行到水窮處 坐看云起時(shí)

9月26-28日，歐佩克和非歐佩克國(guó)家的代表將再次商議“石油限產(chǎn)”問(wèn)題。這一消息在業(yè)內(nèi)引起巨大關(guān)注。為此，我刊邀請(qǐng)專家從不同角度分析此事。

陳衛(wèi)東專欄

東帆石能源咨詢（北京）公司董事長(zhǎng)、教授級(jí)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師

2014年11月，歐佩克在沙特阿拉伯的率領(lǐng)下為維護(hù)自己的市場(chǎng)份額，不惜發(fā)動(dòng)了持續(xù)至今的“石油價(jià)格戰(zhàn)”。雖然美國(guó)的動(dòng)用鉆機(jī)數(shù)量已由高峰期的1700臺(tái)左右下降至現(xiàn)在的不足500臺(tái)，非常規(guī)石油已經(jīng)停止了增長(zhǎng)，但產(chǎn)量的下降并沒有達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期，尤其是沒有達(dá)到“石油價(jià)格戰(zhàn)”發(fā)動(dòng)者的預(yù)期目標(biāo)。盡管沙特石油部長(zhǎng)和官員們不斷地發(fā)話說(shuō)，石油供求正在逐步恢復(fù)平衡，但今年以來(lái)石油價(jià)格一直在50美元/桶以下徘徊。

6月9日，布蘭特原油最高價(jià)格為52.86美元/桶，是今年至今為止最高的石油價(jià)格。進(jìn)入8月，原油價(jià)格再次接近50美元/桶的高位。隨著美國(guó)動(dòng)用鉆機(jī)數(shù)量增加、中國(guó)油庫(kù)爆滿、美國(guó)成品油儲(chǔ)存創(chuàng)歷史紀(jì)錄的消息傳出，石油價(jià)格又迅速回落到45美元/桶的水平。近日，“限產(chǎn)”會(huì)議的消息令布蘭特原油價(jià)格再次突破50美元/桶的阻力線至50.88美元/桶，但很快又回落至50美元/桶以下。

我個(gè)人基本同意沙特石油部長(zhǎng)“石油供需正在逐步回歸平衡”的判斷。盡管這個(gè)回歸過(guò)程比他們的預(yù)期“緩慢”了很多。今年初原油價(jià)格一度跌破40美元/桶，此后便進(jìn)入了震蕩回升的上漲通道。近兩年的石油價(jià)格戰(zhàn)，使美國(guó)本土石油產(chǎn)量出現(xiàn)拐點(diǎn)開始下降，石油價(jià)格戰(zhàn)發(fā)動(dòng)者的初步目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。但石油輸出國(guó)的代價(jià)也是慘重的。不過(guò)，中東石油生產(chǎn)國(guó)并不是沒有收獲，沙特、伊朗、伊拉克等國(guó)的市場(chǎng)份額獲得了不同程度的增長(zhǎng)。“石油價(jià)格戰(zhàn)”讓俄羅斯石油收入大幅減少，但石油產(chǎn)量穩(wěn)步上升，尤其是對(duì)中國(guó)原油的出口在穩(wěn)步增長(zhǎng)。最近俄羅斯與中石油達(dá)成了建設(shè)第二原油輸送管道的協(xié)議，設(shè)計(jì)能力是1500萬(wàn)噸/年。屆時(shí)，俄羅斯對(duì)中國(guó)的石油出口將增加1500萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)總的石油出口將高達(dá)5000萬(wàn)噸/年。

從產(chǎn)量數(shù)據(jù)上看，美國(guó)是輸家。前幾年爆發(fā)性增長(zhǎng)的非常規(guī)石油產(chǎn)量受到了抑制，石油服務(wù)公司大量裁員，石油公司破產(chǎn)數(shù)量大幅上升，石油產(chǎn)量開始下跌……但是，美國(guó)石油生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)效率在石油價(jià)格戰(zhàn)中獲得了顯著的提升，生產(chǎn)成本大幅下降。最近EIA發(fā)布的未來(lái)非常規(guī)油氣產(chǎn)量預(yù)測(cè)表明，近兩年美國(guó)非常規(guī)石油產(chǎn)量將有所下降，但2040年的產(chǎn)量較目前將增加約50%。技術(shù)進(jìn)步、生產(chǎn)效率提高是美國(guó)在這場(chǎng)石油價(jià)格戰(zhàn)中的最大收獲。堅(jiān)實(shí)的成本基礎(chǔ)，將使美國(guó)在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中更有底氣。

決定石油價(jià)格的基本面還是供求關(guān)系。從供方來(lái)看，減少供給并不情愿，而增加了的份額誰(shuí)都不愿意放棄。歐佩克和非歐佩克的出口國(guó)，除了連政權(quán)都在風(fēng)雨飄搖中的委內(nèi)瑞拉和持續(xù)生產(chǎn)都極為困難的尼日利亞外，大部分國(guó)家仍在繼續(xù)增加產(chǎn)量、增加出口。就需求方而言，幾乎看不到大的快速增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。中國(guó)、美國(guó)依然是最大買家，但增長(zhǎng)較為乏力。印度被寄以厚望，市場(chǎng)期待印度需求增長(zhǎng)能重復(fù)2002-2012年中國(guó)的故事，但這并不太現(xiàn)實(shí)。

國(guó)際媒體對(duì)即將到來(lái)的“阿爾及利亞限產(chǎn)峰會(huì)”很關(guān)注。盡管伊朗對(duì)“限產(chǎn)”的態(tài)度有所松動(dòng)，但人們對(duì)達(dá)成“限產(chǎn)”協(xié)議的可能性并不看好。路透社專欄作家在一篇分析中寫道：“問(wèn)這些原油生產(chǎn)國(guó)能否達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，也許是個(gè)錯(cuò)誤的問(wèn)題。而問(wèn)他們?yōu)槭裁匆_(dá)成協(xié)議，也許是個(gè)更現(xiàn)實(shí)更有意義的問(wèn)題?！睂?duì)此，我有同感。

作為最大買家的中國(guó)，是低油價(jià)的現(xiàn)實(shí)受惠者?！靶兄了F處，坐看云起時(shí)”，是我此時(shí)的心態(tài)寫照。

責(zé)任編輯：趙 雪