劉雪鳳，杜浩然，吳　凡

(1.中國(guó)礦業(yè)大學(xué)文法學(xué)院,江蘇　徐州　221116；2.廣西大學(xué)公共管理學(xué)院,廣西　南寧　530004)

美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押模式研究

劉雪鳳1，杜浩然1，吳凡2

(1.中國(guó)礦業(yè)大學(xué)文法學(xué)院,江蘇徐州221116；2.廣西大學(xué)公共管理學(xué)院,廣西南寧530004)

摘要：信用擔(dān)保是提高企業(yè)信用等級(jí)、擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的有效途徑。本文通過(guò)對(duì)美國(guó)三種主要的知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押模式進(jìn)行歸納分析，從法律、政策、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)四個(gè)角度對(duì)中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押實(shí)踐提出了有益的經(jīng)驗(yàn)借鑒。

關(guān)鍵詞：知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押；信用擔(dān)保；SBA；市政債保險(xiǎn)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為一種無(wú)形資產(chǎn)，日益成為企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力所追求的重要目標(biāo)，其意義不僅在于對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新成果的保護(hù)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資也為研發(fā)者提供了一定程度上的資金支持。知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保，是知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資的重要形式之一。知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有企業(yè)通過(guò)向政府機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司等第三人出具知識(shí)產(chǎn)權(quán)或通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金收益為抵押，換取第三人的信用擔(dān)保，以提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有企業(yè)的信用額度，從而能夠向銀行申請(qǐng)更多的貸款[1]。若借貸人出現(xiàn)未能按時(shí)清償債務(wù)的行為時(shí)，出貸人銀行有權(quán)向作為擔(dān)保人的政府機(jī)構(gòu)或擔(dān)保公司提出償還債務(wù)的要求[2]。作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)強(qiáng)國(guó)，美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押市場(chǎng)發(fā)展成熟，本文通過(guò)對(duì)其三種運(yùn)作模式進(jìn)行歸納分析，有針對(duì)性地提出對(duì)中國(guó)尚處于起步階段的知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押制度設(shè)計(jì)的建議。

1美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押相關(guān)法律體系

有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的專(zhuān)門(mén)法律目前在美國(guó)尚未制定，相關(guān)條款在《美國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)一商法典》(UCC)《專(zhuān)利法》《版權(quán)法》《商標(biāo)法》等成文法典中有所體現(xiàn)。在UCC第九編中，根據(jù)擔(dān)保物的性質(zhì)將其分為三種類(lèi)別：動(dòng)產(chǎn)、權(quán)利憑證以及無(wú)形財(cái)產(chǎn)。“知識(shí)產(chǎn)權(quán)”字眼并未在該編中直接涉及，從法理角度分析，知識(shí)產(chǎn)權(quán)應(yīng)歸為無(wú)形財(cái)產(chǎn)，即其價(jià)值不以物質(zhì)的存在為基礎(chǔ)，主要包括應(yīng)收賬款、儲(chǔ)蓄賬款、商事侵權(quán)損害賠償請(qǐng)求權(quán)等。該編從第9-101條至第9-507條對(duì)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保與交易的各項(xiàng)規(guī)定做出說(shuō)明，包括動(dòng)產(chǎn)適用范圍、擔(dān)保協(xié)議有效性及當(dāng)事方權(quán)利、第三方權(quán)利、登記規(guī)范以及違約處置等內(nèi)容[3]。涵蓋面廣泛，敘述詳盡，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押權(quán)利規(guī)范以及制度設(shè)計(jì)提供了法律保障。針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的特殊性，UCC第九編第五章中將知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保權(quán)益的實(shí)現(xiàn)方式以登記形式確立。若受擔(dān)保人未能按時(shí)履約還款，依據(jù)法律，擔(dān)保人有權(quán)通過(guò)提起訴訟、申請(qǐng)司法干預(yù)或者以和平方式獲得擔(dān)保品等途徑實(shí)施追償行為[4]。這一條款授予了擔(dān)保人擁有擔(dān)保品的權(quán)利，充分保障了追償權(quán)以及將擔(dān)保品變現(xiàn)以彌補(bǔ)債務(wù)損失的權(quán)利，形成了美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保權(quán)利規(guī)范的基礎(chǔ)。

此外，美國(guó)《專(zhuān)利法》進(jìn)一步明確將專(zhuān)利和專(zhuān)利權(quán)劃歸于動(dòng)產(chǎn)；在擔(dān)保權(quán)益的轉(zhuǎn)移問(wèn)題方面，《商標(biāo)法》授權(quán)美國(guó)專(zhuān)利商標(biāo)局調(diào)整知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保品的登記及其法律效益；《版權(quán)法》規(guī)定將抵押作為版權(quán)轉(zhuǎn)移的一種方式，在美國(guó)版權(quán)局進(jìn)行版權(quán)擔(dān)保權(quán)益登記時(shí)可以對(duì)所有人產(chǎn)生推定通知的效力，可使擔(dān)保權(quán)人享有充分的優(yōu)先受償順序[5]。分布于上述法律當(dāng)中關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的條款，共同建立起規(guī)范美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押體系的法律框架。

2美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押三種模式歸納分析

2.1美國(guó)聯(lián)邦小企業(yè)管理署(SBA)模式

美國(guó)聯(lián)邦小企業(yè)管理署(The U.S.Small Business Administration，SBA)成立于1953年，與中國(guó)政府扶持中小企業(yè)的模式不同，SBA并不直接向企業(yè)提供資金，而是充當(dāng)聯(lián)系企業(yè)與銀行的中介平臺(tái)，通過(guò)提供融資擔(dān)保提升企業(yè)融資成功率。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的美國(guó)，超過(guò)98%的企業(yè)均為中小企業(yè)，SBA在科技型小企業(yè)進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保融資過(guò)程中起著十分重要的作用，主要提供四項(xiàng)貸款項(xiàng)目：7(a)貸款項(xiàng)目、小額貸款項(xiàng)目、CDC/504貸款項(xiàng)目以及賑災(zāi)貸款項(xiàng)目。其中7(a)貸款項(xiàng)目多用于科技型小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押，是本文研究的重點(diǎn)。

申請(qǐng)企業(yè)條件及借還款政策如下：

(1)申請(qǐng)企業(yè)類(lèi)型。按照2012年北美產(chǎn)業(yè)分類(lèi)系統(tǒng)(NAICS)規(guī)定，與知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)程度較高的“小企業(yè)”的標(biāo)準(zhǔn)為：信息產(chǎn)業(yè)，雇員不多于500人，或企業(yè)年均收入在750萬(wàn)～3850萬(wàn)之間；專(zhuān)業(yè)、科學(xué)與技術(shù)產(chǎn)業(yè)，雇員不多于500人，或企業(yè)年均收入在750萬(wàn)～3850萬(wàn)之間[6]。

(2)申請(qǐng)企業(yè)資格。為減小擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，SBA對(duì)申請(qǐng)企業(yè)的要求較為嚴(yán)格：企業(yè)應(yīng)具有合理的股權(quán)投資結(jié)構(gòu)；在尋求資金援助前，企業(yè)應(yīng)具備可替代性的經(jīng)濟(jì)資源；應(yīng)將資金用于合理目的；當(dāng)前未負(fù)有美國(guó)政府的任何債務(wù)。

(3)抵押物條件。SBA不因?yàn)榈盅何锊蛔愣芙^提供信用擔(dān)保，允許申請(qǐng)企業(yè)將企業(yè)自身甚至企業(yè)所有者個(gè)人可用資產(chǎn)用于抵押。其中，個(gè)人資產(chǎn)擔(dān)保要求將20%及以上的企業(yè)股東個(gè)人資產(chǎn)用于抵押。

(4)還款期限。分為到期還款與分期還款。到期還款當(dāng)中不動(dòng)產(chǎn)的還款期限最長(zhǎng)為25年。分期還款包括按月還款、利率固定型還款，企業(yè)可在初創(chuàng)期與成長(zhǎng)期時(shí)申請(qǐng)只付利息款項(xiàng)。

(5)貸款數(shù)額、費(fèi)用及利息。最高貸款額度為500萬(wàn)美元，貸款企業(yè)需按照貸款期限與擔(dān)保數(shù)額繳納一定的費(fèi)用。貸款利息率由借貸人企業(yè)與出貸人銀行進(jìn)行商定，SBA不予以規(guī)定，但不得超出SBA設(shè)定的最高值。

總體流程如下：

(1)貸款企業(yè)向銀行提出申請(qǐng)，出具企業(yè)情況陳述材料，其中包括：企業(yè)法人代表個(gè)人背景材料、商業(yè)規(guī)劃、個(gè)人與企業(yè)信用報(bào)告、所得稅納稅申報(bào)表、抵押物及相關(guān)法律文件等。因信用不足而未獲得通過(guò)的企業(yè)可向SBA申請(qǐng)企業(yè)信用擔(dān)保。

(2)企業(yè)向SBA提出信用擔(dān)保申請(qǐng)，提供各類(lèi)證明材料，其中包括：股權(quán)投資結(jié)構(gòu)、盈利現(xiàn)狀、流動(dòng)資本狀況、抵押物以及資金運(yùn)轉(zhuǎn)狀況。全方位說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況，為SBA提供信用擔(dān)保增加可行性，也為銀行評(píng)估企業(yè)提供依據(jù)。

(3)通過(guò)信用擔(dān)保申請(qǐng)審查后，SBA向企業(yè)出具貸款相應(yīng)所需的擔(dān)保，根據(jù)擔(dān)保，銀行向企業(yè)提供貸款。

(4)貸款企業(yè)根據(jù)協(xié)議按期還款，若出現(xiàn)違約現(xiàn)象，SBA將依據(jù)協(xié)議及相關(guān)法律回收作為抵押物的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并變現(xiàn)從而償還出貸方銀行相關(guān)貸款。

SBA模式特點(diǎn)分析如下：

(1)美國(guó)國(guó)會(huì)強(qiáng)大的財(cái)政支持。SBA模式是美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押體系中政策性擔(dān)保質(zhì)押的典型代表，其全部資金來(lái)自國(guó)會(huì)財(cái)政撥款，2014財(cái)年SBA得到美國(guó)國(guó)會(huì)實(shí)際撥款總計(jì)9.29億美元，其中用于商業(yè)擔(dān)保貸款項(xiàng)共計(jì)2.63億美元[7]。與此同時(shí)，SBA于2014財(cái)年為全美中小企業(yè)提供融資擔(dān)保共計(jì)2986億美元[8]，極大地推動(dòng)了美國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量，強(qiáng)大的財(cái)政支持是美國(guó)中小企業(yè)獲得充足發(fā)展資金的有力保障。

(2)完備的風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)控機(jī)制?？萍夹托∑髽I(yè)信用不高，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保值風(fēng)險(xiǎn)大，使得SBA需建立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)控機(jī)制以力求將損失減少到最小。首先，SBA對(duì)于被擔(dān)保企業(yè)有嚴(yán)格的審查程序，一是企業(yè)需具有合理的股權(quán)投資結(jié)構(gòu)，以保證貸款的使用建立在安全的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況之上。二是要求企業(yè)提供盈利現(xiàn)狀、流動(dòng)資本狀況以及資金運(yùn)轉(zhuǎn)狀況，以證明企業(yè)信用以及按約還款能力。三是要求企業(yè)提供有效質(zhì)押物，不足部分需由企業(yè)股東個(gè)人資產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)足。其次，SBA采取風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制，將責(zé)任分散向政府、企業(yè)與商業(yè)銀行三方。在貸款法律關(guān)系當(dāng)中直接雙方為借貸人企業(yè)與出貸人銀行，SBA作為第三人負(fù)責(zé)提供擔(dān)保以及違約行為發(fā)生后的補(bǔ)償還貸責(zé)任，并且有權(quán)將企業(yè)作為抵押物的知識(shí)產(chǎn)權(quán)回收并變現(xiàn)。

(3)對(duì)小企業(yè)融資發(fā)展提供全方位的支持與引導(dǎo)。首先，SBA作為全美小企業(yè)主要管理者，向企業(yè)提供免費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)咨詢并定期發(fā)布各類(lèi)商業(yè)信息。其次，《美國(guó)小企業(yè)法》規(guī)定SBA及其他聯(lián)邦部署機(jī)構(gòu)有權(quán)聯(lián)合制定政府采購(gòu)計(jì)劃，將23%的優(yōu)惠合同給予美國(guó)本土小企業(yè)，以達(dá)到推動(dòng)小企業(yè)創(chuàng)收發(fā)展的目標(biāo)。最后，SBA下設(shè)政策倡導(dǎo)辦公室，負(fù)責(zé)檢查國(guó)會(huì)立法或政府政策對(duì)小企業(yè)產(chǎn)生的不利影響，有權(quán)對(duì)美國(guó)小企業(yè)整體發(fā)展環(huán)境進(jìn)行評(píng)估并向白宮匯報(bào)。

2.2市政債保險(xiǎn)信用擔(dān)保模式

與SBA的政策性信用擔(dān)保模式不同，商業(yè)性信用擔(dān)保公司以盈利為目的，美國(guó)的市政債保險(xiǎn)信用擔(dān)保模式是其主要形式。市政債券指由地方政府或其授權(quán)代理機(jī)構(gòu)發(fā)行，用于滿足地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要的債務(wù)性融資工具[9]。隨著市政債的蓬勃發(fā)展，市政債保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也應(yīng)運(yùn)而生。債券保險(xiǎn)指?jìng)l(fā)行人向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)支付一定保費(fèi)，當(dāng)債券出現(xiàn)違約時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照合約對(duì)相關(guān)債券進(jìn)行賠償?shù)谋ｋU(xiǎn)形式[10]。債券保險(xiǎn)可以有效地提升債券信用等級(jí)，從而擴(kuò)大發(fā)行人的融資規(guī)模。

在美國(guó)，當(dāng)前四大市政債公司占據(jù)著美國(guó)市場(chǎng)的大部分份額：美國(guó)市政債券擔(dān)保公司(AMBAC)、金融證券擔(dān)保公司(FSA)、市政債券聯(lián)合擔(dān)保公司(MBIA)和金融擔(dān)保保險(xiǎn)公司(FGIC)[11]。本文以美國(guó)市政債券保險(xiǎn)公司(下文簡(jiǎn)稱MBIA Corp)為例，對(duì)市政債信用擔(dān)保模式進(jìn)行分析。

MBIA Corp是MBIA集團(tuán)下屬的專(zhuān)門(mén)為市政債券提供保險(xiǎn)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，作為一家全球性的信用風(fēng)險(xiǎn)管理公司，其主要項(xiàng)目包括：抵押貸款支持債券(RMBS)、商業(yè)抵押貸款支持債券(CMBS)、商業(yè)房地產(chǎn)債券(CRE)及抵押債務(wù)債券(CDO)[11]。知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押屬于抵押貸款支持債券項(xiàng)目，一旦債券發(fā)行人出現(xiàn)違約行為，MBIA Corp所支付的保險(xiǎn)金來(lái)源為：保單持有人盈余、應(yīng)急準(zhǔn)備金、未滿期保費(fèi)準(zhǔn)備金、分期保費(fèi)、凈損失與理賠費(fèi)用準(zhǔn)備金以及救助準(zhǔn)備金。

市政債保險(xiǎn)信用擔(dān)保模式運(yùn)作特點(diǎn)如下：

(1)完備的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防管理機(jī)制。為了應(yīng)對(duì)變化莫測(cè)的金融資本市場(chǎng)，MBIA Corp形成了一套高效運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，主要體現(xiàn)在以下幾方面：

①委員會(huì)制。MBIA Corp設(shè)立了六大委員會(huì)以達(dá)到互相監(jiān)督、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的目的。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)(Risk Oversight Committee)是綜合性的高級(jí)委員會(huì)，負(fù)責(zé)審查交易，進(jìn)行全公司層面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，審查涉及信用、市場(chǎng)、法律、財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)方面的政策與決策；損失預(yù)備委員會(huì)(Loss Reserve Committees)負(fù)責(zé)保險(xiǎn)償還事宜；投資委員會(huì)(Investment Committees)負(fù)責(zé)對(duì)具體交易和事項(xiàng)進(jìn)行審查；董事會(huì)及其委員會(huì)負(fù)責(zé)戰(zhàn)略規(guī)劃；審計(jì)委員會(huì)(The Audit Committee)負(fù)責(zé)審查財(cái)務(wù)、審計(jì)、法律與管理方面的風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)(The Finance and Risk Committee)通過(guò)審查信用風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性資產(chǎn)以及其他物質(zhì)性資產(chǎn)。

②風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。為了加強(qiáng)對(duì)申請(qǐng)企業(yè)的信用審查，MBIA Corp設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)信用狀況進(jìn)行階段性調(diào)查，并利用信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)取得的數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估，將企業(yè)信用等級(jí)分為高、中、低三個(gè)層次，以此作為擔(dān)保額度的劃分標(biāo)準(zhǔn)。

③信用風(fēng)險(xiǎn)模型。通過(guò)對(duì)企業(yè)的抵押物狀況、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)情況以及現(xiàn)金流等數(shù)據(jù)建立模型，從而對(duì)申請(qǐng)擔(dān)保企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力做出預(yù)估。

④市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。通過(guò)多種模型對(duì)當(dāng)前國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利潤(rùn)率、信用分布狀況及國(guó)際貿(mào)易額進(jìn)行分析，形成相關(guān)趨勢(shì)走向圖，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

⑤運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。對(duì)公司內(nèi)部的運(yùn)作、控制、系統(tǒng)和員工操作過(guò)程中造成的經(jīng)濟(jì)損失等負(fù)面影響進(jìn)行研究分析，得出公司運(yùn)作體系中潛在的問(wèn)題并形成解決方案，進(jìn)行內(nèi)部監(jiān)控。

(2)損失預(yù)備機(jī)制。損失預(yù)備委員以當(dāng)前由投保所造成的預(yù)期保險(xiǎn)金損失為基礎(chǔ)，對(duì)預(yù)計(jì)的損失做好提前儲(chǔ)備。這些損失主要包括保險(xiǎn)金償付損失、潛在性凈損失以及當(dāng)前利率折損等。

(3)再擔(dān)保機(jī)制。MBIA Corp一方面向外部擔(dān)保機(jī)構(gòu)FGIC達(dá)成再擔(dān)保協(xié)議，另一方面與自身集團(tuán)內(nèi)部不同地區(qū)分公司MBIA UK和MBIA Mexico形成再擔(dān)保聯(lián)合，以分散地區(qū)經(jīng)濟(jì)壓力，減輕單一政策形成的沖擊。

(4)擔(dān)保管理規(guī)范。首先，MBIA Corp在美國(guó)境內(nèi)的各類(lèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到聯(lián)邦擔(dān)保法律的普遍約束；其次，公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)受到紐約州政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)的約束，如需向紐約州金融服務(wù)部(NYSDFS)遞交全年財(cái)務(wù)狀況報(bào)告。最后，各部門(mén)在操作流程、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)以及對(duì)外交往各方面都受到公司內(nèi)部具體章程的規(guī)范。

2.3知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)擔(dān)保模式

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，知識(shí)產(chǎn)權(quán)逐漸成為美國(guó)資本市場(chǎng)投資的重要目標(biāo)之一，許多針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資擔(dān)保的中介機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生，本文以M·CAM公司為例，對(duì)美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保質(zhì)押模式進(jìn)行分析。M·CAM是一家為企業(yè)和投資者進(jìn)行與知識(shí)產(chǎn)權(quán)、無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的財(cái)務(wù)與資產(chǎn)評(píng)估、整合與擔(dān)保投資項(xiàng)目咨詢的全球性金融公司，針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押融資，M·CAM出臺(tái)了一項(xiàng)專(zhuān)門(mén)性服務(wù)——質(zhì)押資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格機(jī)制(Collateral Asset Purchase PriceTM，CAPP)。M·CAM向出貸人金融機(jī)構(gòu)提供質(zhì)押物的預(yù)訂購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，并承諾將支付知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押物未來(lái)貶值的部分[12]。CAPP的審查流程分為以下三部分：

(1)內(nèi)容審查。M·CAM對(duì)借貸人企業(yè)進(jìn)行定性的資產(chǎn)評(píng)估，以確認(rèn)借貸人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否具有擔(dān)保價(jià)值，為后續(xù)流程節(jié)約了分析評(píng)估時(shí)間及相關(guān)法律費(fèi)用。

(2)初級(jí)審查。其目的在于確保無(wú)形資產(chǎn)的存在、證明其信貸準(zhǔn)備金的范圍以及審查借貸人企業(yè)的經(jīng)營(yíng)歷史。其中最高等級(jí)的“生態(tài)系統(tǒng)”(ecosystem)評(píng)估決定著關(guān)鍵性的優(yōu)先、并行以及后續(xù)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。初級(jí)審查也會(huì)確定出針對(duì)目標(biāo)客戶的業(yè)務(wù)基準(zhǔn)線——商業(yè)化服務(wù)、集合型服務(wù)還是放棄服務(wù)。

(3)第一防范。猶如大樓中安裝的消防裝置一樣，M·CAM會(huì)對(duì)客戶的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與無(wú)形資產(chǎn)情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)控，以保證投資者的資金安全。

CAPP是全球范圍內(nèi)首個(gè)針對(duì)無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押的金融產(chǎn)品，將擁有一定規(guī)模資金鏈的客戶與有發(fā)展?jié)摿Φ目蛻艟酆蠟橐粋€(gè)整體。無(wú)形資產(chǎn)可以包括專(zhuān)利、版權(quán)、商標(biāo)、長(zhǎng)期服務(wù)協(xié)議、未生效合同等，一旦質(zhì)押物成型，銀行就會(huì)收到一份M·CAM提供的無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押協(xié)議，協(xié)議達(dá)成后，質(zhì)押物將以信用確認(rèn)的形式進(jìn)入銀行賬戶。銀行監(jiān)管成本下降的同時(shí)，質(zhì)押物的信用增強(qiáng)也使得企業(yè)可以用無(wú)形資產(chǎn)向銀行抵押。

2.4三類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押模式比較

美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押體系的共性主要表現(xiàn)在：

(1)貸款法律關(guān)系中的第三人。三種模式的運(yùn)作主體均作為貸款法律關(guān)系中提供信用擔(dān)保的第三人，不直接提供貸款。在美國(guó)，擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)等新型資產(chǎn)的企業(yè)主要融資渠道包括信用擔(dān)保融資、銀行貸款融資、股權(quán)融資及金融投資機(jī)構(gòu)融資[13]。除信用擔(dān)保融資外，其他三類(lèi)融資模式當(dāng)中的運(yùn)作主體均作為當(dāng)事人直接參與在融資法律關(guān)系當(dāng)中，一旦運(yùn)作失敗，則直接承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

(2)完備的風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制。美國(guó)三類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押模式均具有完善的風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制。SBA在受理企業(yè)申請(qǐng)前要求企業(yè)提供一系列證明材料，包括合理的股權(quán)投資結(jié)構(gòu)、盈利現(xiàn)狀及資金運(yùn)轉(zhuǎn)狀況等，全方位多角度地對(duì)企業(yè)進(jìn)行資格審查以力求將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。市政債保險(xiǎn)公司通過(guò)建立委員會(huì)制、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、建構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)模型、進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等方式對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格管控。知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)采用內(nèi)容審查、初級(jí)審查、第一防范等審查程序，并專(zhuān)門(mén)建立CAPP機(jī)制對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保進(jìn)行多方位風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。

(3)配套的信息咨詢服務(wù)。美國(guó)三類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保主體并非僅提供單一的信用擔(dān)保服務(wù)，同時(shí)提供相關(guān)產(chǎn)業(yè)、技術(shù)與市場(chǎng)的全面信息，為企業(yè)找準(zhǔn)市場(chǎng)定位、規(guī)劃長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供有益的幫助。SBA為企業(yè)提供免費(fèi)或者低廉信息查詢與培訓(xùn)教育服務(wù)。市政債保險(xiǎn)公司掌握擔(dān)保對(duì)象的整體市場(chǎng)環(huán)境信息。知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)情況等信息有著深入全面的掌握與分析。

三種模式的區(qū)別主要表現(xiàn)在：

(1)性質(zhì)不同。SBA作為美國(guó)聯(lián)邦獨(dú)立機(jī)構(gòu)，所提供的信用擔(dān)保屬于政策性擔(dān)保，不以盈利為目的，有較強(qiáng)的政策導(dǎo)向性與公益扶持性。而市政債保險(xiǎn)公司與知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)以盈利為目的，所提供的信用擔(dān)保商業(yè)性較強(qiáng)，對(duì)于融資企業(yè)來(lái)講，費(fèi)用較高，違約成本更大。

(2)質(zhì)押物歸屬不同。融資企業(yè)將知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押物向SBA進(jìn)行抵押，債務(wù)人違約時(shí)，擔(dān)保權(quán)人可通過(guò)起訴、請(qǐng)求司法干預(yù)、追償?shù)仁侄螌?shí)現(xiàn)債權(quán)[14]。屆時(shí),SBA作為質(zhì)押物的所有者可對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行變現(xiàn)以清償債務(wù)。在后兩種模式中，市政債保險(xiǎn)公司與知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)無(wú)權(quán)處置質(zhì)押物，質(zhì)押物由出貸人銀行等金融機(jī)構(gòu)所有。

(3)服務(wù)對(duì)象不同。SBA作為全美中小企業(yè)管理者，面向一切行業(yè)的中小企業(yè)開(kāi)展服務(wù)，包括批發(fā)業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)等，本文論述的科技型中小企業(yè)僅是SBA提供信用擔(dān)保的部分對(duì)象。市政債保險(xiǎn)公司直接服務(wù)對(duì)象為發(fā)行債券的融資企業(yè)，為債券的有效融資提供商業(yè)性擔(dān)保，而非僅為企業(yè)進(jìn)行銀行貸款提供擔(dān)保。知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)目標(biāo)客戶為擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)或無(wú)形資產(chǎn)的科技型企業(yè)，其針對(duì)領(lǐng)域十分具體，專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)。

(4)擔(dān)保實(shí)現(xiàn)方式不同。SBA主要對(duì)某項(xiàng)具體的知識(shí)產(chǎn)權(quán)或某套知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系進(jìn)行單獨(dú)擔(dān)保，所得信用擔(dān)保也僅能用于該項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押。市政債保險(xiǎn)公司可為融資企業(yè)的某一項(xiàng)或幾項(xiàng)債券進(jìn)行打包擔(dān)保，提升該企業(yè)的整體債券信用。知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)則可對(duì)不同信用額度、擁有不同類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的多家企業(yè)提供聚合型服務(wù)，以增強(qiáng)整合企業(yè)的整體信用。

3美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押模式對(duì)中國(guó)的借鑒意義

當(dāng)前在中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押機(jī)制的實(shí)踐中尚有許多問(wèn)題仍待解決，因此，美國(guó)的成功實(shí)踐對(duì)中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押發(fā)展有著重大的借鑒意義。

3.1中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押模式、問(wèn)題及政策需求

當(dāng)前，學(xué)者將各地知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押模式通常劃分為三類(lèi)：政府指令模式、政府主導(dǎo)模式及政府輔助模式。在政府指令模式中，政府通過(guò)行政命令要求金融機(jī)構(gòu)向知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)發(fā)放知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，在整個(gè)過(guò)程中進(jìn)行全程監(jiān)控與主導(dǎo)。該模式并未涉及信用擔(dān)保服務(wù)，不在本文討論范圍之內(nèi)。在政府主導(dǎo)模式中，政府設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)并提供專(zhuān)項(xiàng)財(cái)政撥款成立基金，為信用額度不足的企業(yè)提供信用擔(dān)保，以獲取所需的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，采取該模式的城市主要有上海、成都、江蘇等地[15]。政府及其設(shè)立的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)承擔(dān)了“擔(dān)保主體+評(píng)估主體+息貼支持+風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)”多種角色，沒(méi)有引入專(zhuān)業(yè)化的法律機(jī)構(gòu)參與運(yùn)作，也沒(méi)有加入市場(chǎng)化的評(píng)估，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方，政府主導(dǎo)性較強(qiáng)。相對(duì)于其他兩種模式而言，政府輔助模式市場(chǎng)化程度較高，政府發(fā)揮的作用更多的是進(jìn)行成本補(bǔ)貼及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估、信用擔(dān)保以及法律保障均交由市場(chǎng)機(jī)構(gòu)運(yùn)作，該種模式多見(jiàn)于北京、南海等城市。

政府主導(dǎo)模式存在的主要問(wèn)題在于：首先，財(cái)政用于知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保部分的資金有限，擔(dān)保數(shù)量受限。其次，缺乏合理風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，政府以單一主體身份承擔(dān)了百分之九十以上的風(fēng)險(xiǎn)，銀行的違約風(fēng)險(xiǎn)不足百分之十，一方面使得銀行在選擇出貸對(duì)象時(shí)因風(fēng)險(xiǎn)小而缺乏有效篩選，導(dǎo)致壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加；另一方面，政府承擔(dān)如此高的違約風(fēng)險(xiǎn)，而所收取的擔(dān)保費(fèi)用僅為1.5%，一旦發(fā)生違約，收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)難以彌補(bǔ)損失，導(dǎo)致財(cái)政資金極大的浪費(fèi)。再次，專(zhuān)業(yè)性不足，缺乏專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)參與，難以取得專(zhuān)業(yè)及時(shí)的市場(chǎng)建議與法律保障，易使政府陷入法律糾紛。最后，政府起著較強(qiáng)的主導(dǎo)作用，并沒(méi)有其他機(jī)構(gòu)作為有效監(jiān)督，在實(shí)際操作中易滋生腐敗。政府輔助模式的主要問(wèn)題在于其建立運(yùn)營(yíng)需要一個(gè)發(fā)展成熟的金融市場(chǎng)環(huán)境，評(píng)估、擔(dān)保、出貸都需要強(qiáng)有力的金融支持、高素質(zhì)人才以及良好的市場(chǎng)秩序，高標(biāo)準(zhǔn)環(huán)境要求導(dǎo)致該模式的廣泛推廣成為問(wèn)題[16]。此外，企業(yè)需向各類(lèi)機(jī)構(gòu)所付費(fèi)用包括評(píng)估費(fèi)用、律師費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)用以及因風(fēng)險(xiǎn)高而支付的較高利率近30%，對(duì)于處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)而言是較為沉重的負(fù)擔(dān)。

綜上，筆者總結(jié)出以下幾點(diǎn)當(dāng)前政策需求：

(1)質(zhì)押立法體系仍需完善。各地政府部門(mén)出臺(tái)的部門(mén)規(guī)章、試行辦法與實(shí)施意見(jiàn)等各類(lèi)行政規(guī)范性文件，造成了法律法規(guī)層次不一、效力位階參差不齊[17]。在國(guó)家層面，至今尚未出臺(tái)統(tǒng)一的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資法律，導(dǎo)致相關(guān)管理規(guī)范內(nèi)容零散、不成體系，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押實(shí)踐的指導(dǎo)造成了阻礙。

(2)政府服務(wù)能力有待提升。出于政策扶持目的，各地市政府對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的審查相對(duì)寬松，貸款金額較大，缺乏對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的質(zhì)量評(píng)估與篩選，導(dǎo)致壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加。也出現(xiàn)了企業(yè)過(guò)度依賴政策性貸款，忽視商業(yè)性信用擔(dān)保質(zhì)押貸款的情況。

(3)商業(yè)性擔(dān)保亟待發(fā)展。當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)化的擔(dān)保公司在知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保項(xiàng)目上投資力度不足，建設(shè)進(jìn)度緩慢，與政策性擔(dān)保相比存在費(fèi)用高、風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)等問(wèn)題。提高商業(yè)性擔(dān)保行業(yè)發(fā)展水平，是當(dāng)前建設(shè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押體系的重要環(huán)節(jié)。

3.2美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保質(zhì)押模式對(duì)中國(guó)的啟示

(1)法律體系建設(shè)方面。首先，統(tǒng)一立法原則，頒布綜合性法律。全國(guó)人大應(yīng)針對(duì)當(dāng)前中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押發(fā)展需求，借鑒UCC第九編相關(guān)立法規(guī)則，對(duì)目前中國(guó)《商標(biāo)法》《專(zhuān)利法》《著作權(quán)法》以及各地市的地方法律法規(guī)進(jìn)行審查協(xié)調(diào)，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押制定全國(guó)性法律。其次，細(xì)化立法分支，出臺(tái)全面的法律規(guī)范。除了對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的常規(guī)內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范以外，還應(yīng)當(dāng)將出質(zhì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)利范圍、使用、轉(zhuǎn)讓及因侵權(quán)或質(zhì)押違約而造成的糾紛處理程序、相關(guān)賠償?shù)葍?nèi)容進(jìn)行具體規(guī)范。另外，可借鑒美國(guó)相關(guān)促進(jìn)小企業(yè)發(fā)展的立法經(jīng)驗(yàn)，如《小企業(yè)法》《小企業(yè)發(fā)展法》等，在中國(guó)已有的《中小企業(yè)促進(jìn)法》基礎(chǔ)上，重點(diǎn)增加知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、擔(dān)保、評(píng)估等細(xì)則，為中小企業(yè)尋求法律指導(dǎo)提供依據(jù)。最后，設(shè)立統(tǒng)一登記管理機(jī)構(gòu)，進(jìn)行登記制度改革。設(shè)立全國(guó)性、全行業(yè)統(tǒng)一的知識(shí)產(chǎn)權(quán)登記管理機(jī)構(gòu)，便于知識(shí)產(chǎn)權(quán)集中管理、信息共享與有效融資。此外，建議引入登記對(duì)抗主義代替登記生效主義，即主張知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的擔(dān)保權(quán)無(wú)需登記即可生效。采取登記對(duì)抗主義并未違反中國(guó)奉行的登記管理原則，并且在保障質(zhì)押權(quán)人權(quán)利實(shí)現(xiàn)的同時(shí)，能夠加速資金融通。

(2)政府能力建設(shè)方面。首先，建立市場(chǎng)機(jī)制，減少政策性貸款發(fā)放。SBA模式最大的特點(diǎn)就是政府僅向借貸人企業(yè)提供信用擔(dān)保，并不直接提供貸款，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押運(yùn)作交付于市場(chǎng)機(jī)制。其次，提高擔(dān)保審查標(biāo)準(zhǔn)，降低壞賬違約風(fēng)險(xiǎn)。SBA對(duì)于申請(qǐng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保的企業(yè)有著嚴(yán)格的資格篩選與審查流程，將政府承擔(dān)的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)盡可能地減少到最低。最后，提供信息咨詢服務(wù)，增強(qiáng)中小企業(yè)自身成長(zhǎng)能力。SBA全國(guó)性的中小企業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)庫(kù)幫助企業(yè)實(shí)時(shí)掌握市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)、對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行有效開(kāi)發(fā)利用。

(3)商業(yè)性擔(dān)保提升方面。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局統(tǒng)計(jì)，2014年度全國(guó)范圍內(nèi)獲得專(zhuān)利授權(quán)的項(xiàng)目約為120.9萬(wàn)件，并呈逐年上升趨勢(shì)，隨著政府逐步簡(jiǎn)政放權(quán)于市場(chǎng)，商業(yè)性擔(dān)保行業(yè)在未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的作用將日益凸顯。中國(guó)商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)主動(dòng)借鑒美國(guó)市政債保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，采取信用評(píng)級(jí)、模型建立以及資產(chǎn)追蹤等方式，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范及賠償預(yù)備體系。

(4)知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展方面。當(dāng)前中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)普遍存在業(yè)務(wù)單一、市場(chǎng)適應(yīng)能力差、人員知識(shí)結(jié)構(gòu)陳舊等問(wèn)題[6]。美國(guó)M·CAM公司的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)對(duì)中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展具有很強(qiáng)的借鑒意義。首先，知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)擁有巨大的信息庫(kù)與完備的配套體系，可以依據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)上知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展?fàn)顩r、國(guó)家政策以及客戶自身?xiàng)l件為企業(yè)進(jìn)行科學(xué)、合理的知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展規(guī)劃。其次，借鑒CAPP計(jì)劃，中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)可以開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資規(guī)劃項(xiàng)目，并與銀行合作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行信用擔(dān)保，有效地幫助企業(yè)解決融資困難。

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(責(zé)任編輯沈蓉)

Research on American Credit Guarantee Pledge Modes of Intellectual Property

Liu Xuefeng1,Du Haoran1,Wu Fan2

(1.School of Literature,Laws and Politics，China University of Mining and Technology，Xuzhou 221116，China；2.School of Public Administration，Guangxi University，Nanning 530004，China)

Abstract：Credit guarantee is an effective way for the improvement of an corporate’s credit rating and the expansion of intellectual property pledge financing.By analyzing the three major modes credit guarantee pledge of intellectual property in America，we draw some experience which can contribute to the practice of China’s credit guarantee pledge of intellectual property from four perspectives，namely legislation，policy making，guarantee agencies and intermediary agencies operating.

Key words:Intellectual property pledge;Credit guarantee;SBA;Municipal bonds insurance;Intellectual property agency

項(xiàng)目基金：中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金“公共安全協(xié)同治理”(2014XT07)，江蘇省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“建設(shè)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問(wèn)題研究”(11EYD029)，中國(guó)礦業(yè)大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目“建設(shè)創(chuàng)新型江蘇與知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)”(2012W39)。

收稿日期：2015-08-11

作者簡(jiǎn)介：劉雪鳳(1976-)，女，江西萍鄉(xiāng)人，中國(guó)礦業(yè)大學(xué)文法學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師，管理學(xué)博士；研究方向：知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理與公共政策。

中圖分類(lèi)號(hào):G306

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A