文/朱新玉

?

淺談上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

文/朱新玉

摘要：上市公司需要按監(jiān)管要求，定期向投資者披露其經(jīng)營信息，而這些信息的一個有效的載體，就是上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。而對公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，是各類報(bào)表使用者的一個重要工作，對投資者而言財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性不言而喻，對上市公司而言，財(cái)務(wù)報(bào)表也是維護(hù)其企業(yè)形象，向市場公布其一定期限內(nèi)的經(jīng)營信息的有力途徑。但是，目前對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，還存在著一些缺陷，如上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在不足，如財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)體系不夠健全，以及財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法還存在著缺陷，這些不足都使得對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的使用不夠完全。因此，針對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析所存在的不足，進(jìn)行相應(yīng)的改進(jìn)，以完善上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系，具有重要的意義。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；問題；優(yōu)化思路

財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，是通過一定的分析方法，以及特定的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，對財(cái)務(wù)報(bào)表里面所提供的企業(yè)信息，進(jìn)行有效的分析整理，從而得到上市公司的經(jīng)營、投資、融資、盈利等狀況。各類報(bào)表使用者可從上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中得到其所需的信息，因此，對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的有效分析具有重要的意義，通過對財(cái)務(wù)報(bào)表的完善，對指標(biāo)使用和分析方法的完善，能夠有效提高上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的使用效率，從而對企業(yè)以及對投資者都具有積極作用。

一、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題

(一)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表存在的缺陷

財(cái)務(wù)報(bào)表可以對上市公司的經(jīng)營狀況進(jìn)行反映，但是只是使用財(cái)務(wù)報(bào)表畢竟不是一種絕對完善的反應(yīng)方式，財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在的一些缺陷使得對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在不周全的地方，這些問題主要體現(xiàn)在三個方面。首先，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法不統(tǒng)一會影響上市公司財(cái)務(wù)狀況的分析結(jié)果，這種不統(tǒng)一可能出現(xiàn)的情況是，同一企業(yè)在不同的時期使用了不同的財(cái)務(wù)報(bào)表編制方式，這會使得該企業(yè)在這期間的財(cái)務(wù)信息沒有辦法通過橫向比較得到有效的分析結(jié)果，因?yàn)椴煌瑫r期使用的報(bào)表編制方式存在著差異。其次，為了使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況看起來更好，企業(yè)有對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾的行為趨向，比如企業(yè)可能會通過延遲確認(rèn)費(fèi)用來增加當(dāng)期的收入進(jìn)而提高利潤等操作，因此通過財(cái)務(wù)報(bào)表反應(yīng)出來的信息也許并不能完全真實(shí)準(zhǔn)確的反映出企業(yè)的真實(shí)情況。

(二)財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)存在的缺陷

在對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析的時候，會影響分析結(jié)果的有效性的另一個原因，可能來自使用的分析指標(biāo)存在的缺陷，主要表現(xiàn)如下，一是分析的指標(biāo)體系不夠健全，如對絕對指標(biāo)，凈利潤、凈資產(chǎn)以及主營業(yè)務(wù)收入凈額等重要的絕對指標(biāo)的重視程度不及相對指標(biāo)，又如現(xiàn)行的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系里面，對投資收益率分析的重視程度不及對流動性指標(biāo)以及償債能力指標(biāo)。二是使用的指標(biāo)存在缺陷，并不能及時有效的反映出上市公司的相關(guān)信息，如對盈利指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率的使用，由于凈資產(chǎn)收益率只能反映相應(yīng)時間段的企業(yè)的收益狀況，因此時效性較欠缺，并不能全面的反映企業(yè)的經(jīng)營盈利狀況，并且，該指標(biāo)只說明企業(yè)的收益狀況，但不包含相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)信息，也就是說僅通過凈資產(chǎn)收益率，使用者并無法得知上市公司是在多大的風(fēng)險(xiǎn)背景下實(shí)現(xiàn)這樣的收益，對收益的質(zhì)量信息較為缺乏。

(三)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法存在的缺陷

傳統(tǒng)的對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析的方法，主要有靜態(tài)的比率分析法、比較分析法以及動態(tài)的因素分析法，而由于每種分析方法本身存在局限性，所以利用這些方法對上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析的時候，也許并不能得到最全面真實(shí)的結(jié)果。如比率分析法，這種方式使用起來簡單，因此適用性是最廣的，但是由于是靜態(tài)的比率分析，因此并不能對企業(yè)的未來發(fā)展進(jìn)行較好的預(yù)測，并且通過使用比率分析法，雖可以找出企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動狀況，從而發(fā)現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營的相應(yīng)可能需要調(diào)整的方面，但是其實(shí)僅通過比率分析，能夠發(fā)現(xiàn)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化，而并不能找出導(dǎo)致這些變動的原因，具體每種影響因素的貢獻(xiàn)值大小，這方面的分析仍然需要其他的分析方法來完成。比較分析法由于需要找到合適的可比對象才能完成，因此對于一些上市公司并不存在可比對象，或者由于競爭環(huán)境變化較大，其可比對象是否能在分析的時候進(jìn)行及時的調(diào)整，這些都會影響比較分析法的使用效果。

二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的優(yōu)化思路

(一)規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法統(tǒng)一性和合規(guī)性

為完善財(cái)務(wù)報(bào)表的信息質(zhì)量，使其能夠更真實(shí)準(zhǔn)確的反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況，需首先針對財(cái)務(wù)報(bào)表本身的缺陷進(jìn)行完善改進(jìn)。具體如下，第一，為了避免上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表不具可比性，需規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法統(tǒng)一性，使得同一家公司在不同時期使用的財(cái)務(wù)報(bào)表編制方式盡可能保持一致，也要使得不同的企業(yè)使用的會計(jì)報(bào)表編制方法保持一致性，由此，企業(yè)在不同時期的會計(jì)報(bào)表上反映出來信息之間才會具有可比性，不同的企業(yè)之間也會因?yàn)閳?bào)表的編制方法的一致可以通過相比得到有效的信息。第二，加強(qiáng)上市公司的財(cái)務(wù)人員以及審計(jì)人員的專業(yè)技能和職業(yè)素質(zhì)，以保證企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，因?yàn)樯鲜泄矩?cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)收集工作來自于企業(yè)的財(cái)務(wù)人員，而年度財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)工作來自于審計(jì)人員，通過對這幾個環(huán)節(jié)工作人員的監(jiān)督管理，有助于提高上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)可靠性。

(二)完善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系

對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析的時候，可通過提高對財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)的使用效率，改進(jìn)體系的構(gòu)成結(jié)構(gòu)，使之能夠全面完整的反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況。具體可從以下幾個角度入手，第一，健全財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)體系，不僅要開發(fā)對相對指標(biāo)的運(yùn)用，同時也要加強(qiáng)對絕對指標(biāo)的分析，如絕對指標(biāo)，凈利潤、凈資產(chǎn)以及主營業(yè)務(wù)收入凈額等非常重要的絕對指標(biāo)，可提高其分析的重視程度。此外，在上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，為了完善企業(yè)財(cái)務(wù)的分析角度，同樣也要注重對非財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用，如企業(yè)產(chǎn)品的市場分析和客戶評價(jià)、如企業(yè)的人力資源管理情況等，這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)有助于衡量企業(yè)的盈利能力和增長潛力，由此建立起來的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系將更為健全。第二，由于使用的指標(biāo)各自存在缺陷，并不能完全反映企業(yè)的信息，因此各種指標(biāo)的結(jié)合使用將能彌補(bǔ)單個指標(biāo)存在的不足，如盈利指標(biāo)中對收益率的衡量，為了更好的反映獲得收益的質(zhì)量，可對該收益率下，相應(yīng)的償債能力、付息能力甚至是風(fēng)險(xiǎn)的衡量進(jìn)行進(jìn)一步的分析，由此可以了解到上市公司是在什么樣的風(fēng)險(xiǎn)背景下實(shí)現(xiàn)這樣的收益，已對企業(yè)的收益狀況進(jìn)行更全面的說明，得到有效的分析結(jié)果。

(三)優(yōu)化對財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的使用，提高財(cái)務(wù)報(bào)表的分析質(zhì)量

通常上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，主要包括比率分析法、比較分析法以及因素分析法，在提高了財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法的統(tǒng)一性，以及優(yōu)化完善了財(cái)務(wù)報(bào)表的指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，更要進(jìn)一步提高對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法的科學(xué)性，由此才能有效的提高財(cái)務(wù)報(bào)表的分析質(zhì)量，得到上市公司的有價(jià)值信息。在對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的選擇上，由于每種方式都有其分析的側(cè)重點(diǎn)，有其分析的優(yōu)勢以及短板，因此進(jìn)行分析的時候應(yīng)避免僅使用單一的分析方法，由此可以在各種分析方法中取長補(bǔ)短，得到上市公司的有效的財(cái)務(wù)信息。比如可在比率分析的基礎(chǔ)上，找出企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動狀況，然后使用因素分析法，找出導(dǎo)致這些變動的原因，具體每種影響因素的貢獻(xiàn)值大小，通過幾種分析方法的結(jié)合使用能夠?qū)ι鲜泄镜呢?cái)務(wù)情況進(jìn)行更好的分析。同時，在對財(cái)務(wù)報(bào)表分析的過程中，注意分析方法以及分析信息的時效性，對上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行及時的反映，甚至考慮通貨膨脹以及貨幣的時間因素的影響等等，會使財(cái)務(wù)報(bào)表的分析質(zhì)量有進(jìn)一步的提高。

三、結(jié)語

綜上所述，要對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析思路進(jìn)行優(yōu)化改進(jìn)，可從以下幾個角度入手，一是規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法統(tǒng)一性和合規(guī)性，為了避免上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表不具可比性，需規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法統(tǒng)一性。二是完善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系，健全財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)體系，不僅要開發(fā)對相對指標(biāo)的運(yùn)用，同時也要加強(qiáng)對絕對指標(biāo)的分析，以及對非財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用，各種指標(biāo)的結(jié)合使用將能彌補(bǔ)單個指標(biāo)存在的不足。三是優(yōu)化對財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的使用，提高財(cái)務(wù)報(bào)表的分析質(zhì)量，更進(jìn)一步提高對上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法的科學(xué)性，由此才能有效的提高財(cái)務(wù)報(bào)表的分析質(zhì)量，得到上市公司的有價(jià)值信息。

參考文獻(xiàn)：

[1]宗振江.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的相關(guān)問題研究[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2014 (16).

[2]溫毅波,鄭若婷,謝錫南.芻議我國上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].時代金融,2015(21).

(作者單位：山東億盛投資管理有限公司)

上接(第29頁)

可以積極組織企業(yè)管理專家、行業(yè)導(dǎo)師等對企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行評價(jià)，并提供整改建議。通過提升從業(yè)人員的素質(zhì)能力，有效的降低任何風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的資金威脅。

（五）提高時間成本控制重視度

時間對于任何人或企業(yè)而言，都是非常重要且轉(zhuǎn)瞬即逝的資源，也是控制企業(yè)管理質(zhì)量的重要條件。特別是在當(dāng)前競爭激烈、創(chuàng)新速度快的市場中，做好時間成本的管理，能夠給企業(yè)獲得更多的創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益的條件與空間。對此，企業(yè)需要穩(wěn)定的提升自身的技術(shù)性能，提升企業(yè)的發(fā)展、生長速度，有效的縮短生產(chǎn)過程中所浪費(fèi)的時間，合理的加快企業(yè)占領(lǐng)市場的速度以及企業(yè)產(chǎn)品的生存時間，從而使企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)的同時獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益。

（六）提高集團(tuán)資金控制能力，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性

集團(tuán)內(nèi)部的資金控制能力，必須以嚴(yán)格的職責(zé)分工作為基礎(chǔ)。集團(tuán)母公司對子公司的監(jiān)督管理對資金的流動每一個環(huán)節(jié)都需要適應(yīng)控制，杜絕實(shí)時監(jiān)控流動形式不足、監(jiān)控力度不夠的現(xiàn)象。對于集團(tuán)企業(yè)的資金管理工作，其風(fēng)險(xiǎn)最大的便是資金的監(jiān)控。因?yàn)榧瘓F(tuán)企業(yè)的資金與其他企業(yè)不同，集團(tuán)企業(yè)資金普遍較為分散，其監(jiān)控相對較為困難。對此，實(shí)施全面、有效的資金監(jiān)控有著實(shí)質(zhì)性作用。實(shí)時監(jiān)控是集團(tuán)企業(yè)資金管理中杜絕資金風(fēng)險(xiǎn)最有效的方式之一，同時，實(shí)時監(jiān)控只能夠通過計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。所以，集團(tuán)企業(yè)可以利用網(wǎng)上、數(shù)字化銀行以及現(xiàn)代銀行管理平臺等方式對集團(tuán)企業(yè)的資金進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控，依據(jù)企業(yè)對資金的實(shí)際管理需求選擇資金管理系統(tǒng)，從而保障各個環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的資金支出、資金收入的合理性與安全性。與此同時，利用安全、密碼保護(hù)系統(tǒng)對這些信息、數(shù)據(jù)進(jìn)行儲存，并通過網(wǎng)絡(luò)傳輸，保障資金的實(shí)用性。

三、總結(jié)

綜上所述，集團(tuán)企業(yè)除了使用以上所描述的幾點(diǎn)資金管理優(yōu)化方式以外，還需要依據(jù)實(shí)際情況選擇、優(yōu)化更多的資金管理模式，從多個方向、多個創(chuàng)新策略對資金管理進(jìn)行整改、優(yōu)化，按照集團(tuán)企業(yè)發(fā)展的基本要求，使其資金管理模式更加行之有效、更加符合自身的實(shí)際情況。與此同時，集團(tuán)企業(yè)在采取多樣化資金管理模式時，必須以降低資金負(fù)載率、降低資金風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率、降低資金存款量、提升資金使用效率等作為原則，從而提升集團(tuán)企業(yè)資金管理模式得以優(yōu)化。

[1]曹秀國.基于風(fēng)險(xiǎn)防范的集團(tuán)資金管理模式優(yōu)化研究[J].商,2015(3):139-139.

[2]朱怡然，陳曉龍，程存歸.基于流程優(yōu)化的企業(yè)集團(tuán)資金管控研究——以ABC集團(tuán)為例[D].重慶理工大學(xué),2014.

[3]徐幸，胡琪.建立礦業(yè)集團(tuán)公司資金管理長效機(jī)制,防范資金安全風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)踐研究[J].經(jīng)濟(jì)師，2012(8):248-249.

[4]田輝.董曉娟，趙正保.關(guān)于企業(yè)集團(tuán)資金集中管理若干問題的探討[J].中國總會計(jì)師,2009(04):190-191.

[5]周顧宇，王炳志.周陽.我國企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式與實(shí)踐探析——以中遠(yuǎn)集團(tuán)公司為例[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2007,225(10):282-284.

（作者單位：溫州設(shè)計(jì)集團(tuán)有限公司）