的是為了保護(hù)家族聲譽(yù)以及實現(xiàn)家族對企業(yè)的持續(xù)控制。（11）陳凌、陳華麗:《家族涉入、社會情感財富與企業(yè)慈善捐贈行為》，《管理世界》2014年第8期。

三、民營企業(yè)的家族式治理與集團(tuán)式結(jié)構(gòu)

當(dāng)處于市場化程度較低的制度環(huán)境下，家族企業(yè)會選擇政治聯(lián)系和社會慈善作為替代性的產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制，甚至藉此獲取更多的資源。同時，強(qiáng)化家族涉入和家族治理來應(yīng)對企業(yè)內(nèi)部的代理問題，也讓家族成員分享企業(yè)收益，擁有較強(qiáng)的實力后就在組織層面采取集團(tuán)式結(jié)構(gòu)。

(一)家族式創(chuàng)業(yè)

企業(yè)成長反映了創(chuàng)業(yè)者運用已有經(jīng)驗并適應(yīng)環(huán)境甚至超越環(huán)境與制度約束的能力。①李新春、陳文婷:《經(jīng)驗還是教育更重要?——不同制度環(huán)境下創(chuàng)業(yè)者知識結(jié)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)價值的關(guān)系》，《創(chuàng)業(yè)管理研究》2011年第1卷。華人企業(yè)普遍具有“強(qiáng)關(guān)系、弱組織”的特征。②Redding S．Gordon．The spirit of Chinese Capitalism．Walter de Gruyter，1990．在眾多關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，家族連帶(family tie)屬情感性關(guān)系，蘊含的倫理義務(wù)比其他連帶關(guān)系具有較少的工具性。利用家族連帶，創(chuàng)業(yè)企業(yè)調(diào)用多位家族成員社會網(wǎng)絡(luò)中的社會資本，從家族外再分配體制中獲得資源，進(jìn)而能夠降低以公關(guān)招待費用占銷售額的比重來衡量的網(wǎng)絡(luò)交易成本。市場化程度的改善會削弱家族連帶和交易成本的負(fù)相關(guān)關(guān)系。③朱沆等:《家族、市場化與創(chuàng)業(yè)企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的交易成本》，《南開管理評論》2012年5期。這就意味著，在較差的制度環(huán)境，唯有那些能利用家族關(guān)系接近核心資源的創(chuàng)業(yè)企業(yè)才能低成本的利用體制內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源，草根創(chuàng)業(yè)唯有花錢買關(guān)系，不公平競爭抑制了民間創(chuàng)業(yè)。

中國正在上演傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、第一代向第二代傳承以及新生代創(chuàng)業(yè)的多重奏。④陳凌、朱建安:《傳承、創(chuàng)業(yè)與轉(zhuǎn)型:民營企業(yè)發(fā)展的多重奏》，《福布斯》2012年第9期。與非家族企業(yè)創(chuàng)建過程不同，家族性是家族創(chuàng)業(yè)行為所獨有的特性。特別是創(chuàng)業(yè)初期，具有親緣關(guān)系的家族創(chuàng)業(yè)者之間的利他主義社會，便于形成穩(wěn)定性、一致性和可靠性的集體性社會認(rèn)知，有利于家族創(chuàng)業(yè)機(jī)會識別和把握、資源能力改進(jìn)和創(chuàng)業(yè)組織的變革。⑤潘安成:《家族性、社會認(rèn)知與家族創(chuàng)業(yè)行為》，《南開管理評論》2011年第3期。香港李錦記提供了以創(chuàng)業(yè)視角觀察家族企業(yè)的很好案例。該家族通過跨代際間的戰(zhàn)略創(chuàng)業(yè)不斷打破內(nèi)外部制度的約束，利用新的知識與能力推行新的戰(zhàn)略舉措，傳承創(chuàng)業(yè)精神，實現(xiàn)家族企業(yè)資源更新與成長。⑥李新春、何軒、陳文婷:《戰(zhàn)略創(chuàng)業(yè)與家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)精神的傳承——基于百年老字號李錦記的案例研究》，《管理世界》2008年第10期。

(二)家族式經(jīng)營與治理

民營企業(yè)的家族涉入不僅僅是為了獲取家族成員的核心資源。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期，知識產(chǎn)權(quán)和商業(yè)秘密保護(hù)的執(zhí)法成本較高、經(jīng)理人市場不夠完善等制度背景下，隨著社會創(chuàng)業(yè)壁壘的下降和創(chuàng)業(yè)氛圍的興起，核心員工(特別是中高級管理者)一旦離職創(chuàng)業(yè)會讓原企業(yè)面臨嚴(yán)重競爭，所以創(chuàng)業(yè)家族事先采用了家族性治理的方式，家族成員較大比重參與到企業(yè)的經(jīng)營。⑦陳柳、劉志彪:《轉(zhuǎn)型期核心員工的離職創(chuàng)業(yè)行為與家族制企業(yè)》，《南開管理評論》2009年第1期。家族制經(jīng)營在一定程度上規(guī)避了風(fēng)險。從上世紀(jì)前半葉中國資本主義發(fā)展看，投資者權(quán)利保護(hù)一直因為政治動蕩而處于缺失狀態(tài)。近代商人通過與政治力量結(jié)合、依賴家族紐帶等形式獲得相對安全的產(chǎn)權(quán)保護(hù)。這也是近代企業(yè)股權(quán)集中度較高的原因。⑧趙勁松:《法律還是政治變遷?——以1904—1940年的投資者保護(hù)和金融發(fā)展為例》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)》2012年第1期。對投資者權(quán)益司法保護(hù)的制度環(huán)境，能夠通過約束與控制企業(yè)“內(nèi)部人”的侵害行為，進(jìn)而影響企業(yè)內(nèi)的控制權(quán)配置形態(tài)。家庭成員中的利他主義作為非正式的制度，同樣可以“替代性地”通過侵害行為的約束和控制進(jìn)而影響控制權(quán)的配置。⑨劉磊、萬迪昉:《家族企業(yè)所有者間控制權(quán)配置選擇與演進(jìn)》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2006年第3期。當(dāng)下中國如果借助外部司法規(guī)范的成本要高于企業(yè)內(nèi)部私人利他主義治理成本，那么家族企業(yè)所有者間分散的控制權(quán)或者股權(quán)配置不可能突破家族的限制。陳凌和王昊(2013)認(rèn)為，當(dāng)存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生影響時家族企業(yè)中家族涉入與制度環(huán)境之間存在著倒U型的關(guān)系，而控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生影響后家族涉入與制度環(huán)境之間負(fù)相關(guān)。同時在制度環(huán)境水平較低時，家族涉入和政治聯(lián)系這兩種替代性機(jī)制存在著一定的正相關(guān)。（10）陳凌、王昊:《家族涉入、政治聯(lián)系與制度環(huán)境——以中國民營企業(yè)為例》，《管理世界》2013年第10期。

家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的有效性，不能脫離三種基本的制度環(huán)境:以“家”為核心的歷史文化環(huán)境、轉(zhuǎn)軌時期的經(jīng)濟(jì)法律政策環(huán)境、市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為特征的市場組織環(huán)境。家族制的所有、控制和管理，很大程度上是對外部制度環(huán)境的適應(yīng)?？紤]到制度環(huán)境約束，此時家族企業(yè)試圖獲得層層政府審批后爭得上市資格并非明智之舉。①王宣喻等:《環(huán)境約束與家族企業(yè)上市時機(jī)選擇》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2006年第5期。公開上市這種強(qiáng)制性制度變遷會讓原有的企業(yè)適應(yīng)體系不再兼容，造成企業(yè)生產(chǎn)剩余的損失。唯有環(huán)境的改善才是根本，屆時家族企業(yè)上市后盡管權(quán)力被分散但仍然可以得到來自于制度層面的保障，也可以來自于公民素質(zhì)提升、社會信用好轉(zhuǎn)等非正式制度的支持，家族企業(yè)的各利益相關(guān)者容易達(dá)成合作博弈的均衡。

(三)家族企業(yè)傳承

民營企業(yè)家生存于國有企業(yè)的競爭夾縫之中，又在強(qiáng)勢政府的管控之下，既想與把握稀缺資源的當(dāng)權(quán)者建立關(guān)系，又怕靠得過近而被掠奪。企業(yè)家感知政府干預(yù)較多或?qū)ζ浒l(fā)展支持不足時，更可能選擇創(chuàng)業(yè)退出而非跨代傳承。民營企業(yè)面臨傳承大考，第一代企業(yè)主愿意交班而其子女恰好也是愿意接班的家族企業(yè)只占22．7%。②中國民(私)營經(jīng)濟(jì)研究會家族企業(yè)研究課題組:《中國家族企業(yè)發(fā)展報告2011》，中信出版社2011年版。在有的學(xué)者看來，我國企業(yè)似乎普遍不喜歡制定接班人計劃，“選儲”或者晉升的不確定性是一種職業(yè)經(jīng)理人市場不完善條件下企業(yè)主的一種模糊性策略，意在降低選拔有品德接班人的甄別成本。③吳應(yīng)軍、蔡洪濱:《策略性模糊在信息甄別中的作用——以企業(yè)接班人計劃為例》，《經(jīng)濟(jì)研究》2011年第3期。當(dāng)企業(yè)家感知制度環(huán)境越惡劣時，越不傾向于將企業(yè)交付子女。如果企業(yè)家具有較高的政治地位時，制度環(huán)境惡化削弱其傳承意愿方面會緩和很多;對于這些企業(yè)家，制度環(huán)境缺陷可能不是約束而是可以加以利用的資源。④何軒等:《家族為何意欲放手?——制度環(huán)境感知，政治地位與中國家族企業(yè)主的傳承意愿》，《管理世界》2014年第2期。從企業(yè)主進(jìn)行家族成員內(nèi)部的權(quán)威配置看，無論是業(yè)績低于還是高于經(jīng)營期望水平，家族企業(yè)主都傾向于將權(quán)威配置給最有能力的核心家族成員，而不是遠(yuǎn)親家族成員;唯獨當(dāng)制度環(huán)境實在是惡劣時，企業(yè)主擔(dān)憂參與經(jīng)營的家族成員心智成本過高，而將權(quán)威配置給遠(yuǎn)親而非核心家庭成員，體現(xiàn)了對自家人、而非對自己人的強(qiáng)烈仁慈動機(jī)。⑤賀小剛等:《經(jīng)營期望與家族內(nèi)部的權(quán)威配置——基于中國上市公司的數(shù)據(jù)分析》，《管理科學(xué)學(xué)報》2013年第4期。在當(dāng)前制度環(huán)境下，家族企業(yè)的控制人有意識地按照“差序格局”在自家人、自己人和外人之間做出區(qū)分。⑥王明琳等:《利他行為能夠降低代理成本嗎?——基于家族企業(yè)中親緣利他行為的實證研究》，《經(jīng)濟(jì)研究》2014年第3期。

(四)集團(tuán)式的組織結(jié)構(gòu)

包括中國在內(nèi)的諸多新興經(jīng)濟(jì)市場廣泛存在規(guī)模巨大的家族企業(yè)集團(tuán)，在不同的產(chǎn)品市場進(jìn)行著廣泛的多元化經(jīng)營。⑦王河森:《華人家族企業(yè)集團(tuán)雙重治理研究》，2012年浙江大學(xué)博士學(xué)位論文。大多數(shù)以一個或幾個聯(lián)合家族起家的企業(yè)集團(tuán)都與政府保持緊密的關(guān)系。⑧Khanna Tarun＆Yishay Yafeh．“Business Groups in Emerging Markets:Paragons or Parasites?"in Journal of Economic Literature，2007，45 (2):331－372．集團(tuán)的產(chǎn)生依靠政府的支持，其業(yè)績是其尋租能力和機(jī)會的結(jié)果。集團(tuán)式治理既與侵占小股東利益有關(guān)，可能也和逃稅有關(guān);同時，企業(yè)集團(tuán)也可能是在特定情況下產(chǎn)生的有效率的結(jié)果，具有度量外部金融市場效率的功能。政府與集團(tuán)之間的博弈結(jié)果可能是尋租或利益共生，也可能是不穩(wěn)定的共存。由于不同國家、集團(tuán)及時間段的差異，將企業(yè)集團(tuán)看作典范或者是寄生蟲都是片面的。

企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的子公司之間既不是市場關(guān)系，也不是科層制。⑨Powell，W．"Neither market nor hierarchy．"in The sociology of organizations:classic，contemporary，and critical readings，2003:104－117．企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的公司間關(guān)系往往是利用家族紐帶和其他“類家族”似的特殊關(guān)系紐帶(如朋友、同鄉(xiāng)、一起創(chuàng)業(yè)的伙伴)等來構(gòu)建并利用關(guān)系來發(fā)揮治理作用。在市場化轉(zhuǎn)型過程中，家庭和社會紐帶關(guān)系能夠提供非正式的準(zhǔn)則來強(qiáng)化子公司之間的協(xié)同關(guān)系。特別是家庭關(guān)系減少戰(zhàn)略重構(gòu)從而產(chǎn)生了明顯的治理績效。（10）Luo，Xiaowei and Chi－Nien Chung．”Keeping it all in the Family:The Role of Particularistic Relationship in Business Group Performance during Institutional Transtion”．in Administrative Science Quarterly，2005，50(3):404－439．從社會結(jié)構(gòu)的角度看，人際關(guān)系與網(wǎng)絡(luò)及其有效的治理積極影響了組織的績效。在東南亞華人企業(yè)集團(tuán)，長時段的持續(xù)經(jīng)營、多元化擴(kuò)張和大家族范圍內(nèi)的權(quán)利配置，錢德勒式的單線式企業(yè)組織在華人地區(qū)很難形成。從臺灣地區(qū)20強(qiáng)家族企業(yè)集團(tuán)成長路徑看，企業(yè)集團(tuán)的出現(xiàn)也是對制度環(huán)境變革的適應(yīng)性反映，尤其是政府的政策因素起到了相當(dāng)大的引導(dǎo)作用。大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)在成長的初期即從相關(guān)多元化經(jīng)營開始，之后每一階段都存在開展與前一階段相關(guān)的業(yè)務(wù)，即在發(fā)展的方向上存在路徑依賴的特征。當(dāng)然金融類企業(yè)集團(tuán)的多元化范圍一般較為有限，且鮮有縱向整合;與之對應(yīng)的是非金融類企業(yè)集團(tuán)，尤其是制造業(yè)集團(tuán)在廣泛多元化經(jīng)營的同時，一般伴有縱向整合。①陳凌、王河森:《華人企業(yè)集團(tuán)家族治理模式演進(jìn)研究——以印尼哥倫比亞集團(tuán)為例》，《東南亞研究》2011年第3期。

四、家族企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與大股東掏空行為

透過家族企業(yè)融資行為，可以看出企業(yè)主在維護(hù)家族利益與謀求企業(yè)價值增長之間尋求效用調(diào)和與動態(tài)平衡。②耿成軒:《基于內(nèi)生結(jié)構(gòu)與外部環(huán)境的家族企業(yè)融資行為研究》，《管理世界》2010年第5期。作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)，制度環(huán)境中的所有者歧視與規(guī)模歧視，強(qiáng)化了中國家族企業(yè)內(nèi)源性融資取向，導(dǎo)致融資結(jié)構(gòu)的失衡。債務(wù)融資能夠約束公司管理層的自利行為，而且債務(wù)期限結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，縮短債務(wù)的有效期限能緩解內(nèi)部人與外部投資者之間的利益沖突，在治理的角度看短期債務(wù)比長期更具有優(yōu)勢。為了適應(yīng)金融市場的不完善以及較弱的投資者保護(hù)體系，從博弈的視角看，面對較強(qiáng)的終極控股股東或者較大的控制權(quán)和所有權(quán)分離程度時，企業(yè)的債權(quán)人為了緩解代理沖突和被掠奪的程度不愿意提供長期債務(wù)資金，而是通過短期債務(wù)這種自適應(yīng)性的方法進(jìn)行自我保護(hù)。③肖作平:《終極控制股東對債務(wù)期限結(jié)構(gòu)選擇的影響:來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)》，《南開管理評論》2011年第6期。不能令人放心的是，中國上市家族企業(yè)從銀行的借款并不是出于改善治理的目的，而是終極控制人通過增加其可控制的資源便于掏空公司。家族控制人終極所有權(quán)和控制權(quán)的分離程度越大，銀行負(fù)債融資比例越高，而且在治理環(huán)境不完善的地區(qū)尤為明顯。④馮旭南:《債務(wù)融資和掠奪——來自中國家族上市公司的證據(jù)》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》2012年第4期。作為債權(quán)人的銀行與作為債務(wù)人的家族企業(yè)陷入了“囚徒困境”。

本世紀(jì)初，我國上市公司控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)的總體偏離程度在亞洲屬于較低的水平。原因是當(dāng)時上市公司多數(shù)是國有企業(yè)，直接以股權(quán)和董事會實現(xiàn)控制，偏離較小。但是，那些終極控制權(quán)為家族的上市公司，其偏離程度之大居于亞洲國家前列。⑤谷祺等:《現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)分離下的公司價值——基于我國家族上市公司的實證研究》，《會計研究》2006年第4期。家族企業(yè)為何需要如此高偏離的金字塔結(jié)構(gòu)?金字塔結(jié)構(gòu)能夠產(chǎn)生內(nèi)部資本市場，為控股股東緩解融資約束。制度環(huán)境較好時，經(jīng)濟(jì)主體之間的合約能夠以低交易成本簽約和履行，為緩解家族企業(yè)外部融資約束，去構(gòu)建多層控股、控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離的金字塔結(jié)構(gòu)存在的必要性降低。社會資本與制度環(huán)境在家族企業(yè)是否選擇金字塔控制結(jié)構(gòu)時存在替代關(guān)系，因為企業(yè)主社會資本較高時或者制度環(huán)境較好時都能夠方便獲取融資資源。⑥陳德球等:《政府質(zhì)量、社會資本與金字塔結(jié)構(gòu)》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2011年第7期。在非正式的制度環(huán)境下，實際控制人的社會資本強(qiáng)度一定時，越有利于他利用社會資本控制鏈對公司實施控制，擁有的剩余控制權(quán)越多。如果以正式制度為主的較好制度環(huán)境里，則不利于實際控制人利用社會資本控制鏈去實施控制。⑦趙晶、郭海:《公司實際控制權(quán)、社會資本控制鏈與制度環(huán)境》，《管理世界》2014年第9期。如果已經(jīng)控制了公司，什么時候發(fā)生掏空行為呢?當(dāng)大股東面臨財務(wù)困境時，對上市公司的非法資金占用異常明顯，顯示出其強(qiáng)烈的掏空動機(jī)。更重要的是，在制度環(huán)境比較差的地區(qū)，無論是外部審計還是董事持股，都不能發(fā)揮限制大股東行為的作用。⑧鄭國堅等:《大股東財務(wù)困境、掏空與公司治理的有效性——來自大股東財務(wù)數(shù)據(jù)的證據(jù)》，《管理世界》2013年第5期。這也意味著如果沒有好的制度環(huán)境，外部治理機(jī)制和內(nèi)部治理機(jī)制都是空談。

家族控制人除了利用金字塔式控股結(jié)構(gòu)實現(xiàn)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，他還可以利用親屬等關(guān)聯(lián)大股東實現(xiàn)進(jìn)一步的控制。家族關(guān)聯(lián)大股東持股越多、在董事會或董監(jiān)高中所占席位的比例越大，家族企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易行為越嚴(yán)重，公司價值折損也越厲害。區(qū)別于那些由家族控股股東單一控股的家族企業(yè)，關(guān)聯(lián)大股東的持股和參與決策管理為家族股東侵占中小投資者利益提供了更強(qiáng)烈的動機(jī)和更大的操作空間。⑨魏明海等:《家族企業(yè)關(guān)聯(lián)大股東的治理角色——基于關(guān)聯(lián)交易的視角》，《管理世界》2013年第3期。

如果控股家族牢牢掌握企業(yè)的控制權(quán)，那么商業(yè)銀行將很難對它實行控制權(quán)威懾，只能要求家族企業(yè)來借款時必須提供更多的擔(dān)保而不是輕易給予信用貸款。但是，在制度環(huán)境和市場化較差的地區(qū)，控股家族仍然能夠通過政治關(guān)聯(lián)、行賄等行為獲得大量信用貸款。（10）陳德球等:《控制權(quán)結(jié)構(gòu)與銀行信貸合約:尋租還是效率?》，《管理世界》2013年第9期。那些擁有官員訪問的企業(yè)獲得政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠更多，獲得銀行的信貸額度、信用借款和總借款也更多，甚至能從供應(yīng)商獲得較高的商業(yè)信用。擁有官員訪問的公司加強(qiáng)了資本投資，最終卻出現(xiàn)了投資－業(yè)績敏感性的下降，意味著這些企業(yè)在獲得融資便利之后進(jìn)行的更多的是無效投資。（11）芮萌等:《官員訪問、資源獲取與融資約束—基于中國家族上市公司的實證研究》，載《第八屆創(chuàng)業(yè)與家族企業(yè)國際研討會論文集》。制度環(huán)境能夠塑造家族企業(yè):制度環(huán)境較好時，外部治理下的控股家族必須支持企業(yè)實現(xiàn)效率成為“天使”;而制度環(huán)境較差時，控股家族會掏空企業(yè)損壞中小股東、債權(quán)人等利益相關(guān)者從而成為“魔鬼”。家族企業(yè)必須首先走出“囚徒困境”，通過弱化家族的管理涉入，即通過更大程度的職業(yè)化改善信息不對稱程度，獲得更大的債務(wù)融資。政府營造更好的制度環(huán)境，更會倒逼家族企業(yè)的管理現(xiàn)代化。政府與家族企業(yè)的互動，為改善民營企業(yè)“融資難”困境提供了思路。

五、總結(jié)

轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)下的中國，國家權(quán)力的強(qiáng)大影響力仍然無處不在，政治權(quán)力和經(jīng)濟(jì)力量是如何相互作用，從而共塑生產(chǎn)的本土結(jié)構(gòu)的呢?有理由相信，在18世紀(jì)至19世紀(jì)，美國各州政府也曾以同樣積極活躍的姿態(tài)參與到經(jīng)濟(jì)活動當(dāng)中，但中國政治和經(jīng)濟(jì)社會能提供新的結(jié)果。目前，中國學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，由于市場化程度較低，知識產(chǎn)權(quán)與投資者保護(hù)、經(jīng)理人市場、金融市場都不完善，政府可以很容易地干預(yù)微觀企業(yè)經(jīng)營，甚至存在規(guī)模和所有者歧視，會導(dǎo)致:(1)企業(yè)主的慈善行為是為了獲得政治聯(lián)系;(2)依靠政治聯(lián)系，企業(yè)主才能獲得相對的產(chǎn)權(quán)保護(hù)或破解融資約束，但前者會助長錢權(quán)交易惡化制度環(huán)境，而后者會誘致那些獲得融資便利的家族企業(yè)無效率投資;(3)因為無法低成本獲取社會核心資源，民間創(chuàng)業(yè)會被抑制;(4)控制家族只能通過多層控制、控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離的金字塔控股形式，以較少的資金控制企業(yè)甚至掏空上市公司，連外部審計和董事持股等治理方式都無法限制大股東;這樣會導(dǎo)致了銀行無法實行控制權(quán)威懾，減少信用貸款，進(jìn)一步惡化融資環(huán)境;(5)企業(yè)家不愿意將企業(yè)傳承給子女;(6)企業(yè)不愿意上市。需要說明的是，制度環(huán)境與企業(yè)行為互相影響。正式制度環(huán)境下的家族企業(yè)戰(zhàn)略研究要特別注意內(nèi)生性問題。適應(yīng)性行為顯示了家族制企業(yè)強(qiáng)大的韌性和生命力，但并不意味著制度環(huán)境改善的必要性降低。沒有好的制度環(huán)境，控制家族會侵占中小股東利益讓內(nèi)外部治理機(jī)制形同虛設(shè)，企業(yè)主會依賴政治聯(lián)系抑制民間創(chuàng)業(yè)，最終進(jìn)一步惡化制度環(huán)境最終陷入多輸?shù)母窬帧?/p>

盡管任何正式組織皆具有其層級結(jié)構(gòu)，但組織的運作不可能僅僅或者主要依賴于命令和服從，激勵和人際關(guān)系對企業(yè)的運作同樣不可或缺。家族企業(yè)研究，非常適合通過社會結(jié)構(gòu)去觀察企業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。中國家族企業(yè)研究如果從激勵和人際關(guān)系角度的分析將對科斯的企業(yè)理論做出有益的補(bǔ)充，進(jìn)一步打開企業(yè)的黑箱。家族企業(yè)作為一種特殊情境，家族成員之間的利他主義，以及自己人、自家人和外人之間的人際關(guān)系，能夠?qū)τ谖写淼难芯恳约凹顧C(jī)制分析做出貢獻(xiàn)。從創(chuàng)業(yè)的角度看，中國企業(yè)的成長依據(jù)創(chuàng)始人社會網(wǎng)絡(luò)特別是家族內(nèi)部關(guān)系展開，但也有“寧為雞頭、不為鳳尾”的自主創(chuàng)業(yè)文化，這也決定了家族成員會脫離原有企業(yè)自立門戶，進(jìn)而企業(yè)主之間具有親緣或血緣關(guān)系，這時企業(yè)與上游供應(yīng)商、下游客戶及競爭對手的交易成本會成為企業(yè)主關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的函數(shù)，進(jìn)一步拓展新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對企業(yè)是生產(chǎn)函數(shù)的認(rèn)識。知識的傳播、技術(shù)的拓展為動態(tài)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)研究提供了落腳點。可以相信，華人家族/網(wǎng)絡(luò)家庭影響到企業(yè)/企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)而改變組織間的學(xué)習(xí)模式。

(責(zé)任編輯:欒曉平)

F20

A

1003－4145［2015］02－0146－07

2015－01－09

朱建安，男，浙江大學(xué)城市學(xué)院副教授，浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生。陳凌，男，浙江大學(xué)管理學(xué)院副院長、教授、博士生導(dǎo)師，浙江大學(xué)家族企業(yè)研究所所長。竇軍生，男，浙江大學(xué)管理學(xué)院副教授、博士生導(dǎo)師;王昊，男，浙江大學(xué)管理學(xué)院博士后。

本文得到國家自然科學(xué)基金“計劃生育、家庭結(jié)構(gòu)與中國家族企業(yè)傳承:一項經(jīng)驗研究”(編號:71272172)、國家社科基金“家族治理與民用企業(yè)的成長:基于資源觀的視角”(編號:11CGL048)、浙江省社科規(guī)劃課題“公司治理、公開上市與家族企業(yè)成長研究”(編號:09CGJJ009YBB)以及浙江大學(xué)城市學(xué)院北秀青年學(xué)者項目的資助。