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中國股市絕望中的希望

2015-11-24 23:09李燕偉
中國經(jīng)貿(mào) 2015年19期
關(guān)鍵詞:希望股市

【摘 要】中國股票市場經(jīng)歷了從2014年下半年到2015年6月14日的瘋狂上漲階段,然后從6月15日開始,行情急轉(zhuǎn)直下,使中國股市的投資者受到了巨大的精神的創(chuàng)傷和財富的巨額損失。本文根據(jù)股市的表現(xiàn),結(jié)合整個宏觀經(jīng)濟政策和微觀經(jīng)濟各方動態(tài),嘗試分析股市急速大幅下跌的具體原因,從短期和長期來闡述中國經(jīng)濟發(fā)展和中國股市增長的機會與可能性,即絕望中的希望。

【關(guān)鍵詞】股市;絕望;希望

2015年6月15日到7月8日,中國A股上證指數(shù)急速大幅下挫,從15日最高的5176.79下挫到8日最低3421.53,這段時間里,在給全國股民上風險教育課的同時,也讓中國中產(chǎn)階級的財富大幅縮水。全國股民受到了精神和財富上的打擊和損失。7月9日到7月23日,市場在政府強有力的救市組合拳的作用之下,得到了為期兩周的短暫的復蘇,享受到了短暫的幸福歡樂時光,同時市場的信心和流動性也在慢慢地恢復和建立當中。然而不幸的是,歡樂的時光總是那么的短暫。7月27 日到7月28日,市場依然籠罩在一片陰霾當中。我們不禁要問,中國股市還有未來嗎?未來的光明還遙遠嗎?

本次股市劇烈調(diào)整,除了有做空勢力外,還有一個重要原因是杠杠資金引起的爆倉等一系列連鎖反應。融資制造了證券市場流動性,流動性的充裕,加上去年央行11月以來的三次降息,股票市場在流動性的支撐之下,一路高歌猛進。然而,融券業(yè)務(wù),提供了機構(gòu)做空的動力和動機。泡沫在生長的時候,大多數(shù)人是歡欣鼓舞的,而泡沫破滅的時候,很多人還以為是股市在玩“狼來了”的游戲。再加上心理學上,人們有潛意識里不愿意相信自己不喜歡的事情發(fā)生一樣,當股市開始下跌的時候,依然存在上漲幻想。更有無數(shù)的人在持續(xù)下跌過程當中一直在抄底。

毫無疑問,股市急速下跌,而且幅度驚人,給投資者帶來財富損失的同時,也有精神上的創(chuàng)傷。先來談一下財富方面的損失。中金分析師易峘表示,截至7月14日,中國家庭持有的股權(quán)賬面財富縮水了6.8萬億元。中國家庭持有53萬億元的銀行存款 及40萬億的非股權(quán)流動資產(chǎn),為股權(quán)財富的縮水提供了緩沖。此外,相比房地產(chǎn)資產(chǎn),中國家庭持有的股權(quán)資產(chǎn)規(guī)模較小。精神方面的創(chuàng)傷,經(jīng)歷此次股市劇烈震蕩調(diào)整,很多中小投資者退出了市場,他們信心的恢復需要的不僅僅的是時間,還有股市的企穩(wěn)回升。同花順財經(jīng)訊,根據(jù)中登公司今日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,上周(7.20-7.24)股市新增投資39.15萬,環(huán)比下降26%。其中,新增自然人投資者39.06萬。上周滬深股市沖高回落后震蕩反彈,“受證金公司未減持”消息的影響及“地方養(yǎng)老金入市”的預期下,主板股市在沖高回落后延續(xù)技術(shù)性反彈行情。但股民開戶熱情有所下降,交易活躍度也出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示,上周參與交易的投資者數(shù)量為2919.59萬,環(huán)比前一周下降4.65%。

股市的下跌,現(xiàn)在市場上出現(xiàn)了大量的低價優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。但是個股之間分化嚴重,需要有選股的技巧和注重業(yè)績好的公司。人人是股神的時代結(jié)束了。7月28日,據(jù)滬港交易所最新數(shù)據(jù)顯示,截至15:01,滬股通每日額度130億元剩余103.35億元,占比79%;截至16:01,港股通每日額度105億元剩余101.96億元,占比97%。外來資金抄底跡象明顯。

從短期來看,救市策略里,最主要的還是要解決流動性的問題,監(jiān)管部門嚴厲的政策等。央行去年11月的三次降息,向市場釋放了增加流動性的信號,然后資本市場以其迅速的反應速度,加上各種杠杠的應用,使上證指數(shù)從11月初的2300多點,增長到6月中旬的5100多點。然而,泡沫必然有破滅的一天,或早或晚,生活在泡沫里,是幸福的,就像外媒舉的例子,啤酒有泡沫才好喝??墒桥菽钠茰缡潜厝坏摹D敲磫栴}來了,泡沫破滅了,短期救市最有效的做法是什么呢?答案顯而易見是還是流動性。然而事實上政府也在這樣做。在全市場陷入極度恐慌的時候,央行曾經(jīng)表示在流動性上給予充足支持;剛剛央行又逆市回購500億元,通過在公開市場上逆回購來釋放流動性。中國證券網(wǎng)訊(記者時娜)根據(jù)港交所發(fā)給券商與會員的通告,下周一起,滬港通北向交易的經(jīng)手費及過戶費將雙雙下調(diào)。其中,經(jīng)手費由雙邊成交金額的0.00696%下調(diào)至0.00487%;過戶費由雙邊成交股份面額的的0.06%下調(diào)至雙邊成交金額的0.002%。各方在為增加流動性而努力。證監(jiān)會繼續(xù)嚴格的監(jiān)管監(jiān)控防止空方惡意做空,連續(xù)發(fā)聲維穩(wěn)市場,明確表示救市資金并未撤離,而且會擇機增加。短期股市恢復可期。

從長期來看,中國經(jīng)濟發(fā)展和中國經(jīng)濟增長的長久動力來源于,深化改革和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式,也就是我們經(jīng)常提到的“改革?!?。中國制造2025、一帶一路、自由貿(mào)易區(qū)數(shù)量的增加、亞投行、國有企業(yè)的改革與合并等都將為中國經(jīng)濟的長久發(fā)展注入新的動力。股市是經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表,可是近段以來中國經(jīng)濟的各項指標走低的情況下,股市卻依然火熱,道理在哪里呢?其實股市的發(fā)展也可以為經(jīng)濟的發(fā)展帶來活力,比如在有利于企業(yè)以較低的成本獲得發(fā)展的資金,最終促進企業(yè)利潤的增加和經(jīng)濟的長久有質(zhì)量的發(fā)展。李克強總理多次強調(diào)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新,并將其認為是中國經(jīng)濟的新引擎。實際上也是一個改革,是歷史的啟示,充分調(diào)動和利用民間的積極性和力量。最終也將為了中國經(jīng)濟長久健康持續(xù)發(fā)展注入永恒的力量。

眾所周知,在金融市場上,信心比黃金更重要。可是信心從何而來呢?對于廣大中小投資者來說,信心的直接來源之一是各種指數(shù)的表現(xiàn),間接的來源是政府的態(tài)度、央行在流動性方面的政策、證監(jiān)會的政策。以目前的情況來分析,現(xiàn)在A股市場將維持寬幅震蕩的格局,短期的這種劇烈波動有利于長期的健康慢牛的形成。與此同時,必須對中國的深化改革,穩(wěn)增長,調(diào)結(jié)構(gòu)保持足夠的信心和投資的熱情。同時,廣大投資者,尤其是中小投資者;不論是剛剛進入股市的“小鮮肉”,還是在股市搏殺多年的老股民,在勇敢的把握機會的同時,也要有風險意識,注意對風險的有效規(guī)避和防控。

作者簡介:

李燕偉(1987-),男,漢族,河南安陽人,遼寧大學經(jīng)濟學院數(shù)量經(jīng)濟學專業(yè)在讀研究生。endprint

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