馮彥明+黃晶

編者按：2014年以來，中國進入新的一輪商業(yè)銀行不良資產(chǎn)爆發(fā)期。目前，保持資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定，壓縮不良貸款規(guī)模已成為銀行家們目前的重要課題。本文介紹分析了德英等歐洲相關(guān)國家處理商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的具體做法，以期為我國銀行業(yè)的不良資產(chǎn)處置提供參考。

2014年以來，中國進入了新的一輪商業(yè)銀行不良資產(chǎn)爆發(fā)期，截至2015年6月末，16家上市銀行的不良貸款余額為8841 億元，比2014年末增加1810億元，平均不良率為1.31%。日漸增長的不良資產(chǎn)使得銀行不得不增加貸款減值準備金的計提，這也大規(guī)模地“吃掉了”銀行利潤。據(jù)統(tǒng)計，截至6月末，16家上市銀行的貸款減值準備余額已達16142億元。盡管如此，面對不良資產(chǎn)的大幅增加，銀行業(yè)撥備覆蓋率還是出現(xiàn)了不同程度的下降。應(yīng)該說世界各國都有過不良資產(chǎn)激增的情形，尤其是歐洲發(fā)達國家，在2008年美國爆發(fā)“次貸危機”后，其金融機構(gòu)損失慘重，積累了規(guī)模龐大的不良資產(chǎn)，由此導(dǎo)致銀行在得到政府巨資救助后仍不愿向?qū)嶓w經(jīng)濟部門發(fā)放貸款，而是留下資金防備損失擴大。為此，歐盟委員會出臺了指導(dǎo)性意見，規(guī)范成員國如何動用政府補貼手段幫助銀行處理不良資產(chǎn)。本文不談銀行業(yè)不良資產(chǎn)形成的原因，而是試圖通過分析歐洲發(fā)達國家在處理銀行業(yè)不良資產(chǎn)過程中所采取的措施，為我國銀行業(yè)提供借鑒。

德國銀行業(yè)不良資產(chǎn)的處理

2003年以前，德國金融體系幾乎沒有意識到自身存在的壞賬問題。但2008年“次貸危機”之后，人們發(fā)現(xiàn)德國銀行業(yè)不僅存在著壞賬，而且壞賬的規(guī)模還不小，大約為3000億歐元，幾乎占歐洲銀行業(yè)問題貸款的60%。為了處理這些壞賬，德國政府和銀行采取了一系列措施。

設(shè)立壞賬銀行剝離不良資產(chǎn)。所謂“壞賬銀行”，就是按照“好銀行—壞銀行”結(jié)構(gòu)模式，將銀行的不良資產(chǎn)剝離由專門機構(gòu)進行專業(yè)化統(tǒng)一處置，徹底解決銀行不良資產(chǎn)困境，實現(xiàn)問題銀行的重生。為了維持金融市場的流動性，德國2008年10月立法成立了規(guī)模達5000億歐元的金融穩(wěn)定基金，其主要目的是為金融業(yè)的貸款提供國家擔(dān)保、強化銀行自有資本和幫助銀行處理不良資產(chǎn)等。以此為基礎(chǔ)，2009年德國出臺了2000億歐元的“壞賬銀行”計劃，允許德國的銀行把不良資產(chǎn)從資產(chǎn)負債表中剝離出去，轉(zhuǎn)移至單獨的壞賬銀行。

政府注入資金實施資本重置。對于那些僅僅是資本金不足但具有持續(xù)經(jīng)營能力的有問題銀行，德國采取政府部門注資的辦法來進行資本重置。資本重置最常見的形式是政府以債券賬面價值或折價購買銀行剝離的不良資產(chǎn)或者購買銀行債權(quán)無償注入資金。2009年由于財務(wù)狀況急劇惡化，德國第二大銀行——德國商業(yè)銀行獲得金融穩(wěn)定基金的注資，政府取得四分之一的股份，成為德國第一家部分國有化的私人商業(yè)銀行。瀕臨倒閉的海波房地產(chǎn)控股銀行也獲得了520億歐元的解困注資。

不良貸款組合出售。隨著金融市場的發(fā)展，出現(xiàn)了許多新的私人股權(quán)投資者;與此同時，巴塞爾協(xié)議II的實施，使得銀行持有更高風(fēng)險或者持有不良資產(chǎn)的成本變得更加高昂，再加上國際資信評級機構(gòu)的評級壓力，使得一些德國銀行意識到直接打包出售不良貸款可以幫助他們集中精力發(fā)展新的獲利更為豐厚的業(yè)務(wù)，因此德國許多大型銀行，諸如德累斯登和海波國際房地產(chǎn)投資銀行（HRE）等都進行了資產(chǎn)重組工作，把這些組合出售給外國投資者，主要的買家包括投機基金、對沖基金、私人股本公司以及投行的分支部門等。如隆星集團從HRE那里購得36億歐元的不良貸款組合，僅這一次交易就使得HRE的不良貸款額減少了75%。

成立特殊機構(gòu)集中處置不良資產(chǎn)。這里的“特殊機構(gòu)”與壞賬銀行不同的是，大多數(shù)壞賬銀行是由政府出資設(shè)立或者擔(dān)保建立的，而特殊機構(gòu)則是銀行自己為處理不良資產(chǎn)而設(shè)立的。為了化解巨額不良資產(chǎn)，一些銀行認為僅僅依靠政府的支持是不夠的，因此嘗試采用成立特殊機構(gòu)集中處置方式。以德國第二大私有銀行集團——德累斯登銀行為例，由于其母公司安聯(lián)集團急于退出非戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)領(lǐng)域，2002年德累斯登銀行成立了專門的重組機構(gòu)（IRU），捆綁處理不良貸款、準不良貸款以及其他非核心資產(chǎn)。

英國銀行業(yè)的不良資產(chǎn)處理

歷史上，英國是將銀行業(yè)的不良資產(chǎn)分為企業(yè)不良貸款和零售不良貸款兩類來分別處理的。一般來說，英國處理銀行業(yè)的不良貸款都盡可能遵循救助原則，比如，對于企業(yè)貸款，只要企業(yè)尚有生存機會，銀行都會盡力救助。這一方面是基于英國的大銀行重視自身的社會責(zé)任和企業(yè)形象，另一方面也是由于英國幾大銀行的業(yè)務(wù)和定價差別很小，企業(yè)形象、品牌效應(yīng)和聲譽對于銀行競爭的影響很大，盡管有時面對的企業(yè)生存機會不大，從商業(yè)角度考慮已無利可圖，但出于社會責(zé)任的考慮，銀行一般還是會全力施救。此外，在英國，由于訴訟成本很高，銀行只有在所有清收手段均無效且知道債務(wù)人有償還能力或已取得對財產(chǎn)的抵（質(zhì)）押權(quán)時才會起訴違約客戶。

“次貸危機”爆發(fā)后，面對著日益惡化的經(jīng)濟和金融狀況，為了穩(wěn)定搖搖欲墜的銀行業(yè)，英國在繼續(xù)采取“救助”措施的同時，還采取了一些“現(xiàn)代”的做法處理銀行的不良資產(chǎn)。

延緩還款。正如時任英國首相布朗所說：“關(guān)鍵問題是恢復(fù)銀行貸款，以幫助家庭和企業(yè)在全球信貸危機中渡過寒冬。政府要看到的是企業(yè)獲得他們所需要的資金后能夠創(chuàng)造就業(yè)機會，并對企業(yè)的未來發(fā)展進行投資。而我想要看到的是住房抵押貸款持有人能獲得他們能夠負擔(dān)得起的抵押貸款價格。”為此，幾大商業(yè)銀行推出了為貸款者提供半年“寬限”的政策，以避免更多的按揭貸款購房者因交不起月供金而被迫放棄房屋，同時，像蘇格蘭皇家銀行和納特韋斯特銀行還將此措施一直延續(xù)到2009年年底，保證在客戶最后決定放棄房產(chǎn)之前都能夠得到公民咨詢局等咨詢機構(gòu)的建議。

政府注資或擔(dān)保。由于擔(dān)心延期還款不能解決銀行的問題，2008年10月英國政府提出第一輪救助方案：在向銀行業(yè)注資 500 億英鎊的同時，還向銀行額外提供2000億英鎊短期貸款，并向銀行發(fā)行債券提供2500億英鎊擔(dān)保。根據(jù)該方案，英國最大的八家銀行機構(gòu)巴克萊、匯豐、勞埃德、TSB（英國信托儲蓄銀行）、全國貸款互助會、Abbey（阿比國民銀行）、皇家蘇格蘭、渣打獲得了政府提供的總額為250億英鎊的額外資本以提高其一級資本比率，英國財政部表示，其它銀行也可申請加入該方案。作為回報，政府將在這些銀行持有優(yōu)先股，這些優(yōu)先股沒有投票權(quán)，但在其它股東獲利之前將獲得固定利息，而不是分紅。方案中還透露，若有必要英國政府將再次投入250億英鎊資金。另外，英國政府對銀行的救助計劃將擔(dān)保同業(yè)銀行貸款，并保護納稅人的利益。除此之外，作為英國政府救助計劃的另一部分，英國央行還將向銀行額外提供2000億英鎊的短期貸款，以幫助銀行保持其資金流動，并保證銀行有新資金流入和向銀行提供足夠保證中期貸款業(yè)務(wù)的資金。英國政府救助計劃的第三部分，就是英國政府將向銀行發(fā)行的債券提供2500億英鎊擔(dān)保。英國央行表示，在該行的放款操作中，所有由政府根據(jù)新的銀行救助方案而擔(dān)保的銀行債券均可作為抵押品。