王誠(chéng)

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以碳金融活躍碳市場(chǎng)發(fā)展

王誠(chéng)

2015年11月30日，國(guó)家主席習(xí)近平在巴黎氣候大會(huì)上承諾，中國(guó)將于2030年左右使二氧化碳排放達(dá)到峰值并爭(zhēng)取盡早實(shí)現(xiàn)，2030年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降60%-65%。為確保實(shí)現(xiàn)減排承諾，國(guó)家已明確建立全國(guó)統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場(chǎng)、實(shí)施碳排放權(quán)交易制度，運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制減少碳排放，預(yù)計(jì)將在2017年啟動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)。浙江作為能源消費(fèi)大省，面臨著嚴(yán)峻的節(jié)能減碳形勢(shì)。推進(jìn)碳市場(chǎng)建設(shè)，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置上的優(yōu)勢(shì)，是響應(yīng)國(guó)家節(jié)能減碳要求、實(shí)現(xiàn)碳排放峰值目標(biāo)的必由之路。

從本質(zhì)上看，碳交易本身就是一種碳金融活動(dòng)。碳金融目前尚沒(méi)有統(tǒng)一的定義，一般是指由《京都議定書》而興起的低碳經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng)，具體是指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動(dòng)，主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳項(xiàng)目開發(fā)的投融資以及其他相關(guān)金融中介活動(dòng)。碳交易市場(chǎng)通過(guò)“碳金融”形式將金融資本與低碳經(jīng)濟(jì)緊密連接起來(lái)，使得金融資本的作用不再局限于資本增值與經(jīng)濟(jì)利益最大化，更是體現(xiàn)在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低碳發(fā)展提供資金支持。

碳金融對(duì)于碳交易市場(chǎng)的發(fā)展和運(yùn)行發(fā)揮著重要作用。首先，碳金融有助于輔助碳交易市場(chǎng)推動(dòng)社會(huì)的低碳轉(zhuǎn)型。一方面，碳交易市場(chǎng)的存在，能夠通過(guò)將碳排放量視作企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中投入的一項(xiàng)生產(chǎn)要素，使其轉(zhuǎn)化為企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而將企業(yè)的減排成本內(nèi)部化。而碳金融市場(chǎng)則通過(guò)為企業(yè)提供跨地區(qū)、跨行業(yè)和跨期的碳排放權(quán)交易等途徑，使得碳減排的最終承擔(dān)方轉(zhuǎn)移至減排效率高、減排成本低的企業(yè)，降低了減排難度相對(duì)較大企業(yè)的減排成本，最終使得社會(huì)整體的減排成本最小化。另一方面，減碳技術(shù)的研發(fā)和推廣以及減排項(xiàng)目的實(shí)施都需要大量的資金投入，而企業(yè)一般難以依靠自身能力籌集到所需的足額資金。針對(duì)這一問(wèn)題，碳金融市場(chǎng)能夠通過(guò)信貸、證券等金融工具，為企業(yè)減排提供更多樣的融資渠道，為企業(yè)減排技術(shù)的研發(fā)、推廣和減排項(xiàng)目的實(shí)施提供有力的資金支持。

其次，碳金融能夠幫助企業(yè)和項(xiàng)目規(guī)避在碳交易市場(chǎng)中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。第一，政策風(fēng)險(xiǎn)。碳交易市場(chǎng)本質(zhì)上是各國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化問(wèn)題的產(chǎn)物，具有很強(qiáng)的政策依賴性，碳交易市場(chǎng)的活躍與否一定程度上取決于政府環(huán)境政策的力度大小。政策方面的不確定性將會(huì)給碳交易市場(chǎng)的參與者帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。第二，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在碳交易市場(chǎng)中，參與者的組成較為復(fù)雜，包括納入碳交易的企業(yè)、碳金融機(jī)構(gòu)、碳排放產(chǎn)業(yè)的投資者等。參與者組成的復(fù)雜性使得碳交易市場(chǎng)的不可預(yù)測(cè)性大大增加，市場(chǎng)交易價(jià)格的波動(dòng)也更為明顯，市場(chǎng)參與者所需面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。針對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)，碳金融市場(chǎng)為參與者提供了各種金融工具，使其能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)分散或轉(zhuǎn)移給第三方，降低了參與者在碳交易市場(chǎng)中所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，減少了其參與碳交易的顧慮，促進(jìn)了碳交易市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮。

作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最活躍的省份之一，浙江正處于金融業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)迅速。如何在碳交易市場(chǎng)建設(shè)時(shí)期把握機(jī)遇，將碳減排目標(biāo)與金融工具相結(jié)合，探索利用碳金融工具活躍碳市場(chǎng)發(fā)展，是浙江面臨的一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)和機(jī)遇。從國(guó)內(nèi)外已有經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，碳金融發(fā)展對(duì)浙江省碳市場(chǎng)建設(shè)有以下幾點(diǎn)重要啟示：

一是積極拓展碳金融參與主體范圍。目前從國(guó)內(nèi)部分碳交易試點(diǎn)開展碳金融業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在眾多金融機(jī)構(gòu)中，保險(xiǎn)公司、基金公司等很少涉足，商業(yè)銀行參與碳金融程度雖然相對(duì)較高，但參與深度和廣度較小。浙江省應(yīng)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，探索拓展碳金融參與主體范圍，推動(dòng)包括銀行、保險(xiǎn)公司及基金公司在內(nèi)的更多金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)，提高市場(chǎng)的活躍度。

二是積極創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品和服務(wù)。借鑒學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，探索符合浙江實(shí)際的碳金融創(chuàng)新，包括低碳項(xiàng)目的融資產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、服務(wù)創(chuàng)新，以及包括碳遠(yuǎn)期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等多種碳金融衍生品的創(chuàng)新，提高浙江省碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。

三是加強(qiáng)碳金融人才培養(yǎng)。要逐步培養(yǎng)、建立多層次的碳金融專業(yè)團(tuán)隊(duì)，積極儲(chǔ)備專業(yè)人才。要加大對(duì)碳金融從業(yè)人員的能力建設(shè)，提高從業(yè)人員的低碳專業(yè)素質(zhì)、金融專業(yè)素質(zhì)以及行業(yè)認(rèn)知水平。