楊青龍　王奕鋆

摘 要 2003年以來，全球煤炭價格走勢經(jīng)歷了2004～2007年上漲、2008～2009年受挫、2010～2011年復(fù)蘇等階段。當(dāng)前，煤炭生產(chǎn)的集中化程度不斷提高、煤炭出口的集約化趨勢日益明顯、大型煤炭礦業(yè)集團(tuán)的國際化趨勢逐步顯現(xiàn)。國際煤炭市場的價格形成機(jī)制中，既有供給方因素和需求方因素的影響，也有非供求因素的影響。全球經(jīng)濟(jì)再平衡、部分發(fā)達(dá)國家的貨幣政策、替代能源及其價格走勢、煤炭貿(mào)易方式和煤炭企業(yè)的壟斷程度等因素會進(jìn)一步影響國際煤炭定價格局。這會對中國經(jīng)濟(jì)造成一定影響，中國應(yīng)該對此做好必要的準(zhǔn)備。

關(guān)鍵詞 煤炭市場；定價格局；市場結(jié)構(gòu)；價格形成機(jī)制

[中圖分類號]F746.4 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號]1673-0461（2015）08-0040-07

一、引言與文獻(xiàn)綜述

中國是資源性產(chǎn)品貿(mào)易大國，煤炭、鐵礦石等資源的進(jìn)口規(guī)模以及稀土、銦、銻等資源的出口規(guī)模均位居世界第一。根據(jù)WTO統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，即使在國際金融危機(jī)最為嚴(yán)重的2009年，中國的煤炭進(jìn)口量仍然是上一年的3倍多，資源性產(chǎn)品進(jìn)口量比上一年增加了22%（張亞軍，2013）[1]。價格是市場經(jīng)濟(jì)條件下影響買賣雙方貿(mào)易利益的核心變量，國際煤炭市場也不例外。因此，研究國際煤炭市場定價格局，對于中國獲取合理的貿(mào)易利益具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

現(xiàn)有文獻(xiàn)中，Oldroyd（1987）[2]指出，澳大利亞煤炭市場存在嚴(yán)重的供過于求，煤炭市場需求量不大且價格低迷，因此煤炭企業(yè)必須設(shè)法降低生產(chǎn)成本。Atkinson & Richards（1989）[3]認(rèn)為世界煤炭產(chǎn)業(yè)處在受動態(tài)因素影響的能源市場中，英國的煤炭產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略應(yīng)該是降低煤炭價格從而增強(qiáng)其在能源市場上的競爭力。趙善慶、劉雙喜（1996）[4]較早探索了20世紀(jì)90年代初期的國際煤炭貿(mào)易流向，并針對中國提出了若干對策。孟鐵、霍喜福（2008）[5]指出，經(jīng)濟(jì)周期、供求關(guān)系、生產(chǎn)成本、石油市場行情是影響國際煤炭價格波動的主要因素。雷強(qiáng)（2013）[6]的研究表明，國際動力煤價格與中國動力煤進(jìn)出口之間存在協(xié)整關(guān)系，短期內(nèi)中國動力煤出口與國際動力煤價格存在雙向格蘭杰因果關(guān)系。劉敬青、李宏（2013）[7]則系統(tǒng)地對世界煤炭貿(mào)易狀況及中國煤炭進(jìn)口發(fā)展的新趨勢進(jìn)行了刻畫和描述。

現(xiàn)有文獻(xiàn)為我們研究國際煤炭市場定價格局提供了基礎(chǔ)素材和重要啟發(fā)。但縱覽現(xiàn)有文獻(xiàn)，可發(fā)現(xiàn)它們?nèi)源嬖谥缦虏蛔悖孩脔r有文獻(xiàn)從理論上分析引起國際煤炭價格劇烈波動的原因，尤其缺乏對國際煤炭價格形成機(jī)制的系統(tǒng)研究；②現(xiàn)有研究廣泛關(guān)注的大宗商品是石油、鐵礦石、稀土等，鮮有文獻(xiàn)分析和歸納國際煤炭市場定價格局及其演化趨勢。上述兩點(diǎn)不足，導(dǎo)致現(xiàn)有文獻(xiàn)對中國如何應(yīng)對國際煤炭價格波動，進(jìn)而在國際煤炭市場定價格局中占據(jù)有利地位缺乏必要的理論指導(dǎo)。

針對現(xiàn)有文獻(xiàn)的不足，本文試圖在把握國際煤炭價格波動情況的基礎(chǔ)上，對國際煤炭價格形成機(jī)制及其定價格局的演化趨勢進(jìn)行較為全面的分析，以期為中國合理應(yīng)對國際煤炭市場定價格局的變化提供思路和對策。

二、國際煤炭價格波動情況分析

為了清晰透視國際煤炭市場定價格局，在此首先分析國際煤炭價格波動的總體情況，然后分別對動力煤和煉焦煤的到岸價和離岸價的變化情況展開分析。

（一）國際煤炭價格波動總體情況分析

2003年之前，全球煤炭價格走勢較為平緩，西北歐現(xiàn)貨價格一般在30美元/噸～45美元/噸的范圍內(nèi)波動。美國Appalachian中部現(xiàn)貨價格在25美元/噸～50美元/噸的范圍內(nèi)波動，其他國際煤炭市場價格波動幅度相對較小。然而，2004年以后由于世界經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，再加上國際原油價格長期居高不下，導(dǎo)致全球主要煤炭市場價格開始暴漲。例如，2004年西北歐現(xiàn)貨價格、美國Appalachian中部現(xiàn)貨價格、日本煉焦煤進(jìn)口到岸價格、日本動力煤進(jìn)口到岸價格等與2003年相比均有大幅上漲，分別達(dá)到72.1美元/噸、64.9美元/噸、61.0美元/噸和51.3美元/噸，上述四種價格均在2008年達(dá)到前所未有的高點(diǎn)。但是，2008年爆發(fā)的國際金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來巨大沖擊，故2009年國際煤炭價格受到重挫。在2010～2011年，國際煤炭市場開始有復(fù)蘇跡象，2011年上述四種價格均有不同程度的上漲，日本煉焦煤進(jìn)口到岸價格和日本動力煤進(jìn)口到岸價格甚至超過了2008年的歷史高位，但是2012年由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力以及煤炭供應(yīng)量的增加，全球各大煤炭價格指數(shù)均有所下降?？梢灶A(yù)見，由于世界經(jīng)濟(jì)不容樂觀（比如，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、歐洲尚未走出債務(wù)危機(jī)），將導(dǎo)致國際煤炭價格在未來一段時間內(nèi)呈現(xiàn)上下震蕩態(tài)勢。2002～2012年國際煤炭價格變化情況如表1所示。

（二）動力煤和煉焦煤的到岸價和離岸價的波動分析

考慮到數(shù)據(jù)的可得性，在這里只具體分析2002～2010年的煤炭到岸價與離岸價①。

1. 動力煤和煉焦煤的到岸價分析

煤炭到岸價可以反映煤炭進(jìn)口方購買煤炭所付出的成本。2002～2010年日本、歐盟進(jìn)口動力煤和煉焦煤的平均到岸價（CIF）如表2所示。下面分別分析動力煤和煉焦煤的到岸價的波動情況。

（1）關(guān)于動力煤的到岸價。總體而言，日本與歐盟的動力煤平均到岸價差別不大。2010年日本的動力煤平均到岸價為110.4美元/噸，比2008年的歷史高位下降了約12.0%。在日本動力煤的主要進(jìn)口來源地中，來自中國的動力煤到岸價最高，達(dá)到112.3美元/噸，來自美國的動力煤到岸價最低，只有84.4美元/噸；2010年歐盟的動力煤平均到岸價為104.1美元/噸，比2008年的歷史高位下降了約24.5%。在歐盟的主要動力煤進(jìn)口來源地中，來自澳大利亞的動力煤到岸價最高，達(dá)到197.7美元/噸，來自哥倫比亞的動力煤到岸價最低，只有95.8美元/噸。endprint

（2）關(guān)于煉焦煤的到岸價?？傮w而言，歐盟的煉焦煤平均到岸價要明顯高于日本的煉焦煤平均到岸價，其中2010年歐盟的煉焦煤平均到岸價比日本高42.5美元/噸。2010年日本的煉焦煤平均到岸價為151.5美元/噸，在日本煉焦煤的主要進(jìn)口來源地中，來自美國的煉焦煤到岸價最高，達(dá)到208.2美元/噸，來自中國的煉焦煤到岸價最低，只有154.7美元/噸；2010年歐盟的煉焦煤平均到岸價為194.0美元/噸，在歐盟煉焦煤的主要進(jìn)口來源地中，來自澳大利亞的煉焦煤到岸價最高，達(dá)到213.4美元/噸，來自南非的煉焦煤到岸價最低，只有95.8美元/噸。

2. 動力煤和煉焦煤的離岸價分析

煤炭離岸價可以直接反映產(chǎn)煤國家或地區(qū)當(dāng)?shù)氐拿禾砍隹趦r格。下面分別分析動力煤和煉焦煤的離岸價的波動情況。

（1）關(guān)于動力煤的離岸價。2002～2010年澳大利亞、加拿大、美國、哥倫比亞、印度尼西亞和南非的動力煤出口離岸價（FOB/FAS）如表3所示。整體而言，大部分動力煤出口國的動力煤離岸價從2004年開始迅速上漲，到2008年，除了美國動力煤FAS價之外，其他國家的動力煤離岸價均達(dá)到歷史高位，其中哥倫比亞動力煤FOB價相比2004年漲幅高達(dá)約101.8%。2009年受國際金融危機(jī)的影響，除美國動力煤FAS價之外②，主要動力煤出口國的離岸價均有所下降，其中印度尼西亞動力煤FOB價的降幅最大，達(dá)到52.1%。然而隨著世界各國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的陸續(xù)出臺，國際市場對動力煤的需求有所增加，2010年世界主要動力煤離岸價企穩(wěn)回升，其中南非動力煤FOB價的漲幅最大，達(dá)到49.7%，大部分動力煤出口國的動力煤離岸價均處于71美元/噸～96美元/噸的較高水平。

（2）關(guān)于煉焦煤的離岸價。2002～2010年澳大利亞、加拿大、美國煉焦煤出口離岸價（FOB/FAS）如表4所示。2004年以來，國際煉焦煤離岸價開始快速上漲，2008年各主要煉焦煤出口方的煉焦煤離岸價達(dá)到歷史高位，其中加拿大煉焦煤的FOB價相比2004年上漲高達(dá)307.6%，達(dá)到209.5美元/噸。雖然受國際金融危機(jī)的影響，2009年各煉焦煤出口方的煉焦煤離岸價有所下降，但隨著2010年世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，國際市場對煉焦煤的需求有所增加，導(dǎo)致各煉焦煤出口方的煉焦煤離岸價迎來新一輪的上漲，加拿大和美國的煉焦煤離岸價甚至還超過了2008年的歷史高位，分別達(dá)到212.0美元/噸和160.3美元/噸。

三、國際煤炭市場結(jié)構(gòu)和價格形成機(jī)制分析

為了弄清煤炭價格波動的原因，在此有必要分別對國際煤炭市場結(jié)構(gòu)及其價格形成機(jī)制分別展開分析。

（一）國際煤炭市場結(jié)構(gòu)分析

由于煤炭產(chǎn)品本身的特點(diǎn)，長期以來世界煤炭儲量以及主要產(chǎn)煤區(qū)集中于少數(shù)幾個國家。20世紀(jì)80年代以來，全球煤炭的生產(chǎn)與出口不僅集中于少數(shù)國家，而且越來越集中到少數(shù)的大型礦業(yè)集團(tuán)。國際煤炭貿(mào)易的市場集中度逐漸上升，呈現(xiàn)出寡頭壟斷型市場結(jié)構(gòu)，這表現(xiàn)在如下三個方面：

1. 煤炭生產(chǎn)的集中化程度不斷提高

當(dāng)前煤炭生產(chǎn)方面的一個基本趨勢是，國外主要產(chǎn)煤國內(nèi)部煤炭生產(chǎn)的集中化程度不斷提高。為了衡量這種趨勢，可引入“市場集中度”對之展開分析。所謂市場集中度（CRn），是指某一行業(yè)中最大的前n家企業(yè)所占的市場份額，如CR4和CR8可分別表示某一行業(yè)中最大的前4家企業(yè)和前8家企業(yè)所占的市場份額。美國在20世紀(jì)70年代以來，各礦業(yè)集團(tuán)兼并重組進(jìn)程加快，煤炭行業(yè)的市場集中度明顯提升，其CR4從1976年的24.6%提高到2010年的67.3%，四大煤炭企業(yè)（即皮博迪能源集團(tuán)公司、阿齊煤炭公司、切維朗集團(tuán)和固本能源集團(tuán)）的煤炭產(chǎn)量占美國煤炭總產(chǎn)量的比重分別為24.8%、23.4%、12.8%和6.3%（王炳文，2012）[8]。澳大利亞的煤炭產(chǎn)業(yè)集中度也在迅速上升，2010年澳大利亞煤炭產(chǎn)業(yè)的CR4達(dá)到57.5%（王炳文，2012）[8]。由此可見，美國、澳大利亞的煤炭產(chǎn)業(yè)均屬于典型的寡頭壟斷型市場結(jié)構(gòu)。

從中國的情況來看，2010年10月國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組的若干意見》，中國煤炭產(chǎn)業(yè)的兼并重組進(jìn)程進(jìn)一步加快。在政府的協(xié)調(diào)下，許多規(guī)模較小的煤炭企業(yè)被重組成產(chǎn)能過億噸的大型煤炭集團(tuán)，神華集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)、冀中能源就是其中的佼佼者。今后中國煤炭產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)兼并重組，形成10個億噸級、10個5 000萬噸級的特大型煤炭企業(yè)，到時預(yù)計(jì)前20家煤炭企業(yè)的煤炭產(chǎn)量將占全國煤炭總產(chǎn)量的60%以上。這將導(dǎo)致中國煤炭生產(chǎn)的集中度進(jìn)一步提高。

同時，全球煤炭行業(yè)的生產(chǎn)集中度也在逐步上升。2009年以后，全球煤炭年產(chǎn)量超億噸的大型礦業(yè)集團(tuán)數(shù)量日益增加，2011年僅中國就有7家企業(yè)的煤炭年產(chǎn)量超過1億噸③，其中中國神華集團(tuán)公司產(chǎn)煤407.1百萬噸，占世界煤炭總產(chǎn)量的5.3%，是世界上最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)④。

2. 煤炭出口的集約化趨勢日益明顯

隨著世界各國經(jīng)濟(jì)交流日益密切，主要產(chǎn)煤國的煤炭出口量逐年遞增，但煤炭出口的流向相對穩(wěn)定，且煤炭出口呈現(xiàn)集約化趨勢。例如，澳大利亞、印度尼西亞、俄羅斯、南非和哥倫比亞等國的煤炭出口流向主要是歐洲和亞洲地區(qū)，而美國所產(chǎn)煤炭主要用于滿足國內(nèi)消費(fèi)。目前主要產(chǎn)煤國的煤炭出口大多通過少數(shù)幾個礦業(yè)巨頭進(jìn)行，例如?？怂棺窟_(dá)集團(tuán)公司不僅是澳大利亞最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)之一，同時也是澳大利亞最大的煤炭出口企業(yè)之一，該公司2009年煤炭產(chǎn)量達(dá)到95.2百萬噸，煤炭出口量占澳大利亞煤炭出口總量的24%，占世界煤炭出口總量的9%；印度尼西亞布米資源公司是該國最大的煤炭公司，2009年煤炭出口量占印度尼西亞煤炭出口總量的28%，占世界煤炭出口總量的8%。2009年必和必拓集團(tuán)公司、英美礦業(yè)集團(tuán)公司、神華集團(tuán)公司、力拓礦業(yè)集團(tuán)公司和皮博迪能源集團(tuán)公司的煤炭出口量分別占世界煤炭出口總量的8%、6%、5%、5%和1%。2009年上述7家集團(tuán)公司的煤炭出口量占世界煤炭出口總量的比重高達(dá)42%（《當(dāng)代世界煤炭工業(yè)》課題組，2011）[9]。endprint

國外大型煤炭礦業(yè)集團(tuán)為了加強(qiáng)對煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈的控制，大多采取發(fā)展港口和水上運(yùn)輸?shù)牟呗?，這是因?yàn)槊磕耆澜缑禾抠Q(mào)易的近八成都是通過海運(yùn)完成的⑤。國外多數(shù)煤炭礦業(yè)集團(tuán)經(jīng)常在煤炭出口港占有股份或是其主要客戶。例如，南非最大的港口理查茲貝港的大股東包括必和必拓集團(tuán)公司、力拓礦業(yè)集團(tuán)等⑥，而皮博迪能源集團(tuán)、力拓礦業(yè)集團(tuán)、英美礦業(yè)集團(tuán)等世界礦業(yè)巨頭常年是澳大利亞最大的煤炭出口港紐卡斯?fàn)柛鄣闹饕蛻簪摺?/p>

3. 大型煤炭礦業(yè)集團(tuán)的國際化趨勢逐步顯現(xiàn)

目前，各國的大型煤炭礦業(yè)集團(tuán)大部分都是業(yè)務(wù)遍及世界各地的跨國公司，一般大型礦業(yè)集團(tuán)屬下的煤炭生產(chǎn)企業(yè)分布在10～20個國家，甚至有些跨國礦業(yè)集團(tuán)大部分的盈利都來自于其海外業(yè)務(wù)。早在2005年，美國生產(chǎn)煤炭最多的前6家公司、澳大利亞生產(chǎn)煤炭最多的前5家公司、南非生產(chǎn)煤炭最多的前4家公司都是跨國經(jīng)營的煤炭企業(yè)。其中，力拓礦業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)遍及19個國家，必和必拓集團(tuán)的業(yè)務(wù)遍及17個國家，2005年澳大利亞煤炭產(chǎn)量的8成左右都是由跨國公司生產(chǎn)的⑧。

此外，大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)還不斷在全球搶占優(yōu)質(zhì)資源。例如，必和必拓集團(tuán)公司、力拓礦業(yè)集團(tuán)公司從誕生之日起就在世界范圍內(nèi)尋求優(yōu)質(zhì)煤礦資源，其在南非、印度尼西亞、美國等國家都擁有煤炭儲量⑨。皮博迪能源集團(tuán)公司為了追求自身的長遠(yuǎn)發(fā)展，不斷在國外收購煤炭企業(yè)及其資源儲量，特別是2006年皮博迪能源集團(tuán)公司收購澳大利亞最大的獨(dú)立煤炭公司之一Excel Coal，大大增強(qiáng)了其在澳大利亞的煤炭生產(chǎn)能力⑩。

（二）國際煤炭市場的價格形成機(jī)制分析

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，供給和需求是決定商品價格的基本因素，煤炭也不例外?？v觀國際煤炭價格形成歷史，供給和需求的影響一直存在并起著基礎(chǔ)性的作用?？梢哉f，國際市場的煤炭供求狀況是國際煤炭價格形成機(jī)制的核心。同時，國際煤炭價格的形成還受一些非供求因素的影響。因此，可從供給方因素、需求方因素以及非供求因素等三個方面來理解國際煤炭市場的價格形成機(jī)制。

1. 供給方因素分析

從供給方因素來看，國際煤炭價格的形成主要受如下因素的影響：一是已探明的煤炭儲量和儲采比。煤炭是一種不可再生資源，煤炭儲量是決定煤炭供給的長期因素。隨著人類對現(xiàn)有煤炭資源的大規(guī)模開采和利用，煤炭資源必將越來越稀缺，若其他因素不變，從長期看會導(dǎo)致國際煤炭價格上漲。二是煤炭開采技術(shù)。隨著煤炭開采技術(shù)的不斷進(jìn)步，以往一些品質(zhì)不佳或難以開采的煤炭資源可以得到開發(fā)利用，這可增強(qiáng)煤炭的供給能力，從而有可能成為拉低煤炭價格的因素。三是煤炭廠商的成本和盈利狀況。煤炭生產(chǎn)成本與煤炭價格有如下互動關(guān)系：當(dāng)煤炭生產(chǎn)成本上升時，煤炭價格相應(yīng)提高，煤炭價格提高到一定程度又會使有效需求減少，從而煤炭價格上升的速度也相應(yīng)放慢，廠商會調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模以追求利潤最大化，由于煤炭產(chǎn)業(yè)具有典型的寡頭壟斷型市場結(jié)構(gòu)，煤炭生產(chǎn)規(guī)模（市場供給）的變化還會進(jìn)一步影響煤炭價格。

2. 需求方因素分析

從需求方因素看，國際煤炭價格的形成主要受如下因素的影響：一是世界經(jīng)濟(jì)狀況。一般來說，世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長時，伴隨著各行各業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和居民收入水平的提高，生產(chǎn)和生活能源需求會由此而增加，從而推動煤炭價格上漲；反之，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)增長停滯甚至倒退時，生產(chǎn)和生活能源的需求就會有所下降，從而導(dǎo)致煤炭價格下降。二是煤炭替代能源的開發(fā)利用。若其他條件不變，煤炭替代能源的種類越多，替代能源的開發(fā)量越大，對煤炭的需求就越小，煤炭價格就會隨之下跌；反之，對煤炭的需求就越大，煤炭價格也會隨之上漲。三是煤炭利用效率。若其他條件不變，煤炭利用效率提高會減少煤炭需求，煤炭價格也會隨之下跌；反之，則會增加煤炭需求，煤炭價格也會隨之上漲。

3. 非供求因素分析

從非供求因素看，主要有三大因素影響國際煤炭價格的形成：一是煤炭期貨市場。期貨市場在煤炭價格體系中具有重要作用，它可為引導(dǎo)市場未來供求關(guān)系提供價格信號。目前全球開展煤炭期貨交易的交易所有三家，分別為美國CME（芝加哥商品交易所）推出的以中部阿巴拉契亞煤炭為標(biāo)的的期貨、歐洲ICE（洲際交易所）推出的以南非里查茲貝港、荷蘭鹿特丹港和澳大利亞紐卡斯港煤炭為標(biāo)的的三個煤炭指數(shù)期貨以及澳大利亞ASX（澳大利亞證券交易所）推出的以紐卡斯港煤炭為標(biāo)的的煤炭期貨。國際煤炭市場發(fā)展至今，煤炭產(chǎn)品的金融屬性越來越強(qiáng)，煤炭期貨市場的變化會直接引起煤炭價格信號的變化，甚至可以說煤炭期貨價格變動趨勢在一定程度上可以代表煤炭現(xiàn)貨價格走勢（鄒明東，2010）[10]。因此，煤炭期貨價格可以視為國際煤炭價格形勢直觀可靠的“指示器”和“晴雨表”。二是各國的煤炭儲備水平。煤炭儲備是指相關(guān)機(jī)構(gòu)為防范煤炭市場風(fēng)險而儲存的煤炭，包括各國政府的戰(zhàn)略儲備和民間的商業(yè)儲備。煤炭儲備在從各種市場波動信息到煤炭價格的傳導(dǎo)過程中起到了非常重要的作用。當(dāng)國際煤炭價格上漲時，向市場拋出一部分儲備可使本國煤炭進(jìn)口量減少；在國際煤炭價格下跌時，可以增加儲備以備不時之需。因此，國際煤炭市場供求總量的調(diào)節(jié)在相當(dāng)程度上依賴于煤炭儲備，煤炭儲備量對煤炭價格的波動存在較大影響。三是美元匯率。國際煤炭一般以美元標(biāo)價，若美元的匯率不變，國際煤炭價格主要受供求關(guān)系、期貨市場和煤炭儲備的影響。但現(xiàn)實(shí)中美元的匯率并非恒定不變，美元匯率變動會直接影響國際煤炭價格。一般而言，若其他條件不變，美元貶值會導(dǎo)致煤炭價格上漲，美元升值會導(dǎo)致煤炭價格下降。

當(dāng)然，廣義而言，煤炭期貨市場、各國煤炭的儲備水平、美元匯率等非供求因素要對國際煤炭價格變動產(chǎn)生影響，均離不開供求機(jī)制的傳導(dǎo)作用。在這個意義上，基于非供求因素對煤炭價格形成機(jī)制的分析，可以與供求因素一起被融入“廣義供求”的分析框架。

四、國際煤炭市場定價格局演化趨勢

定價格局決定價格走勢。目前世界煤炭市場定價格局正面臨著如下變化：endprint

（一）全球經(jīng)濟(jì)再平衡影響國際煤炭價格

自2008年金融危機(jī)以來，全球經(jīng)濟(jì)從失衡到逐步再平衡的過程對國際煤炭市場影響深遠(yuǎn)。首先，美國等發(fā)達(dá)國家調(diào)整了以往“重虛擬經(jīng)濟(jì)輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，更加重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整導(dǎo)致其對煤炭等資源的需求有所增加。其次，各個新興經(jīng)濟(jì)體正處于快速發(fā)展期，在世界經(jīng)濟(jì)體系中扮演著越來越重要的角色，為了滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展之需，這些國家對煤炭等資源的依賴程度也在日益加深。中國面對經(jīng)濟(jì)危機(jī)推出的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃導(dǎo)致國內(nèi)對煤炭的需求量劇增，中國甚至從國際煤炭市場的供給方轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨蠓?。上述這些因素深刻影響著國際煤炭市場的供求格局，世界煤炭需求量的逐步恢復(fù)導(dǎo)致從2009年以后國際煤炭價格從總體上呈現(xiàn)上漲趨勢。而2012年以來，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，特別是中國經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，導(dǎo)致國際煤炭需求相對減少，煤炭價格發(fā)生波動。

（二）部分發(fā)達(dá)國家的貨幣政策影響國際煤炭價格

諸多發(fā)達(dá)國家的寬松貨幣政策增加了貨幣供給，進(jìn)而成為引發(fā)國際煤炭價格上漲的重要原因。為了擺脫國際金融危機(jī)的影響，美國自2008年以來已推出多輪量化寬松的貨幣政策，這導(dǎo)致國際煤炭價格迅速上漲。日本為了擺脫長期的經(jīng)濟(jì)低迷，自安倍晉三首相執(zhí)政以來開始實(shí)行寬松的貨幣政策，這也會助推國際煤炭價格波動。

（三）替代能源及其價格走勢影響國際煤炭價格

進(jìn)入21世紀(jì)后，世界各國對環(huán)境保護(hù)越來越重視。而煤炭作為傳統(tǒng)化石能源，對它的使用容易造成環(huán)境污染，因此諸多國家都在開發(fā)煤炭的替代能源（如水能、核能、太陽能、風(fēng)能等）以降低環(huán)境污染，各國投入大量的人力、財(cái)力、物力開發(fā)利用替代能源必然會減少煤炭需求，進(jìn)而影響國際煤炭價格。尤其值得一提的是，水力發(fā)電的快速發(fā)展、核電站的大量興建，以及光伏發(fā)電、風(fēng)能發(fā)電等的開發(fā)應(yīng)用，均成為導(dǎo)致發(fā)電行業(yè)對煤炭需求減少的因素，這會影響煤炭供求格局進(jìn)而影響國際煤炭價格走勢。此外，煤炭替代能源價格也會影響國際煤炭價格。如煤炭和石油就是具有一定替代關(guān)系的能源，國際石油價格的波動會影響國際煤炭價格，一般而言，若其他因素不變，兩者會同漲同跌。

（四）煤炭的貿(mào)易方式影響國際煤炭價格

傳統(tǒng)的煤炭貿(mào)易大部分是現(xiàn)貨貿(mào)易，但進(jìn)入21世紀(jì)以來，煤炭貿(mào)易方式正在逐步走向多元化。易貨貿(mào)易、跨國公司內(nèi)部貿(mào)易和期貨貿(mào)易日漸活躍。例如，中國與朝鮮、越南等鄰國的煤炭易貨貿(mào)易就較為頻繁。{11}同時隨著世界大型礦業(yè)公司在全球范圍內(nèi)開發(fā)優(yōu)質(zhì)煤炭資源，必將導(dǎo)致煤炭資源在跨國公司內(nèi)部頻繁跨國流動，如中國神華集團(tuán)將其在澳大利亞開采的煤炭運(yùn)回中國就是典型的跨國公司內(nèi)部貿(mào)易。上述易貨貿(mào)易和跨國公司內(nèi)部貿(mào)易實(shí)質(zhì)上仍可看作現(xiàn)貨貿(mào)易的特殊形式。此外，煤炭期貨貿(mào)易在進(jìn)入21世紀(jì)以來有了長足發(fā)展。以美國CME的煤炭合約為例，2008年下半年后，該煤炭期貨的成交量逐漸增加，2009年9月成交量超過2萬手，創(chuàng)造了該期貨合約上市以來的最高記錄。{12}目前，煤炭期貨合約的品種越來越豐富，交易量越來越多，全球多個國家都在研究開展煤炭期貨貿(mào)易的可行性，煤炭期貨貿(mào)易的發(fā)展前景非常廣闊?？傊?，考慮到煤炭貿(mào)易方式的多元化趨勢，國際煤炭價格形成機(jī)制在受傳統(tǒng)供求因素的影響之外，融入了更多的諸如期貨市場投機(jī)等非傳統(tǒng)因素。

（五）煤炭企業(yè)的壟斷程度提高影響國際煤炭價格

當(dāng)某種商品的市場份額高度集中于少數(shù)幾家廠商時，就形成了寡頭壟斷型市場結(jié)構(gòu)，此時廠商依托其所擁有的市場地位，對商品價格具有較強(qiáng)的控制能力。如前文所述，2010年美國和澳大利亞煤炭產(chǎn)業(yè)己經(jīng)形成了寡頭壟斷型市場結(jié)構(gòu)。國外煤炭礦業(yè)巨頭不僅對煤炭產(chǎn)業(yè)進(jìn)行橫向壟斷，而且還在推進(jìn)縱向壟斷，試圖通過對煤炭初級產(chǎn)品在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行深加工，減少向市場提供的煤炭初級產(chǎn)品，從而控制整個產(chǎn)業(yè)鏈，這造成有些跨國公司煤炭開采規(guī)模很大但煤炭收入占總收入的比重并不高。據(jù)邵國榮（2011）[11]統(tǒng)計(jì)，2002年大部分跨國煤炭公司的煤炭收入占總收入的比重僅為30%左右，有的公司這一比重更低，如南非薩索爾公司的煤炭收入占總收入的比重只有9.1%，澳大利亞必和必拓公司的煤炭收入占總收入的比重只有11.5%，澳大利亞英美資源集團(tuán)公司的煤炭收入占總收入的比重只有22%。也就是說，國際煤炭行業(yè)逐步形成了橫向壟斷與縱向壟斷并存的局面，這會對國際煤炭定價格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

五、結(jié) 語

國際煤炭市場定價格局的變化會給中國經(jīng)濟(jì)帶來較大的影響，具體表現(xiàn)為：第一，隨著世界經(jīng)濟(jì)的再平衡，中國從煤炭凈出口國轉(zhuǎn)變?yōu)槊禾績暨M(jìn)口國，對國際煤炭資源的需求增加，而國際煤炭供給從長期來看是有限的，且新興能源的開發(fā)利用仍然相對較為滯后，這意味著中國今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將面臨更大的能源壓力。第二，國際煤炭貿(mào)易方式日趨多元化，特別是煤炭期貨貿(mào)易日益活躍，金融投機(jī)、匯率變動和其他不確定因素對國際煤炭價格的影響增強(qiáng)，而中國目前的煤炭貿(mào)易仍以傳統(tǒng)現(xiàn)貨貿(mào)易為主，尚無煤炭期貨品種上市交易，所以應(yīng)對國際煤炭市場風(fēng)險的能力仍然較差，一旦國際煤炭市場出現(xiàn)突發(fā)狀況，就可能造成中國煤炭進(jìn)出口企業(yè)的重大損失。第三，貨幣匯率的變動對國際煤炭價格的影響是系統(tǒng)而深刻的，對中國煤炭貿(mào)易也會造成較大沖擊。由于中國在進(jìn)行國際煤炭貿(mào)易時大多采用美元結(jié)算，美元匯率貶值會導(dǎo)致國際煤炭價格上漲，從而增大中國煤炭進(jìn)口企業(yè)的成本。第四，國際煤炭企業(yè)的壟斷程度提高給中國煤炭企業(yè)參與國際競爭帶來了較大壓力。雖然在中國已經(jīng)形成了一批較有實(shí)力的煤炭礦業(yè)集團(tuán)，但整體而言，中國煤炭產(chǎn)業(yè)的市場集中度并不高，呈現(xiàn)出過度競爭的局面（盧福財(cái)、高躍華，2003）[12]，各企業(yè)之間也缺乏必要的協(xié)調(diào)，尚未建立能夠代表煤炭產(chǎn)業(yè)利益的獨(dú)立行業(yè)組織，這意味著中國企業(yè)在參與國際煤炭議價的過程中將面對強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。

為了有效應(yīng)對或化解上述影響，本文認(rèn)為中國可采取的對策包括：一是在放開煤炭價格的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推動煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈的市場化；二是重開煤炭期貨市場，加大煤炭期貨市場建設(shè)力度；三是健全煤炭的戰(zhàn)略儲備制度，規(guī)避國際煤炭市場風(fēng)險；四是加快煤炭行業(yè)協(xié)會建設(shè)，用統(tǒng)一的聲音表達(dá)利益訴求；五是加強(qiáng)國內(nèi)資源的合理利用，積極開發(fā)海外資源；六是加快煤炭產(chǎn)業(yè)整頓，提高煤炭產(chǎn)業(yè)的集中度；七是加強(qiáng)煤炭產(chǎn)業(yè)的國際合作，推動形成合理的國際煤炭定價體制。endprint

[注 釋]

① 資料來源：IEA《Coal Information 2013》。

② 美國動力煤FAS價格2010年才出現(xiàn)一定程度的下降。

③ 資料來源：http：//www.mofcom.gov.cn/article/hyxx/fuwu/201201/20120107942551.shtml。

④ 根據(jù)神華集團(tuán)官方網(wǎng)站（http：//www.shenhuagroup.com.cn/zjsh/jyyj/2013/01/404045.shtml）整理而得。

⑤ 資料來源：IEA《Coal Information 2012》。

⑥ 資料來源：http：//www.bhpbilliton.com/home/investors/news/Pages/default.aspx？year=2009。

⑦ 資料來源：http：//www.sxcoal.com/coal/2984155/articlenew.html。

⑧ 資料來源：http：//www.chinairn.com/doc/70300/27857.html。

⑨ 資料來源：http：//news.china.guidechem.com/2010/06/02/47015.html。

⑩ 資料來源：http：//finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/20071020/11024081648.shtml。

{11} 資料來源：http：//www.chinacoal.com/n1071/n1234/n1942/n2588/79015.html。

{12} 資料來源：http：//www.cwestc.com/newshtml/2012-7-11/25179.shtml。

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Abstract：The global coal prices have experienced the increasing in 2004-2007， the frustrating in 2008-2009， and the recovering in 2010-2011 since 2003. At present， the centralization degree of coal production continues to rise， the trend of intensivism of coal exports has been increasingly evident， and the trend of internationalization of large-scale coal mining group appears gradually. There are not only supply side and demand side factors， but also other factors besides supply and demand， which influence the price formation mechanism in international coal market. The rebalancing of the global economy， monetary policy in some developed countries， the alternative energy and its price trend， trade mode of coal and the monopoly degree of the coal enterprises will further influence the pricing pattern of international coal market， which will influence the economy of China， we should make the necessary preparations.

Key words：coal market； pricing pattern； market structure； price formation mechanism

（責(zé)任編輯：張積慧）endprint