黎翠梅，易　意

(中南大學(xué)　商學(xué)院，湖南　長(zhǎng)沙　410083)

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我國(guó)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的資金支持比較研究

黎翠梅，易意

(中南大學(xué)商學(xué)院，湖南長(zhǎng)沙410083)

摘要：基于多變量協(xié)整檢驗(yàn)與誤差修正模型研究農(nóng)村不同類(lèi)型資金對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響，結(jié)果表明，農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款增加長(zhǎng)期內(nèi)有利于農(nóng)民增收，但短期抑制。其中，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策性貸款對(duì)農(nóng)民增收效果顯著，而農(nóng)業(yè)銀行與農(nóng)村信用社支農(nóng)效果不明顯；民間借貸長(zhǎng)期促進(jìn)農(nóng)民增收，短期則有輕微的抑制作用；而財(cái)政支農(nóng)支出長(zhǎng)期促進(jìn)農(nóng)民增收，短期效果不明顯。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村正規(guī)金融；財(cái)政支農(nóng)支出；民間借貸；農(nóng)民收入

一、引言

黨的十八大提出確保到2020年實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)。全面建成小康社會(huì)最艱巨、最繁重的任務(wù)在農(nóng)村，而農(nóng)村全面小康的關(guān)鍵是增加農(nóng)民收入。農(nóng)民收入增長(zhǎng)受到很多因素的影響，其中資金扮演著舉足輕重的角色。對(duì)于資金投入與農(nóng)民增收的關(guān)系，學(xué)者們展開(kāi)了大量研究。正規(guī)金融方面，楊帆、馬艷紅(2009)[1]54-58，方金兵、張兵(2009)[2]143-147研究得出正規(guī)金融發(fā)展能促進(jìn)農(nóng)村居民收入的提高；而許崇正、高希武(2005)[3] 173-185研究得出農(nóng)業(yè)信貸投資對(duì)農(nóng)戶(hù)人均純收入的影響不顯著，農(nóng)村金融對(duì)農(nóng)民增收支持不力；溫濤、冉光和、熊德平(2005)[4] 30-43，余新平、熊皛白、熊德平(2010)[5]77-86研究表明農(nóng)村信貸與農(nóng)民收入呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。非正規(guī)金融方面，劉海波、張麗麗(2009)[6]33-36，唐禮智(2009)[7] 76-79實(shí)證研究得出農(nóng)村非正規(guī)金融與農(nóng)民收入之間存在正向關(guān)系；而蘇靜、胡宗義、朱強(qiáng)(2012)[8] 124-129研究顯示農(nóng)村非正規(guī)金融規(guī)模的擴(kuò)大短期內(nèi)促進(jìn)農(nóng)民增收，長(zhǎng)期會(huì)帶來(lái)負(fù)效應(yīng)。黎翠梅、劉艷麗、陳宇佳(2015)[9]13-18基于長(zhǎng)沙縣農(nóng)戶(hù)調(diào)查數(shù)據(jù)的研究表明，農(nóng)戶(hù)從正規(guī)金融與非正規(guī)金融渠道的融資均能促進(jìn)其收入增長(zhǎng)。財(cái)政支農(nóng)方面，溫濤、王煜宇(2005)[10]78-83指出財(cái)政支農(nóng)資金的增加沒(méi)有促進(jìn)農(nóng)民收入水平的提高；楊建利、岳正華(2013)[11]42-46研究指出財(cái)政支農(nóng)資金是提高農(nóng)民收入的格蘭杰原因?？v觀相關(guān)研究文獻(xiàn)，關(guān)于正規(guī)金融、非正規(guī)金融、財(cái)政支農(nóng)對(duì)農(nóng)民增收影響的研究成果豐碩，但其大多將三者單獨(dú)分析，且由于選取指標(biāo)不同，數(shù)據(jù)來(lái)源不同，研究方法不同，結(jié)果也存在較大差異；此外，學(xué)者都將正規(guī)金融信貸作為一個(gè)整體進(jìn)行分析而沒(méi)有深入研究不同性質(zhì)資金的支農(nóng)作用。為此，本文對(duì)農(nóng)村正規(guī)金融信貸資金、民間借貸資金、財(cái)政支農(nóng)資金對(duì)農(nóng)民收入的影響，以及農(nóng)村信貸資金中政策性、商業(yè)性、合作性信貸資金的影響進(jìn)行多角度、全方位的比較研究，從而為政府制定促進(jìn)農(nóng)民增收的資金支持政策提供依據(jù)。

二、農(nóng)民收入與不同類(lèi)型支農(nóng)資金增長(zhǎng)狀況分析

(一)農(nóng)民收入增長(zhǎng)狀況

從圖1分析得知，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入，農(nóng)村居民人均純收入水平不斷上升，從1978年的133.6元，增長(zhǎng)到2014年的9 892.0元，年平均增長(zhǎng)速度為12.7%。但從城鄉(xiāng)收入差距即城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農(nóng)村居民人均純收入之比來(lái)看，1978年到1985年，城鄉(xiāng)居民收入差距呈現(xiàn)縮小趨勢(shì)，由1978年的2.57降到1985年的1.86，但之后這一差距呈波動(dòng)性擴(kuò)大趨勢(shì)，從1986的2.13增長(zhǎng)到2002年的2.90，并且在2002年至2013年間一直維持在3以上，2014年才首次出現(xiàn)下降。這說(shuō)明目前我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距仍然較大，未來(lái)居民收入整體水平的提高，關(guān)鍵還在于提高農(nóng)村居民收入。

圖1 農(nóng)村居民人均純收入增長(zhǎng)狀況

數(shù)據(jù)來(lái)源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

(二)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)農(nóng)村信貸資金的增長(zhǎng)狀況

我國(guó)已形成了包括商業(yè)性金融、合作性金融、政策性金融在內(nèi)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)體系。近年來(lái)隨著農(nóng)村金融改革的進(jìn)一步推進(jìn)，農(nóng)村地區(qū)涌現(xiàn)出許多新型的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，但其網(wǎng)點(diǎn)分布、資本金投入、存貸款額度、市場(chǎng)占有率等方面還不足以抗衡傳統(tǒng)農(nóng)村金融的三駕馬車(chē)。本文基于數(shù)據(jù)的可得性，主要研究來(lái)自中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的商業(yè)性信貸資金，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策性信貸資金，以及農(nóng)村信用社的合作性信貸資金。

圖2　不同性質(zhì)的農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)農(nóng)村貸款的增長(zhǎng)狀況*(1)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的農(nóng)村貸款，即農(nóng)業(yè)貸款余額和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額之和。數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行年鑒》，由于2006年數(shù)據(jù)缺失，采用前后兩年平均值代替。(2)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行年鑒》。(3)農(nóng)村信用社的農(nóng)村貸款是農(nóng)業(yè)貸款余額和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額之和，1979—1995年數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)農(nóng)村金融統(tǒng)計(jì)年鑒》，1995年到2007年來(lái)自《中國(guó)金融年鑒》，由于統(tǒng)計(jì)口徑變化，2008年之后的數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)年報(bào)合作類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的農(nóng)村貸款。

根據(jù)圖2，在三類(lèi)資金中，農(nóng)信社對(duì)農(nóng)村的資金支持力度最大，年均增長(zhǎng)速度最快。除2005年稍有下降外，其余年份均持續(xù)快速上升，從1994年的3 081.89億元增長(zhǎng)到2013年的31 619.7億元，年平均增長(zhǎng)率達(dá)到13.04%。說(shuō)明農(nóng)信社支農(nóng)主力軍的地位十分明顯。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行農(nóng)村貸款總體呈緩慢增長(zhǎng)，從1994年的1 814.94億元增長(zhǎng)到2013年的17 054.97億元，年平均增長(zhǎng)速度為12.51%；但從貸款環(huán)比增長(zhǎng)率來(lái)看，除2001、2002、2006、2010、2012年外，其余年份均呈下降趨勢(shì)，2009年甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率降至-22.59%。這反映農(nóng)業(yè)銀行資金逐步撤離農(nóng)村，對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的支持力度在不斷弱化。作為中國(guó)唯一的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，承擔(dān)著主要的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)。由圖2可見(jiàn)，農(nóng)發(fā)行年末貸款余額從1994年的3 564億元增長(zhǎng)到2013年的25 010.9億元，年均增速為10.8%，但在1997年至2008年的12年間，農(nóng)發(fā)行貸款一直在7 000至8 000億元之間徘徊，增長(zhǎng)并不明顯。這說(shuō)明在農(nóng)發(fā)行成立后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)由于資金來(lái)源單一，業(yè)務(wù)范圍狹窄影響了其政策支農(nóng)作用的發(fā)揮。

(三)財(cái)政支農(nóng)資金增長(zhǎng)狀況

由圖3分析得知，財(cái)政支農(nóng)支出絕對(duì)額保持了持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，從1978年的150.66億元增至2014年的14 173.83億元，不考慮物價(jià)變動(dòng)因素，年平均增長(zhǎng)率為13.45%。但從相對(duì)規(guī)模上來(lái)看，財(cái)政支農(nóng)支出總額占財(cái)政總支出的比重從1978年的13.43%下降到2011年的9.1%，2012、2013年短暫上升至9.51%、9.52%后，2014年又下降至9.34%，仍明顯低于農(nóng)業(yè)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，說(shuō)明財(cái)政支農(nóng)資金總量增長(zhǎng)力度不大，有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

圖3　財(cái)政支農(nóng)資金的增長(zhǎng)狀況*財(cái)政支農(nóng)支出，從統(tǒng)計(jì)口徑上看，通常有大、中、小口徑之分，這里我們借鑒大多數(shù)學(xué)者的研究，采用中口徑的財(cái)政支農(nóng)支出。包括包含支農(nóng)支出，農(nóng)業(yè)基本建設(shè)支出，農(nóng)業(yè)科技三項(xiàng)費(fèi)用及農(nóng)村救濟(jì)費(fèi)及其他。數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，2007年之后，統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化，為小口徑意義上的農(nóng)業(yè)支出。

(四)農(nóng)村民間借貸增長(zhǎng)狀況

本文基于現(xiàn)已公布的農(nóng)村固定觀察點(diǎn)數(shù)據(jù)，從絕對(duì)規(guī)模與相對(duì)規(guī)模兩方面分析農(nóng)村民間借貸發(fā)展?fàn)顩r。絕對(duì)規(guī)模方面，根據(jù)圖4，無(wú)論是農(nóng)戶(hù)人均年末借款余額還是年內(nèi)累計(jì)借款余額均呈現(xiàn)階段性特征，其中，人均年末借款余額由1986年的30.68元增長(zhǎng)到1999年的347.79元，年平均增長(zhǎng)速度為20.53%，而2000年之后，民間借貸增速緩慢，2000年到2009年年均增速僅為2.09%；而年內(nèi)累計(jì)借款余額從1986年的40.32元增長(zhǎng)到2009年的375.17元，年均增長(zhǎng)速度為15.39%，其中2000年到2009年年均增速僅為4.84%。這說(shuō)明隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民間借貸在規(guī)模上受到一定的限制。相對(duì)規(guī)模方面，采用借貸來(lái)源傾向即農(nóng)戶(hù)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款與農(nóng)戶(hù)從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款之比進(jìn)行分析。無(wú)論是年末借貸來(lái)源傾向還是年內(nèi)累計(jì)借貸來(lái)源傾向均表明，農(nóng)戶(hù)借貸來(lái)源較為穩(wěn)定，整體上呈現(xiàn)非正式借貸占主導(dǎo)地位的格局。借貸來(lái)源傾向呈兩頭高，中間低的態(tài)勢(shì)表明，1989年以前和2002年以后，農(nóng)戶(hù)借貸來(lái)源于正式借貸的程度較其他年份強(qiáng)些。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于《全國(guó)農(nóng)村社會(huì)經(jīng)濟(jì)典型調(diào)查資料匯編1986—1999》，《2000—2009全國(guó)農(nóng)村固定觀察點(diǎn)調(diào)查數(shù)據(jù)匯編》，由于固定觀察點(diǎn)1992、1994年數(shù)據(jù)缺失，本文利用前后兩年的平均值近似替代當(dāng)年數(shù)據(jù)。

三、不同類(lèi)型資金對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析

由于在中國(guó)廣大農(nóng)村，利用資本市場(chǎng)融資的機(jī)會(huì)很少，農(nóng)村的資金投入主要來(lái)自銀行體系的信貸、民間借貸、國(guó)家的財(cái)政支農(nóng)支出。為較全面揭示并比較不同性質(zhì)的農(nóng)村資金投入對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響，本文從兩個(gè)角度進(jìn)行實(shí)證分析，一方面對(duì)農(nóng)村正規(guī)金融、民間借貸以及財(cái)政支農(nóng)支出對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響進(jìn)行比較分析，同時(shí)又對(duì)農(nóng)村正規(guī)金融中商業(yè)性金融、合作性金融及政策性金融的影響進(jìn)行比較分析。

(一)農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款、財(cái)政支農(nóng)支出、民間借貸對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析

lny=β0+β1lnx1+β2lnx2+β3lnx3+ε

上式中，y代表農(nóng)村居民人均純收入，β0代表截距項(xiàng)，x1代表農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)人均農(nóng)村貸款，即正規(guī)金融機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款之和除以農(nóng)村人口。農(nóng)村貸款數(shù)據(jù)1995年之前來(lái)源于《中國(guó)農(nóng)村金融年鑒》，1995—2013年的數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)金融年鑒》。x2代表人均財(cái)政支農(nóng)支出，x3代表人均農(nóng)戶(hù)民間借貸，采用農(nóng)村固定觀察農(nóng)戶(hù)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款除以農(nóng)戶(hù)家庭人口獲得，ε代表隨機(jī)誤差項(xiàng)。lny、lnx1、lnx2、lnx3分別表示相應(yīng)變量的對(duì)數(shù)值。

由于本文民間借貸采用農(nóng)村固定觀察點(diǎn)的數(shù)據(jù)資料，而農(nóng)村固定觀察點(diǎn)的數(shù)據(jù)資料2009年之后的尚未公開(kāi)發(fā)布，所以本部分實(shí)證研究選取的樣本區(qū)間為1986—2009年。

1.ADF單位根檢

對(duì)于時(shí)間序列變量存在協(xié)整關(guān)系，以及建立向量誤差修正模型的前提是所有變量都是同階單整的。因此，為避免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，首先需要利用單位根檢驗(yàn)法來(lái)檢驗(yàn)相關(guān)變量的平穩(wěn)性。本文采用Eviews6.0軟件對(duì)各變量的原始數(shù)據(jù)和一階差分進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)。

表1　各序列的單位根檢驗(yàn)結(jié)果

注：(1)括號(hào)中的(c,t,k)分別代表含常數(shù)項(xiàng)，趨勢(shì)項(xiàng)和滯后階數(shù)；(2)Dlny為lny的一階差分，其余類(lèi)同。

由表1中的數(shù)據(jù)可知，lny、lnx1、lnx2、lnx3時(shí)間序列的ADF統(tǒng)計(jì)量在10%的顯著性水平下，接受原假設(shè)，是非平穩(wěn)序列，而數(shù)據(jù)的一階差分在1%或5%的顯著性水平下，是平穩(wěn)序列。

2.協(xié)整檢驗(yàn)

根據(jù)協(xié)整理論，若變量是同階單整的，則變量之間可能存在協(xié)整關(guān)系。因此，我們采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法來(lái)檢驗(yàn)變量之間是否存在長(zhǎng)期關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示：

表2　協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

由檢驗(yàn)結(jié)果容易看出，在5%的顯著水平下，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸、財(cái)政支農(nóng)支出、民間借貸與農(nóng)民人均純收入四個(gè)變量之間存在三個(gè)協(xié)整關(guān)系，即具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。進(jìn)一步得到協(xié)整方程：

lny=0.490 9lnx1+0.382 3lnx2+0.113 0lnx3-0.053@TREND

(0.094 88) (0.162 32) (0.030 45) (0.035 48)

其中，括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)誤差。由上述協(xié)整方程可以得知，農(nóng)村正規(guī)金融、財(cái)政支農(nóng)支出、民間借貸對(duì)農(nóng)民人均純收入都具有顯著的正向效應(yīng)。從效應(yīng)強(qiáng)弱來(lái)看，正規(guī)金融促進(jìn)農(nóng)民持續(xù)增收的效應(yīng)最強(qiáng)，民間借貸次之，財(cái)政支農(nóng)最弱。其中，農(nóng)民純收入對(duì)正規(guī)金融的彈性為0.49，即正規(guī)金融規(guī)模每提高1%，農(nóng)民純收入增加0.49%；財(cái)政支出每提高1%，農(nóng)民純收入提高0.38%；民間借貸規(guī)模每提高1%，農(nóng)民純收入增加0.11%。相比之下，農(nóng)村正規(guī)金融貸款較民間借貸更能促進(jìn)農(nóng)民收入的增長(zhǎng)。這與高艷(2008)[13] 26-41的研究結(jié)果不同，其原因可能是數(shù)據(jù)來(lái)源不一樣。高艷的研究全部采用農(nóng)村固定觀察點(diǎn)的數(shù)據(jù)，農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款也只考慮了農(nóng)戶(hù)的貸款，而本文中農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款既包含了農(nóng)戶(hù)貸款也包含了農(nóng)村企業(yè)貸款。

3.向量誤差修正模型(VEC)

由協(xié)整檢驗(yàn)得知農(nóng)村居民人均純收入、農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款、財(cái)政支農(nóng)支出和民間借貸存在協(xié)整關(guān)系，可進(jìn)一步用向量誤差修正模型檢驗(yàn)當(dāng)變量受到?jīng)_擊時(shí)如何向長(zhǎng)期均衡狀態(tài)調(diào)整。檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示：

表3　誤差修正結(jié)果

注：(1)括號(hào)內(nèi)為t統(tǒng)計(jì)量。(2)“*”代表在10%的水平下是顯著的；“**”代表在5%的水平下是顯著的；“***”代表在1%的水平下是顯著的。(3)其中，ECM=Lny(-1)-0.490 9lnx1(-1)-0.382 3lnx2(-1)-0.113 0lnx3(-1)+0.053@TREND-2.344 6。

由誤差修正方程得知，誤差修正項(xiàng)系數(shù)為-0.364 5，符合反向修復(fù)機(jī)制。這說(shuō)明農(nóng)民人均純收入偏離均衡36.45%的部分會(huì)在一年內(nèi)得到調(diào)整，也意味著農(nóng)民人均純收入從非均衡狀態(tài)調(diào)整到均衡狀態(tài)時(shí)，需要2.74年。另外模型中包含滯后一期的農(nóng)民人均純收入，且系數(shù)顯著,表明農(nóng)民人均純收入的增加在短期具有累積效應(yīng)，即上期農(nóng)民收入增長(zhǎng)率變化1%，會(huì)導(dǎo)致本期收入同向變化0.91%。短期內(nèi)正規(guī)金融、非正規(guī)金融規(guī)模擴(kuò)大對(duì)農(nóng)民增收都有顯著的阻礙作用，而財(cái)政支農(nóng)支出作用不明顯。這說(shuō)明了目前農(nóng)村金融在促進(jìn)農(nóng)民增收方面存在一定的滯后性，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)其應(yīng)有功能。相比之下，正規(guī)金融對(duì)農(nóng)民增收的阻礙作用更大，這是因?yàn)?0年代農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)實(shí)行商業(yè)化改革后，農(nóng)村利率結(jié)構(gòu)扭曲造成農(nóng)村信貸資金外流(徐忠(2004)[14] 34-44)。同時(shí)商業(yè)銀行的撤離使農(nóng)村信用社處于壟斷地位，缺乏有效競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致正規(guī)金融資金配置效率低下，從而其支農(nóng)效果不佳。而非正規(guī)金融發(fā)展規(guī)模受到限制且其借貸資金更多用于生活消費(fèi)性用途，因此其對(duì)農(nóng)民增收具有一定的滯后性。財(cái)政支農(nóng)支出長(zhǎng)期對(duì)農(nóng)民收入有促進(jìn)作用，而短期效果不明顯。一方面是因?yàn)樨?cái)政支農(nóng)力度不夠，同時(shí)其投入結(jié)構(gòu)不合理，財(cái)政支農(nóng)用于生產(chǎn)性支出的比重不高，且在農(nóng)業(yè)建設(shè)性資金中用于大中型帶有社會(huì)性的水利建設(shè)比重較大，而農(nóng)民可以直接受益的中小型基礎(chǔ)設(shè)施比重較小(段迎春(2004)[15] 25-28)；另一方面，投資機(jī)制不健全，資金使用效益低下(潘建成(2005)[16] 10-16)都是財(cái)政支農(nóng)力度有限的重要原因。

(二)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不同性質(zhì)的信貸資金對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析

農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)是我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金來(lái)源的主要渠道。但以上的實(shí)證結(jié)果顯示農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款長(zhǎng)期促進(jìn)農(nóng)村居民收入提高，在短期的動(dòng)態(tài)調(diào)整中，卻阻礙農(nóng)民收入增加。為何會(huì)出現(xiàn)這樣一種狀態(tài)？深度挖掘農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)中商業(yè)性信貸資金、合作性信貸資金、政策性信貸資金的支農(nóng)效率是必要的。

由于提供農(nóng)村絕大部分政策性信貸資金的農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行成立于1994年，本部分選擇樣本區(qū)間為1994—2013年。數(shù)據(jù)較少，不宜采用多變量的VECM模型分析，所以用各變量增長(zhǎng)率(即當(dāng)年貸款比上年貸款再減去1)考查不同性質(zhì)貸款的增長(zhǎng)率對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)率的影響。建立模型如下：

y=α0+α4x4+α5x5+α6x6+δ

y代表農(nóng)村居民人均純收入增長(zhǎng)率；α0代表截距項(xiàng)；各系數(shù)分別代表農(nóng)村居民人均純收入增長(zhǎng)率對(duì)不同類(lèi)型資金增長(zhǎng)率的彈性；x4代表中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行商業(yè)性信貸資金增長(zhǎng)率；x5代表農(nóng)村信用社合作性信貸資金增長(zhǎng)率；x6代表中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策性信貸資金增長(zhǎng)率；δ代表隨機(jī)誤差項(xiàng)。

1.單位根檢驗(yàn)

OLS回歸的前提是各變量都是平穩(wěn)的，因此首先對(duì)各變量進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如下：

表4　各序列的單位根檢驗(yàn)結(jié)果

注：括號(hào)中的(c,t,k)分別代表含常數(shù)項(xiàng)，趨勢(shì)項(xiàng)和滯后階數(shù)。

單位根檢驗(yàn)結(jié)果顯示，農(nóng)村居民人均純收入增長(zhǎng)率，農(nóng)業(yè)銀行貸款增長(zhǎng)率，農(nóng)信社貸款增長(zhǎng)率，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款增長(zhǎng)率均服從零階單整。

2.實(shí)證結(jié)果分析

采用eviews6.0對(duì)上述模型進(jìn)行OLS回歸，估計(jì)結(jié)果如下所示：

表5　OLS回歸結(jié)果

注：(1)“*”代表在10%的水平下顯著，“***”代表在1%的水平下顯著。(2)調(diào)整后R2=0.410，D-W=1.629 2。(3)方程總體的顯著性檢驗(yàn)F=5.175 1，P=0.011 8。

方程通過(guò)了總體的顯著性檢驗(yàn)。查D.W檢驗(yàn)上下界表知dl=0.82

四、結(jié)論及政策建議

本文實(shí)證研究了農(nóng)村各種資金對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響，研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村正規(guī)金融、非正規(guī)金融與農(nóng)民純收入之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的正向關(guān)系。但從短期來(lái)看，正規(guī)金融、非正規(guī)金融阻礙農(nóng)民增收，尤其是正規(guī)金融抑制作用較大。而財(cái)政支農(nóng)支出長(zhǎng)期對(duì)農(nóng)民收入促進(jìn)作用顯著，短期不明顯。在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步研究農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不同性質(zhì)的資金對(duì)農(nóng)民收入的影響，結(jié)果顯示農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策性資金對(duì)農(nóng)民增收效果明顯，而農(nóng)業(yè)銀行商業(yè)性信貸資金、農(nóng)信社合作性信貸資金支農(nóng)效果均不明顯?；谝陨辖Y(jié)論，本文提出以下政策建議：其一，加快農(nóng)村金融制度創(chuàng)新，強(qiáng)化農(nóng)村正規(guī)金融支農(nóng)作用。(1)分類(lèi)推進(jìn)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改革，豐富農(nóng)村金融資金供應(yīng)主體。包括：進(jìn)一步完善中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行支持農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)和農(nóng)村建設(shè)的制度；完善中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)金融事業(yè)部”的管理體制和運(yùn)行機(jī)制；完善農(nóng)村信用社法人治理結(jié)構(gòu)；鼓勵(lì)郵政儲(chǔ)蓄銀行拓展農(nóng)村金融業(yè)務(wù)；放寬準(zhǔn)入，規(guī)范發(fā)展多種形式的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和以服務(wù)農(nóng)村地區(qū)為主的地區(qū)性中小銀行；鼓勵(lì)建立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、農(nóng)業(yè)私募股權(quán)投資基金和農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)業(yè)投資基金等農(nóng)村金融服務(wù)主體。(2)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大涉農(nóng)資金投放，增加農(nóng)村資金供給總量。通過(guò)降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)定向費(fèi)用補(bǔ)貼政策、涉農(nóng)貸款增量獎(jiǎng)勵(lì)政策、稅收優(yōu)惠政策等方式引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加農(nóng)村資金投放的積極性。同時(shí)，健全金融機(jī)構(gòu)農(nóng)村存款主要用于農(nóng)業(yè)農(nóng)村的制度。(3)鼓勵(lì)探索多種形式的農(nóng)村抵(質(zhì))押擔(dān)保方式，創(chuàng)新農(nóng)村資金供應(yīng)方式。穩(wěn)妥開(kāi)展三權(quán)抵押貸款試點(diǎn)，推廣以農(nóng)業(yè)機(jī)械設(shè)備、運(yùn)輸工具、水域?yàn)┩筐B(yǎng)殖權(quán)、承包土地收益權(quán)等為標(biāo)的的新型抵押擔(dān)保方式。其二，規(guī)范引導(dǎo)農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展，包括引導(dǎo)符合要求的農(nóng)村非正規(guī)金融轉(zhuǎn)變?yōu)檎?guī)金融組織、引導(dǎo)民間資金參與農(nóng)村信用社與農(nóng)村商業(yè)銀行等正規(guī)金融組織的改制、建立農(nóng)村非正規(guī)金融與正規(guī)金融的縱向與橫向聯(lián)結(jié)、建立完善非正規(guī)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及處置機(jī)制等，拓寬民間社會(huì)資金支持農(nóng)民增收的投資渠道。其三，加大財(cái)政支農(nóng)力度，建立財(cái)政支農(nóng)資金穩(wěn)定增長(zhǎng)機(jī)制。同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支農(nóng)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)換財(cái)政資金投入方式，通過(guò)政府與社會(huì)資本合作、擔(dān)保貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)却胧瑤?dòng)金融和社會(huì)資本投向農(nóng)業(yè)農(nóng)村，充分發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)和杠桿作用。

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責(zé)任編輯：廖文婷

The Comparative Analysis of the Types of Funds that Support Farmers’Income Growth in China

LI Cui-mei,YI Yi

(CollegeofBusiness,CentralSouthUniversity，Changsha，Hunan410083,China)

Abstract：In this paper, we study the effects of different types of funds on farmers' income growth with co-integration test and error correction model (ECM).The results show that the formal financial in rural areas is in favor of rural incomes growth in the long time, but has a inhibitory effect in the short time. The Agricultural Development Bank loans have a significant effect on farmers' income growth, but the impact of the loan that both of the Agriculture Bank of China and Rural Credit Cooperative on farmers’ income growth is not significant in statistics. Meantime, private lending increases farmers’ income in the long time,but it has a slight inhibitory effect in the short time. While fiscal expenditure has a promoting effect on farmers' income growth in the long time,but the effect is not obvious in the short time.

Keywords：rural formal finance; fiscal expenditure; rural informal finance; farmers’ income

中圖分類(lèi)號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1001-5981(2016)01-0064-06

基金項(xiàng)目：教育部人文社科規(guī)劃基金項(xiàng)目“統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略背景下我國(guó)差異化農(nóng)村金融制度安排與政策取向研究”(項(xiàng)目編號(hào):12YJA790065)；湖南省軟科學(xué)研究重點(diǎn)項(xiàng)目“促進(jìn)農(nóng)民收入有效增長(zhǎng)的湖南農(nóng)村金融服務(wù)體系創(chuàng)新研究”(項(xiàng)目編號(hào):2013ZK2002)；湖南省社科基金項(xiàng)目“湖南新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中農(nóng)民分化與農(nóng)地經(jīng)營(yíng)權(quán)資本化改革研究”(項(xiàng)目編號(hào):14YBA401)。

作者簡(jiǎn)介：黎翠梅(1969-)，女，湖南華容人，博士，中南大學(xué)商學(xué)院教授。

收稿日期：2015-08-26