郭蔚

摘 要：會計穩(wěn)健性是會計核算中運(yùn)用的一項重要原則，是財務(wù)報告的重要特征和管理要求。本文以我國2006年新企業(yè)會計準(zhǔn)則改革為背景，論述了會計穩(wěn)健性的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果。全文主要分三個方面，第一是會計穩(wěn)健性產(chǎn)生的原因，第二是會計穩(wěn)健性的影響因素，第三是會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果。文章最后指出了會計穩(wěn)健性未來研究的方向。

關(guān)鍵詞：會計穩(wěn)健性；管理層判斷；會計準(zhǔn)則；影響因素；經(jīng)濟(jì)后果

一、引言

會計穩(wěn)健性原則，又稱謹(jǐn)慎性原則，是指在處理不確定的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時，應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。穩(wěn)健性原則是一項基本的會計計量原則，是財務(wù)報告的重要特征和管理要求，也是會計盈余的重要質(zhì)量特征之一。它要求企業(yè)凡是可以預(yù)見的損失和費(fèi)用都應(yīng)進(jìn)行記錄和確認(rèn)，而沒有十足把握的收入則不能確認(rèn)和入賬，不應(yīng)高估資產(chǎn)，也不能低估負(fù)債，使會計核算盡可能建立在比較穩(wěn)妥的基礎(chǔ)上。

穩(wěn)健性很早就已經(jīng)被確認(rèn)為會計的基本原則之一，但卻是從20世紀(jì)90年代很多國家的會計準(zhǔn)則中采用了公允價值計量，隨后才興起對其的系統(tǒng)研究。本文主要探討三個相關(guān)的研究方向：第一是會計穩(wěn)健性產(chǎn)生的原因，第二是會計穩(wěn)健性的影響因素，第三是會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果。

二、會計穩(wěn)健性產(chǎn)生的原因

會計穩(wěn)健性最初在民商法中被用于債權(quán)人權(quán)益的保護(hù)，債務(wù)契約是會計穩(wěn)健性產(chǎn)生的重要原因。最早建議對穩(wěn)健性進(jìn)行系統(tǒng)研究的是Watts（1993）。Watts認(rèn)為會計穩(wěn)健性主要來自于會計的契約作用，而且要受到管制及法律的影響。會計穩(wěn)健性產(chǎn)生的最重要的契約原因是企業(yè)股東、債權(quán)人、經(jīng)理之間利益的合理分配?；谄跫s、避稅、監(jiān)管要求、訴訟風(fēng)險等動機(jī)，企業(yè)發(fā)布更穩(wěn)健的會計盈余信息。

三、會計穩(wěn)健性的影響因素

（一）管理層判斷與會計穩(wěn)健性之間的替代關(guān)系

2006年我國發(fā)布新版企業(yè)會計準(zhǔn)則，賦予了管理層更多的判斷空間，主要體現(xiàn)在以下2個方面：1.新會計準(zhǔn)則提高了管理層在日常會計判斷中對實質(zhì)重于形式原則的執(zhí)行要求，有利于減少由于會計程序僵化所造成的信息錯誤。2.新會計準(zhǔn)則下管理層更加頻繁的對資產(chǎn)價值進(jìn)行估值，這將傳遞管理層對企業(yè)未來經(jīng)營風(fēng)險的預(yù)期，為投資者準(zhǔn)確評價企業(yè)經(jīng)營前景在一定程度上提供了幫助；同時，提高了會計信息的時效性，減少了投資者由于信息滯后造成的決策風(fēng)險。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，管理層判斷空間加大的同時，投資者對穩(wěn)健性的需求有所降低，企業(yè)的會計穩(wěn)健性也降低。可見，管理層判斷對會計穩(wěn)健性之間存在一定的替代效應(yīng)。

新會計準(zhǔn)則下，管理層判斷向市場釋放了更多的會計信息和企業(yè)預(yù)期，減少了股權(quán)投資者和債權(quán)投資者的信息成本，緩解了他們源于信息風(fēng)險而產(chǎn)生的對會計穩(wěn)健性的需求。在此效應(yīng)下，市場上投資者可尋找的“好企業(yè)”數(shù)量增加，提高了股權(quán)投資者和債權(quán)投資者的收益水平。這種現(xiàn)象體現(xiàn)了管理層判斷與會計穩(wěn)健性之間的替代效應(yīng)。通常情況下，會計準(zhǔn)則中給予管理層判斷的空間越大，企業(yè)的會計穩(wěn)健性越低。當(dāng)企業(yè)的會計穩(wěn)健性過低時，管理層為謀取私利，可能故意不遵守會計原則，提供虛假財務(wù)信息。此時將對股權(quán)投資者和債權(quán)投資者造成重大影響，因此投資者對會計穩(wěn)健性的需求又將有所提高。管理層判斷與會計穩(wěn)健性之間的替代效應(yīng)再次體現(xiàn)。

（二）內(nèi)部控制與會計穩(wěn)健性之間的替代關(guān)系

內(nèi)部控制作為減少信息不對稱、降低交易成本的重要機(jī)制，其有效性越高，企業(yè)的會計穩(wěn)健性越強(qiáng)，越有助于企業(yè)與外界形成信任關(guān)系，企業(yè)越容易在與交易中獲得交易成本較低的商業(yè)信用。隨著企業(yè)會計穩(wěn)健性的增強(qiáng)，其內(nèi)部控制在降低交易成本方面的作用顯著降低。這種現(xiàn)象體現(xiàn)了內(nèi)部控制與會計穩(wěn)健性之間的替代關(guān)系。

會計穩(wěn)健性和內(nèi)部控制的核心都是對風(fēng)險的控制，因此二者之間必然存在密不可分的關(guān)系。限制管理層機(jī)會主義會計選擇的可能性、加強(qiáng)內(nèi)部控制環(huán)境建設(shè)、強(qiáng)化董事會治理，是增強(qiáng)企業(yè)盈余穩(wěn)健性的重要途徑。企業(yè)的內(nèi)部控制程度，對提高會計穩(wěn)健性、限制管理層的機(jī)會主義會計選擇行為都有重要影響。通常管理層出于私利，不愿意確認(rèn)未經(jīng)證實的損失，而會計穩(wěn)健性要求凡是可以預(yù)見的損失和費(fèi)用都應(yīng)予以記錄和確認(rèn)，這使得原本管理層不愿意提供的損失信息被披露出來。同時會計穩(wěn)健性還要求企業(yè)對沒有十足把握的收入不能予以確認(rèn)和入賬，又限制了管理層高估收益的報告能力。穩(wěn)健性通過上述手段，為投資者提供企業(yè)當(dāng)前業(yè)務(wù)情況的非股價綜合信息。在內(nèi)部控制較好的企業(yè)中，管理層的機(jī)會主義會計選擇行為受到限制，企業(yè)的會計穩(wěn)健性較強(qiáng)。上述現(xiàn)象體現(xiàn)了內(nèi)部控制與會計穩(wěn)健性之間的替代關(guān)系。

四、會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果

對會計穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究興起于21世紀(jì)初，IASB和FASB聯(lián)合框架征求意見稿出臺之后，會計穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究文獻(xiàn)數(shù)量呈上升趨勢。穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果主要包括以下幾個方面：

（一）會計穩(wěn)健性對債務(wù)融資的影響

契約是會計穩(wěn)健性的主要需求者，債務(wù)契約是穩(wěn)健性產(chǎn)生的重要原因。Ahmed， Billings，Morton和Stanford-Harris（2002）最早驗證了穩(wěn)健性對降低債務(wù)成本及緩解債權(quán)人和股東在股利分配政策上的沖突方面的作用。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性高的企業(yè)更容易獲得較低的債務(wù)資本成本，債權(quán)人和股東在股利分配政策上的沖突越激烈，企業(yè)的會計穩(wěn)健性程度也越高。Zhang（2008）又對研究進(jìn)行了擴(kuò)展，以利息率代替?zhèn)鶆?wù)資本成本，采用多種方法驗證穩(wěn)健性對債務(wù)融資的影響。他考察了穩(wěn)健性的事前及事后效用，即穩(wěn)健性與借款利率之間的關(guān)系和穩(wěn)健性向債權(quán)人傳遞違約信息的及時性。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健程度高的債務(wù)人更容易違反債務(wù)契約中的限制性條件，促使債權(quán)人對債務(wù)人及時加以監(jiān)管或重新簽署契約，債權(quán)人更愿意提供較低的借款利率給穩(wěn)健程度高的債務(wù)人，穩(wěn)健性不管是對債務(wù)人和還是對債權(quán)人都有利。上述研究證明了會計穩(wěn)健性能夠提高企業(yè)的債務(wù)契約效率。

（二）會計穩(wěn)健性對權(quán)益融資的影響

關(guān)于會計穩(wěn)健性對權(quán)益融資影響的研究文獻(xiàn)相對較少。Francis，LaFond，Olsson和Schipper（2004）在研究會計穩(wěn)健性與權(quán)益融資的關(guān)系時，檢驗了投資者要求回報率與盈余質(zhì)量的關(guān)系。他們發(fā)現(xiàn)，盈余質(zhì)量差的企業(yè)，債務(wù)和權(quán)益成本相對較高，但若用會計穩(wěn)健性替代盈余質(zhì)量，卻并沒有發(fā)現(xiàn)明顯的關(guān)聯(lián)關(guān)系。Lara，Osma和Penalva（2006）不認(rèn)同上述觀點，認(rèn)為此研究選用的計量方法不當(dāng)，因此他們在計量過程中選用更多的計量組合，得出穩(wěn)健性與事前資本成本之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。這項研究證明了會計穩(wěn)健性可以降低權(quán)益資本成本。

后續(xù)的研究中， Suijs（2008）認(rèn)為會計穩(wěn)健性通過對企業(yè)價值產(chǎn)生影響，降低企業(yè)的權(quán)益資本成本，財務(wù)報告的穩(wěn)健性可以降低企業(yè)未來股票價格的波動性，進(jìn)而降低股東的投資風(fēng)險，但當(dāng)企業(yè)的穩(wěn)健性降低時，投資者將對財務(wù)報告的信息持不確定態(tài)度，對企業(yè)的估價將有所降低。他認(rèn)為會計穩(wěn)健性能降低企業(yè)的權(quán)益融資成本。Xi Li（2009）研究了會計穩(wěn)健性與資本成本之間的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)拋開法律體系和證券法規(guī)的差異后，報告體系較穩(wěn)健的國家中，企業(yè)能夠獲得的權(quán)益資本成本較低。

（三）會計穩(wěn)健性對盈余質(zhì)量的影響

Penman和Zhang（2002）研究了穩(wěn)健的會計方法對盈余質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)的投資支出增加時，會計穩(wěn)健性會使企業(yè)的報告盈余偏低，同時還可能產(chǎn)生未記錄的盈余儲備，管理層可通過操縱盈余儲備來提高報告盈余。此研究證明了會計穩(wěn)健性可降低盈余的可持續(xù)性，損害盈余質(zhì)量。

Bandyopadhyay等（2010）研究發(fā)現(xiàn)會計穩(wěn)健性能增加當(dāng)期盈余對未來現(xiàn)金流的預(yù)測能力，但也影響當(dāng)期盈余對未來盈余的預(yù)測，會計穩(wěn)健性的這兩方面作用相互影響，將降低股價與會計盈余的相關(guān)關(guān)系。此研究證明了會計穩(wěn)健性損害會計盈余的有用性。

（四）會計穩(wěn)健性對投資效率的影響

Francis和Martin（2010）研究了會計穩(wěn)健性對企業(yè)并購行為的影響。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，及時確認(rèn)損失可以約束企業(yè)管理層的過度投資行為，會計穩(wěn)健性強(qiáng)的企業(yè)在宣告并購信息時市場反應(yīng)較好，而且在并購后的經(jīng)營業(yè)績較好，并購后被再出售的可能性也較小。此研究證明了會計穩(wěn)健性可以促使企業(yè)做出能夠帶來收益的并購決策，提高企業(yè)投資效率。

（五）會計穩(wěn)健性對信息不對稱的影響

Wittenberg-Moerman（2008）研究發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性降低了二級債券市場中信息不對稱程度的作用。穩(wěn)健性要求企業(yè)對損失及時予以確認(rèn)，這不僅有助于改善債務(wù)契約效率，而且有助于改善企業(yè)的治理效率。因此，會計穩(wěn)健性將通過降低信息不對稱程度降低二級債券市場中的買賣差價。

Hui等（2008）研究發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性與企業(yè)管理層發(fā)布盈余預(yù)測之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。他們發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性強(qiáng)的企業(yè)，管理層發(fā)布盈余預(yù)測的信息相對較少，而且管理層發(fā)布的盈余預(yù)測信息的詳細(xì)程度較低，預(yù)測信息的時間跨度也較小。此研究證明了會計穩(wěn)健性可以作為管理層預(yù)測信息的替代機(jī)制降低市場中的信息不對稱程度。

五、結(jié)論與展望

本文研究發(fā)現(xiàn)，會計穩(wěn)健性已成為最重要的會計屬性之一，企業(yè)內(nèi)部控制的有效實施能夠?qū)嫹€(wěn)健性產(chǎn)生影響，而會計穩(wěn)健性的合理運(yùn)用又可以有效規(guī)避管理層利用會計政策高估、早報盈余或低估、晚報損失的機(jī)會主義動機(jī)和行為?？傮w來說，穩(wěn)健性可以起到保護(hù)投資者的作用，還可以改善投資效率，并對融資產(chǎn)生影響，對會計實務(wù)具有重要意義。

目前，穩(wěn)健性能夠為企業(yè)、投資者以及社會大眾帶來的利益已經(jīng)得到公認(rèn)，但穩(wěn)健性在實際操作中運(yùn)用程度的把握需要仔細(xì)測算，過度運(yùn)用會計穩(wěn)健性，將降低會計信息的有用性，提高信息不對稱程度，損害會計信息的價值相關(guān)性。我國特殊的經(jīng)濟(jì)和制度環(huán)境，給穩(wěn)健性的研究提供了新的方向。企業(yè)性質(zhì)的差異、不同地區(qū)間金融發(fā)展程度的差別等因素將不同程度地影響穩(wěn)健性對保護(hù)投資者和提高投資效率等方面起到的作用。如何能找出引導(dǎo)穩(wěn)健性發(fā)揮積極因素的制約手段，確定其最優(yōu)實施程度，將成為我國未來研究的重要方向，對我國具有重要現(xiàn)實意義。（作者單位：瓦房店市第一中等職業(yè)技術(shù)專業(yè)學(xué)校）

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