支樹嫻

[摘要]當(dāng)前，我國的人民幣匯率制度調(diào)整和改革的力度不斷加大，浮動匯率的機制使得習(xí)慣于固定匯率的本土企業(yè)在經(jīng)營中面臨較高的匯率風(fēng)險，特別是外貿(mào)出口型企業(yè)更需要學(xué)會在銷售利潤逐漸下降的狀況下如何面對匯率風(fēng)險。為此，本文將對匯率風(fēng)險的基本內(nèi)涵和類型進行分析，探討外貿(mào)出口企業(yè)匯率風(fēng)險的生成原因，最后就服裝出口企業(yè)在規(guī)避匯率風(fēng)險措施方面提出有效的對策。

[關(guān)鍵詞]外貿(mào)出口企業(yè)；匯率風(fēng)險；交易風(fēng)險；規(guī)避對策

[DOI]1013939/jcnkizgsc201535068

1外貿(mào)出口企業(yè)的匯率風(fēng)險及其生成機制

11匯率風(fēng)險的基本內(nèi)涵

匯率就是不同貨幣之間的一種比值關(guān)系，是一種相對性的價格比例。一般而言，影響匯率的因素主要是形成匯率的各種因素，即一個經(jīng)濟體的整體物價水平和其國際收支情況，還有一國的利率高低情況等，而這些因素是不確定的，是隨著市場的變動而變動的，由此也決定了匯率的不確定性，即匯率是存在風(fēng)險的。匯率風(fēng)險也被稱為外匯風(fēng)險，這是相對本國而言的，其內(nèi)涵就是一個經(jīng)濟體或個體在國際經(jīng)濟、貿(mào)易、金融等活動中，以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債因外匯匯率的波動而可能遭受本幣價值損失或收益的可能性。

12服裝出口外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險的形成原因

匯率風(fēng)險形成的原因主要在于不同貨幣之間的比值的變化所帶來的產(chǎn)品成本的變動，就我國服裝出口企業(yè)而言，當(dāng)人民幣及本幣升值時，該類型的企業(yè)繼續(xù)采取價格優(yōu)勢的競爭策略的主要影響就在于人民幣升值所帶來的匯率結(jié)算風(fēng)險。因為目前我國服裝出口企業(yè)的原材料主要是從國內(nèi)市場獲得的，而成品將會銷往國際市場，人民幣升值直接導(dǎo)致了企業(yè)采購原材料的成本，即企業(yè)的基本成本提高了，由此也減少了企業(yè)的利潤空間。人民幣升值就是匯率的直接變動，由此給企業(yè)帶來的經(jīng)濟利潤降低的結(jié)果就是匯率風(fēng)險所帶來的負(fù)面影響。

2服裝外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險的基本類型分析

21交易風(fēng)險

交易風(fēng)險是指經(jīng)濟組織在用外幣計值結(jié)算的國際經(jīng)濟交易中，在一個期間內(nèi)（合同簽訂之日起到債務(wù)清償之日止），由于本幣與外幣之間的匯率變動導(dǎo)致在此次結(jié)算中本幣價值出現(xiàn)波動的風(fēng)險。此外交易風(fēng)險還是一種流量風(fēng)險，因為其對企業(yè)的資金流動性有著重要的影響，而且由于一項外貿(mào)交易會有一個周期，時間的長度增加了風(fēng)險的持續(xù)性。所以外貿(mào)出口企業(yè)在進行外幣結(jié)算或收款時，都會出現(xiàn)交易風(fēng)險，企業(yè)在進行外貿(mào)結(jié)算時需要注意交易風(fēng)險的防控。

22經(jīng)濟風(fēng)險

經(jīng)濟風(fēng)險是指由于匯率變動對企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)量、價格、成本等產(chǎn)生影響，從而使企業(yè)的收入或支出發(fā)生變動的風(fēng)險。由此可見，經(jīng)濟風(fēng)險就是一種對企業(yè)現(xiàn)金流價值的可能性影響的風(fēng)險，企業(yè)產(chǎn)品的預(yù)期價格和銷售數(shù)量是影響該風(fēng)險大小的主要參考因素。所以，從未來的角度考量，經(jīng)濟風(fēng)險是一項長期性的風(fēng)險，而交易風(fēng)險大多是一次性的，由此可見經(jīng)濟風(fēng)險的風(fēng)險系數(shù)要大得多。

23會計風(fēng)險

會計風(fēng)險也被稱作折算風(fēng)險，其是指企業(yè)根據(jù)會計制度的規(guī)定，對企業(yè)的經(jīng)營活動進行會計處理時，資產(chǎn)負(fù)債表中某些以外幣計量的資產(chǎn)、負(fù)債、收入和費用在折算成以本國貨幣表示的項目時，因匯率變動而可能產(chǎn)生賬面損失或收益的可能性。根據(jù)該風(fēng)險產(chǎn)生的原因，我們可以認(rèn)為會計風(fēng)險是一種用量可以衡量的風(fēng)險，該風(fēng)險不代表企業(yè)的實際經(jīng)濟效益的減損，因為這是一種賬面折算減少，這種盈虧可以通過調(diào)賬予以平衡。

3服裝出口匯率風(fēng)險的規(guī)避對策

31密切跟蹤貨幣市場的匯率變化形勢

我國的服裝外貿(mào)出口企業(yè)大多結(jié)算和計價的貨幣是以美元或歐元為主，但是美元和歐元匯率變動原因是復(fù)雜的，服裝外貿(mào)出口企業(yè)需要密切關(guān)注國際貨幣市場的匯率形勢。此外，服裝外貿(mào)出口企業(yè)還需要關(guān)注我國的匯率調(diào)整情況，因為我國自2005年以來已經(jīng)改變了固定式的匯率政策，采取了盯住一攬子貨幣的、有管理的、浮動匯率制度，人民幣升值的趨勢是不可避免的，在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，服裝外貿(mào)出口企業(yè)需要對貨幣市場以及匯率波動給予高度關(guān)注，因為任何人民幣匯率的波動都會給服裝出口企業(yè)帶來利潤上的變化。人民幣升值的幅度直接決定了匯率風(fēng)險的大小，當(dāng)人民幣升值較小，那么匯率的風(fēng)險也小，服裝外貿(mào)企業(yè)對此可以提高出口價格，進而減少人民幣升值對企業(yè)成本加大所引起的經(jīng)濟損失；與此相反，當(dāng)人民幣升值較大時，服裝外貿(mào)出口企業(yè)需要及時關(guān)注，并及時提高價格，用以抵消升值帶來的損失。

32合理利用金融產(chǎn)品及貨幣組合方式

在金融行業(yè)的金融交易中金融風(fēng)險是始終相伴隨的，為此避險的方式也是多樣的，主要有貿(mào)易融資工具、金融衍生產(chǎn)品，以及提高出口產(chǎn)品價格等，因此在匯率風(fēng)險中，該類型的避險工具同樣是可以適用的，因為這些工具可以在一定程度上減少人民幣升值對服裝出口的影響，而目前企業(yè)使用較為普遍的匯率避險方式包括遠(yuǎn)期合同、套期保值、外匯期權(quán)業(yè)務(wù)、保理業(yè)務(wù)等。對于服裝外貿(mào)出口企業(yè)來說，可以根據(jù)自己的外匯規(guī)模和企業(yè)實力，咨詢銀行或證券機構(gòu)，選擇適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ摺?/p>

33結(jié)算方式及時間的優(yōu)化選擇

匯率風(fēng)險的產(chǎn)生在于對貿(mào)易對價安全性的保護，為此在外貿(mào)出口交易中需要將“安全”的理念貫徹始終，目前計價支付貨幣是國家貿(mào)易中采用最多的轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險的方式，所以就服裝外貿(mào)出口企業(yè)來說，應(yīng)優(yōu)先選擇硬幣定價和支付，而在進口時可以用軟幣定價和支付。針對該種情況，企業(yè)在出口收匯時，需要進行計價貨幣與本幣之間的結(jié)算工作，而在具體的計價貨幣貶值或升值的過程中，計價與支付貨幣的調(diào)整可以減少企業(yè)因匯率的變動風(fēng)險帶來的損失，此外信用證支付方式也是一種可靠的結(jié)算方式。最后，在結(jié)算時間的選擇上，服裝外貿(mào)出口企業(yè)可以根據(jù)貨幣匯率變動的情況進行適當(dāng)?shù)母淖兓蛘哐舆t，如果出口結(jié)算的貨幣是升值的，那么企業(yè)可以推遲收款，與此相對應(yīng)，企業(yè)就需要提前收款日期。

34構(gòu)建合理的出口價格調(diào)整應(yīng)對機制

由于匯率變動的不穩(wěn)定性，導(dǎo)致匯率風(fēng)險的不確定性增加，因此在對出口價格的確定上，服裝外貿(mào)出口企業(yè)需要在價格上進行相應(yīng)的及時調(diào)整，因為價格的調(diào)整合理與否將會直接影響企業(yè)的利潤水平的高低。作為服裝外貿(mào)出口企業(yè)，該類企業(yè)在國際市場中已經(jīng)確立了其價格優(yōu)勢地位，此外在產(chǎn)品品質(zhì)和交貨期上都有優(yōu)勢，所以在匯率風(fēng)險面前，服裝外貿(mào)出口企業(yè)可以適當(dāng)調(diào)整出口價格，彌補未來匯率變動可能帶來的損失。所以，企業(yè)需要根據(jù)自身情況構(gòu)建合理的價格調(diào)整機制，因為調(diào)整價格并不能完全消除風(fēng)險，風(fēng)險始終還是伴隨企業(yè)經(jīng)營的全過程，出口價格的調(diào)整機制只是減輕風(fēng)險的一種有效方式而已。

參考文獻：

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