作者簡(jiǎn)介：于翔（1990-），男，漢族，江西九江人，碩士研究生，研究方向：低碳經(jīng)濟(jì)。

摘要：當(dāng)前湖北省碳交易試行已經(jīng)完成一個(gè)履約周期，碳排放權(quán)交易平穩(wěn)運(yùn)行，碳金融相關(guān)的基金、擔(dān)保和衍生產(chǎn)品都有所發(fā)展。在基本完成碳排放權(quán)交易體系建設(shè)之后，對(duì)于碳市場(chǎng)另一重要組成部分的CCER，更值得深入研究。從去年CCER首次備案審核之后，全國(guó)各地的CCER項(xiàng)目數(shù)量和減排量也在逐漸增加。CCER在一定程度上能夠影響碳市場(chǎng)上碳排放權(quán)的流動(dòng)性，對(duì)于構(gòu)建成熟穩(wěn)定有效的碳市場(chǎng)具有重要影響作用。

關(guān)鍵詞：碳交易；CCER；碳市場(chǎng)

從1997年《京都議定書》的簽訂，到2005年歐盟作為全球第一個(gè)區(qū)域性碳排放權(quán)交易中心的成立，碳排放問題日益成為全球氣候失衡背景下關(guān)注的重點(diǎn)。目前我國(guó)碳排放權(quán)交易七個(gè)試點(diǎn)均已成立，全國(guó)性的碳排放權(quán)交易中心也在醞釀當(dāng)中。在進(jìn)一步完善我國(guó)碳金融交易體系的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)發(fā)展相關(guān)的碳金融外延產(chǎn)品交易。碳金融外延相關(guān)交易產(chǎn)品，除了能增加市場(chǎng)上可交易的產(chǎn)品品種和數(shù)量外，更重要的作用是能通過交易，形成對(duì)當(dāng)前碳排放權(quán)交易價(jià)格的合理預(yù)期，進(jìn)一步引導(dǎo)市場(chǎng)中相關(guān)碳金融產(chǎn)品的有效流動(dòng)，而且也能夠保證碳市場(chǎng)的活躍性。CCER作為當(dāng)前我國(guó)碳金融市場(chǎng)上重點(diǎn)的交易產(chǎn)品，有效地形成了我國(guó)各碳交易試點(diǎn)地區(qū)的補(bǔ)充。CCER一方面可以讓高新技術(shù)和當(dāng)?shù)氐淖匀毁Y源進(jìn)行結(jié)合，達(dá)到雙方共贏的局面；另一方面，產(chǎn)生的CCER也能夠進(jìn)入相應(yīng)的碳交易試點(diǎn)地區(qū)，能夠讓參與減排的企業(yè)進(jìn)行靈活的碳資產(chǎn)調(diào)節(jié)。

但目前國(guó)內(nèi)對(duì)于CCER的研究較少，因此能夠提供的參考信息量也非常匱乏。在此背景下，本文將通過主要分析湖北省關(guān)于CCER項(xiàng)目跨區(qū)域履約的可行性以及如何構(gòu)建湖北省成為CCER輸入、輸出大省的條件和路徑，以期能夠提供一些合理而有效的參考意見。選擇湖北省關(guān)于CCER的發(fā)展機(jī)制作為本文的分析出發(fā)點(diǎn)，主要理由是由于湖北省其地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和我國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式類似，均是采取高排放高污染的粗放型發(fā)展模式；且湖北省在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡上，也與我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相似，都存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的問題。由于湖北省其自身的這些特點(diǎn)，相較于其他六個(gè)碳交易試點(diǎn)，對(duì)湖北省的分析更能夠?yàn)槲覈?guó)以后發(fā)展CCER提供更合適的參考。對(duì)于湖北省CCER的發(fā)展機(jī)制分析，具體如下：

一、抵消機(jī)制中的CCER跨區(qū)域履約的可行性

上表列出了七個(gè)試點(diǎn)地區(qū)對(duì)于CCER在用于本地抵消時(shí)的上限比例以及本地使用比例。從列表給出的數(shù)據(jù)看，湖北省對(duì)于用于本地抵消的CCER要求最為嚴(yán)格，其要求用于抵消部分的CCER需全部來自湖北省本地所產(chǎn)生的CCER。除湖北之外，廣東和北京也對(duì)本地使用CCER抵消比例也作了限制，分別為70%和50%，剩余四個(gè)試點(diǎn)地區(qū)未對(duì)本地使用CCER抵消比例作要求。

CCER作為碳金融市場(chǎng)上的創(chuàng)新產(chǎn)品，除其自身可用于交易之外，還能夠被控排企業(yè)用于碳排放的抵消，從而企業(yè)可以更為靈活的管理碳資產(chǎn)。由于CCER的這種重要的作用，其對(duì)各試點(diǎn)地區(qū)的控排企業(yè)具有很大的吸引力。在全國(guó)碳市場(chǎng)還未形成之前，控排企業(yè)購(gòu)買CCER所面臨的最大問題是跨區(qū)域履約的可行性。由于不同試點(diǎn)地區(qū)對(duì)于CCER用于本地抵消時(shí)的限制條件不一，導(dǎo)致跨區(qū)域CCER流動(dòng)性的問題。根據(jù)上表所給出的結(jié)果，針對(duì)湖北省，其他六個(gè)試點(diǎn)地區(qū)所產(chǎn)生的CCER均無法在湖北省用于抵消；對(duì)于廣東省，其他六個(gè)試點(diǎn)地區(qū)所產(chǎn)生的CCER可部分用于本地抵消，但最高抵消比例不能超過用于抵消機(jī)制CCER的30%，其他試點(diǎn)地區(qū)均可同理推之。

因此，在目前各試點(diǎn)地區(qū)還未形成統(tǒng)一的抵消機(jī)制條件之前，CCER的跨區(qū)域履約可行性還較低。除不對(duì)本地區(qū)CCER本地使用條件作要求的試點(diǎn)之外，像湖北省目前在抵消時(shí)，外地所產(chǎn)生的CCER均無法用于本地抵消，而像廣東和北京，也有相應(yīng)的要求。這些不同的條件限制，是導(dǎo)致CCER跨區(qū)域履約可行性偏低的一個(gè)最重要的原因。

二、打造湖北省成為CCER項(xiàng)目輸出、輸入大省的條件和路徑

截止2015年8月13日，中國(guó)自愿減排交易信息平臺(tái)累計(jì)公示審定CCER項(xiàng)目964個(gè)。

項(xiàng)目分布如下：新疆地區(qū)審定CCER項(xiàng)目數(shù)量最多，為98個(gè)，其次是湖北和貴州，分別為88個(gè)和63個(gè)。值得注意的是，在七個(gè)碳交易試點(diǎn)地區(qū)中，湖北省審定CCER項(xiàng)目數(shù)量最多，其他六個(gè)試點(diǎn)地區(qū)的審定CCER項(xiàng)目數(shù)量總量才為67個(gè)。因此，無論是在全國(guó)還是在七個(gè)碳交易試點(diǎn)區(qū)當(dāng)中，湖北省在CCER審定項(xiàng)目數(shù)量方面均有很大優(yōu)勢(shì)。

目前CCER項(xiàng)目備案類型有四種，分別為：

1、采用經(jīng)國(guó)家主管部門備案的方法學(xué)開發(fā)的自愿減排項(xiàng)目；

2、獲得國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)為清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目但未在聯(lián)合國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制執(zhí)行理事會(huì)注冊(cè)的項(xiàng)目；

3、獲得國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)為清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目且在聯(lián)合國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制執(zhí)行理事會(huì)注冊(cè)前產(chǎn)生減排量的項(xiàng)目；

4、在聯(lián)合國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制執(zhí)行理事會(huì)注冊(cè)但減排量未獲得簽發(fā)的項(xiàng)目。

在當(dāng)前已審定的964個(gè)CCER項(xiàng)目當(dāng)中，第一類項(xiàng)目數(shù)量為631個(gè)，占已審定項(xiàng)目總量的66%，其他三類項(xiàng)目依次占比為7%、25%和2%。第一類項(xiàng)目一方面反映了業(yè)主開發(fā)新項(xiàng)目的積極性，另一方面也反映出市場(chǎng)對(duì)CCER項(xiàng)目類型的偏好。雖然目前第三類項(xiàng)目類別數(shù)量占比還比較高，但由于北京和上海試點(diǎn)已明確表示不接受第三類項(xiàng)目產(chǎn)生的減排量，因此可以預(yù)期未來第三類項(xiàng)目類別數(shù)量將會(huì)減少。

從項(xiàng)目類型來看，可再生能源項(xiàng)目占總項(xiàng)目數(shù)的70%，其中風(fēng)電項(xiàng)目326個(gè)，水電項(xiàng)目103個(gè)，光伏項(xiàng)目187個(gè)，生物質(zhì)項(xiàng)目53個(gè)，地?zé)?個(gè)，合計(jì)672個(gè)。除可再生能源項(xiàng)目外，家用沼氣回收項(xiàng)目數(shù)量也較多，共計(jì)147個(gè)，占總項(xiàng)目數(shù)的15%。其余項(xiàng)目類型的數(shù)量較少。

通過之前的數(shù)據(jù)分析可以比較明顯的看出，目前審定CCER項(xiàng)目的分布集中在中西部地區(qū)，形成這樣的分布格局與我國(guó)各省市經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡存在很大的關(guān)系。相對(duì)來說，我國(guó)東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平要高于中西部地區(qū)，但在可利用自然資源方面，中西部地區(qū)較東部地區(qū)存在著優(yōu)勢(shì)。在審定的CCER項(xiàng)目類型分布中可以看到，風(fēng)電、太陽能、水電和家用沼氣項(xiàng)目這四類占據(jù)了主要地位。風(fēng)電、太陽能和水電這三類項(xiàng)目，需要所在地區(qū)具有大量可利用的自然資源；家用沼氣項(xiàng)目更多分布于中小城鎮(zhèn)或農(nóng)村地區(qū)。

如果將各省市審定CCER項(xiàng)目數(shù)作為因變量，而將各省市人均GDP和人均面積（PCS）作為自變量。后兩者在一定程度上代表了一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，在我國(guó)城鎮(zhèn)化的背景下，相對(duì)來說經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)人均GDP較高，而人均面積較低。利用常用的最小二乘估計(jì)，更能簡(jiǎn)單明了的看出經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和CCER項(xiàng)目數(shù)量之間的關(guān)系。為方便檢驗(yàn)結(jié)果的觀看，人均面積在人/平方米的基礎(chǔ)上除以了100。最小二乘估計(jì)的結(jié)果如下：

從最小二乘估計(jì)的結(jié)果看，審定CCER項(xiàng)目數(shù)與各省市人均GDP的相關(guān)性為負(fù)，這與之前的表示相吻合，即相對(duì)來說，在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)CCER更容易得到發(fā)展；而人均面積與審定CCER項(xiàng)目數(shù)存在著正相關(guān)，這也與之前的推斷一致。由于我國(guó)正在城鎮(zhèn)化的過程中，人口會(huì)向經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)集中，從而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的人口密度會(huì)下降，因此較高人均面積一定程度上表明了經(jīng)濟(jì)的欠發(fā)達(dá)。

湖北省作為中部工業(yè)大省，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式具有很強(qiáng)的代表性。其粗放型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方法，東西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不均衡，地理自然資源的分布等均與我國(guó)總體情況相似。在2014年全國(guó)各省市人均GDP的排名當(dāng)中，湖北省位于第13位，處于中游水平。因此湖北省在CCER項(xiàng)目的發(fā)展方面，可以借鑒我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式。

CCER項(xiàng)目是先進(jìn)技術(shù)與當(dāng)?shù)刈匀毁Y源的一種結(jié)合，根據(jù)當(dāng)前審定CCER項(xiàng)目類型，CCER項(xiàng)目更多是對(duì)過去未能利用自然資源的充分利用，比如太陽能、水電和風(fēng)電。因此影響CCER項(xiàng)目數(shù)量一個(gè)非常重要的因素是當(dāng)?shù)氐淖匀毁Y源存量情況。因此在打造湖北省成為CCER輸入、輸出大省時(shí)，需要充分比較湖北省本地自然資源和其他省市地區(qū)之間的區(qū)別，以及湖北省的生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。在作為CCER項(xiàng)目輸入省份時(shí)，湖北省需要利用自身的自然資源與外來的先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行結(jié)合；在作為CCER項(xiàng)目輸出省份時(shí)，湖北省需要利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)去和周邊經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行合作。比較當(dāng)前各省市審定CCER項(xiàng)目數(shù)量，湖北省位居第二位，一方面說明湖北省具有發(fā)展成為CCER大省的潛力，另一方面也暗示著需要更注重打造湖北省成為CCER輸入大省。CCER項(xiàng)目的輸入，是對(duì)先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)，是對(duì)當(dāng)?shù)乜臻e自然資源更為充分的利用，更重要的是，它有助于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平的發(fā)展，提高當(dāng)?shù)鼐用竦氖杖胨?。因此從社?huì)福利效應(yīng)方面出發(fā)，打造湖北省成為CCER項(xiàng)目輸入大省，更具社會(huì)影響力。

三、CCER的流通政策建議

在CCER項(xiàng)目成立后，會(huì)有相應(yīng)的CCER產(chǎn)生，而最終這些CCER的流向，才是整個(gè)CCER流程最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。與資本市場(chǎng)上資金會(huì)向高利率金融市場(chǎng)流動(dòng)的原理一樣，在排除其他限制因素后，CCER具有向配額價(jià)格高的碳市場(chǎng)流動(dòng)的趨勢(shì)。根據(jù)目前有限的CCER交易，可以看出CCER交易與試點(diǎn)配額交易之間相對(duì)比較獨(dú)立，CCER的交易場(chǎng)所選擇與試點(diǎn)需求之間無必然聯(lián)系，項(xiàng)目業(yè)主和投資者選擇哪個(gè)交易所進(jìn)行CCER交易，取決于各交易所的服務(wù)水平、交易規(guī)則的靈活性、開戶費(fèi)用和交易費(fèi)用高低等等方面。因此在打造湖北省成為CCER輸入、輸出大省的同時(shí)，需要兼顧發(fā)展湖北碳市場(chǎng)的深入發(fā)展。合理而有效的碳市場(chǎng)，是CCER順利流通的前提條件。當(dāng)前全國(guó)七個(gè)碳交易試點(diǎn)當(dāng)中，湖北省碳市場(chǎng)的表現(xiàn)十分優(yōu)秀，在碳市場(chǎng)的建設(shè)方面，湖北省拔得頭籌。

一個(gè)完整的CCER市場(chǎng)，除了CCER的供給，還應(yīng)有相應(yīng)對(duì)CCER的需求。目前參與CCER市場(chǎng)的主體為控排企業(yè)和機(jī)構(gòu)?？嘏牌髽I(yè)對(duì)CCER的需求量相較于全社會(huì)來說，還十分微小，因此若能將CCER的需求擴(kuò)大到全社會(huì)無疑將有利于湖北省CCER市場(chǎng)的建設(shè)。雖然目前還無法確定CCER的供給能否滿足控排企業(yè)的需求，但發(fā)展CCER的需求，以通過需求創(chuàng)造供給，進(jìn)而逐漸形成完善的CCER市場(chǎng)。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正從過去的粗放型開始逐漸向集約型轉(zhuǎn)變，由過去的高污染高排放向低污染低排放轉(zhuǎn)變，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)已成定勢(shì)。湖北省作為七個(gè)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)最具代表我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的地區(qū)，其在控排和發(fā)展碳市場(chǎng)的行為對(duì)我國(guó)發(fā)展碳市場(chǎng)最具參考性。

湖北省在擴(kuò)大社會(huì)對(duì)CCER的需求方面，還可以通過以下方式進(jìn)行：

（1）政府和碳交易中心加強(qiáng)對(duì)碳中和概念的宣傳；

目前上海的CCER使用最高，這一方面與上海市對(duì)于抵消規(guī)則要求較少有關(guān)系，另一方面也與上?？嘏牌髽I(yè)對(duì)于CCER的接受程度有很大關(guān)系。因此借鑒上海CCER的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，若要擴(kuò)大社會(huì)對(duì)CCER的需求，首先需要讓社會(huì)充分了解相關(guān)的信息，更大程度上的去接受CCER。需要讓人們意識(shí)到節(jié)能減排不僅僅是企業(yè)所應(yīng)面對(duì)，也與自己有關(guān)。政府和碳交易中心通過對(duì)社會(huì)進(jìn)行碳中和概念的宣傳，采取相應(yīng)的激勵(lì)措施，鼓勵(lì)人們?nèi)ヌ际袌?chǎng)購(gòu)買CCER來對(duì)個(gè)人的碳排放進(jìn)行中和。同時(shí)也需要讓社會(huì)群體意識(shí)到碳市場(chǎng)和其他金融市場(chǎng)一樣，也存在著投資的機(jī)會(huì)，從而主動(dòng)的吸引社會(huì)群眾來參與CCER的交易。

此外，政府和碳交易中心還可以通過公眾人物、大型體育賽事和會(huì)議進(jìn)行CCER的宣傳。公眾人物具有良好的模范作用，而大型體育賽事和會(huì)議本身就涉及眾多的社會(huì)個(gè)體，這構(gòu)成了一種非正式但卻具有較大社會(huì)效應(yīng)的宣傳。

（2）制定符合湖北地區(qū)的CCER條文規(guī)定；

湖北省在全國(guó)七個(gè)碳交易試點(diǎn)當(dāng)中，其涉及的地域最廣，因此存在著與其他六個(gè)試點(diǎn)地區(qū)不同的地方，這就導(dǎo)致在制定CCER相關(guān)條文規(guī)定的時(shí)候，不能僅僅參考其他幾個(gè)試點(diǎn)的規(guī)定，而應(yīng)結(jié)合湖北省本地區(qū)的情況。湖北省東西部發(fā)展不平衡，相較于東部比較發(fā)達(dá)的工業(yè)經(jīng)濟(jì)，其西部工業(yè)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，但存在著豐富的林業(yè)和水利資源。因此，在打造湖北省成為CCER進(jìn)出口大省的時(shí)候，要兼顧東部的重排放和西部可利用的豐富自然資源。

此外，在設(shè)計(jì)可用于湖北省抵消的CCER條文之時(shí)，可以設(shè)計(jì)更為靈活的條例。以現(xiàn)行湖北省對(duì)于可用于抵消的CCER規(guī)定為例，未備案減排量按不高于項(xiàng)目有效計(jì)入期（2013年1月1日-2015年5月31日）內(nèi)減排量60%的比例用于抵消。這種引入遠(yuǎn)期抵消機(jī)制，更方便了CCER的流入。

經(jīng)過一年多的碳排放交易，在參考湖北碳市場(chǎng)對(duì)于CCER的供求情況前提下，結(jié)合市場(chǎng)的反饋，對(duì)湖北地區(qū)CCER相關(guān)的條文規(guī)定進(jìn)行調(diào)整，以更好地促進(jìn)CCER在湖北碳市場(chǎng)的流動(dòng)。

（3）相應(yīng)法律條文的頒布，以有利于形成公平、公正的CCER市場(chǎng)；

除技術(shù)性的條文規(guī)定之外，還需要制定能系統(tǒng)性控制湖北省CCER市場(chǎng)的法律條文，以確保CCER市場(chǎng)的平穩(wěn)合理運(yùn)行。根據(jù)以往的金融市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，新開發(fā)的市場(chǎng)容易存在各種漏洞，漏洞的存在無疑有礙于市場(chǎng)的健康發(fā)展，因此湖北省政府需要根據(jù)本地CCER市場(chǎng)的表現(xiàn)和存在的問題，制定健全的法律條文，為湖北省CCER市場(chǎng)的發(fā)展打下公平、公正的基石，消除CCER交易的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。法律條文的制定，也會(huì)在一定程度上影響湖北省CCER的發(fā)展，因此制定合理的法律條文，尤為重要。

當(dāng)前我國(guó)正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不能夠僅僅靠過去的高排放高污染的粗放型發(fā)展模式，而需要轉(zhuǎn)向低排放低污染的集約型發(fā)展模式。碳市場(chǎng)的建立，表明了我國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的決心。目前我國(guó)碳排放權(quán)交易各試點(diǎn)地區(qū)已完成基本的建設(shè)，全國(guó)性的碳排放權(quán)交易中心也在設(shè)計(jì)當(dāng)中。雖然各試點(diǎn)地區(qū)在碳排放權(quán)交易中心建立的過程中沒有遇到太大的建設(shè)機(jī)制問題，但是完成建設(shè)的碳排放權(quán)交易中心最終帶來的交易結(jié)果卻大部分都不盡如人意。其中最重要的兩個(gè)問題是碳排放權(quán)交易的價(jià)格形成和交易的活躍度。一方面由于政府已經(jīng)確立了拍賣的價(jià)格，造成了碳市場(chǎng)參與者對(duì)于價(jià)格的預(yù)期，限制了市場(chǎng)上碳排放權(quán)的價(jià)格合理形成；另外一方面由于在履約期以外的交易活躍度較低，價(jià)格的波動(dòng)幅度較小，碳排放權(quán)的交易價(jià)格波動(dòng)并不明顯，這也在一定程度上不利于形成合理的碳排放權(quán)交易價(jià)格。一個(gè)健康的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，價(jià)格的靈活性和高度的交易活躍度，是必不可少的兩個(gè)條件。CCER作為碳市場(chǎng)的一個(gè)重要補(bǔ)充，若能夠通過建造合理的CCER流通機(jī)制，進(jìn)而去推進(jìn)碳市場(chǎng)的建設(shè)，無疑具有十分重要的意義。（作者單位：武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

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