趙明月

新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化與金融支持的實(shí)證研究

趙明月

文章利用VAR模型分析了新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化和金融支持三者之間的關(guān)系。運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗(yàn)等定量分析方法對(duì)三者之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明：新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化和金融支持之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與城鎮(zhèn)化之間相互促進(jìn)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融支持存在相互促進(jìn)關(guān)系，但金融支持對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用較弱；城鎮(zhèn)化與金融支持不存在相互促進(jìn)關(guān)系，兩者之間沒(méi)有形成良好的互動(dòng)機(jī)制；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化和金融支持三者之間存在動(dòng)態(tài)相關(guān)。文章最后根據(jù)實(shí)證結(jié)果，提出促進(jìn)新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程和加深金融支持水平的政策建議。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；城鎮(zhèn)化；金融支持VAR

積極推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程，是國(guó)家“十二五”期間經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要方面，也是全面建設(shè)小康社會(huì)的重大任務(wù)。新疆各級(jí)政府積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，自治區(qū)第八次黨代表提出了“加快推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，力爭(zhēng)到2015年城鎮(zhèn)化水平達(dá)到48%的目標(biāo)?！毙陆铀俪擎?zhèn)化建設(shè)是實(shí)現(xiàn)新疆區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的必由之路，也是提高區(qū)域現(xiàn)代化水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要標(biāo)志，更是促進(jìn)新疆區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)。新疆穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，將加快完善基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化建設(shè)帶來(lái)投資增長(zhǎng)。因此，金融體系的有效運(yùn)行，對(duì)新疆加快城鎮(zhèn)化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)具有重要意義。在國(guó)家西部大開(kāi)發(fā)的戰(zhàn)略背景下，研究新疆城鎮(zhèn)化、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融支持三者之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，對(duì)于促進(jìn)新疆的城鎮(zhèn)化建設(shè)，完善金融服務(wù)體系，加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

一、文獻(xiàn)綜述

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與城鎮(zhèn)化

自從Lampard在1956年發(fā)現(xiàn)美國(guó)城市發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相關(guān)性以來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系做了大量研究。Northam（1975）通過(guò)面板數(shù)據(jù)分析后發(fā)現(xiàn)，城市化水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平之間存在線性經(jīng)驗(yàn)關(guān)系。Vernon Herderson（2000）通過(guò)分析指出城鎮(zhèn)化率與人均GDP額之間相關(guān)系數(shù)是0.85。眾多的國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)兩者之間的關(guān)系也進(jìn)行了研究，周一星（1997）通過(guò)對(duì)世界157個(gè)國(guó)家1977年的資料進(jìn)行分析得出，有137個(gè)國(guó)家城鎮(zhèn)化率與人均GDP之間存在一種對(duì)數(shù)線性關(guān)系。黃毅（2006）研究得出我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。蘇發(fā)金（2011）發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期的動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系。陳晨和陳長(zhǎng)春（2012）通過(guò)1978-2011年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)的城鎮(zhèn)化建設(shè)可以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。黃婷（2014）在對(duì)19個(gè)國(guó)家數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是城鎮(zhèn)化水平提高的原因，但城鎮(zhèn)化并不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因?？梢园l(fā)現(xiàn)，城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間可概括為三種關(guān)系：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)城鎮(zhèn)化的單向推動(dòng)關(guān)系、城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的單向推動(dòng)關(guān)系、城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互為推進(jìn)的關(guān)系。

（二）城鎮(zhèn)化與金融支持

在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中需要大量的資金支持，并呈現(xiàn)出資金需求規(guī)模大、金融需求主題多元化以及金融服務(wù)需要大力創(chuàng)新的特點(diǎn)。關(guān)于城鎮(zhèn)化與金融支持問(wèn)題，國(guó)外學(xué)者Richard（1990）認(rèn)為資本投入的多少是城鎮(zhèn)化最主要的影響因素。Kempson（2003）等通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，金融排斥抑制了城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。我國(guó)學(xué)者分別從全國(guó)性和區(qū)域性兩個(gè)方面對(duì)此進(jìn)行了探討。范川（2003）認(rèn)為資金供給不足是導(dǎo)致制約城鎮(zhèn)化的重要原因。陳愛(ài)莉（2004）指出城鎮(zhèn)化進(jìn)程為商業(yè)銀行帶來(lái)了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。高弋君（2013）年認(rèn)為由于商業(yè)銀行無(wú)法為城鎮(zhèn)化提供足夠的金融支持，城鎮(zhèn)化進(jìn)程受阻。熊湘輝（2014）指出，應(yīng)通過(guò)完善金融支持城鎮(zhèn)化建設(shè)政策，加快金融支持西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)步伐。依據(jù)我國(guó)改革開(kāi)放的發(fā)展特點(diǎn)，許多學(xué)者對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)與金融支持變量之間進(jìn)行了實(shí)證分析。鄭長(zhǎng)德（2007）通過(guò)研究表明，我國(guó)金融中介的發(fā)展與城鎮(zhèn)化進(jìn)程之間存在著一種互動(dòng)機(jī)制，一方面，金融中介發(fā)展可以促進(jìn)城鎮(zhèn)化的發(fā)展；另一方面，城鎮(zhèn)化水平可以從供給和需求兩個(gè)方面促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展。黃勇（2008）通過(guò)向量自回歸模型檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，我國(guó)銀行貸款和城鎮(zhèn)化建設(shè)之間存在著直接因果關(guān)系。繞華春（2009）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)化是良性的互動(dòng)關(guān)系。李華威（2013）通過(guò)實(shí)證分析得出，代表金融支持程度的金融相關(guān)率越大，城鎮(zhèn)化水平越高。通過(guò)大量研究發(fā)現(xiàn)，城鎮(zhèn)化與金融支持之間也存在著三種關(guān)系，城鎮(zhèn)化促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展、金融支持城鎮(zhèn)化進(jìn)程、兩者之間的良性互動(dòng)關(guān)系。

（三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融支持

經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)金融部門在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的作用已有近一個(gè)世紀(jì)的研究。1991年Schumpeter就指出金融部門的發(fā)展對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極效應(yīng)，一個(gè)良好的金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用。1969年，Goldsmith通過(guò)實(shí)證分析，得出了“經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展之間存著一種粗略的平行關(guān)系?！盧onald I.McKinnon，Edward S.Shaw（1973）提出了著名的“金融抑制”和“金融深化”理論，認(rèn)為金融抑制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有阻礙作用和金融深化促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)。Rajan，Zingales（1998）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，金融支持可以部分減少企業(yè)外部融資成本，從而強(qiáng)化資本與企業(yè)對(duì)投資區(qū)域的“金融追隨取向”。后來(lái)許多外國(guó)學(xué)者進(jìn)行了各種理論和實(shí)證研究，從各自的角度論證了金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互關(guān)系。國(guó)內(nèi)學(xué)者也對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行了一定的研究。談儒勇（1999）通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)金融中介發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在顯著的正關(guān)系，而股票市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。曹嘯與吳軍（2002）的研究也得到了類似的結(jié)論。單悄穎（2003）通過(guò)研究得出了相反的結(jié)論，研究表明：經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在滯后3年內(nèi)都引起金融發(fā)展的格蘭杰原因，而反向關(guān)系卻不存在。馬正兵（2007）通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，金融規(guī)模擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效率這三個(gè)要素的提升有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。方先明、孫愛(ài)軍、曹源芳（2010）運(yùn)用空間計(jì)量模型研究發(fā)現(xiàn)銀行體系、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有貢獻(xiàn)的但是貢獻(xiàn)存在明顯差異。陸靜（2012）研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展程度是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有明顯的正向推動(dòng)作用。大量研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有極其重要的作用，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)金融體系也會(huì)產(chǎn)生一定的積極作用。

從已有的研究成果看，對(duì)城鎮(zhèn)化、金融支持、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三者關(guān)系的研究主要集中研究三者中兩兩之間的關(guān)系，研究三者之間關(guān)系的文獻(xiàn)比較少。為此，本文以新疆為研究對(duì)象，把三者納入VAR模型中，利用新疆1985～2013年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，最后得出相關(guān)結(jié)論。

二、實(shí)證分析

（一）變量選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

在相關(guān)研究分析的基礎(chǔ)上，本文選取的變量是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（Y），城鎮(zhèn)化水平（X1）和金融支持水平（X2）。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的全部產(chǎn)品和服務(wù)的總和，由于人均國(guó)民生產(chǎn)總值可以反映人口對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，本文用人均國(guó)民生產(chǎn)總值來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。城鎮(zhèn)化是指農(nóng)村勞動(dòng)力不斷向城鎮(zhèn)集中的過(guò)程，本文采用新疆的非農(nóng)人口占總?cè)丝诒壤齺?lái)代表城鎮(zhèn)化率。本文借鑒戈?duì)柺访芩固岢龅慕鹑谙嚓P(guān)率指標(biāo)反映金融發(fā)展水平，并且考慮到數(shù)據(jù)的可得性，用金融機(jī)構(gòu)存貸款合計(jì)與GDP的比值反應(yīng)單位GDP所擁有的金融支持資源。文本選取1985～2013年《新疆統(tǒng)計(jì)年鑒》的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行論證。此外，為了避免數(shù)據(jù)中存在異方差，使數(shù)據(jù)更具有可比性，對(duì)所選指標(biāo)進(jìn)行對(duì)數(shù)處理，取對(duì)數(shù)后變量相應(yīng)變?yōu)長(zhǎng)N（Y）、LN（X1）、LN（X2），三個(gè)變量為時(shí)間序列進(jìn)行分析，三者之間的趨勢(shì)圖如圖1。

圖1 LN Y LN X2 LN X2趨勢(shì)圖

如圖1所示：1978-2013年新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出總體上升的趨勢(shì)，金融支持和城鎮(zhèn)化率整體上呈現(xiàn)出波動(dòng)上升趨勢(shì)?？傮w來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融支持水平和城鎮(zhèn)化率呈現(xiàn)出趨于上漲的趨勢(shì)，而且變動(dòng)的方向和頻率也比較一致，這說(shuō)明新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化率和金融支持之間存在一定的相關(guān)關(guān)系。

（二）模型建立

VAR模型是處理多個(gè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析與預(yù)測(cè)最容易操作的模型之一。VAR模型的數(shù)學(xué)表達(dá)式是：

其中：yt是k維內(nèi)生變量向量，xt是d維外生變量向量，P是滯后階數(shù)，樣本個(gè)數(shù)為T。K*k維矩陣A1，A2，.......AP和k*d維矩陣B是要被估計(jì)的系數(shù)矩陣。εt是k維擾動(dòng)向量。VAR模型可以在滯后期確定的基礎(chǔ)上，進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析和方差分解分許步驟來(lái)估計(jì)模型中變量之間的關(guān)系。

本文在建立VAR模型的基礎(chǔ)上，采用協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等方法來(lái)探究新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化率和金融支持水平之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系和因果關(guān)系；通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)來(lái)對(duì)新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化和金融支持水平之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行研究。

（三）模型檢驗(yàn)

1.平穩(wěn)性檢驗(yàn)

時(shí)間序列的非平穩(wěn)性會(huì)嚴(yán)重影響回歸結(jié)果的t值、F值和R平方的有效性，甚至出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，并且VAR模型是建立在時(shí)間序列的平穩(wěn)性和協(xié)整性基礎(chǔ)上的，因此，本文首先采用ADF檢驗(yàn)方法對(duì)各變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示：

從表1可以看出，LnY、Lnx1、Lnx2這三個(gè)變量在1%、5%、10%顯著水平下是非平穩(wěn)的，在對(duì)每個(gè)變量分別取一階差分，結(jié)果一階差分在各個(gè)顯著性水平下都是平穩(wěn)的，說(shuō)明LnY、LnX1、LnX2三個(gè)變量存在一階單整序列，變量之間可能存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

2.滯后期的確定

VAR模型在進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)時(shí)，必須確定模型的滯后期，通過(guò)表1可以看出，新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化和金融支持三者之間存在一階單整關(guān)系。VAR模型的滯后階數(shù)可以通過(guò)表2的LR、FPE、AIC、SC和HQ原則來(lái)確定，其結(jié)果如表2，可以確定模型的滯后階數(shù)為1.

表1 單位跟檢驗(yàn)結(jié)果

表2 VAR模型滯后期檢驗(yàn)表

3.模型估計(jì)

對(duì)新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化和金融支持水平建立VAR（1）模型，用Eviews6.0得出結(jié)果如下：

從VAR（1）模型的結(jié)果，可以得出以下結(jié)論：

（1）對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)，當(dāng)期指標(biāo)與滯后1期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是正相關(guān)關(guān)系，與滯后1期的城鎮(zhèn)化率和金融支持水平是正相關(guān)關(guān)系，這說(shuō)明新疆的城鎮(zhèn)化和金融支持程度的加深促進(jìn)了新疆的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（2）對(duì)于城鎮(zhèn)化指標(biāo)，當(dāng)期的城鎮(zhèn)化指標(biāo)與滯后1期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)呈正相關(guān)關(guān)系，與滯后1期的城鎮(zhèn)化指標(biāo)呈正相關(guān)，與滯后1期的金融支持指標(biāo)呈負(fù)相關(guān)。這說(shuō)明新疆的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)了新疆城鎮(zhèn)化進(jìn)程，但是金融支持并沒(méi)有起到促進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的作用。

（3）對(duì)于金融支持指標(biāo)，當(dāng)期金融支持指標(biāo)與滯后1期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)和自身都具有正相關(guān)關(guān)系，與滯后1期的城鎮(zhèn)化指標(biāo)具有負(fù)相關(guān)關(guān)系，這說(shuō)明新疆的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)了金融支持水平的加深，但是城鎮(zhèn)化進(jìn)程并沒(méi)有推動(dòng)金融支持水平的加深。

4.模型平穩(wěn)性檢驗(yàn)

VAR模型需要檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷钠椒€(wěn)性，運(yùn)用E-views6.0軟件檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，VAR模型的所用特征根都在單位圓內(nèi)，其結(jié)果如圖2所示：

圖2 特征根穩(wěn)定性檢驗(yàn)結(jié)果

5.協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)從檢驗(yàn)對(duì)象上可以分為兩種：一種是基于回歸系數(shù)的協(xié)整檢驗(yàn)，如Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，另一種是基于回歸殘差的協(xié)整檢驗(yàn)，在這兩種檢驗(yàn)方法中，前者多適用于多變量模型，后者多適用于雙變量模型。本文采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，此檢驗(yàn)方法是由Johansen和Juselius提出的一種在VAR系統(tǒng)下用極大似然估計(jì)來(lái)檢驗(yàn)多變量之間協(xié)整關(guān)系的方法。根據(jù)表2確定VAR模型的滯后階數(shù)為1，協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果如下表3。

從表3可以看出，跡統(tǒng)計(jì)計(jì)量檢驗(yàn)在5%顯著水平下，沒(méi)有拒絕沒(méi)有協(xié)整方程的原假設(shè)，接受有協(xié)整檢驗(yàn)方程的假設(shè)，存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。說(shuō)明LN（Y）、LN（X1）、LN（X2）三個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。協(xié)整方程為：

從方程看，城鎮(zhèn)化水平、金融支持水平每提高1%，新疆經(jīng)濟(jì)總量將增加6.0635%和2.7523%。這說(shuō)明新疆的城鎮(zhèn)化進(jìn)程和金融支持程度的加深都可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在長(zhǎng)期內(nèi)，城鎮(zhèn)化進(jìn)程對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用更強(qiáng)。

6.脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

通過(guò)上述協(xié)整關(guān)系可以看出：新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化和金融支持三者之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，但不能表明變量之間的相互影響的強(qiáng)度和路徑，更不能說(shuō)明變量的變動(dòng)之間的因果關(guān)系。VAR模型具有系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)特征，可以通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)來(lái)分析每個(gè)內(nèi)生變量的變動(dòng)或沖擊對(duì)自己及其他內(nèi)生變量產(chǎn)生影響作用。脈沖響應(yīng)函數(shù)主要是分析當(dāng)一個(gè)誤差項(xiàng)發(fā)生變化，或者說(shuō)模型受到某種沖擊時(shí)對(duì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)影響，是考慮擾動(dòng)項(xiàng)的影響是如何傳播到各變量，見(jiàn)圖3。

表3 JJ協(xié)整檢驗(yàn)之跡檢驗(yàn)表

圖3是采用Chol-esky方法進(jìn)行的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析，橫軸表示沖擊作用的時(shí)間，縱軸表示沖擊力度，虛線表示正負(fù)2倍標(biāo)準(zhǔn)差的偏離帶。由圖可知，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)自身沖擊一直是正響應(yīng)，響應(yīng)程度一直比較穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)城鎮(zhèn)化沖擊的響應(yīng)一直是正響應(yīng)，這說(shuō)明城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的促進(jìn)作用，但促進(jìn)作用較小。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融支持的沖擊在第2年前有較弱的正響應(yīng)，第2年到第10年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融支持的沖擊處于負(fù)響應(yīng)階段。這說(shuō)明金融支持在短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的促進(jìn)作用。城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沖擊剛開(kāi)始的響應(yīng)較弱，隨著滯后階數(shù)的增加，響應(yīng)程度逐漸加深，第2年響應(yīng)程度達(dá)到最高，第2年后，響應(yīng)程度逐漸減弱。這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一定時(shí)間段內(nèi)可以促進(jìn)城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。城鎮(zhèn)化對(duì)自身沖擊的響應(yīng)在10年內(nèi)一直是正響應(yīng)，但響應(yīng)的程度越來(lái)越小。城鎮(zhèn)化對(duì)金融支持沖擊一直是負(fù)響應(yīng)，隨著滯后期的增加，負(fù)響應(yīng)程度有減弱的趨勢(shì)，這說(shuō)明金融支持并沒(méi)有推動(dòng)城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。金融支持在前6年內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沖擊的響應(yīng)是負(fù)的，6年后金融支持對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的響應(yīng)是正的。這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在短期內(nèi)阻礙金融支持的深化，在長(zhǎng)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展。金融支持對(duì)城鎮(zhèn)化的沖擊在10期內(nèi)是負(fù)響應(yīng)，這說(shuō)明在城鎮(zhèn)化對(duì)金融支持的深化并沒(méi)有推動(dòng)作用。金融支持對(duì)自身沖擊的響應(yīng)開(kāi)始是較大，隨著時(shí)間的加長(zhǎng)，響應(yīng)程度越來(lái)越弱。

圖3 脈沖響應(yīng)函數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果

三、研究結(jié)論

本文運(yùn)用時(shí)間序列分析方法分析了1985年以來(lái)，新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化進(jìn)度和金融支持水平三者之間的關(guān)系。通過(guò)建立VAR模型，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法，深入研究了三者之間的長(zhǎng)期、短期和動(dòng)態(tài)、靜態(tài)之間的關(guān)系，得出以下結(jié)論：

1.協(xié)整檢驗(yàn)表明，新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與城鎮(zhèn)化、金融支持之間存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系，城鎮(zhèn)化和金融支持對(duì)新疆的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有促進(jìn)作用，城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)比金融支持對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)大。

2.通過(guò)VAR模型，在滯后1期的情況下，得知：（1）滯后1期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自身、城鎮(zhèn)化和金融支持對(duì)當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有促進(jìn)作用，當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是依靠前期經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)，滯后1期的金融支持對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用較弱。（2）滯后1期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)城鎮(zhèn)化進(jìn)程有促進(jìn)作用，但滯后1期的金融支持并沒(méi)有起到促進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的作用。（3）滯后1期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融支持的加深有促進(jìn)作用，但滯后1期的城鎮(zhèn)化進(jìn)程并沒(méi)有促進(jìn)金融支持的加深。

3.通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)分析可知：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在促進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，城鎮(zhèn)化促進(jìn)了新疆的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)金融支持程度的加深具有促進(jìn)作用，金融支持在短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用。金融支持和城鎮(zhèn)化相互之間都為負(fù)響應(yīng)，說(shuō)明金融支持和城鎮(zhèn)化之間沒(méi)有形成良好的互動(dòng)機(jī)制，相互之間并沒(méi)有起到促進(jìn)對(duì)方發(fā)展的作用。

通過(guò)以上分析可以看出，（1）新疆的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和城鎮(zhèn)化之間存在相互促進(jìn)的關(guān)系，這是與理論分析符合的。這說(shuō)明隨著新疆經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和增長(zhǎng)，促使城市提供了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，這就為農(nóng)村剩余勞動(dòng)力提供了轉(zhuǎn)移渠道，農(nóng)村人口開(kāi)始向城市尋求就業(yè)機(jī)會(huì)，加速了農(nóng)村的城鎮(zhèn)化進(jìn)程。同時(shí)，城鎮(zhèn)化通過(guò)人力資本聚集等中介因素，促進(jìn)了資源利用效率的提高、技術(shù)創(chuàng)新、勞動(dòng)分工的深化，從而間接促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在新疆城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，促進(jìn)新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的另一個(gè)重要原因是城鎮(zhèn)化過(guò)程中的新疆基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)力度，鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等建設(shè)力度的加大，增強(qiáng)了區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)的聚集和擴(kuò)散能力，培育了新疆經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展的能力。（2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融支持之間雖然也存在相互促進(jìn)的關(guān)系，但是兩者之間的發(fā)展不協(xié)調(diào)，金融支持對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用較弱，這可能是因?yàn)椋阂皇切陆耐顿Y環(huán)境惡劣、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次低、所有制結(jié)構(gòu)中的國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重過(guò)高導(dǎo)致了投資效率低下。二是新疆的金融發(fā)展難以有效積累資本，金融發(fā)展的基礎(chǔ)本來(lái)就弱，從而金融支持不能強(qiáng)有力地促進(jìn)新疆經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（3）城鎮(zhèn)化與金融支持之間不存在相互促進(jìn)的關(guān)系，兩者之間并不存在良好的互動(dòng)機(jī)制，這說(shuō)明了新疆目前存在金融政策支持農(nóng)村發(fā)展乏力，農(nóng)村金融產(chǎn)品品種單一、缺乏創(chuàng)新，貸款對(duì)象不規(guī)范，投融資管理方式不完善等問(wèn)題，金融中介在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中并沒(méi)有發(fā)揮很好的積極作用。此外，在新疆城鎮(zhèn)建設(shè)中，政府制定的地方財(cái)政政策處于主導(dǎo)地位，城鎮(zhèn)化水平的提高沒(méi)有通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的作用，促使“市場(chǎng)主導(dǎo)型”資本形成機(jī)制的建立，從而提高金融發(fā)展的水平。

四、對(duì)策與建議

針對(duì)上述實(shí)證分析和得出的結(jié)論，對(duì)新疆的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化和金融支持深化提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

目前，新疆經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴投資和數(shù)量擴(kuò)張推動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)，第二產(chǎn)業(yè)高度依賴能源開(kāi)采和基礎(chǔ)原材料型重化工業(yè)。以資源性為主的采掘、原材料工業(yè)比重偏高，“石油、石化”一家獨(dú)大，造成了工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理。第三產(chǎn)業(yè)中，服務(wù)業(yè)和外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后，現(xiàn)代物流、金融保險(xiǎn)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后，并且農(nóng)牧業(yè)基礎(chǔ)地位依然比較薄弱。新疆的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾已由過(guò)去行業(yè)、地區(qū)之間的不協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，新疆應(yīng)積極抓住19省對(duì)口援疆的機(jī)會(huì)，促使新疆的資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，積極發(fā)展新疆的旅游資源，進(jìn)一步促進(jìn)新疆農(nóng)產(chǎn)品的深度加工，從而優(yōu)化新疆的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)新疆經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（二）推動(dòng)新疆特色新型城鎮(zhèn)化建設(shè)

新型城鎮(zhèn)化建設(shè)作為實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要支撐和保證，積極推進(jìn)新疆特色新型城鎮(zhèn)化建設(shè)對(duì)新疆發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。結(jié)合新疆本地特色，在推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，首先應(yīng)該做大做優(yōu)中心城市，實(shí)施中心城市帶動(dòng)戰(zhàn)略，帶動(dòng)周邊城鎮(zhèn)的發(fā)展。其次，優(yōu)化行政區(qū)劃格局，促進(jìn)綠洲城市族群發(fā)展，有效引導(dǎo)城市空間擴(kuò)展過(guò)程中產(chǎn)生的行政區(qū)經(jīng)濟(jì)矛盾，加快推進(jìn)吐魯番、哈密等地區(qū)設(shè)立地級(jí)市，推進(jìn)奎屯—獨(dú)山子—烏蘇城市區(qū)域的行政區(qū)劃規(guī)整，推進(jìn)喀什、伊寧等城市與周邊區(qū)域的行政區(qū)劃調(diào)整，從而可以構(gòu)建新疆新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，促進(jìn)新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（三）積極發(fā)揮金融中介作用，發(fā)展“三農(nóng)金融”

以天山北坡經(jīng)濟(jì)帶為核心，充分發(fā)揮烏魯木齊的中心作用，加快金融產(chǎn)業(yè)的集聚。新疆金融業(yè)應(yīng)認(rèn)真執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持力度，不斷優(yōu)化資金配置。新疆的金融機(jī)構(gòu)貸款應(yīng)優(yōu)先向重點(diǎn)項(xiàng)目、重點(diǎn)行業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)及三農(nóng)和中小微企業(yè)傾斜。完善新疆農(nóng)村金融體系功能，形成完整、高效、協(xié)調(diào)、統(tǒng)一的農(nóng)村金融制度體系，繼續(xù)大力推進(jìn)農(nóng)村信用社、農(nóng)村農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等主要農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的改革，積極創(chuàng)新適合“三農(nóng)”需要的金融產(chǎn)品，增強(qiáng)三農(nóng)金融服務(wù)功能。

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趙明月，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院研究生，研究方向：保險(xiǎn)理論與實(shí)務(wù)，新疆烏魯木齊，830012

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1007-7723（2015）01-0003-0006