鹽城市農(nóng)村金融學(xué)會(huì)課題組

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)防范

鹽城市農(nóng)村金融學(xué)會(huì)課題組

受“三期疊加”等因素影響，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，銀行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。本文以鹽城地區(qū)為例，闡述當(dāng)前地區(qū)內(nèi)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的主要環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)特征，并提出信貸風(fēng)險(xiǎn)的防控措施。

一、當(dāng)前國(guó)內(nèi)外和地區(qū)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)

從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)仍處于國(guó)際金融危機(jī)后深度調(diào)整期。從國(guó)內(nèi)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、增長(zhǎng)速度換檔期和前期刺激政策消化期，深層次矛盾凸顯:內(nèi)外部需求疲軟、產(chǎn)能過剩和資源錯(cuò)配的矛盾依然嚴(yán)重，中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)一直在枯榮線附近徘徊，反映出生產(chǎn)環(huán)節(jié)需求持續(xù)疲弱，且無明顯改善跡象。在此背景下，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)已經(jīng)陷入經(jīng)營(yíng)困難，且有向上下游企業(yè)擴(kuò)散的趨勢(shì)。

根據(jù)鹽城市統(tǒng)計(jì)局公布信息，2016年以來，鹽城市工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的基本態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)下行壓力超出預(yù)期，主要表現(xiàn)為：

（一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行放緩是主要特征。2016年以來，各月平臺(tái)累計(jì)增速分別是：2月份10.3%、3月份9.8%、4月份8.6%、5月份8.9%。結(jié)合工業(yè)用電量、應(yīng)稅銷售數(shù)據(jù)判斷，放緩是上半年規(guī)模以上工業(yè)增速走勢(shì)的主要特征。

（二）部分地區(qū)工業(yè)偏冷，已滑出預(yù)期區(qū)間。

2016年1～5月份，各地規(guī)模以上工業(yè)數(shù)據(jù)，出現(xiàn)不同程度下滑:亭湖連續(xù)4個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),開發(fā)區(qū)連續(xù)2個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),建湖連續(xù)4個(gè)月在0增長(zhǎng)上方徘徊。多縣區(qū)0增長(zhǎng)乃至負(fù)增長(zhǎng)，是近10多年來沒有出現(xiàn)過的情況。

（三）新增企業(yè)拉動(dòng)作用偏小。2016年以來，鹽城市新增企業(yè)317個(gè)，產(chǎn)值同比增長(zhǎng)58.5%，但平均規(guī)模偏小，戶均不足3000萬元，僅為在庫老企業(yè)的1/4，拉動(dòng)力仍然偏小。

二、地區(qū)內(nèi)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征

（一）受行業(yè)波動(dòng)影響，需求下降。地區(qū)內(nèi)中小企業(yè)數(shù)量較多，所處行業(yè)以制造業(yè)和批發(fā)零售行業(yè)為主，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，技術(shù)含量有限，因此，容易受到行業(yè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。以轄區(qū)內(nèi)某房地產(chǎn)行業(yè)上游供貨商而言，主要為生產(chǎn)塔吊供貨開發(fā)商、建筑商等。2008年后受4萬億政策投資效應(yīng)影響，該公司產(chǎn)品銷售渠道暢通，銀行營(yíng)銷介入時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)、銷售正常。2014年受房地產(chǎn)行業(yè)整體下滑影響，該公司應(yīng)收賬款賬期拉長(zhǎng)、庫存增加、訂單縮減，嚴(yán)重影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)；加之下游客戶在與該公司的賬款結(jié)算中，以房產(chǎn)等固定資產(chǎn)沖賬結(jié)算，致使該公司及其法定代表人出現(xiàn)空有固定資產(chǎn)，卻無現(xiàn)金流償還銀行貸款的局面。

（二）非理性擴(kuò)張，現(xiàn)金流不足。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，在擁有一定數(shù)量的原始積累后，會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)張行為。由于其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較弱，中小企業(yè)在擴(kuò)張過程中面臨更大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性，很大程度上取決于企業(yè)實(shí)際控制人的經(jīng)營(yíng)素質(zhì)。以轄區(qū)內(nèi)的部分企業(yè)為例，早期經(jīng)營(yíng)從事變壓器、脫硫脫硝設(shè)備、紡機(jī)等的制造銷售，經(jīng)過多年經(jīng)營(yíng)，這些企業(yè)在逐步成為當(dāng)?shù)丶{稅大戶后，開始涉足房地產(chǎn)開發(fā)、購置土地新建廠房等的擴(kuò)張之旅，一定程度上抽離了原生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金，并利用原經(jīng)營(yíng)主體過度融資，挪用資金至固定資產(chǎn)投資或房地產(chǎn)開發(fā)；在擴(kuò)張之路未能達(dá)到預(yù)期效果時(shí)，企業(yè)資金鏈?zhǔn)艿搅藝?yán)重威脅，導(dǎo)致企業(yè)最終難逃主營(yíng)業(yè)務(wù)公司被兼并或資不抵債老板跑路等結(jié)局。

（三）民間借貸盛行，財(cái)務(wù)成本居高。區(qū)域內(nèi)民間借貸旺盛，以理財(cái)公司、擔(dān)保公司、資金互助社、小額貸款公司等名義開立的民間借貸主體數(shù)量龐大，繁盛時(shí)年利率甚至達(dá)到25%～30%。中小企業(yè)在價(jià)格談判以及購銷結(jié)算方式上并不占優(yōu)勢(shì)，加之企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)通常會(huì)由法定代表人轉(zhuǎn)作個(gè)人使用等，因此實(shí)際的流動(dòng)資金缺口，往往并不能完全從銀行貸款得以滿足，或多或少都會(huì)存在一部分的民間融資。當(dāng)企業(yè)周轉(zhuǎn)尚可時(shí)，這部分缺口占比較小，借貸利率高于同期銀行貸款利率的幅度往往不大，在經(jīng)濟(jì)上行期，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)足以覆蓋這部分負(fù)息，無明顯風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行期、企業(yè)周轉(zhuǎn)不便時(shí)，高息借貸便成為首選，過高的財(cái)務(wù)成本加速了資金的惡性循環(huán)，使得資金缺口如雪球般越滾越大，最終資金鏈斷裂。

（四）中小企業(yè)管理制度的先天缺失。不同于大型企業(yè)，中小企業(yè)很少擁有較為完善的經(jīng)營(yíng)管理體制，往往是家族式管理主導(dǎo)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)，銷售、財(cái)務(wù)等主要部門集中于家族人員之間，經(jīng)營(yíng)決策的變動(dòng)往往由個(gè)別人員裁決。因此，一方面決策權(quán)力無法制衡，另一方面一旦決策失誤，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)將會(huì)有實(shí)質(zhì)性影響。此外，企業(yè)實(shí)際控制人是否存在不良嗜好、不法經(jīng)營(yíng)、不良記錄、不擇手段等人品缺陷，對(duì)于企業(yè)實(shí)體經(jīng)營(yíng)的影響較為嚴(yán)重。

三、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范的措施

（一）注重財(cái)務(wù)核實(shí)。一是可定期與政府相關(guān)部門聯(lián)系，取得轄內(nèi)企業(yè)納稅情況，并結(jié)合企業(yè)賬戶流水、個(gè)人流水，與企業(yè)所提供納稅情況進(jìn)行核實(shí)。事實(shí)上中小企業(yè)存在不開票銷售現(xiàn)象，但可以參考行業(yè)情況確定不開票銷售的大致比例，從而倒推企業(yè)合理的銷售收入，判斷企業(yè)第一還款來源可靠性。二是企業(yè)是否真的盈利要看其有效資產(chǎn)比負(fù)債多增的情況，如果企業(yè)持續(xù)盈利，其有效資產(chǎn)的增長(zhǎng)是否合理，是否比負(fù)債增加幅度明顯，從而判斷企業(yè)盈利后是繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)還是在外投資其他項(xiàng)目。三是根據(jù)企業(yè)所提供的納稅申報(bào)表，判斷企業(yè)中實(shí)際開票銷售的比例，事實(shí)上企業(yè)可能存在開票銷售給關(guān)聯(lián)公司以此造成銷售增長(zhǎng)以及避稅的雙重目標(biāo)，也可能是出于應(yīng)付政府定報(bào)企業(yè)任務(wù)目標(biāo)的完成，可結(jié)合企業(yè)經(jīng)常項(xiàng)下的資產(chǎn)和負(fù)債，判斷企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)。四是注意對(duì)應(yīng)收賬款、存貨以及應(yīng)付賬款等流動(dòng)性科目的核實(shí)，判斷真實(shí)流動(dòng)性資產(chǎn)對(duì)于負(fù)債的覆蓋率。

（二）注重非財(cái)務(wù)性因素了解。主要是三品，即人品、產(chǎn)品及押品。第一，人品，了解中小企業(yè)的實(shí)際控制人或法定代表人是否誠實(shí)守信、有無不良嗜好、是否家庭和睦、有無家庭責(zé)任感等，從目前業(yè)務(wù)實(shí)際來看，除個(gè)人征信報(bào)告外，大部分取決于銀行人員從企業(yè)其他人員的了解中得知。第二，產(chǎn)品，中小企業(yè)的產(chǎn)品很難說具有多高的科技含量，大部分應(yīng)該是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的產(chǎn)物，或者說是目前階段產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的必需品，因此需跳出單純科技含量的框架，結(jié)合上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展、企業(yè)主是否自己意識(shí)并注重產(chǎn)品更新等進(jìn)行判斷。第三，押品，即抵押物，包括購進(jìn)時(shí)間、購造成本及當(dāng)前的使用情況，抵押物是否存在瑕疵、是否對(duì)外出租，抵押物權(quán)屬是獨(dú)立擁有還是共有，類似抵押物目前在市場(chǎng)上處于什么價(jià)位，是否存在處置時(shí)的瑕疵因素等。第四，定期查詢外部信息渠道，包括人行征信系統(tǒng)、全國(guó)企業(yè)公示信息系統(tǒng)、全國(guó)失信被執(zhí)行人查詢系統(tǒng)、中國(guó)裁判網(wǎng)等，對(duì)于獲得企業(yè)以及法定代表人的整體信用情況有一定的及時(shí)性以及權(quán)威性。

（三）注重營(yíng)銷與管理相結(jié)合。法人信貸是一項(xiàng)動(dòng)態(tài)業(yè)務(wù)。從現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)來看，追逐盈利是必然的，因此對(duì)于中小企業(yè)的營(yíng)銷門檻，相對(duì)大型企業(yè)，不會(huì)很高，但是結(jié)合中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征，需要提高中小企業(yè)的管理水平。一是通過代發(fā)工資營(yíng)銷、結(jié)算賬戶營(yíng)銷、貴賓客戶營(yíng)銷等，觀察企業(yè)貨款回籠是否正常、工人工資的發(fā)放是否正常、賬戶資金的流向是否正常等；二是定期現(xiàn)場(chǎng)查看企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，一方面可獲得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的直觀感受，另一方面了解企業(yè)管理人員對(duì)于企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的判斷、下一步的發(fā)展設(shè)想等；三是動(dòng)態(tài)判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相關(guān)，因此需定期核實(shí)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。

（四）橫向縱向多比較，強(qiáng)化邏輯判斷。中小企業(yè)的產(chǎn)品差異性不大，可替代性較高，因此可與地區(qū)內(nèi)的同類企業(yè)進(jìn)行橫向比較，包括銷貸比、賬款周轉(zhuǎn)等指標(biāo)間是否存在較大差異；與企業(yè)自身的同期進(jìn)行縱向?qū)Ρ龋ㄩ_票銷售、金融負(fù)債、應(yīng)收賬款、庫存等是否存在明顯變動(dòng)。如果差異明顯，站在企業(yè)角度而言，變化是否合理，與同業(yè)相比較，變化是否正常等。

（課題組長(zhǎng)：朱余明 成員：楊海云、董甜甜）