厲士兵

（黑龍江旅游集團(tuán)有限公司，哈爾濱 150036）

一、管理會(huì)計(jì)的財(cái)務(wù)管理認(rèn)知

財(cái)務(wù)管理一般是管理企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，只要涉及籌資，投資，營運(yùn)，分配四項(xiàng)活動(dòng)；管理會(huì)計(jì)，從廣義上來說是包括財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，成本會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)管理等；狹義的管理會(huì)計(jì)一般只是針對(duì)企業(yè)內(nèi)部的一些管理，制定的各種報(bào)表也是為了企業(yè)內(nèi)部服務(wù)的。

二、財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)流程圖

圖1是企業(yè)財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)的第一層數(shù)據(jù)流圖，圖總將財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)分成應(yīng)收賬管理、應(yīng)付賬管理、總賬管理、財(cái)務(wù)報(bào)表、固定資產(chǎn)管理、工資管理、銀行對(duì)賬管理、成本管理八個(gè)子系統(tǒng)。

圖1

三、財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)體系評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容：通過分析資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解公司的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流動(dòng)資金充足性等作出判斷；通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營效率，對(duì)公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷；通過分析現(xiàn)金流量表，可以了解和評(píng)價(jià)公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測公司未來現(xiàn)金流量。

（一）數(shù)據(jù)調(diào)查

本文旨在分析指標(biāo)的意義和計(jì)算方法，在此借鑒張新民教授《企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究—財(cái)務(wù)質(zhì)量分析視角》中引用的廣東科龍電器有限公司2005年度報(bào)告中涉及財(cái)務(wù)方面的相關(guān)資料。

選用部分報(bào)表如下：

圖2 資產(chǎn)負(fù)債表（部分）

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系建立原則及其建立

財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)指標(biāo)大體分為：償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力等方面的指標(biāo)或指標(biāo)體系分析。

1.償債能力的分析

償債能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵，通過這種分析解釋和預(yù)警企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

償債能力包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。

2.企業(yè)營運(yùn)能力的分析

企業(yè)營運(yùn)能力主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)效率和效益兩方面的分析。評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)效率指標(biāo)主要是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面效率的指標(biāo)。指標(biāo)主要有：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)和營業(yè)周期（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）。

3.企業(yè)獲利能力的分析

根據(jù)戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)思想，獲利是企業(yè)三個(gè)存在的根本目的之一，是企業(yè)重要經(jīng)營目標(biāo)，其不僅直接關(guān)系到所有者的利益，同時(shí)也是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要依據(jù)和內(nèi)容。

評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力常用的財(cái)務(wù)比率有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率和市盈率等。

4.發(fā)展能力狀況分析

企業(yè)發(fā)展能力是企業(yè)通過有效的的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，可持續(xù)擴(kuò)大企業(yè)積累而形成的發(fā)展?jié)撃?，企業(yè)能否健康發(fā)展建立在多種因素之上，包括企業(yè)使命的確定、外部經(jīng)營環(huán)境評(píng)價(jià)，企業(yè)內(nèi)部資源、能力和條件的分析等。

主要分析指標(biāo)有，營業(yè)增長率；資本積累率；總資產(chǎn)增長率；固定資產(chǎn)成新率。

（三）報(bào)表指標(biāo)體系評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建

財(cái)務(wù)報(bào)表分析有多種已被理論和實(shí)踐確認(rèn)的的方法，主要包括三種，即財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析、企業(yè)不同時(shí)期比較分析、本企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)之間的比較分析。

財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析是指對(duì)本企業(yè)一個(gè)財(cái)務(wù)年度內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目之間進(jìn)行比較（數(shù)據(jù)必須絕被可比性前提），通過計(jì)算相應(yīng)比率指標(biāo)，進(jìn)一步判斷企業(yè)在報(bào)告年度內(nèi)償債能力、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營效率、盈利能力情況等。

使用本方法時(shí)常選用企業(yè)所處行業(yè)的平均水平或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)水平，通過比較得出公司在行業(yè)中的地位，也可結(jié)合SWOT分析，對(duì)本企業(yè)的優(yōu)勢與不足有深刻認(rèn)識(shí)，真正確定公司的價(jià)值。

1.財(cái)務(wù)比率分析，分析其財(cái)務(wù)狀況。

依據(jù)上述指標(biāo)體系對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理得到表示財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率表如下：

表1 科龍電器2005年度財(cái)務(wù)比率表

由以上各指標(biāo)對(duì)照，可以直觀的看出，科龍電器的短期償債指標(biāo)都偏低，說明企業(yè)短期償債能力不夠強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，對(duì)經(jīng)營者而言，說明其充分利用了財(cái)務(wù)杠桿，為企業(yè)帶更大利潤，另一方面，對(duì)于股民或投資者而言需要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。日常資金鏈易斷裂，企業(yè)有破產(chǎn)的危險(xiǎn)，應(yīng)減持此種財(cái)務(wù)狀況的股票。

同時(shí)，根據(jù)企業(yè)有關(guān)資料，科龍電器長期償債能力，實(shí)在令人擔(dān)憂，利息保障倍數(shù)倍數(shù)偏離參考值最大，這個(gè)比率太低，說明企業(yè)難以用經(jīng)營所得來暗示按量支付債務(wù)利息，這會(huì)引起債權(quán)人的擔(dān)心。一般來說，企業(yè)的利息保障倍數(shù)比值越高，企業(yè)長期可持續(xù)增長能力一般越強(qiáng)。反映科龍電器反映用企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還全部債務(wù)所需時(shí)間，長期償債能力很弱，存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)數(shù)據(jù)整理分析可以看到，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)最高，則其應(yīng)收賬款回收期越長，致使帶賬壞賬可能性增加，即企業(yè)賒銷現(xiàn)象嚴(yán)重，嚴(yán)重影響企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作。

依據(jù)指標(biāo)分析，可知股東權(quán)益報(bào)酬率呈現(xiàn)負(fù)數(shù)狀態(tài)嚴(yán)重，說明企業(yè)嚴(yán)重虧損，處于虧損運(yùn)營狀態(tài)，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)立刻有效采取措施，改善目前經(jīng)營狀態(tài)，以圖擺脫破產(chǎn)命運(yùn)。

而且，企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)全部小于0，表明企業(yè)發(fā)展能力欠佳。

2.分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)一般指長期負(fù)債與權(quán)益的分配情況。

一般認(rèn)為最佳資本結(jié)構(gòu)是指能使企業(yè)資本成本最低且企業(yè)價(jià)值最大并能最大限度地調(diào)動(dòng)利益相關(guān)者積極性的資本結(jié)構(gòu)，就上市公司而言，是使企業(yè)股東財(cái)富最大或企業(yè)股價(jià)最大的資本結(jié)構(gòu)，當(dāng)然這種標(biāo)準(zhǔn)仍然存在著爭議，但是股權(quán)融資與債權(quán)融資應(yīng)當(dāng)形成相互制衡的關(guān)系，已經(jīng)形成了理論界和行業(yè)實(shí)踐的共識(shí)，不可否認(rèn)，過分偏重任何一種融資都會(huì)影響到公司經(jīng)營的穩(wěn)定和市場價(jià)值的提升。

真正合理的融資結(jié)構(gòu)，其作用是直接有效的，即可以降低融資成本、發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用和使企業(yè)獲得更大的自有資金收益率。

經(jīng)數(shù)據(jù)對(duì)比分析，科龍電器總資產(chǎn)下降了近50%，資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，因而很容易發(fā)現(xiàn)，科龍電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化流動(dòng)資產(chǎn)比例發(fā)生了重大的結(jié)構(gòu)，2005年度與2004年度相比流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例大幅度上升。

3.與行業(yè)其他公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較

表2 同行業(yè)營運(yùn)能力分析

存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏低同行業(yè)水平，周轉(zhuǎn)速度慢，管理效率低。存貨影響銷售，影響收入，反映企業(yè)銷售能力差。

科龍三年的比率都呈現(xiàn)下降趨勢。說明負(fù)債的能力越來越差。經(jīng)過2001年的大虧之后，2002、2003年經(jīng)過重組之后好轉(zhuǎn)，馬上下降有趨勢，2005年財(cái)政年度中，經(jīng)過前任董事長顧雛軍先生等人涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪事項(xiàng)的事件之后。負(fù)債已經(jīng)達(dá)到最低點(diǎn)，現(xiàn)金流動(dòng)很少，周轉(zhuǎn)速度越來越少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)水平，危機(jī)重重。

表3 同行業(yè)獲利能力指標(biāo)作對(duì)比分析

2.4模型驗(yàn)證：通過實(shí)例分析、數(shù)據(jù)效果分析，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷恼_性

由上表可看出，科龍電器財(cái)務(wù)指標(biāo)：反映出企業(yè)毛利率不高，凈利率開始負(fù)數(shù)，市場競爭力低。連續(xù)兩年虧損，盈利能力差。

結(jié)論：通過前面各種指標(biāo)的分析，可以得出，科龍電器2005年度財(cái)務(wù)狀況非常糟糕，已病入膏肓，公司嚴(yán)重資不抵債，面臨破產(chǎn)清算以及資產(chǎn)重組。

4..檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷恼_性

經(jīng)實(shí)踐驗(yàn)證，科龍電器在2005年確實(shí)是劫，財(cái)務(wù)狀況空前惡化，資產(chǎn)流失嚴(yán)重，企業(yè)高層設(shè)計(jì)侵吞國家財(cái)產(chǎn)，問題煩亂如麻。

解決方案如下：

一是加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，完善內(nèi)控制度。

二是樹立科龍的形象，使得公眾對(duì)科龍的信心加強(qiáng)。

三是整理好公司方向，加強(qiáng)公司的銷售能力，加強(qiáng)應(yīng)收帳款的管理。

綜上，通過使用了spss統(tǒng)計(jì)軟件，認(rèn)識(shí)到統(tǒng)計(jì)圖表在表述問題方面簡潔直觀的特點(diǎn)。完整的系統(tǒng)應(yīng)該包括數(shù)據(jù)庫、應(yīng)用程序、數(shù)據(jù)分析、開發(fā)文檔這四個(gè)核心的部分；數(shù)據(jù)庫提供數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的支持、數(shù)據(jù)分析從數(shù)據(jù)庫中調(diào)用相關(guān)數(shù)據(jù)，做進(jìn)一步的分析，評(píng)價(jià)模型的建立必須基于完整的系統(tǒng)，這點(diǎn)不可忽視。

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